在霍華德馬克斯《投資最重要的事》這本書中且蓬，關(guān)于風(fēng)險馬克思用了整整三章來論述自沧，這里我也想表達我對風(fēng)險的一些思考和認識。

關(guān)于風(fēng)險的幾個事實：

波動不是風(fēng)險

價格高總是風(fēng)險

過分的樂觀是風(fēng)險

對股市基本事實缺乏認知是風(fēng)險

對股票沒有基本調(diào)查就買入是風(fēng)險

高收益并不來自于高風(fēng)險

風(fēng)險是反直覺的，越感受到風(fēng)險秧均，越是低風(fēng)險的時候食侮，越認為沒有風(fēng)險，越是高風(fēng)險的時候

風(fēng)險是讓你損失的原因目胡，股價波動并不能讓你損失或者獲利锯七，股價波動引起的賣出行為才能，因此股價波動不是風(fēng)險讶隐，雖然看起來像是風(fēng)險起胰，也被第一層思維的股民認為是風(fēng)險，但這是騙不了第二層思維的投資者巫延。第二層思維知道效五，股價波動是因為群體對市場的認知不斷發(fā)生變化而引起的，是一種正陈澹現(xiàn)象畏妖。群體是趨利避害的，厭惡風(fēng)險的疼阔，群體的買入行為可以理解為目前市場風(fēng)險在減小戒劫，群體的賣出行為，可以理解為目前市場風(fēng)險在增加婆廊。這是一個奇怪的結(jié)論迅细，因為它與上述風(fēng)險與價格的關(guān)系矛盾。根據(jù)上面的風(fēng)險事實的敘述淘邻，群體買入導(dǎo)致價格上升茵典，風(fēng)險應(yīng)該增加，反之風(fēng)險應(yīng)該減少宾舅。這種矛盾來自于哪里统阿？來自于人性的非理性，因為群體認為的風(fēng)險大小并不是事實上風(fēng)險的大小筹我。風(fēng)險分為兩種扶平，一種是人們認為的風(fēng)險，一種是實際的風(fēng)險蔬蕊，也就是结澄，一種是觀點風(fēng)險，一種是事實風(fēng)險岸夯。用第一層思維思考的蕓蕓眾生概而，分不清楚觀點和事實，把他們認為的風(fēng)險當(dāng)成事實上存在的風(fēng)險囱修，股價在上漲赎瑰，因此風(fēng)險小，越上漲破镰，膽子越大餐曼，越敢買入压储，因為認為風(fēng)險越小。瘋狂的牛市中源譬，群體為高高在上的價格和估值狂歡時集惋，并不是因為群體承受風(fēng)險的能力或者意愿增強了，而是群體認為目前的風(fēng)險很小踩娘，并且認為這是事實刮刑。但事實是什么呢？事實并不以人的意志為轉(zhuǎn)移养渴，自然規(guī)律并不會因為人們的一廂情愿的想法而改變自己雷绢，不會因為群體認為風(fēng)險小，因此瘋狂的牛市就不崩盤理卑。

巴菲特認為投資股票賺大錢不需要高學(xué)歷翘紊，不需要微積分，不需要MBA學(xué)位藐唠，不需要現(xiàn)代投資理論帆疟，只需要兩項技能：第一，如何看待股價波動宇立；第二踪宠，如何給公司估值。第二點如何給公司估值我會在后續(xù)的股市周記中詳述妈嘹，這次主要談如何看待股價波動殴蓬。最最需要深入骨髓的是，每天都在波動的花花綠綠的股價并不是公司的價值蟋滴，而是市場所有參與者給出的價格。市場參與者出于各種各樣的目的痘绎，有投機的津函，有投資的，各方博弈給出的一個數(shù)字孤页，是受很多因素影響的尔苦，心理因素是最最重要的。市場主力就是靠這種心理因素行施，要么通過猛跌引起的恐慌情緒來搜集籌碼允坚，要么通過拉升引起的興奮情緒出貨。一個公司的價值很少會在短時間內(nèi)大幅的波動蛾号，而股價很容易在短時間內(nèi)出現(xiàn)大幅波動稠项，這也間接證明了股價并不能代表公司的價值，股價是易變的鲜结，時而瘋狂時而抑郁展运，而由人經(jīng)營的公司卻是穩(wěn)重的活逆，緩變的。股價是人的幻想拗胜，而企業(yè)價值是現(xiàn)實蔗候。幻想可以天馬行空埂软，而現(xiàn)實卻受這個世界的約束必須按照既定的規(guī)律來運行锈遥。一家公司的股價一年漲10倍，這并不是什么稀罕事勘畔，但一家公司的內(nèi)在價值一年漲10倍卻非常罕見所灸，因為公司有受企業(yè)發(fā)展的規(guī)律約束，長時間年復(fù)合增長率20%已經(jīng)是目前的極限咖杂；但反過來股價卻不受自然規(guī)律影響庆寺，因為股價是群體臆想出來的，相比企業(yè)的價值诉字，股價某種程度上可以任意的高懦尝，也可以任意的低。

風(fēng)險來自于行動壤圃，一次賣出行為或一次買入行為陵霉。就算知道再多道理，寫再多文章伍绳，讀多少投資或者心理學(xué)的書踊挠，向別人講多少夸夸其談的漂亮話，如果不能把知識落實到行動中冲杀，落實到一次持續(xù)幾秒鐘的買賣行為中效床，還等于零，甚至更悲慘权谁，因為花了很多時間在最后沒用的思考上剩檀。知道瘋牛的最后會面臨崩盤，但卻依然禁不住誘惑滿倉進場旺芽。熊市中跌出價值沪猴，買入，但再跌卻產(chǎn)生懷疑采章，不敢再買入运嗜，甚至割肉離場。震蕩市中悯舟，漲了信心滿滿的入場担租，跌了卻恐懼的割肉出場。風(fēng)險來自于知行不能合一抵怎。而市面上的投資書籍都有一個假設(shè)翩活，如果讀者讀了書的內(nèi)容阱洪，明白了，想通了菠镇，就會去做冗荸，而能做出來。這個假設(shè)是不成立的利耍，因為大量的事實和生活經(jīng)驗證明蚌本，知識和行為中間隔著一道非常寬闊和深的鴻溝。知道要好好學(xué)習(xí)隘梨，又有多少學(xué)生做到程癌。知道嚴(yán)于律己寬以待人，又有多少人做到轴猎。知道不發(fā)脾氣嵌莉，又有多少人能做到。知道吃健康的食物捻脖，作息規(guī)律锐峭，又有多少能做到。知道定期運動可婶，又有多少人做到沿癞。知道勤奮努力，又有多少人能做到矛渴。很多道理很漂亮椎扬，但很少有人能做到，因為人是習(xí)慣的產(chǎn)物具温，而非認知的產(chǎn)物蚕涤。人的大腦不是按照學(xué)習(xí)的道理來指導(dǎo)行為的，而是按照上一次是怎么做的铣猩，別人是怎么做的來控制行為的揖铜。因此要避免高危行為風(fēng)險，必須把投資的道理落實到行為中剂习，固化到習(xí)慣中，讓第二層思維變成習(xí)慣较沪，變成習(xí)慣性的第一層思維鳞绕。有很多控制行為的方法，比如給自己設(shè)立軍規(guī)尸曼，建立清單们何。不管怎樣，都應(yīng)毫不懷疑的認識到投資的道理不等于賺錢控轿，除非將這些抽象的道理落實到每時每刻的生活中冤竹，形成習(xí)慣拂封，成為自己的一部分。降低風(fēng)險不是通過讀幾本投資的書籍鹦蠕，看幾篇論述風(fēng)險的文章就能做到的冒签，而是通過每天檢查自己的行為，持續(xù)性的訓(xùn)練自己的思維钟病。每天檢查自己的行為是否符合低風(fēng)險的買賣準(zhǔn)則萧恕，是否在群體狂躁的時候大倉位買入，是否在瘋狂的下跌中肠阱，不敢買入品質(zhì)過硬的企業(yè)票唆，是否在培養(yǎng)頻繁買賣的惡習(xí)。每天訓(xùn)練自己的思維屹徘，思考風(fēng)險的各個方面走趋，針對不同的股票思考他們的股價是否有風(fēng)險，風(fēng)險在哪里噪伊，有多大簿煌，閱讀成功人士對股票本質(zhì)的思考，思考他們對市場的看法酥宴，思考他們對投資方法的理解啦吧，細細體會市場的情緒變化，觀察看重標(biāo)的股價和基本面的變化拙寡，思考變化的原因授滓。這是一個長期的過程，可能需要2,3年才能形成規(guī)避來自魯莽行動的風(fēng)險肆糕。

風(fēng)險來自于聽信讒言般堆！讒言就是看似有道理，迷惑人诚啃，實則是虛假和錯誤的信息淮摔，錯誤的信息會導(dǎo)致錯誤的決策。之所以聽信讒言是因為邏輯思維能力不夠強始赎，掌握的事實不夠多和橙，不夠硬，心理素質(zhì)不夠強大造垛，不能信魔招！聽信讒言是悲劇的起源。莎士比亞的著名悲劇無一例外的都是因為主人公聽信讒言五辽，做了錯誤的決策办斑。《奧賽羅》中主人公奧賽羅因為聽信下屬的讒言，殺死了自己可愛忠貞的妻子乡翅×燮＃《麥克白》中主人公因為聽信女巫的讒言，殺死賢明的國王蠕蚜。投資的悲劇中尚洽，廣大散戶聽信網(wǎng)上的讒言，高買低賣波势，傾家蕩產(chǎn)翎朱。回到投資中尺铣，大大小小的股市論壇拴曲，股吧，雪球凛忿，微博澈灼，各種挑梁小丑都出來散布各種各樣的消息，提出各種各樣的觀點店溢。一個沒有分辨能力的人叁熔，就很容易聽信讒言，作出錯誤決策床牧，最后虧的一塌糊涂∪倩兀現(xiàn)在網(wǎng)上的各種股票投資平臺是非常好的信息交流方式，但要使這些對你有益戈咳，必須增加自己的分辨能力心软。不然這把雙刃劍，輕則擋住了你財務(wù)自由的路著蛙，重則會讓你虧損連連删铃，傾家蕩產(chǎn)。因此必須過濾掉噪音踏堡，獲得對自己有益的信號猎唁，就是把跳梁小丑趕走，留下能告訴你真實情況的人顷蟆，所謂“親賢臣诫隅，遠小人”。要做到這些帐偎，首先閱讀已經(jīng)被投資界證實的投資大牛人的書和文章逐纬，國外的有巴菲特，費雪肮街，彼得林奇等风题，國內(nèi)的有風(fēng)生水起判导，萬法歸宗嫉父，茅臺03等沛硅，提煉他們的思想精髓，心得體會绕辖，認識他們眼中的市場和股票投資摇肌。第二，自己親身經(jīng)歷市場仪际，經(jīng)歷股票投資中的各種情況围小。第三，不要輕易相信網(wǎng)上所謂大V的言論树碱，沒有證實之前肯适，都認為是錯誤的，經(jīng)過多次驗證成榜，并且符合我們的常識才應(yīng)該去相信框舔。第四，邏輯推理赎婚，把自己親身經(jīng)歷的刘绣，大師們的經(jīng)典以及網(wǎng)上各種聲音融合起來苍糠，進行邏輯推理摸吠，最后得到結(jié)論。