人們之所以能夠接受投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的存在，無(wú)非是因?yàn)槠渲写嬖谙鄳?yīng)的獲利機(jī)會(huì)摩泪，理性投資者的整體特征是厭惡風(fēng)險(xiǎn)及追求收益最大化笆焰，但這兩者是矛盾的。為了平衡這種矛盾见坑，投資者在投資時(shí)普遍通過(guò)對(duì)證券的選擇以及時(shí)點(diǎn)的把握來(lái)進(jìn)行協(xié)調(diào)仙辟，但事實(shí)證明這些行為對(duì)投資結(jié)果的影響不大同波。

在理想的狀態(tài)下，證券的選擇叠国、交易時(shí)點(diǎn)的把握可幫投資者獲取超額收益未檩，但股票市場(chǎng)一盈、兩平粟焊、七虧的投資結(jié)果證明了絕大多數(shù)散戶長(zhǎng)期下來(lái)無(wú)法通過(guò)此種方式獲利冤狡，因而這并不是一個(gè)解決問(wèn)題的有效途徑。

資產(chǎn)配置——影響投資收益的決定性因素

在同樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中项棠，不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)-收益特征會(huì)表現(xiàn)出很大的差異性悲雳，甚至?xí)霈F(xiàn)收益上的“此消彼長(zhǎng)”，若把投資資金在此類型的產(chǎn)品上面合理配置香追，不僅可以平衡投資組合的波動(dòng)合瓢、給到投資者更為穩(wěn)定的回報(bào)，還有利于分散投資的風(fēng)險(xiǎn)透典。

對(duì)此晴楔，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨利·馬科維茨（1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的獲得者），在1952年系統(tǒng)的提出峭咒、開(kāi)創(chuàng)了建立投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的先河税弃，投資組合分析模型可在投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)中找到最佳平衡，建立風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下收益最大化凑队、收益一定的條件下風(fēng)險(xiǎn)盡可能降低的投資組合则果。

之后，美國(guó)的三個(gè)學(xué)者布林森漩氨、胡德和比伯爾通過(guò)對(duì)82家大型的西壮、擁有多元化資產(chǎn)的美國(guó)養(yǎng)老基金在1977-1987年的投資組合樣本分析后發(fā)現(xiàn)，投資收益差異的91.5%來(lái)自資產(chǎn)配置決策叫惊，而非人們傳統(tǒng)所認(rèn)為的證券選擇和投資時(shí)點(diǎn)的把握茸时。

單一基金or基金組合，該怎么選赋访？

投資者自身受限于專業(yè)知識(shí)缺乏可都、信息獲取來(lái)源滯后、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力薄弱等客觀因素蚓耽，直接參與金融市場(chǎng)通常會(huì)處于一種弱勢(shì)渠牲、被動(dòng)的局面，而通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)間接參與投資相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)占有較大的優(yōu)勢(shì)步悠，公募基金的高安全性和透明度签杈，以及低門檻成了投資的首選。

單一的基金投資雖比直接參與市場(chǎng)要具備優(yōu)勢(shì)，但這樣的投資方式缺乏回避單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力答姥，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)變時(shí)容易遭受大的損失铣除；基金組合的建立利用前面所講的資產(chǎn)配置原理，集中了不同類型的優(yōu)質(zhì)基金充分發(fā)揮多元化效益鹦付，將投資風(fēng)險(xiǎn)充分分散的同時(shí)更可以提高收益尚粘。

易選基基金組合的構(gòu)建利用馬科維茨的投資組合理論，將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)敲长、低收益和高風(fēng)險(xiǎn)郎嫁、高收益的基金之間進(jìn)行配置，通過(guò)自主開(kāi)發(fā)的投資組合分析模型幫用戶在投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)中找到最佳平衡祈噪，后續(xù)還會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)的變化泽铛，對(duì)基金產(chǎn)品的選擇和權(quán)重配比做相應(yīng)調(diào)整來(lái)進(jìn)一步提升收益。

理論上辑鲤，基金組合在牛市中會(huì)加大高風(fēng)險(xiǎn)-收益特征的基金配置來(lái)提升收益盔腔，熊市中會(huì)加大低風(fēng)險(xiǎn)-收益特征的基金配置來(lái)回避風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)這種動(dòng)態(tài)調(diào)整使得股票市場(chǎng)無(wú)論處于何種走勢(shì)月褥，即便是熊市中仍可有獲利的機(jī)會(huì)弛随。

上圖的數(shù)據(jù)顯示：基金經(jīng)理通過(guò)積極的主動(dòng)管理跑贏了市場(chǎng)，易選基通過(guò)基金組合跑贏了基金經(jīng)理吓坚，用事實(shí)證明了基金組合的投資相比傳統(tǒng)的投資方式更具優(yōu)勢(shì)。

簡(jiǎn)單灯荧、神奇的投資技巧——基金定投

資本市場(chǎng)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的轉(zhuǎn)變呈現(xiàn)出短期波動(dòng)礁击，長(zhǎng)期上漲的特征，也因?yàn)槿绱硕涸兀鸾M合的投資雖可以給我們帶來(lái)長(zhǎng)期回報(bào)哆窿，但仍避免不了短期的波動(dòng)。

基金投資有單筆投資和基金定投兩種方式厉斟，單筆投資需要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行擇點(diǎn)挚躯、擇時(shí)，華爾街對(duì)此所做出的描述是：“要在市場(chǎng)中準(zhǔn)確地踩點(diǎn)入市擦秽，比在空中接住一把飛刀更難”码荔。對(duì)于投資者而言單筆投資想要取得好的效果有很大的難度，也難以回避市場(chǎng)波動(dòng)所帶來(lái)的損失風(fēng)險(xiǎn)感挥。

基金定投是有規(guī)律的在固定的時(shí)間以固定的金額去定期定額的投資開(kāi)放式目標(biāo)基金缩搅，不僅省心、省時(shí)触幼、省力硼瓣，其采用分批買入的方式，還克服了單筆投資時(shí)買入和賣出無(wú)法很好把握市場(chǎng)點(diǎn)位的缺陷置谦，在均衡投資成本的同時(shí)堂鲤，進(jìn)一步減少了投資風(fēng)險(xiǎn)亿傅、提升了獲利機(jī)會(huì)，這在上圖的案例中得到了充分的體現(xiàn)瘟栖。

總體來(lái)說(shuō)葵擎，投資時(shí)存在厭惡風(fēng)險(xiǎn)及追求收益最大化的矛盾是一種人性的表現(xiàn)，通過(guò)證券選擇及擇時(shí)去化解這個(gè)矛盾被證實(shí)為不靠譜慢宗，化解這種矛盾最有效的方式是：易選基基金組合+定期定額投資坪蚁，這也是快速成長(zhǎng)為基金投資大神的開(kāi)掛秘訣。

附：易選基積極型組合收益及市場(chǎng)表現(xiàn)數(shù)據(jù)明細(xì)