斯坦利·克羅（1934－1999）是美國著名的期貨專家微谓，1960年進入全球金融中心華爾街森篷，1981年之后他重返華爾街。著有《克羅談投資策略》豺型。據(jù)說曾自稱是杰西·利弗莫爾的隔世弟子仲智。
下面的故事就選自他的著作《克羅談投資策略》。?
通過這個故事姻氨，作者想說的是投資要堅持自己的技術(shù)判斷而不是聽信小道消息钓辆。但準(zhǔn)確的說，他所聽說的“小道消息”并非不靠譜的YY肴焊，而是經(jīng)過事實證明確有其事的先知先覺之聞前联，如果你做的是價值分析，那么這條消息是重要甚至是寶貴的分析依據(jù)娶眷。但形勢終究比人強似嗤，市場仍然按照它固有的趨勢去發(fā)展而不以“大人物”為轉(zhuǎn)移。大家看了故事就明白了届宠。
這是一個真實的故事烁落，其發(fā)生正如我所敘述的：我的朋友托尼是紐約商品交易所的主要場內(nèi)經(jīng)紀人之一。
我當(dāng)時正在紐約的朗桑德島的水面上揚帆航行豌注。那是夏季一個無風(fēng)干熱的下午伤塌，當(dāng)時我們已在水面上漂浮了半個小時，期待著兩點鐘的南風(fēng)會把我們吹送出朗桑德島水域幌羞，過一個令人興奮的揚帆航行的下午寸谜。我們兩個人都不是很善談的人竟稳，我們很快就談乏了些平常的話題属桦，這也許就是我們進行我下面所要講述的談話的原因熊痴。
現(xiàn)在，我所有的朋友都知道了我的基本原則聂宾，就是我從不愿意去聽任何別人的市場觀點果善，我也不愿把我的觀點講出來。但突然系谐，我們就談起了燃料油的市場巾陕。實際上并不是我們談而是托尼談而我來聽著。
“我要告訴你一些極秘密的消息”他說道纪他，“但你必須答應(yīng)我不告訴別人鄙煤。”
“你瞧”我回答道茶袒，“我對你的小道消息不感興趣梯刚，所以請你保守自己的秘密⌒皆ⅲ”
我認為這就會打斷他的念頭亡资。但我錯了。不到一分鐘他就從剛才的小小挫敗中恢復(fù)了過來向叉，他又開始講起來了锥腻。“說真的母谎，”他說瘦黑，“我要讓你知道這事，但別告訴別人這是我告訴你的销睁」╄担”
我想他確實已經(jīng)決定了，而且這一決定確實是件十分特別的事冻记。果真如此睡毒。
“亞馬尼部長不久就會宣布沙特阿拉伯將要把石油產(chǎn)量提高一倍∪呃酰”緊接著是很長的間斷演顾。
“那又怎么樣？”我只能這樣反應(yīng)道隅居。但托尼很固執(zhí)钠至。
“那又怎么樣？這就是你所能說的全部嗎胎源？你難道沒有意識到這消息有多重要嗎棉钧？當(dāng)然是頭號產(chǎn)油大國的石油部長要宣布他將增加產(chǎn)量，整個市場行情肯定會下跌$20.00涕蚤，甚至一夜之間可以下跌$30.00宪卿〉乃校可以從中賺筆大錢，而我剛剛把這筆財富摞在你面前佑钾。另外西疤，所有的大的場內(nèi)交易員都已大幅度進行空頭交易⌒萑埽”
我已經(jīng)聽到了我想聽的一切東西代赁。另外，誰又愿意讓這種不著邊際的話毀掉整個下午美好的航行呢兽掰。
我回答到：“你瞧芭碍，我對沙特阿拉伯或他們的石油部長或其石油產(chǎn)量以及產(chǎn)量對燃料油價格的影響作用知道得并不多。當(dāng)然我不知道孽尽，也不想知道那些‘大老板們’以及他們在市場上想做什么或不想做什么豁跑。”（實際上泻云，這么多年我聽到過那么多關(guān)于“大老板們”的故事艇拍，以至于我不再受其影響了。）
“盡管就我所知宠纯，這個市場目前有小幅度價格波動卸夕，傾向于看漲趨勢，就我看來婆瓜，市場行情將在較高價位上突破并形成很強的牛市快集。因此，現(xiàn)在能否讓我們談些別的什么事情呢廉白？”
最后我終于占了上風(fēng)个初，盡管我以前從未見過這位不易激動的職業(yè)交易員看起來是如此的震驚，但我的策略拯救了那天整個下午猴蹂。剩下的時間過得很愉快院溺。
那天晚上我一直想著下午的談話，一回到家磅轻，我立即取出我的圖表和技術(shù)分析工具珍逸，對燃料油市場進行了一次認真的再研究。也許在這個方案中我忽視或理解錯了某些東西聋溜，因此在那種情形下一次認真的再研究檢查是個很好的主意谆膳。
當(dāng)時是1985年7月中旬，燃料油市場交易幅度鎖在一個很窄范圍內(nèi)撮躁，介于70.00和73.00之間漱病，以1986年2月的期貨價格為基準(zhǔn)。盡管大多數(shù)交易者大幅度進行空頭交易，但一些客觀的計算機系統(tǒng)已顯示出要補回空頭頭寸并在7月10持有多頭杨帽，我正等侯在74.00以上的價位上結(jié)清凝果，而強烈市場行為“告訴我”這種突破迫在眉睫——我完全持有多頭，并期待著很快會有上漲趟勢睦尽。讓那些“大老板們”以及他們不幸的追隨者們?nèi)ルS便傳播、交換有關(guān)亞馬尼部長將宣布的通知及其對市場影響的小道消息吧型雳。就我而言当凡，我在期待著牛市，就這樣纠俭！
亞馬尼可能會沿量，也可能不會做出任何通知；即使他宣布了這條消息冤荆，那么使行情看跌的消息很可能在市場價格中的影響已經(jīng)減弱了朴则。如果確實會有這種通知，就我的觀點钓简，這也只能是那些被套牢的預(yù)期熊市者在強烈的牛市到來而遭受極大損失之前的最后一線希望乌妒。總之外邓，我的技術(shù)分析研究“告訴我”撤蚊，我們將再一次見到傳統(tǒng)的“空頭陷阱”的上演。
謹慎是勇敢的較好的一面损话，我選擇了不理會這個空頭的小道消息侦啸，使我所持有的2月份燃料油頭寸保持安全和穩(wěn)定。
這對于我而言是比較幸運的丧枪，因為隨后是幾個星期的價格小幅度波動光涂，在這段期間“大老板”及其追隨者們有足夠的時間在空頭部位進一步增加其責(zé)任，7月26日星期五拧烦，市場以強勢收盤忘闻，剛好低于2月份的74.00。
成功了恋博！陷阱襲向不幸的空頭者們服赎，緊接著最后一次短暫的價格反彈，市場開始陡漲交播，最終獲取16.00美分重虑，相當(dāng)于每份合同賺取$6700。
更令人驚奇的事情是亞馬尼部長確實宣布他將把石油產(chǎn)量提高一倍（托尼至少在其傳播的小道消息的這方面是正確的）并預(yù)期價格會大幅下跌秦士。然而只有市場才具有無上的權(quán)力缺厉，空頭的小道消息對市場并無影響。在市場行情瘋漲的時候，幾乎就不曾為石油部長們的“史詩般宏大的”宣告所動提针。這肯定極大地鼓勵了那些無畏者命爬，而極大地刺痛了那些空頭者。他們在最后辐脖，由于在牛市情形下盲目聽信空頭的小道消息而遭受了數(shù)以千萬美元計的損失饲宛。
在這個故事中有一個很明顯的教訓(xùn)值得吸取：要當(dāng)心小道消息或閑聊話題所提到的有關(guān)自由市場信息或善意的建議嗜价。當(dāng)基礎(chǔ)或技術(shù)分析結(jié)論不確定時艇抠，你一旦忽略良好的、客觀的技術(shù)性結(jié)論久锥，或堅持持有反趨勢頭寸家淤，那么你就會處在極大的危險之中。無論何時都需要注意客觀的市場趨勢分析以及偏離當(dāng)期趨勢的大量突發(fā)性交易瑟由。成功的交易者都培養(yǎng)自身去克服（盡管他們也承認這并不容易）與那些所謂的有根有據(jù)的市場傳聞和小道消息相伴的種種警鈴聲和歇斯底里絮重。
▼▼▼
牛市之所以牛，有一個體現(xiàn)就是對利空信息歹苦，甚至是對價值分析的無視吧青伤。
