親愛(ài)的簡(jiǎn)友，下面一起探討一下資產(chǎn)證券化的另一種方式韭赘，資撐債缩滨。
所謂資撐債意思是，發(fā)行的債券有資產(chǎn)來(lái)做擔(dān)保泉瞻，支撐其安全性脉漏。
舉個(gè)例子，銀行將200億元的貸款資產(chǎn)外加銀行持有的價(jià)值50億元的流通證券作為擔(dān)保物袖牙，以支撐200億元債券的發(fā)行侧巨。一般而言，擔(dān)保物的價(jià)值都會(huì)高于債券的價(jià)額鞭达，具體多少數(shù)額必須寫在債券發(fā)行前夕簽訂的債券合同中司忱。
銀行每季度對(duì)擔(dān)保物的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，一旦發(fā)現(xiàn)低于合同規(guī)定的水平畴蹭，就必須添加擔(dān)保物予以補(bǔ)足坦仍。
為了增加債券的信用度，發(fā)行之初銀行自身也可以添加為擔(dān)保人叨襟，或者聘請(qǐng)他人充當(dāng)擔(dān)保人繁扎。
這種即有資產(chǎn)擔(dān)保，又有擔(dān)保人的擔(dān)保方式糊闽，法律上稱為混合擔(dān)保梳玫。比如，你想借出去100萬(wàn)右犹，擔(dān)心債務(wù)人將來(lái)還不起怎么辦提澎？
你可以讓他用他的房屋抵押做一擔(dān)保，另外也可以讓他找其它有錢人做一擔(dān)保念链，這樣即有物的擔(dān)保虱朵，也有人的擔(dān)保，即為混合擔(dān)保钓账，大大降低了你借出這100萬(wàn)收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
任保擔(dān)保方式絮宁，都會(huì)寫在債權(quán)合同中梆暮。擔(dān)保越充分，信用度越高绍昂，發(fā)行債券的成本就越低啦粹，比如利率可以適當(dāng)降低偿荷，或者擔(dān)保物可以適當(dāng)減少。
200億元的債券發(fā)行之后將作為負(fù)債留在銀行的賬面上唠椭；同時(shí)跳纳，200億元貸款也將作為資產(chǎn)留在銀行賬面上。
貸款每年產(chǎn)生的20億元利息不一定全部用來(lái)支付債券的本息贪嫂，銀行只要按照8%的利率按時(shí)支付16億元的債券利息即可寺庄。如果一切進(jìn)行順利，銀行每年可以賺取4億元的利息之差力崇。利潤(rùn)還是很可觀的斗塘。
來(lái)看一下，這種資產(chǎn)證券化方式的風(fēng)險(xiǎn)亮靴。
資撐債的投資風(fēng)險(xiǎn)明顯小于之前介紹的傳遞馍盟。
首先是它沒(méi)有提前支付的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榧词官?gòu)房人提前支付茧吊，銀行仍然必須按照債券合同的規(guī)定定期向投資者支付利息贞岭，直到債券期限屆滿。除非合同有特別規(guī)定搓侄，否則發(fā)行人不得提前支付債券本金瞄桨。
其次是信用風(fēng)險(xiǎn)低于傳遞。對(duì)于購(gòu)房人違約不付款的風(fēng)險(xiǎn)休讳，傳遞投資者必須自負(fù)讲婚。資撐債的投資者除了有擔(dān)保物的保護(hù)之外，還有最終向銀行索償?shù)臋?quán)利俊柔。只有當(dāng)銀行本身支付不能時(shí)筹麸，投資者才有本息虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
最后雏婶，資撐債的利率風(fēng)險(xiǎn)與傳遞是一樣的物赶。
