1涵防、市場(chǎng)按照最小阻力路線演變，這就是趨勢(shì)

市場(chǎng)投機(jī)的最小阻力路線對(duì)交易者來說具有無上價(jià)值
在市場(chǎng)技術(shù)分析中沪铭，趨勢(shì)是核心概念壮池，行為要領(lǐng)是服從紀(jì)律。趨勢(shì)永遠(yuǎn)放在技術(shù)分析的核心地位杀怠。
總體市場(chǎng)的大趨勢(shì)決定個(gè)股演變趨勢(shì)火窒，真正的利潤(rùn)來自總體市場(chǎng)趨勢(shì)，而不是個(gè)別股票的個(gè)別短線波動(dòng)驮肉。
根據(jù)我30年的交易經(jīng)驗(yàn)，各類突發(fā)事件通常符合市場(chǎng)最小阻力路線的方向已骇，而我正是根據(jù)市場(chǎng)最小阻力路線建立頭寸的离钝。還需牢記另外一點(diǎn)，絕不要企圖賣到最高點(diǎn)褪储。這是不明智的卵渴。等行情回落后，如果市場(chǎng)不能上漲鲤竹，再賣出浪读。

2、交易成功就建筑在他對(duì)技術(shù)分析本質(zhì)的領(lǐng)悟和嚴(yán)格服從的基礎(chǔ)之上辛藻。

訓(xùn)練一名股票交易者和訓(xùn)練一名醫(yī)生差不多

學(xué)醫(yī)者必須花費(fèi)多年來學(xué)習(xí)解剖學(xué)碘橘、生理學(xué)、藥物學(xué)以及其他附屬的十幾門科目吱肌。先學(xué)習(xí)理論痘拆，再把終身時(shí)間都奉獻(xiàn)給實(shí)踐。他必須認(rèn)真觀察并把各種病理現(xiàn)象條分縷析氮墨。他要學(xué)會(huì)診斷纺蛆。如果他的診斷是正確的——而這取決于他的觀察結(jié)果的準(zhǔn)確性——那么，他的治療措施就應(yīng)有相當(dāng)不錯(cuò)的效果规揪，當(dāng)然我們必須始終牢記桥氏，人類總是會(huì)犯錯(cuò)誤的，那些完全不可預(yù)測(cè)的因素使他不可能百分之百命中靶心猛铅。
日復(fù)一日字支，他積累經(jīng)驗(yàn)增長(zhǎng)智慧，不僅要學(xué)會(huì)采取正確的措施，而且必須當(dāng)即實(shí)施祥款，因此許多外行人會(huì)以為他是按直覺行事的清笨。其實(shí)這些并不是無意識(shí)的行為。首先刃跛，他已經(jīng)根據(jù)自己多年來對(duì)類似病例的觀察經(jīng)驗(yàn)對(duì)當(dāng)前的病例進(jìn)行了診斷抠艾；在他診斷之后，自然只能按照經(jīng)驗(yàn)教導(dǎo)他的恰當(dāng)方式來實(shí)施治療桨昙。你可以轉(zhuǎn)移知識(shí)——也就是說检号，那些已經(jīng)制作了卡片索引的具體事實(shí)——但是你轉(zhuǎn)移不了自己的經(jīng)驗(yàn)。某人或許知道該怎么做蛙酪，但結(jié)果仍然會(huì)賠錢——假如他沒有做得足夠快的話齐苛。
再進(jìn)一步地，正如醫(yī)生隨時(shí)跟隨科學(xué)的進(jìn)步一樣桂塞，明智的交易者從不停止研究總體形勢(shì)凹蜂，以跟蹤任何地方發(fā)生的可能牽連或影響各種市場(chǎng)軌跡的新動(dòng)向。從事本行多年之后阁危，這已成為日常慣例玛痊，可以讓自己及時(shí)掌握最新動(dòng)態(tài)。此時(shí)狂打，他幾乎下意識(shí)地采取行動(dòng)擂煞。他已經(jīng)養(yǎng)成了非常寶貴的職業(yè)態(tài)度，這使他有能力贏得這場(chǎng)比賽趴乡。職業(yè)交易者與業(yè)余交易者或偶爾為之的交易者之間的這種差別怎么強(qiáng)調(diào)都不過分对省。比如說，我已經(jīng)發(fā)現(xiàn)晾捏，記憶力和數(shù)學(xué)功底對(duì)我的幫助非常大蒿涎。華爾街憑的是數(shù)學(xué)功底來掙錢的。我的意思是惦辛，它是通過處理事實(shí)和數(shù)據(jù)來掙錢的同仆。

不論哪種情況，我都必須為行動(dòng)找出明確的依據(jù)裙品。

3俗批、行情閱讀技巧是重要組成部分

行情閱讀技巧是這個(gè)行當(dāng)?shù)闹匾M成部分，選擇正確的時(shí)機(jī)入市同樣重要市怎，堅(jiān)定持有你的頭寸也同樣重要岁忘。然而，我最大的發(fā)現(xiàn)在于区匠，你必須研究總體形勢(shì)干像，按照各方面的影響大小排列順序帅腌，由此就能預(yù)期市場(chǎng)未來發(fā)展的可能性。一言以蔽之麻汰，我學(xué)到了必須通過自己的努力才能獲得回報(bào)速客，通過艱苦的研究和清晰的思維來贏得成功。
我還發(fā)現(xiàn)五鲫，沒人能夠真正避免肥羊交易方式的危險(xiǎn)溺职，肥羊交易方式只能帶給你肥羊的待遇。財(cái)神爺不打盹位喂，從不會(huì)錯(cuò)過給你派發(fā)你應(yīng)得的酬勞浪耘。
閱讀行情紙帶并不像表面上看起來那么復(fù)雜。當(dāng)然塑崖，你要有經(jīng)驗(yàn)七冲。更重要的是始終牢記若干基本的要領(lǐng)。閱讀紙帶的目的是進(jìn)行兩項(xiàng)評(píng)估规婆，第一澜躺，怎樣交易；第二抒蚜，何時(shí)交易——也就是說掘鄙，到底是買進(jìn)還是賣出更明智。
你觀察市場(chǎng)——即削锰，觀察行情記錄的價(jià)格軌跡——的目的只有一個(gè)：判斷市場(chǎng)方向，也就是價(jià)格走勢(shì)毕莱。我們知道器贩，價(jià)格要么上漲、要么下跌朋截，取決于它遭遇的阻力大小蛹稍。
為了便于理解，我們可以這樣表述部服，正如其他所有事物唆姐，價(jià)格沿著阻力最小的路線運(yùn)動(dòng)。無論哪一邊廓八，它只選擇最容易的一邊，因此，如果它在上升時(shí)受到的阻力比在下降時(shí)受到的阻力更小嫩舟，它就會(huì)上升醒串；反之亦然。

需要判定的關(guān)鍵因素是從交易的那一刻向前展望的阻力最小的行情路線宠叼；而他應(yīng)當(dāng)耐心等待的是市場(chǎng)明確界定自身阻力最小行情路線的關(guān)鍵時(shí)刻先巴，因?yàn)檫@才是他積極入市的信號(hào)。
我是遵從阻力最小路線交易的。雖然我并不認(rèn)為以下結(jié)論具備嚴(yán)格的數(shù)學(xué)確定性伸蚯，或者稱得上什么投機(jī)公理摩渺，但是我的經(jīng)驗(yàn)向來表明，偶然事件——也就是那些未曾預(yù)期或未能前瞻到的事件——總是對(duì)我的市場(chǎng)頭寸有幫助剂邮，只要我的市場(chǎng)頭寸是根據(jù)我判斷的市場(chǎng)阻力最小路線建立的摇幻。
在實(shí)際操作中你可以發(fā)現(xiàn)，如果照我所說的那樣交易抗斤，則在當(dāng)日閉市和次日開市之間出現(xiàn)的重要新聞通常也和阻力最小的價(jià)格路線協(xié)調(diào)一致囚企。市場(chǎng)趨勢(shì)早在新聞發(fā)布之前便已經(jīng)確立，并且在牛市行情下瑞眼，看空的消息被市場(chǎng)忽略龙宏，看多的消息則被市場(chǎng)放大。反過來也一樣伤疙。戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前夕银酗，市場(chǎng)處在非常疲軟的狀態(tài)。
你必須做的一切就是觀察行情徒像、確定市場(chǎng)阻力點(diǎn)并隨時(shí)做好準(zhǔn)備黍特，一旦判明市場(chǎng)阻力最小的路線便立即順其方向交易，這聽起來非常簡(jiǎn)單锯蛀。但是在實(shí)際操作過程中灭衷，你必須對(duì)許多東西嚴(yán)加防范，其中最重要的是防范你自己——即旁涤，警惕你的人性翔曲。站在正確一邊的人總是同時(shí)得到兩股力量的幫助，一是基本形勢(shì)劈愚，一是那些站在錯(cuò)誤一邊的人瞳遍。

在牛市行情里，看空的因素被人們忽視菌羽。這正是人性掠械，然而人們往往表現(xiàn)對(duì)這些因素后來的作用感到吃驚。
當(dāng)某人在商品市場(chǎng)操作的時(shí)候注祖，絕不可對(duì)市場(chǎng)抱有成見猾蒂。他必須保持頭腦的開放和靈活性。無論你對(duì)實(shí)際情況持有什么樣的個(gè)人看法是晨，對(duì)紙帶上的信息置若罔聞都是不明智的婚夫。

投機(jī)客必須讓自己一心一意順從市場(chǎng)才能謀取利潤(rùn)，決不能執(zhí)迷不悟強(qiáng)求行情順從自己署鸡。絕不和行情爭(zhēng)辯案糙，絕不要求行情說明緣由或給你解釋限嫌。

太陽(yáng)底下沒有新鮮事，至少在股票市場(chǎng)根本沒有时捌。
我對(duì)賠錢早就習(xí)以為常怒医，以至于從來想不到錯(cuò)誤本身那一面。我總是反思自己的做法奢讨，以及當(dāng)初為什么這么做稚叹。
首先，我希望了解自己的局限性拿诸，自己的思維定式扒袖。
另一個(gè)原因是我不希望第二次重復(fù)同一個(gè)錯(cuò)誤。我們只有從自己所犯的錯(cuò)誤中汲取教訓(xùn)亩码、將它轉(zhuǎn)化為將來的獲利季率，才能原諒自己的錯(cuò)誤。

要想在投機(jī)市場(chǎng)把交易做好描沟，就必須徹底反省自己飒泻。為了清楚地認(rèn)識(shí)到自己有可能愚蠢到何等地步，非得經(jīng)歷一個(gè)長(zhǎng)期的自我教育過程不可吏廉。有時(shí)我甚至認(rèn)為泞遗，只要能夠讓一位投機(jī)者切實(shí)學(xué)會(huì)始終避免驕傲自負(fù)，無論付出多少代價(jià)都不為過席覆。數(shù)不清的俊杰人士功敗垂成的先例史辙，都可以直接歸因于當(dāng)事人的驕傲自負(fù)——普天之下人人皆有可能染上的一種通病，其代價(jià)高昂佩伤，對(duì)華爾街的投機(jī)者來說尤其如此聊倔。

4、通過研究自己犯的錯(cuò)誤畦戒，總能從中獲益

在投機(jī)事業(yè)上吃后悔藥純屬浪費(fèi)時(shí)間方库，什么意義都沒有结序。
我有一個(gè)由來已久的交易訣竅障斋，當(dāng)股票第一次超越100、200或300點(diǎn)整數(shù)大關(guān)之后徐鹤，價(jià)格不會(huì)停留在這些整數(shù)附近垃环，而是繼續(xù)上升較大的幅度，因此返敬，如果在它剛剛穿越界線時(shí)立即買進(jìn)遂庄，你幾乎肯定能看到利潤(rùn)。膽小的人不喜歡在股票創(chuàng)歷史新高的時(shí)候買入劲赠。但是涛目，我對(duì)這類價(jià)格運(yùn)動(dòng)的歷史案例的觀察指引著我秸谢。
我已經(jīng)學(xué)會(huì)要有耐性，還要堅(jiān)持到底霹肝，不過估蹄，我天生偏好快速變化。就在這一時(shí)刻沫换，行情說買進(jìn)力量強(qiáng)于賣出力量臭蚁，因此市場(chǎng)普遍性的上漲態(tài)勢(shì)或許容易再延續(xù)一段，審慎的做法是等一等再賣空讯赏。如果它的上漲行情合理的話垮兑，價(jià)格應(yīng)該已經(jīng)一鼓作氣達(dá)到xxx了。如果它不漲反跌漱挎，就意味著我觀察的那些范例辜負(fù)了我系枪，我現(xiàn)在是錯(cuò)誤的，而當(dāng)一個(gè)人犯錯(cuò)的時(shí)候识樱，唯一該做的就是停止繼續(xù)犯錯(cuò)嗤无、重回正確的一邊。這不是我第一次犯錯(cuò)怜庸，也不會(huì)是最后一次当犯。
金錢不會(huì)給交易者帶來更多的安慰，因?yàn)椴徽摳辉＿€是貧窮割疾，他終究都會(huì)犯錯(cuò)誤嚎卫，而犯錯(cuò)誤絕不會(huì)給人以安慰。
我從來不以限價(jià)方式交易是對(duì)的宏榕。假定我把賣出價(jià)格限定在300拓诸，結(jié)果怎樣呢？我就絕不可能脫手了麻昼。不奠支，先生！當(dāng)你想離場(chǎng)的時(shí)候抚芦，一定離場(chǎng)倍谜。
賣空過程中，和往常一樣叉抡，市場(chǎng)時(shí)常出現(xiàn)回升行情尔崔，我總是先平倉(cāng)然后伺機(jī)再賣出。嚴(yán)格說來褥民，我并沒有持股堅(jiān)守季春。請(qǐng)記住，我曾經(jīng)虧光了從舊金山大地震的崩跌行情中掙到的30萬美元的每個(gè)子兒消返。當(dāng)時(shí)我是正確的载弄，卻依然免不了破產(chǎn)≡拍矗現(xiàn)在我謹(jǐn)慎從事——人在走完背運(yùn)之后，終究有時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)的時(shí)候宇攻，即便不一定能好到極點(diǎn)驼鞭。掙錢的辦法就是掙錢本身，掙大錢的辦法就是精準(zhǔn)地在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)選擇正確的一邊尺碰。在這行生意中挣棕，人必須既考慮到理論，又考慮到實(shí)際亲桥。投機(jī)客一定不能僅僅當(dāng)一名學(xué)生洛心，他必須既是學(xué)生，同時(shí)也是投機(jī)者题篷。熊市中我的回報(bào)不是來自我看空词身，而是來自我的行動(dòng)服從邏輯。
我在交易中量力而為番枚，總是留有余地法严，額外保留巨大的儲(chǔ)備保證金。

真正打敗我的葫笼，是自己的定力不夠深啤，不能始終貫徹自己的技術(shù)要領(lǐng)——也就是說，僅當(dāng)我看到市場(chǎng)前兆確實(shí)對(duì)交易有利時(shí)路星，才入市交易溯街。天下萬物皆有定時(shí)，我卻不知道這一點(diǎn)洋丐。恰恰也正是這一點(diǎn)呈昔，令華爾街如此之多的英雄好漢折戟，盡管他們已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了絕大多數(shù)平庸之輩友绝。沒人能夠有足夠的知識(shí)天天交易堤尾，天天都能采取明智的交易方式。
我清楚為什么賠錢迁客、怎樣賠的錢——因?yàn)槲也活櫴袌?chǎng)狀況始終不停地交易郭宝；因?yàn)槲覜]有按照自己的系統(tǒng)交易，我的系統(tǒng)基于扎實(shí)研究和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)哲泊，但我進(jìn)場(chǎng)只是賭博剩蟀。我期盼贏利催蝗，而不是知道根據(jù)一定模式交易便應(yīng)該贏利切威。讓你喪失世上擁有的一切，這樣來教導(dǎo)你絕不可做什么——還有什么比得上這樣的教育效果呢丙号。那么先朦，當(dāng)你學(xué)會(huì)絕不可做什么才不會(huì)賠錢之時(shí)缰冤，正是你開始學(xué)習(xí)應(yīng)該做什么才能贏利之刻。
不理會(huì)市場(chǎng)大幅運(yùn)動(dòng)喳魏，一門心思搶進(jìn)搶出棉浸，是我一項(xiàng)致命的錯(cuò)誤。沒有人能夠捕獲所有的交易利潤(rùn)刺彩。
自己的主要缺陷在于未能掌握股票賭博和股票投機(jī)的重大區(qū)別迷郑。
我的交易方法第一個(gè)變化和時(shí)間因素有關(guān)。我不能象在對(duì)賭行一樣创倔，等到事態(tài)明朗而確有把握之后出擊嗡害，捕獲1到2點(diǎn)。我不得不研判即將出現(xiàn)的行情畦攘，預(yù)期股票價(jià)格變動(dòng)霸妹。這聽起來平常得可笑，但是知押，你知道我到底說的是什么叹螟。這標(biāo)志著我對(duì)待這行當(dāng)態(tài)度的根本轉(zhuǎn)變，這一點(diǎn)對(duì)我具有超乎尋常的重大意義台盯。市場(chǎng)一點(diǎn)一滴地教誨我罢绽，博取小幅波動(dòng)與預(yù)期必將發(fā)生的上漲行情和下跌行情之間具有本質(zhì)區(qū)別，賭博和投機(jī)之間具有本質(zhì)區(qū)別静盅。

5有缆、交易者只與正確的一邊同盟

交易者既沒有宣誓與多頭一邊永結(jié)同盟，也沒有宣誓與空頭一邊永結(jié)同盟温亲。他關(guān)心的是始終站在正確的一邊棚壁。

如果發(fā)生了意外的有利事件，超出當(dāng)初你計(jì)劃的范圍栈虚，那么當(dāng)仁不讓袖外，你應(yīng)該利用這個(gè)天賜良機(jī)來抓住機(jī)會(huì)。單說一點(diǎn)魂务，在這樣的急跌行情中曼验，市場(chǎng)流動(dòng)性極佳，你可以輕松轉(zhuǎn)身粘姜，這正是把紙面利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為真金白銀的大好時(shí)機(jī)鬓照。即使是在熊市行情中，你也并不總是能夠不動(dòng)聲色地買回12萬股股票孤紧。你必須等待市場(chǎng)條件允許豺裆，才可以在不引起價(jià)格上升的條件下買進(jìn)這么多股票，從而避免消減已經(jīng)形成的賬面利潤(rùn)。
如果在熊市中突然出現(xiàn)了市場(chǎng)全面潰敗的情形臭猜，買入平倉(cāng)總是明智的躺酒。如果你的頭寸比較大的話，要想既快速又不需付出令人遺憾的沖擊成本把賬面利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為真金白銀蔑歌，這是唯一選擇羹应。

6、順勢(shì)而為

我之所以掙大錢次屠，從來不是憑我的作為园匹，而是始終憑我的無為。明白嗎劫灶？憑我的耐心堅(jiān)守偎肃。
投機(jī)者始終應(yīng)該把自己的個(gè)人判斷付諸實(shí)踐。
正確判斷市場(chǎng)方向浑此，其實(shí)沒有什么奧妙可言累颂。你總是發(fā)現(xiàn)很多人在牛市早期便已經(jīng)看多，在熊市早期便已經(jīng)看空凛俱。我認(rèn)識(shí)許多人紊馏，他們都有能力精準(zhǔn)把握時(shí)機(jī)并正確行動(dòng)，當(dāng)價(jià)格恰恰處在有潛力造就巨額利潤(rùn)之處時(shí)蒲犬，便開始買進(jìn)或賣出朱监。然而，他們的經(jīng)歷總是和我同出一轍——也就是說原叮，他們都沒有從中實(shí)現(xiàn)真正算數(shù)的利潤(rùn)赫编。既能夠正確判斷，又能夠耐心堅(jiān)守奋隶，這樣的人鳳毛麟角擂送，我發(fā)現(xiàn)這屬于最難學(xué)會(huì)的內(nèi)容之一。但是唯欣，作為一名交易者嘹吨，只有牢牢掌握這一點(diǎn)之后，才能賺大錢境氢。對(duì)一名交易者來說蟀拷，真正學(xué)會(huì)交易后贏得百萬美元，比他在懵里懵懂的日子要掙幾百美元還容易萍聊。
我決定開倉(cāng)就是大筆交易问芬。同時(shí)，這也增強(qiáng)了我對(duì)自己判斷能力的信心寿桨，使自己不至于受他人建議的干擾此衅，甚至也不至于受自己偶爾沉不住氣的干擾。在這個(gè)行當(dāng)里，如果對(duì)自己的判斷缺乏信心炕柔，沒人能夠走得很遠(yuǎn)。這些就是我學(xué)到的全部?jī)?nèi)容一研判總體市場(chǎng)狀況媒佣，建立頭寸匕累，并堅(jiān)持到底。我能不帶絲毫急躁地等待默伍。我能眼看著市場(chǎng)回調(diào)而不動(dòng)搖欢嘿，心里明白這只是暫時(shí)現(xiàn)象。
如果你的做法是正確的也糊，就應(yīng)該把所有可能帶來好處的成果都摘取到手炼蹦，否則即使正確又有什么用處呢？

所有人天生都有逃避懲罰的傾向狸剃。如果你把特定的錯(cuò)誤和被痛打一頓聯(lián)系起來掐隐，你就用不著第二次糾正這樣的錯(cuò)誤。有時(shí)股票投機(jī)者明知故犯钞馁，在犯錯(cuò)誤的時(shí)候虑省，其實(shí)知道自己正在犯錯(cuò)誤。在犯下這些錯(cuò)誤之后僧凰，他也會(huì)自問為什么犯錯(cuò)誤探颈。在受懲罰的痛苦過去很長(zhǎng)時(shí)間之后，經(jīng)過冷靜深刻的反思训措，他或許能弄明白自己是怎樣一步一步走向錯(cuò)誤的伪节，錯(cuò)誤發(fā)生在交易過程中哪一個(gè)地方、哪一個(gè)時(shí)點(diǎn)绩鸣，但不包括犯錯(cuò)誤的原因怀大。這時(shí)，他會(huì)自我安慰一番呀闻，于是事情就這么過去了叉寂。當(dāng)然，如果某人既明智又幸運(yùn)总珠，他不會(huì)第二次重復(fù)同一個(gè)錯(cuò)誤屏鳍。但是，和原先的錯(cuò)誤稍稍不同的錯(cuò)誤變種有幾千個(gè)局服，他會(huì)繼續(xù)犯其中這個(gè)或那個(gè)錯(cuò)誤钓瞭。錯(cuò)誤的家族如此龐大，當(dāng)你打算犯傻試試身手的時(shí)候淫奔，總會(huì)有其中一個(gè)成員在你身邊打轉(zhuǎn)山涡。
我一旦止損后，就絕不再受虧損的困擾。一覺醒來鸭丛，便將它忘得一干二凈竞穷。但是，站在錯(cuò)誤一邊——而不是接受虧損——才是損毀錢袋和精神的真正敗因鳞溉。
通常瘾带，人總是很快適應(yīng)環(huán)境變化，以至于喪失了對(duì)來龍去脈的全景感受熟菲。他不太感覺到前后的差別——也就是說看政，他不會(huì)清晰地記住當(dāng)他還不是百萬富翁時(shí)的感受。他只記得以前有些事情做不到抄罕，現(xiàn)在可以做到了允蚣。對(duì)于一個(gè)相當(dāng)年輕而又普通的人來說，用不著多久就會(huì)丟掉曾經(jīng)身為窮人的那些習(xí)慣呆贿。如果要忘記自己曾經(jīng)富有嚷兔，可能需要花費(fèi)更長(zhǎng)時(shí)間。我猜測(cè)做入，這是因?yàn)榻疱X創(chuàng)造了需求谴垫，或者說金錢鼓勵(lì)了乘法效應(yīng)。我的意思是母蛛，當(dāng)某人在股票市場(chǎng)掙錢之后翩剪，很快就會(huì)喪失節(jié)儉的習(xí)慣。然而彩郊，等他的錢損失殆盡之后前弯，要花更長(zhǎng)的時(shí)間才能改掉大手大腳的毛病。

7秫逝、順勢(shì)步步為營(yíng)

我常常說恕出，在正處于上升狀態(tài)的市場(chǎng)中買進(jìn)，是最舒服的股票買入方法违帆。請(qǐng)注意浙巫，關(guān)鍵在于不要一門心思想著買得盡可能便宜，或者賣得盡可能最高刷后，而是一定要買在或賣在正確的時(shí)機(jī)的畴。當(dāng)我看空并賣出某個(gè)股票時(shí)，每次賣出的價(jià)格都必須比前一次賣出的價(jià)格更低尝胆。當(dāng)我買進(jìn)的時(shí)候丧裁，情況正相反。我必須按照步步上漲的方式買進(jìn)含衔。我不按照步步下降的方式買入做多煎娇，而是按照步步上漲的方式買入做多二庵。我從不希望買進(jìn)股票的價(jià)格太低廉，或者到手太容易缓呛。
當(dāng)機(jī)會(huì)到來的時(shí)候催享，他就必須抓住它。一般說來哟绊，他必須隨時(shí)做好準(zhǔn)備因妙，等待這一刻的到來。他不得不在他能夠賣出的時(shí)候賣出匿情，而不是在他想要賣出的時(shí)候賣出兰迫。為了拿捏分寸信殊，他必須觀察炬称、試探。要識(shí)別市場(chǎng)何時(shí)有能力消受你要賣出的一大筆涡拘，沒什么大不了玲躯。
但是，開始行動(dòng)的時(shí)候鳄乏，一上來便滿倉(cāng)操作是不明智的跷车，除非你確信市場(chǎng)條件完全合適。記住橱野，股票永遠(yuǎn)不會(huì)因?yàn)閮r(jià)格太高而不可買進(jìn)朽缴，或者因?yàn)閮r(jià)格太低而不可賣出。然而水援，在你第一筆交易之后密强，除非第一筆交易有利潤(rùn)，否則就不可做第二筆蜗元。等待并觀察或渤。這正是你的閱讀行情技巧派用場(chǎng)的時(shí)候——幫你抉擇合適的時(shí)機(jī)來開始行動(dòng)。良好的開端是成功的一半奕扣，交易成敗在很大程度上取決于精準(zhǔn)選擇合適的時(shí)機(jī)來開始行動(dòng)薪鹦。這一點(diǎn)的重要性，我是經(jīng)歷多年后才認(rèn)識(shí)到的惯豆。
使用金字塔字加碼池磁，你可以掙大錢，不加碼楷兽，就掙不到這么多錢框仔。然而，我要說的是：即使某人最大投資限額只有 500 張股票拄养，我認(rèn)為离斩，也不應(yīng)該立即一筆滿倉(cāng)買進(jìn)银舱，如果他真是做投機(jī)生意的話。如果他只是想賭一賭運(yùn)氣跛梗，我只給他一個(gè)建議寻馏，別玩這個(gè)！假定他買進(jìn)了第一筆100股核偿，但馬上出現(xiàn)虧損诚欠。為什么還要雪上加霜，再買進(jìn)更多股票呢漾岳？他應(yīng)該立即看出轰绵，他做錯(cuò)了，至少暫時(shí)是錯(cuò)了尼荆。

「這是牛市左腔，你知道」：老帕特里奇先生再三告誡其他客戶，“噢捅儒，你知道液样，這是牛市！”本意乃是告誡他們巧还，大錢不是從哪一次或幾次個(gè)別起伏中產(chǎn)生的鞭莽，而是從主要趨勢(shì)中產(chǎn)生的——就是說睁本，大錢不在于閱讀行情妓局，而在于全面估量總體市場(chǎng)及其趨勢(shì)磺芭。在牛市行情中订框，做法只能是買進(jìn)并持有惹资，直到你確信牛市已經(jīng)接近尾聲笙纤。要這么做赶盔，你就必須研究總體市場(chǎng)狀況斤程，既不是內(nèi)幕消息荸恕，也不是影響個(gè)別股票的特殊因素乖酬。然后，忘掉你所有的股票融求；忘掉咬像，才能保住生宛！耐心等待县昂，直到你認(rèn)為你看到市場(chǎng)方向逆轉(zhuǎn)，即總體市場(chǎng)狀況開始反向陷舅。你必得施展自己的才智和眼光才能做到這些倒彰，否則，我的忠告就象叫你“買低賣高”莱睁，白癡一般待讳。最有益的一樁芒澜，任何人都能學(xué)會(huì)，是不再企圖抓住行情最后的八分之一美元——或者行情最初的八分之一美元创淡。這兩個(gè)八分之一美元痴晦，是世上代價(jià)最高的八分之一美元。它們令股票交易者付出的代價(jià)加起來何止千百萬美元琳彩，足以修建一條橫跨美洲大陸的水泥高速公路誊酌。

8、時(shí)機(jī)

他人的觀點(diǎn)露乏、推測(cè)和猜疑碧浊，無論出自交情深厚的朋友，還是精明強(qiáng)干的大能人瘟仿，一概敬謝不敏箱锐。事實(shí)，而非自負(fù)猾骡，已經(jīng)向我證明瑞躺，我有能力比其他絕大多數(shù)人更精準(zhǔn)地閱讀行情敷搪。我唯一擇善固執(zhí)的一點(diǎn)是兴想，絕不允許自己站在錯(cuò)誤一邊。
當(dāng)我甚至還在少年的時(shí)候赡勘，就總是自己觀察事實(shí)嫂便、自己刨根究底、自己領(lǐng)會(huì)意義闸与。惟有經(jīng)過這條道路毙替，我才能真正認(rèn)清事物的本質(zhì)。如果是別人叫我從中領(lǐng)悟什么道理践樱，我反而做不到厂画。那些事實(shí)本來就是我自己的事實(shí)，明白嗎拷邢？要是我信奉什么袱院，你可以肯定，那必定就是因?yàn)槲也坏貌恍挪t稼。我之所以做多股票忽洛，是因?yàn)槲覍?duì)市場(chǎng)狀況的研究迫使我不得不看多。
很多人徒有精明的名聲环肘，他們之所以看多欲虚，是因?yàn)樗麄円呀?jīng)持有股票。我不允許手上已有的頭寸——或者先入為主的成見——為我做任何思考悔雹。我再三強(qiáng)調(diào)我從不和行情爭(zhēng)論复哆，這就是緣故欣喧。因?yàn)槭袌?chǎng)意外地、甚或毫無道理地對(duì)你不利梯找，你便對(duì)市場(chǎng)生氣续誉，那就象得肺炎的時(shí)候?qū)Ψ紊鷼庖粯踊奶啤?/p>

大錢必然，也只能來自大規(guī)模行情初肉。無論看上去可能是什么原因最初刺激了市場(chǎng)酷鸦，事實(shí)是，大規(guī)模行情之所以持續(xù)牙咏，既不是因?yàn)橛腥寺?lián)手操縱臼隔，也不是因?yàn)榻鹑诩业年幹\詭計(jì)，而是由基礎(chǔ)環(huán)境條件所決定的妄壶。無論誰來阻礙摔握，大規(guī)模行情都將不可避免地必然按照其推動(dòng)力量所決定的幅度、速度和持續(xù)時(shí)間來展開丁寄。顯然氨淌，該做的就是在牛市行情看多、在熊市行情看空伊磺。

我曾經(jīng)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)每天照例吸食市場(chǎng)“麻醉劑”——財(cái)經(jīng)媒介盛正。所有交易者概莫能外。然而屑埋，其中大多數(shù)內(nèi)容屬于閑言碎語豪筝，部分甚至存心誤導(dǎo)，余下的則純屬作者個(gè)人意見摘能。也有聲譽(yù)良好的每周評(píng)論续崖，不過，當(dāng)它們談及市場(chǎng)基礎(chǔ)狀況的時(shí)候团搞，也不能令我完全解渴严望。一般說來，金融編輯的角度和我的角度不同逻恐。財(cái)經(jīng)媒介整理事實(shí)并根據(jù)事實(shí)獲取結(jié)論像吻，對(duì)他們談不上生死攸關(guān)，而對(duì)我來說是梢莽。不僅如此萧豆，在考慮時(shí)間因素方面，他們和我之間也存在一道鴻溝昏名。對(duì)我來說涮雷，分析已經(jīng)過去的一周，不如預(yù)測(cè)即將到來的幾周更有意義轻局。
多年來洪鸭，在我身上同時(shí)存在缺乏經(jīng)驗(yàn)样刷、年輕識(shí)淺、本金不足三方面弱點(diǎn)览爵，于是我不幸淪為三重組合的受害者≈帽牵現(xiàn)在，我既有足夠的資源蜓竹、也有足夠的經(jīng)驗(yàn)和信心箕母，但是我太急于嘗試新發(fā)現(xiàn)的這把鑰匙，以至于沒有注意到大門上還掛著另一把鎖——時(shí)機(jī)之鎖俱济！樣的大意再自然不過了嘶是。我不得不照例支付學(xué)費(fèi)——每一次挫折和錘煉，換取每一次進(jìn)步蛛碌。
我曾經(jīng)告訴你聂喇，我注意到，一旦我下定決心選擇某一方向交易蔚携，在最初嘗試性建倉(cāng)后希太，往往馬上便能出現(xiàn)賬面利潤(rùn)。
我的正確絕對(duì)來自冷靜和清醒酝蜒，既不是出自一時(shí)靈感誊辉，也不是來自高明的行情紙帶閱讀技巧，而是認(rèn)真分析影響總體股票市場(chǎng)的基本因素的結(jié)果秕硝。
我不是在猜測(cè)芥映，而是在預(yù)期市場(chǎng)不可避免的未來動(dòng)向洲尊。頭腦施展才能的方式远豺。我必須自己雙眼觀察、獨(dú)自深思熟慮坞嘀。
但是躯护，我可以告訴你，在市場(chǎng)開始朝我的方向運(yùn)動(dòng)后丽涩，有生以來我第一次感覺到自己有并肩作戰(zhàn)的同盟軍一世上最強(qiáng)大棺滞、最可靠的同盟軍：基本形勢(shì)。它們正竭盡全力來幫助我矢渊〖套迹或許有時(shí)候它們?yōu)榱藙?dòng)員后備力量會(huì)稍稍延遲片刻，但是它們是值得信賴的矮男，只要我沒有過于不耐心移必。

我不是憑自己閱讀紙帶的本事或者自己的直覺在和機(jī)會(huì)對(duì)抗。在一系列市場(chǎng)事件的背后存在著不可抗拒的內(nèi)在邏輯毡鉴，是它幫助我獲利崔泵。
關(guān)鍵是選擇正確的一邊秒赤，知道哪邊正確，并采取相應(yīng)措施憎瘸∪肜海基本形勢(shì)，我真正的盟友幌甘，命令“下跌潮售！”，而雷丁公司拒絕服從命令锅风。這冒犯了我們饲做。其他所有股票都靜伏下來，而雷丁依然堅(jiān)挺如初遏弱，我開始感到惱怒∨杈現(xiàn)在它應(yīng)該成了所有股票中最佳的賣空對(duì)象，因?yàn)樗€沒有下跌漱逸，而做莊團(tuán)伙持有太多股票泪姨，隨著銀根緊縮進(jìn)一步加劇，將會(huì)無力繼續(xù)持有饰抒。遲早有一天肮砾，這只股票必定逃不掉和其他股票一樣的命運(yùn)。如果雷丁不下跌袋坑，則我的推理是錯(cuò)誤的仗处；如果我的推理是錯(cuò)誤的，則事實(shí)就是錯(cuò)誤的枣宫；如果是事實(shí)錯(cuò)誤的婆誓，則內(nèi)在邏輯就是錯(cuò)誤的。
清倉(cāng)的原因在于也颤，我盤算下跌的幅度已經(jīng)貼現(xiàn)了近期市場(chǎng)前景洋幻。我預(yù)期即將出現(xiàn)相當(dāng)幅度的反彈，但是還不至于看好到入市做反轉(zhuǎn)行情翅娶。我還不想完全放棄自己的立場(chǎng)文留。短期之內(nèi)，市場(chǎng)可能不適合我介入交易竭沫。我之所以賠掉我從對(duì)賭行掙到的第一筆1萬美元燥翅，就是因?yàn)椴活櫦竟?jié)、不分日子跳進(jìn)跳出蜕提，不管市場(chǎng)條件是否合適森书。我不會(huì)重蹈當(dāng)年的覆轍。另外，別忘了就在不久前我曾經(jīng)破產(chǎn)過拄氯，因?yàn)槲疫^早地預(yù)期這場(chǎng)崩跌的到來躲查，在時(shí)機(jī)到來之前過早開始賣出。

9译柏、市場(chǎng)獎(jiǎng)懲分明

市場(chǎng)對(duì)犯錯(cuò)誤的懲罰就是賠錢镣煮。而對(duì)行動(dòng)正確的獎(jiǎng)賞就是掙錢。
利弗莫爾一再?gòu)?qiáng)調(diào)鄙麦，盈利是交易者行為正確的回報(bào)典唇，虧損則是行為錯(cuò)誤的必然結(jié)果。市場(chǎng)對(duì)行為錯(cuò)誤者的懲罰來得極快胯府、極狠介衔。對(duì)交易者來說，追求交易行為的正確性無疑是頭等大事骂因，因此炎咖，借鑒交易者的經(jīng)歷、借鑒他人的成敗具有舉足輕重的重要意義寒波。取他人之長(zhǎng)乘盼、避他人之短，從他人身上發(fā)掘交易行為正確和錯(cuò)誤的本質(zhì)俄烁，而不必事事自己重來一遍绸栅。市場(chǎng)是交易者的一面絕不走形的好鏡子。不論交易者采取任何行動(dòng)页屠，買粹胯、賣還是等待，市場(chǎng)都會(huì)立即給他一個(gè)交代辰企，讓他立即得知自己行為的后果风纠，迫使反觀、反思自己的行為蟆豫。

10议忽、絕大多數(shù)交易者都是相似的

普通人的行事方式和他們的經(jīng)驗(yàn)深淺有關(guān)，經(jīng)驗(yàn)深淺決定方式的差異十减。
舉例來說，在牛市行情開始的時(shí)候愤估，我就已經(jīng)看多了帮辟，并且知、行一致玩焰，已經(jīng)買入股票由驹。隨后出現(xiàn)一輪上升行情，如我當(dāng)初曾經(jīng)清晰地預(yù)料的那樣。到此為止蔓榄，一切都好并炮。然而，接下來我是怎么做的呢甥郑？唉逃魄，我聽從老成持重的忠告，克制年輕人的輕浮毛躁澜搅。我決意要明智伍俘，謹(jǐn)慎從事、保守一點(diǎn)勉躺。誰都清楚癌瘾，這么做的辦法就是，先拿回到手的利潤(rùn)饵溅，等市場(chǎng)回調(diào)的時(shí)候再買回來妨退。這正是我采取的做法，或者更準(zhǔn)確地說蜕企，正是我力圖做到的碧注，因?yàn)槲页３Ｈ氪鼮榘玻俚仁袌?chǎng)回落糖赔。事與愿違的是萍丐，回回都等不來市場(chǎng)回落。就這樣放典，眼睜睜看著我的股票絕塵而去逝变，繼續(xù)上漲10點(diǎn)，而我卻拱手坐在一旁奋构，只有4點(diǎn)利潤(rùn)安穩(wěn)收藏在“保守的”口袋里壳影。他們說，獲利平倉(cāng)絕不會(huì)讓你變窮弥臼。是宴咧，你不會(huì)變窮。但是径缅，在牛市行情下掺栅，你只拿到4點(diǎn)利潤(rùn)，也絕不會(huì)變富纳猪。當(dāng)我本該掙到2萬美元的時(shí)候氧卧，只掙到了2千。這就是我的保守策略給我的報(bào)答氏堤。大約就在這個(gè)時(shí)期沙绝，我注意到，在本該掙到大錢的地方，我實(shí)際上只掙回了其中如此之小的比例闪檬；于是星著，我有了另一項(xiàng)發(fā)現(xiàn)，肥羊們的行事方式和他們的經(jīng)驗(yàn)深淺有關(guān)粗悯，經(jīng)驗(yàn)深淺決定方式的差異虚循。
初學(xué)的羊羔一無所知，其他每個(gè)人为黎，甚至包括他自己在內(nèi)邮丰，都知道這一點(diǎn)。但是第二階段的投機(jī)者铭乾，自以為知道很多剪廉，而且也讓別人覺得他知道很多。他是有經(jīng)驗(yàn)的肥羊炕檩，他可是做了功課的——不是研究市場(chǎng)本身斗蒋，而是打聽到了更高階段的某些肥羊評(píng)論市場(chǎng)的只言片語。第二階段的肥羊懂得一些避免損失金錢的方法笛质，這些方法尚不為第一階段的新手所知泉沾。正是這些半瓶子醋的肥羊，而不是那些100％的初學(xué)肥羊妇押，一年365天真正為傭金經(jīng)紀(jì)行提供了收入來源跷究。平均來看，他能挺上3年半的時(shí)間敲霍；相比之下俊马，初到華爾街一試身手的羊羔，通常只能挨過一個(gè)賽季肩杈，3個(gè)星期到30個(gè)星期不等柴我。自然了，正是這些半瓶子醋的肥羊張嘴就是金光閃閃的交易格言和本行業(yè)各種金科玉律扩然。從老經(jīng)驗(yàn)們金口玉牙里掉出來的所有禁忌戒條艘儒，他都滾瓜爛熟——除了最主要的一條：絕不當(dāng)肥羊。半瓶子醋的肥羊是那種自以為經(jīng)驗(yàn)豐富的人夫偶，因?yàn)樗矚g在股價(jià)下跌時(shí)買進(jìn)界睁。他等待市場(chǎng)下跌。他根據(jù)市場(chǎng)從頂部下跌的點(diǎn)數(shù)來計(jì)算自己占到的便宜索守。在大牛市行情里晕窑，普通新入市的羊羔對(duì)清規(guī)戒律和市場(chǎng)成例一無所知，因?yàn)槊つ科谕袌?chǎng)上漲而盲目買進(jìn)卵佛。他掙的錢最多——直到出現(xiàn)某個(gè)正常回調(diào)，行情劇烈下跌截汪，一把掃光他的利潤(rùn)疾牲。然而，半瓶子醋肥羊小心翼翼的做法衙解，正是我自以為明智的那種做法——根據(jù)其他人的老經(jīng)驗(yàn)阳柔。

人類求安畏難，寧愿相信那些讓他們感到安逸的東西蚓峦；人們?cè)试S自己——豈止允許舌剂，簡(jiǎn)直是強(qiáng)迫自己——深受貪婪和恐懼的擺布，一般人往往由于草率隨意的習(xí)性而在投資中所費(fèi)不貲暑椰』糇恐懼和期盼是永恒的人性，因此對(duì)投機(jī)者心理的研究也一如既往具有價(jià)值一汽”芟“指導(dǎo)股票投機(jī)成功的原則建立在以下假定之上：未來，人們將繼續(xù)重復(fù)過去曾經(jīng)犯下的錯(cuò)誤召夹⊙遗纾”
如果他給自己提出問題并推敲基本形勢(shì)，那么問題的答案便能自動(dòng)顯現(xiàn)出來监憎。然而纱意，人們從來不愿費(fèi)神提問題，更不用說追究答案了鲸阔。

一般美國(guó)人都不是輕信的人偷霉，除了走進(jìn)經(jīng)紀(jì)商營(yíng)業(yè)廳看著行情紙帶的時(shí)候之外——不論是股票市場(chǎng)還是商品市場(chǎng)。在所有游戲中隶债，唯有這一樁在動(dòng)手之前真正需要研究腾它，偏偏唯有這一樁在他動(dòng)手的時(shí)候放棄了平常明智的預(yù)先準(zhǔn)備和謹(jǐn)慎戒備的習(xí)慣。他愿意拿出自己的一半身家投入股票市場(chǎng)冒險(xiǎn)死讹，而事前推敲謀劃所花的時(shí)間竟然不如選購(gòu)一輛中等價(jià)位汽車的時(shí)候那么多瞒滴。

靠別人提供一條或一連串內(nèi)幕消息掙到的錢，絕不可能超過靠自己獨(dú)立判斷掙到的錢赞警。

11妓忍、對(duì)貼士執(zhí)迷不悟是人性弱點(diǎn)

人們對(duì)貼士多么著迷呀！他們不但對(duì)貼士孜孜以求愧旦，而且同樣不遺余力地到處饋贈(zèng)世剖。其中既有貪婪的成分，也有虛榮的成分笤虫∨蕴保看著那些聰明人費(fèi)盡心機(jī)打探內(nèi)幕消息祖凫，有時(shí)候?qū)嵲诹钊擞X得好笑。派發(fā)貼士的人對(duì)貼士有幾分可信度不必費(fèi)心勞神酬凳，因?yàn)榇蛱劫N士的人從不真正追求質(zhì)量惠况，是貼士就行。如果貼士的結(jié)果不錯(cuò)宁仔，好極了稠屠！如果不靈，下次肯定靈翎苫。
人們之所以接受貼士权埠，并不見得因?yàn)樗麄兲薮溃且驗(yàn)榍懊嬖?jīng)說過的他們患有一廂情愿綜合癥煎谍。
你會(huì)發(fā)現(xiàn)攘蔽，并不是只有圈外的公眾才是貼士的癮君子。紐約股票交易所場(chǎng)內(nèi)的職業(yè)交易商其實(shí)不遑多讓粱快。我確定無疑地知道秩彤，他們之所以死抱著對(duì)我的錯(cuò)誤成見不放，正是因?yàn)槲覐膩聿唤o任何人任何貼士事哭。如果我對(duì)哪位普通人說漫雷，“為你自己賣出5000股美國(guó)鋼鐵！”他會(huì)立馬照辦鳍咱。但是降盹，如果我告訴他我對(duì)整體市場(chǎng)相當(dāng)悲觀，詳細(xì)講解我之所以這么看的理由谤辜，他就會(huì)聽得不耐煩蓄坏，等我說完，他可能瞪著我丑念，眼睛里滿是責(zé)備涡戳，怪我浪費(fèi)他的寶貴時(shí)間來啰嗦我對(duì)總體形勢(shì)的看法，而不是干脆告訴他如何買賣的貼士脯倚，比華爾街上滿大街心懷仁愛的貼士提供者們差得太遠(yuǎn)——那些人樂善好施渔彰，寧愿把千百萬美元塞進(jìn)朋友、熟人推正、甚至完全陌生的人的口袋恍涂。

12、在華爾街上植榕，歷史始終不斷重演

今天的股票投機(jī)行為（或者股票投機(jī)者）與昨天的股票投機(jī)行為（或者股票投機(jī)者）相比再沧，幾乎找不到任何區(qū)別。這個(gè)行當(dāng)從來沒有改變過尊残，而人性同樣從來沒有改變過炒瘸。
股票交易者除了必須透徹研究所有地方的投機(jī)行為之外淤堵，還必須著重考慮華爾街上這個(gè)行當(dāng)?shù)奶厥庑浴３吮仨毐M量弄清楚怎樣賺錢之外什燕，還必須盡量避免虧錢粘勒。知道不該做什么和掌握該做什么幾乎同樣重要竞端。

肥羊們總是指望天上掉餡餅屎即，坦白地說，所有的景氣時(shí)期總是對(duì)肥羊們產(chǎn)生吸引力事富，人性的貪婪和無處不在的繁榮刺激了人們賭博的天性技俐。企求輕松賺錢的人們最終不可避免要為追求這種特權(quán)而付出代價(jià)，無數(shù)事實(shí)決定性地證明统台，這種特權(quán)在喧囂紅塵中根本不可能找到雕擂。世上成千上萬的人投機(jī)性地買進(jìn)、賣出股票贱勃，然而井赌，投機(jī)結(jié)果贏利的人只占少數(shù)。因?yàn)楣娫谝欢ǔ潭壬鲜鞘冀K“在市”的贵扰，所以無論何時(shí)公眾之中總是有人虧損的仇穗。投機(jī)者的致命敵人包括：無知、貪婪戚绕、恐懼和希望纹坐。人世間所有的成文法律和所有交易所的規(guī)章都不可能根除上述人類動(dòng)物的本性。

市場(chǎng)不會(huì)用戲劇性的盛大焰火公開宣告已經(jīng)到達(dá)頂峰舞丛，也不會(huì)突如其來地180度大轉(zhuǎn)彎耘子。市場(chǎng)可以做到、而且的確經(jīng)常這么做球切，在價(jià)格真正開始普遍下跌之前很久便已經(jīng)不再處于牛市狀態(tài)谷誓。我注意到，過去那些充當(dāng)牛市領(lǐng)頭羊的股票一個(gè)接一個(gè)從其頂部下跌了幾個(gè)點(diǎn)——這是幾個(gè)月以來首次出現(xiàn)的現(xiàn)象——之后再也沒有漲回去吨凑，這正是我長(zhǎng)期以來一直小心守候的警告信號(hào)捍歪。
道理很簡(jiǎn)單。在牛市行情下怀骤，價(jià)格趨勢(shì)自然是毫不動(dòng)搖的费封，方向必定向上。因此蒋伦，無論什么時(shí)候弓摘，如果某個(gè)股票的走勢(shì)和總體趨勢(shì)相反，你便有理由假定痕届，這個(gè)股票一定是什么地方出問題了韧献。

13末患、沒有人能打敗市場(chǎng)

沒人能夠始終一貫地、持續(xù)不斷地打敗股票市場(chǎng)锤窑，雖然他可能在特定場(chǎng)合下璧针、在某個(gè)股票上贏得利潤(rùn)。不論交易者經(jīng)驗(yàn)多么豐富渊啰，發(fā)生交易虧損的可能性始終揮之不去探橱，因?yàn)橥稒C(jī)事業(yè)不可能百分之百安全。

沒有必要對(duì)自己身為人類而感到氣餒绘证。我已經(jīng)認(rèn)識(shí)到隧膏，掌握跟蹤解讀自我的技巧，和掌握跟蹤解讀行情紙帶的技巧具有同等的必要性嚷那。我已經(jīng)認(rèn)真分析胞枕、研究了對(duì)自己某些性格沖動(dòng)的反應(yīng)，以及自己不可避免地受到活躍行情的誘惑等魏宽，并且就象研究作物生長(zhǎng)形勢(shì)或者分析企業(yè)盈利前景一樣腐泻，采取了同樣客觀嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度和做法。
隨著我對(duì)問題的深入研究队询，我認(rèn)識(shí)到派桩，這不屬于如何閱讀行情紙帶的情況，而是關(guān)系到如何觀察娘摔、控制我自己窄坦。我相當(dāng)冷靜地得出結(jié)論，只要我處在擔(dān)憂不安的心理狀態(tài)凳寺，就絕不能夠完成任何有益的事務(wù)鸭津；而同樣顯然的是，只要我欠債肠缨，就不可能不擔(dān)憂逆趋。

我很清楚，初始第一筆交易不得不穩(wěn)操勝券晒奕，有把握的程度必須達(dá)到老天恩準(zhǔn)人類的最大限度闻书。一旦我得到合適的本金之后，便能夠承擔(dān)冒險(xiǎn)捕捉機(jī)會(huì)的成本了脑慧。然而魄眉，在沒有本金的條件下，冒險(xiǎn)闷袒，哪怕只是一點(diǎn)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)坑律，都完全是一種奢侈的行為，超出了我力所能及的范圍囊骤。

每隔一段時(shí)間晃择，你就會(huì)受到一次意外的打擊冀值，就象在軟腹上挨一記重拳，或許只有這樣才能讓你注意到一個(gè)可悲的事實(shí)宫屠，人類之中沒有哪一個(gè)能夠?qū)κ袌?chǎng)始終一貫地保持正確列疗，能夠超越引起虧損的突發(fā)事件的影響范圍。