技術(shù)分析：股指是最好的參照基本分析：把握宏觀經(jīng)濟投資組合：根據(jù)行情調(diào)整成功者的啟示：具備與眾不同的思維方式超越專家：自信孩革、學(xué)習(xí)耗绿、心態(tài)一蝶溶、分析股指走勢來做基金若將投資基金作為一種理財行為，我們更注重選擇好的基金公司并合理地配置資金赊时，但為了達(dá)到更高投資目的吨铸，實際操作才是更重要的。前面的章節(jié)中祖秒，我們由淺入深地學(xué)習(xí)了基金知識诞吱，通過學(xué)習(xí)我們已經(jīng)對基金有了很好的認(rèn)識，并且正確的理念和方法已經(jīng)基本形成竭缝。如果僅將基金投資作為一種理財行為房维，掌握之前的內(nèi)容就已經(jīng)足夠了，一個標(biāo)準(zhǔn)的基民朋友已經(jīng)完全勝任對自身資產(chǎn)做合理的理財規(guī)劃抬纸。但如果投資基金是為了獲得更高盈利的話咙俩，我們將不能滿足于此，真正的基金高手應(yīng)該學(xué)習(xí)更深層的東西湿故“⒊茫回顧2007年到2008年證券市場從牛市到熊市的大逆轉(zhuǎn)行情膜蛔，不管是選擇投資股票還是基金，有太多的人在牛市中的盈利都虧損在了暴跌的行情中脖阵。好行情中我們的投資總能獲利飞几，這種感覺良好讓我們誤認(rèn)為自己是投資的好手，這使我們意識不到投資基金的風(fēng)險独撇；相反壞的行情到來時屑墨，我們又不知道將手中的基金轉(zhuǎn)換或者

盈利的話，我們將不能滿足于此纷铣，真正的基金高手應(yīng)該學(xué)習(xí)更深層的東西卵史。回顧2007年到2008年證券市場從牛市到熊市的大逆轉(zhuǎn)行情搜立，不管是選擇投資股票還是基金以躯，有太多的人在牛市中的盈利都虧損在了暴跌的行情中。好行情中我們的投資總能獲利啄踊，這種感覺良好讓我們誤認(rèn)為自己是投資的好手忧设，這使我們意識不到投資基金的風(fēng)險；相反壞的行情到來時颠通，我們又不知道將手中的基金轉(zhuǎn)換或者出手址晕，最后的結(jié)局是經(jīng)歷了牛市和熊市行情之后，我們并沒能在投資中獲利顿锰。投資市場中有盈利也有虧損谨垃，這似乎是正常投資者都應(yīng)該經(jīng)歷的過程，但又不乏有些高手能夠縱橫投資市場幾十年始終盈利硼控，他們是怎么做到的呢刘陶？（一）為什么基金投資要看股指指數(shù)是反映宏觀經(jīng)濟的先行指標(biāo)，它總是領(lǐng)先于經(jīng)濟趨勢的發(fā)展牢撼。當(dāng)經(jīng)濟回暖時投資前景看好匙隔，股票指數(shù)早已經(jīng)先抬頭上漲；當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展速度有所減緩熏版，股指也是率先下跌纷责，所以股指是金融市場行情的風(fēng)向標(biāo)。雖然基金投資是將自己的資產(chǎn)交給基金公司代為操作纳决，但是歷史的經(jīng)驗告訴我們碰逸，大多數(shù)基金都是在牛市行情中能夠獲得盈利，熊市行情中也避免不了虧損阔加，面對系統(tǒng)性風(fēng)險基金經(jīng)理也無能為力，所以基金的投資與贖回時機還是一定程度上要我們自己來把握满钟。職業(yè)股票操盤手通常觀察股市大盤來買賣股票進(jìn)行操作胜榔，大盤也就是我們所說的股指胳喷，操作基金也可以將大盤走勢作為重要參考。我國境內(nèi)投資者主要是參與A股市場的交易夭织，A股市場指數(shù)走勢對全部金融市場的投資都有重要指導(dǎo)意義吭露。A股指數(shù)主要是“上證指數(shù)”和“深證指數(shù)”，由于兩種股指走勢趨于一致尊惰，我們分析時僅針對“上證指數(shù)”即可讲竿。

（二）下載安裝看盤軟件股指的走勢可以直接到新浪www.sina.com.cn、和訊www.hexun.com等門戶網(wǎng)站的股票財經(jīng)版塊直接觀察弄屡。但在網(wǎng)站中獲取相關(guān)數(shù)據(jù)题禀，操作起來并不便利，界面也不直觀膀捷。我們可以下載一個股民常用的股票看盤軟件來分析判斷當(dāng)前證券市場行情迈嘹，同時可以通過該軟件瀏覽一些相關(guān)基金的價格信息。我們可以到http：//hexun.com/tmfuture下載大智慧看盤軟件全庸，網(wǎng)站不僅可以下載各種專業(yè)分析軟件秀仲，還免費提供各種學(xué)習(xí)資料下載。我們也可以到大智慧官方網(wǎng)站下載看盤軟件壶笼，網(wǎng)址是http：//www.gw.com.cn神僵。下面以大智慧股票分析軟件為例，來介紹安裝過程覆劈。1.下載軟件進(jìn)入大智慧官方網(wǎng)站http：//www.gw.com.cn挑豌，單擊網(wǎng)站首頁中的“經(jīng)典版下載”。將安裝文件下載到自己的電腦硬盤中墩崩，如圖7-1所示氓英。2.安裝軟件雙擊安裝文件Dzh_2in1.exe將軟件安裝到硬盤中某個目錄下，如圖7-2所示鹦筹。

圖7-2　安裝到硬盤中某個位置安裝結(jié)束后桌面上會有“大智慧經(jīng)典版”圖標(biāo)铝阐，如圖7-3所示。

雙擊圖標(biāo)運行軟件后會出現(xiàn)用戶登錄窗口铐拐，單擊“優(yōu)選主站”可以測試服務(wù)器速度徘键，如圖7-4所示，可以將速度比較快遍蟋，同時擁擠程度較低的服務(wù)器作為選擇吹害。目前大智慧軟件是免費供我們使用的，所以選好服務(wù)器后不需要用戶名和密碼直接就可以使用了虚青。 圖7-4　測試服務(wù)器速度3.認(rèn)識盤面打開軟件進(jìn)入主界面它呀，鼠標(biāo)單擊“大盤分析”然后單擊“上證領(lǐng)先”進(jìn)入上證指數(shù)的分時走勢圖。最后按一下鍵盤上的F5鍵，可以觀察上證指數(shù)的日線歷史走勢纵穿，如圖7-5所示下隧。圖中1標(biāo)明的是盤面的主要部分，顯示的是指數(shù)每日的走勢構(gòu)成的總體趨勢谓媒，每一根K線代表一天股指的走勢淆院。圖中2標(biāo)明的是當(dāng)日股票成交量，柱線越長表

當(dāng)日的成交量越大句惯。圖中3是專業(yè)分析用的技術(shù)指標(biāo)土辩，基金投資者判斷大盤行情不使用技術(shù)指標(biāo)也完全可以。在圖中的4和5處抢野，我們可以看到上證指數(shù)的當(dāng)日點數(shù)拷淘，比如圖7-5是2008年12月23日股市收盤后的截圖，圖中標(biāo)明當(dāng)日股指下跌90.53點蒙保，收于1897.22點辕棚。

二、如何看盤并判斷當(dāng)前行情根據(jù)歷史的圖表和數(shù)據(jù)邓厕，通過市場的成交量泉蝌、價格悯辙、達(dá)到這些價格和成交量所用的時間等幾個方面分析市場走勢的方法叫做技術(shù)分析。預(yù)測股指大盤的走勢，就像預(yù)測未來經(jīng)濟走勢一樣困難致开，有很多經(jīng)濟學(xué)家丹允、投資大師都試圖去預(yù)測市場筋蓖，其結(jié)果不一定如其所愿薪介。我們不是分析師，也不是預(yù)測專家敞掘，所以我們能做的只是對當(dāng)前的行情做一個判斷叽掘，而不是去主觀地預(yù)測市場。僅對當(dāng)前的行情做判斷并不是一件困難的事情玖雁，沒有任何專業(yè)知識的人通過以下簡單的學(xué)習(xí)完全就可以辦到更扁。（一）認(rèn)識K線K線又稱為日本線，據(jù)說起源于200年前的日本赫冬，當(dāng)時日本沒有股票市場浓镜，K線只是用于米市交易，經(jīng)過上百年的運用和變更劲厌，目前已經(jīng)形成了一整套完善的K線分析理論膛薛。技術(shù)分析中K線是比較基礎(chǔ)的東西，但用它來表示行情非常直觀形象补鼻，為了能夠更好地判斷股指行情哄啄，我們需要先學(xué)習(xí)一下K線雅任。圖7-5中1區(qū)域中的“紅綠色蠟柱”就是K線（書中是黑白色“蠟柱”），每一根K線代表了指數(shù)這一天的行情完全的走勢增淹。紅色（圖7-6中為白色）的K線稱為陽線椿访，表示當(dāng)天的收盤價高于當(dāng)天的開盤價乌企；綠色（圖7-6中為黑色）的K線稱為陰線虑润，表示當(dāng)天的收盤價低于當(dāng)天的開盤價。標(biāo)準(zhǔn)的K線由影線和實體組成加酵，在實體上方的細(xì)線叫上影線拳喻，下方的細(xì)線叫下影線。一根K線常規(guī)的畫法如圖

所示猪腕。一根日K線記錄的是當(dāng)天股指的變動情況冗澈，將每天的K線按時間順序排列在一起，就組成了像圖7-5的走勢圖陋葡，也叫日K線圖亚亲。 圖7-6　標(biāo)準(zhǔn)陽線和陰線除了圖7-6中列舉的標(biāo)準(zhǔn)K線形態(tài)外，K線還包括其他十種形態(tài)腐缤，但它們都是由最基本的K線形態(tài)演變而來的捌归，如圖7-7所示。 圖7-7　K線十種非標(biāo)準(zhǔn)形態(tài)

（二）K線應(yīng)用技巧面對形形色色的K線組合岭粤，初學(xué)者不禁有些為難惜索，其實K線看似復(fù)雜，但只要我們摸清了規(guī)律亦將其簡單化后剃浇，學(xué)習(xí)它就不難了巾兆。一根K線的分析方法可歸納為簡單的三招，即一看陰陽虎囚，二看實體大小角塑，三看影線長短。陰陽代表趨勢的運行方向淘讥，陽線表示上漲圃伶，陰線表示下跌。根據(jù)牛頓力學(xué)定理适揉，在沒有外力作用下價格仍將按原有方向與速度運行留攒。市場價格趨勢的運行同樣有慣性，陽線預(yù)示下一階段繼續(xù)上漲的可能性還是比較大的嫉嘀，同理陰線說明價格下跌的概率比較大炼邀。實體大小代表內(nèi)在動力，實體越大剪侮，上漲或下跌的趨勢越明顯拭宁，反之趨勢則不明顯洛退，也可以把實體的大小理解為某種趨勢慣性的大小。以陽線為例杰标，其實體就是收盤高于開盤的那部分兵怯，陽線實體越大說明上漲的動力越足，這就如同質(zhì)量越大與速度越快的物體腔剂，其慣性沖力也越大一樣媒区。同理陰線實體部分越大，下跌動力也越足掸犬。影線代表轉(zhuǎn)折信號袜漩，向一個方向的影線越長，越不利于股價向這個方向變動湾碎。具體來說即上影線越長宙攻，越不利于股價上漲，下影線越長介褥，越不利于股價下跌座掘。以上影線為例不論K線是陰還是陽，上影線部分是受到了上檔阻力形成的柔滔，股價向下調(diào)整的概率居大溢陪。同理下影線預(yù)示著股價向上攻擊的概率居大。常見的K線形態(tài)解讀如下廊遍。1.光頭光腳陽線光頭光腳陽線（見圖7-8）表示最高價與收盤價相

同嬉愧，最低價與開盤價一樣，上下沒有影線喉前。光頭光腳陽線表示從開盤開始買方就積極“進(jìn)攻”没酣，中間也可能出現(xiàn)買方與賣方的爭斗，但買方的力量總能大于賣方卵迂，一直到收盤裕便。整個過程中買方始終占優(yōu)勢，使價格一路上揚见咒，直至收盤偿衰。表示強烈的漲勢，股市呈現(xiàn)高潮改览，買方瘋狂涌進(jìn)下翎，不考慮價格地買進(jìn)。2.光頭光腳陰線光頭光腳陰線（見圖7-9）表示最高價與開盤價相同宝当，最低價與收盤價一樣视事，上下沒有影線。從一開始庆揩，賣方就占優(yōu)勢俐东，持有股票者不考慮價格瘋狂拋出跌穗，造成恐慌心理。直到收盤價格始終表現(xiàn)出下跌虏辫，表示強烈的跌勢蚌吸。

圖7-9　光頭光腳陰線3.上吊陽線上吊陽線（見圖7-10）又叫光頭陽線，這是一種帶下影線的紅實體砌庄。最高價與收盤價相同羹唠，開盤后，賣氣較足鹤耍，價格下跌肉迫，但在低價位上得到買方的支撐验辞，賣方受挫稿黄，價格向上推過開盤價，一路上揚跌造，直至收盤杆怕，最終表現(xiàn)為收盤價等于最高價】翘埃總體來講陵珍，出現(xiàn)先跌后漲，買方力量較大违施，但實體部分與下影線長短不同互纯，買方與賣方力量對比不同。實體部分比下影線長磕蒲，表示上漲的動力比較強留潦；實體部分與下影線相等，買賣雙方交戰(zhàn)激烈辣往，但大體上兔院，買方占主導(dǎo)地位，對買方有利站削；實體部分比下影線短坊萝，買賣雙方在低價位上發(fā)生激戰(zhàn)，遇買方支撐逐步將價位上推许起，但買方所占據(jù)的優(yōu)勢不太大十偶，如賣方次日全力“反攻”，則買方的實體很容易被攻占园细。4.上影陽線上影陽線（見圖7-11）又叫光腳陽線和上升阻力型陽線惦积。一開盤買方強盛，開盤價即最低價珊肃，價位一路上推荣刑，但在高價位遇賣方壓力馅笙，使股價上升受阻。具體情況仍應(yīng)觀察實體與影線的長短厉亏。紅實體比影線長董习，表示買方在高價位時遇到阻力，部分多頭獲利回吐爱只。但買方仍是市場的主導(dǎo)力量皿淋，后市繼續(xù)看漲。實體與影線同長恬试，買方把價位上推窝趣，但賣方壓力也在增加，買方雖占優(yōu)勢训柴，但優(yōu)勢不明顯哑舒。實體比影線短，在高價位遇賣方的壓力幻馁，賣方全面“反擊”洗鸵，買方受到嚴(yán)重考驗。這種K線如出現(xiàn)在高價區(qū)仗嗦，則后市看跌膘滨。

圖7-11　上影陽線5.光腳陰線光腳陰線（見圖7-12）是一種帶上影線的綠色實體，收盤價便是最低價稀拐。從開盤開始買方占上風(fēng)火邓，價格一路上升。但在高價位遇賣壓阻力德撬，賣方反攻铲咨，買方節(jié)節(jié)敗退，最后在最低價收盤砰逻。這種情況下賣方占很大的優(yōu)勢鸣驱。具體情況有三種：綠色實體比影線長，表示買方把價位上推不多蝠咆，立即遇到賣方強有力的反擊后市看跌踊东；綠色實體與影線相等，買方把價位上推刚操，但賣方力量更強闸翅；綠色實體比影線短，賣方雖將價格下壓菊霜，但優(yōu)勢較少坚冀，買方力量可能再次反攻，綠色實體很可能被攻占鉴逞。6.光頭陰線光頭陰線（見圖7-13）又稱為下跌抵抗型K線记某，這是一種帶下影線的綠色實體司训，開盤價是最高價。從開盤開始賣方力量就特別大液南，價位呈現(xiàn)下跌趨勢壳猜，但在低價位上遇到買方的支撐，后市可能會反彈滑凉。實體部分與下影線的長短不同也可分為三種情況统扳。實體部分比影線長表示賣壓比較大，買方把價位上推不多畅姊，從總體上看咒钟，賣方占了比較大的優(yōu)勢，后市上漲的可能性很腥粑础朱嘴；實體部分與影線同長，表示賣方把價位下壓后陨瘩，買方的抵抗

也在增加腕够，但可以看出，賣方仍占優(yōu)勢舌劳；實體部分比影線短，說明賣方把價位一路壓低玫荣，在低價位上甚淡，遇到買方反擊，逐漸把價位上推捅厂，賣方占的優(yōu)勢比較小贯卦，后市很可能受到買方全力反攻，把小綠色實體全部吃掉焙贷。 圖7-12　光腳陰線 圖7-13　光頭陰線7.十字星線十字星線（見圖7-14）是一種只有上下影線撵割，沒有實體的K線形態(tài)，開盤價即是收盤價辙芍，表示在交易中啡彬，股價出現(xiàn)高于或低于開盤價成交，但收盤價與開盤價相等故硅，買方與賣方幾乎勢均力敵庶灿。這種情況下下影線越長，表示買方旺盛吃衅；上影線越長往踢，表示賣壓越重。K線十字星不管出現(xiàn)在高位或者低位徘层，都表示市場趨勢可能出現(xiàn)

逆轉(zhuǎn)峻呕。8.倒T形線倒T形線（見圖7-15）又稱空勝線利职，開盤價與收盤價相同慈迈。當(dāng)日交易都在開盤價以上之價位成交揖膜，并以當(dāng)日最低價也就是開盤價收盤，表示買方雖強改化，但賣方比買方更強佩憾，買方無力再挺升哮伟，總體看賣方占優(yōu)勢。如在高價區(qū)妄帘，行情很可能會下跌楞黄，并且上影線越長表示賣壓越大。 圖7-14　十字星線 圖7-15　倒T形線9.T形線T形K線（見圖7-16）又稱多勝線抡驼，開盤價與收盤價相同鬼廓，當(dāng)日交易以開盤價以下價位成交，又以當(dāng)日最

高價位（即開盤價）收盤致盟。賣方雖強碎税，但買方力量更強大，局勢對買方有利馏锡。假如這種K線出現(xiàn)在低價區(qū)雷蹂，行情將可能會回升，并且下影線越長回升的動力越足杯道。10.一字形線一字形線（見圖7-17）形態(tài)不太常見匪煌，表示開盤價、收盤價党巾、最高價萎庭、最低價在同一價位。只出現(xiàn)于交易非常冷清齿拂，全日交易只有一檔價位成交驳规。當(dāng)行情出現(xiàn)漲停或者跌停時出現(xiàn)的K線形態(tài)就是這樣的署海。另外個別冷門股交易冷清時也可能出現(xiàn)這種情況吗购。

三）認(rèn)識移動平均線進(jìn)入上證指數(shù)日K線走勢圖，我們可以看到盤面上除了K線外還有很多各種顏色的趨勢線叹侄，這些趨勢線就是移動平均線巩搏，也叫MA指標(biāo)。移動平均線的意義和計算方法都很容易理解趾代，這也是在技術(shù)分析里判斷中長期趨勢最簡單和最實用的指標(biāo)贯底。移動平均線就是將一定時期的收盤價相加計算出平均數(shù)，并將這些平均后的數(shù)值連成的一條平滑的曲線，不同周期計算出的移動平均線也是不一樣的禽捆。移動平均線計算公式為：MA=（C1+C2+C3+C4+C5+…+Cn）/n式中笙什，C為收盤價，n為移動平均周期數(shù)胚想。例如琐凭，5日移動平均價格計算方法為MA5=（前四天收盤價+前三天收盤價+前天收盤價+昨天收盤價+今天收盤價）/5將每天這樣計算出來的移動平均價格連起來，就形成了MA5指標(biāo)曲線浊服。在觀察上證指數(shù)日K線走勢圖時统屈，盤面的最上方我們會看到不同顏色的MA5、MA10牙躺、MA20愁憔、MA30、MA60孽拷、MA250吨掌，它們是軟件默認(rèn)的MA參數(shù)，它們的顏色對應(yīng)的就是圖中移動平均線的顏色脓恕。圖7-18就是多種周期的移動平均線與K線在盤面上的組合圖膜宋。

（四）移動平均線的應(yīng)用技巧在移動平均線中，美國投資專家葛蘭威爾（jogepsb ganvle）創(chuàng)造的使用法則可謂其中的精華炼幔，歷來的平均線使用者無不視其為技術(shù)分析中的至寶秋茫。具體使用方法如下。平均線從下降開始走平江掩，股價從下上穿平均線学辱；股價連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌环形，但在平均線附近再度上升；股價跌破平均線衙傀，并連續(xù)暴跌抬吟，遠(yuǎn)離平均線，以上三種情況均為買入信號统抬。平均線從上升開始走平火本，股價從上下穿平均線；股價連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線聪建，突然上升钙畔，但在平均線附近再度下降；股價在平均線上金麸，并連續(xù)暴漲擎析，遠(yuǎn)離平均線，以上三種情況均為賣出信號挥下。需要說明的是揍魂，每天的股價實際上是1日的MA桨醋，股價相對移動平均線可以理解為短期MA相對于長期MA。從這個意義上說现斋，如果只面對兩個不同參數(shù)的MA喜最，則我們可以將相對短期的MA當(dāng)成股價，將較長期的MA當(dāng)成MA庄蹋，這樣瞬内，上述法則中股價相對于MA的所有敘述，都可以換成短期相對于長期的MA限书。比如5日線與60日線的關(guān)系虫蝶，可以看成是股價與5日線的關(guān)系。當(dāng)短周期MA向上穿破長周期MA蔗包，我們稱為黃金交叉秉扑；當(dāng)短周期MA向下跌破長周期MA，我們稱為死亡交叉调限。股市中常說的死亡交叉和黃金交叉舟陆，實際上就是向上向下突破支撐或壓力的問題，有支撐和壓力的概念耻矮，移動平均線的用法就不難掌握了秦躯。MA最基本的設(shè)計思路是消除價格偶然因素和日常波動的影響，通過平均成本價格判斷價格走勢裆装，但在盤整階段或趨勢形成后的中途休整階段或局部反彈和回檔

踱承，MA極易發(fā)出錯誤的信號，這是使用MA最應(yīng)該注意的哨免。移動平均線對于判斷價格走勢有一定的滯后性茎活，比如當(dāng)平均線的趨勢出現(xiàn)下跌時，價格可能已經(jīng)跌到很深的位置了琢唾，但是它對于判斷股指的中長期趨勢還是非常好用的载荔，它可以過濾價格的日常波動對我們判斷行情的影響。

五）認(rèn)識技術(shù)分析常用指標(biāo)MACDMACD稱為指數(shù)平滑異同移動平均線采桃，它是從分析兩條移動平均線的關(guān)系發(fā)展而來的懒熙，由快的移動平均線減去慢的移動平均線計算而來。MACD比起單純分析雙移動平均線的差值普办，閱讀起來要方便得多工扎。圖7-19是上證指數(shù)某一時刻的MACD指標(biāo)圖。 圖7-19　MACD指標(biāo)MACD由正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成衔蹲，當(dāng)然肢娘，正負(fù)差是核心，異同平均數(shù)是輔助。DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差值蔬浙，DIF的正負(fù)差的名稱由此而來猪落。快速和慢速的區(qū)別是進(jìn)行指數(shù)平滑時采用的參數(shù)的大小不同畴博，短期的移動平均線是快速的笨忌，長期的移動平均線是慢速的。以現(xiàn)在流行的參數(shù)12和26為例俱病，對DIF的計算過程進(jìn)行介紹官疲。快速平滑移動平均線（EMA）是12日的亮隙，則計算公式為今日EMA（14）=2×今日收盤價/（12+1）+11×昨日EMA/（12+1）

慢速平滑移動平均線（EMA）是26日的途凫，計算公式為今日EMA（12）=2×今日收盤價/（26+1）+25×昨日EMA/（26+1）以上兩個公式是指數(shù)平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27溢吻。如果選別的系數(shù)维费，也可照此法辦理。DIF=EMA（12）-EMA（26）DIF是整個MACD指標(biāo)的核心促王，DEA作為輔助是DIF的移動平均犀盟，也就是連續(xù)的DIF的算術(shù)平均。DEA像移動平均線一樣也是為了消除異常波動對指標(biāo)的影響而設(shè)置的蝇狼。此外在分析軟件上還有一個指標(biāo)叫柱狀線（BAR）阅畴，其計算公式為BAR=2×（DIF-DEA）

（六）技術(shù)指標(biāo)MACD的使用方法利用MACD進(jìn)行行情分析，主要是從兩個方面進(jìn)行迅耘。首先我們可以從DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進(jìn)行預(yù)測贱枣。當(dāng)DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下跌破DEA只能認(rèn)為是回檔颤专，作獲利了結(jié)纽哥。DIF和DEA均為正值，屬多頭市場栖秕；均為負(fù)值時昵仅，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號累魔；DIF向上穿破DEA只能認(rèn)為是反彈，作暫時補空够滑。DIF與DEA的關(guān)系就如同股價與MA的關(guān)系一樣垦写，DIF上穿或下穿DEA都是一個DIF將要上升還是下降的信號。DIF的上升和下降彰触，進(jìn)一步又是股價的上升和下降信號梯投。DIF是正值，說明短期的比長期的平滑移動平均線高，這類似于5日線在10日線之上分蓖，所以是多頭市場尔艇，反之是空頭市場。其次我們可以利用DIF的曲線形態(tài)進(jìn)行行情分析么鹤，主要是采用指標(biāo)背離原則终娃。這個原則是技術(shù)指標(biāo)中經(jīng)常使用的，具體操作方式是：如果DIF的走向與股價走向相背離蒸甜，則此時是采取行動的信號棠耕，至于是賣出還是買入要依DIF的上升和下降而定。MACD的優(yōu)點是除掉了MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買入賣出信號柠新，使發(fā)出信號的要求和限制增加窍荧，避免假信號的出現(xiàn)；用起來比MA更有把握恨憎，同時MACD的滯后性要比MA小些蕊退。MACD的缺點是當(dāng)股市沒有明顯趨勢進(jìn)入盤整時，失誤的概率很大憔恳。另外瓤荔，MACD指標(biāo)對未來股價的上升和下降的深度不能提供有幫助的建議。

（七）看盤秘籍專業(yè)的看盤方法我們在短時間內(nèi)還是難以掌握的喇嘱，并且技術(shù)分析的方法也是門類繁多茉贡、方法各異。我們基金投資者做的是長期投資者铜，不需要掌握過于專業(yè)和復(fù)雜的分析方法腔丧。判斷股指的大趨勢來選準(zhǔn)入市和出市的時點，有一些非常簡單易學(xué)而實用的技巧作烟，并且很多職業(yè)操盤手也將這些簡單方法作為操作時段與不可操作時段的參考愉粤。1.60日移動平均線使用技巧進(jìn)入上證指數(shù)日線走勢的盤面后，找到MA60顏色所對應(yīng)的移動平均線拿撩，這條平均線就是60日移動平均線衣厘。進(jìn)入界面后如果軟件默認(rèn)的指標(biāo)中沒有MA60只有MA120與MA30，可以手動將MA60調(diào)出压恒。右鍵單擊圖中任意一條均線影暴，選擇調(diào)整指標(biāo)參數(shù)，將光標(biāo)處120改為60便可以了探赫，如圖7-20所示型宙。60日移動平均線被稱為是證券市場的“生命線”，它是判斷股市牛市和熊市的重要分界線伦吠。當(dāng)MA60為上漲趨勢妆兑，并且指數(shù)數(shù)值始終在它之上運行時魂拦，可以判斷當(dāng)前市場為牛市行情，這時我們可以購入股票型基金并長期持有搁嗓，直到某天指數(shù)數(shù)值向下穿破了MA60我們可以考慮贖回基金或者轉(zhuǎn)換為貨幣市場基金芯勘；當(dāng)MA60為下跌趨勢，并且指數(shù)數(shù)值始終在它下方運行時腺逛，可以判斷當(dāng)前市場為熊市行情荷愕，這時不是購買股票型基金的好時機。另外一定要注意指數(shù)的“假突破”屉来，也就是說MA60趨勢為下跌路翻，指數(shù)反彈向上穿破MA60并不能作為入市的信號。比如2008年1月7日和2008年12月4日股指均出現(xiàn)了向上穿破MA60的情況茄靠，但60日移動平均線

本身仍是下跌趨勢茂契，所以不能作為投資基金的入市信號。 圖7-20　調(diào)出MA602.周線下的MACD指標(biāo)使用技巧鍵盤上的F8鍵可以改變分析的周期慨绳，大到年線掉冶、小到五分鐘線都可以切換，通常分析周線下的MACD對判斷行情的趨勢有很好的幫助脐雪，它在一定程度上解決了MA指標(biāo)有滯后性的問題厌小。右鍵單擊界面指標(biāo)區(qū)域（圖7-5中的3處），在級聯(lián)菜單中調(diào)出MACD指標(biāo)战秋，如圖7-21所示璧亚。指標(biāo)中有兩條趨勢線，DIF用白色表示脂信，DEA用黃色表示癣蟋，DIF的變動總是快于DEA的變動。圖中的紅綠柱為兩條趨勢線之間的差值狰闪，當(dāng)DIF-DEA為正值時用紅色柱表示疯搅，差值越大柱線越長；當(dāng)DIF-DEA為負(fù)值時用綠色柱表示埋泵，差值絕對值越大柱線越長幔欧。當(dāng)DIF由下向上突破DEA，形成黃金交叉丽声，即白色線向上穿破黃色線形成的交叉礁蔗，同時綠柱線逐漸縮短，為股票型基金入市信號雁社；當(dāng)DIF由上向下突破DEA差牛，形成

死亡交叉顾稀，即白色線向下穿破黃色線形成的交叉裕坊，同時紅柱線縮短桶现，為股票型基金出市信號。MACD經(jīng)常發(fā)出錯誤的買賣信號喊巍，所以應(yīng)用周線MACD指標(biāo)一定要配合上日線MA60共同判斷屠缭。 圖7-21　調(diào)出MACD3.月K線與成交量變化顯示的信息很多時候牛市和熊市的轉(zhuǎn)折點，很明顯地可以在較長周期形態(tài)的K線上表現(xiàn)出來崭参，我們可以連續(xù)按鍵盤F8鍵將盤面切換到月線周期呵曹。如圖7-22所示為上證指數(shù)月線走勢圖。圖7-22中是上證指數(shù)月線走勢圖何暮，在長期的上漲行情中出現(xiàn)了2007年11月形成的一根長陰線奄喂。觀察到這根陰線的長度包容了前面兩根陽線，并且2007年11月

的成交量（VOL）已經(jīng)有明顯的縮小海洼，這說明長期的牛市行情可能結(jié)束跨新，我們應(yīng)該在2007年11月將股票型投資基金“出手”。有個說法叫做“量是價的先行指標(biāo)”坏逢，越是長周期的走勢圖這種現(xiàn)象表現(xiàn)得越明顯域帐。成交量（VOL）的不斷走高預(yù)示著當(dāng)前的上漲行情大家都比較認(rèn)可，后市繼續(xù)走高的可能性比較大是整；當(dāng)價格上漲過程中成交量沒有跟著上漲肖揣，則說明當(dāng)前的上漲行情存在較大爭議，在這種情況下我們應(yīng)該減少自己股票型基金的投資額度浮入，或者將其完全“出手”龙优。 圖7-22　上證指數(shù)月線走勢圖4.股市平均市盈率說明的問題市盈率指標(biāo)是判斷市場是否具有投資價值的指標(biāo)，它在技術(shù)分析中對判斷大盤短期的走勢幾乎沒有實際作用事秀，但我們基金投資者可以利用它判斷當(dāng)前投資市場的風(fēng)險大小彤断。比如某一時段是證券市場的牛市行情，我們想要入市投資又擔(dān)心投資在經(jīng)濟膨脹周期的末期秽晚，這時就可以通過市場平均市盈率判斷當(dāng)前投資風(fēng)險的大小瓦糟。

鼠標(biāo)單擊大智慧軟件界面下方的“市盈率比較”標(biāo)簽，進(jìn)入市盈率指標(biāo)赴蝇。假如大盤在牛市行情下菩浙，市盈率高于50則說明當(dāng)前股市存在嚴(yán)重的泡沫，這種環(huán)境下不適宜進(jìn)行基金投資句伶，相反市盈率越低越有投資價值劲蜻。以市盈率作為投資入市的參考，必須保證是在牛市格局不變的情況下考余，所以一定要結(jié)合其他方法綜合運用先嬉。

八）看指數(shù)做基金兩“忌”看股指大盤走勢對于指導(dǎo)基金的中長期操作有很好的效果，其本質(zhì)原因就是基金是適合中長期投資的金融品種楚堤。1.忌“抄底”“抄底”是指因市場的長時間暴跌已經(jīng)呈現(xiàn)出一定的投資價值疫蔓，但下跌的總體趨勢并沒有結(jié)束含懊，投資者過早入市的行為。經(jīng)驗豐富的股民有句俗話叫做“牛市不言頂衅胀，熊市不言底”岔乔，這句話來形容我國的股市再恰當(dāng)不過了。由于A股市場缺乏做空機制滚躯，這使莊家坐莊控盤的方向趨向一致雏门，導(dǎo)致證券市場超預(yù)期的暴漲暴跌。比如在上漲行情中掸掏，幾乎全部莊家都希望能夠抬高股價茁影、拉升股指以使原持有的股票獲利；下跌行情中莊家又都急于出貨丧凤，致使股指無阻力地下跌募闲。大部分投資者都存在性格上的弱點。當(dāng)我們看到指數(shù)漲得很高的時候息裸，不敢追高入市蝇更，總是希望股指跌下來的時候再做考慮，但指數(shù)真的跌下來了我們卻踏上了下跌的大勢呼盆。所以在操作上我們一定不要在各項指標(biāo)發(fā)出買入信號之前入市年扩，要順應(yīng)市場的變化趨勢來投資。技術(shù)分析的三大假設(shè)之一是“價格沿趨勢運動”访圃，這句話的意思是說厨幻，市場的變動通常會呈現(xiàn)出一定趨勢性。由于趨勢的慣性所在腿时，前段時間如果是上漲行情况脆，未來短時間內(nèi)上漲的概率就大；前段時間是下跌的行情批糟，未來短時間內(nèi)下跌的概率就大格了，所以選擇在下跌行情中入市，被深套和虧損的概率很大徽鼎。有人擔(dān)心股指漲得過快盛末，自己一入市行情就轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌厔荩鋵嵾@種顧慮

是多余的否淤，剛?cè)胧写筅厔菥桶l(fā)生了反轉(zhuǎn)悄但，這種巧合的情況我們又有多大的概率能碰到呢？不“抄底”對應(yīng)的另一方面是不要過早“逃頂”石抡，等到各項指標(biāo)發(fā)出賣出信號再操作為時不晚檐嚣。2.忌被基金價格的日常波動困擾基金價格的波動取決于基金的收益和虧損情況，而收益和虧損是我們所托付的基金管理公司和基金經(jīng)理的事啰扛，我們要做的只是把握好合適的買入和贖回時機嚎京。大部分的基金收益都是建立在投資市場的牛市行情之上嗡贺，所以只要我們把握準(zhǔn)了股指趨勢，想在基金上盈利就應(yīng)該沒有問題挖藏。有些時候我們基金的收益可能相對其他基金高些暑刃；有些時候可能因為基金經(jīng)理戰(zhàn)略性調(diào)整，導(dǎo)致基金收益降低膜眠，甚至是短暫的虧損。時刻關(guān)注基金的變動情況是一件沒有太大意義的事情溜嗜，它只會影響我們的心態(tài)宵膨，誤導(dǎo)我們錯誤地操作。既然我們已經(jīng)選擇了值得依靠的基金公司炸宵，就應(yīng)該對其充分地信任辟躏，沒有必要去刻意拿自己基金與其他基金短期收益情況進(jìn)行比較⊥寥看股指大盤操作基金的最好方法就是遵守投資的紀(jì)律捎琐，放棄主觀臆斷，嚴(yán)格按照制定好的計劃進(jìn)行客觀的投資裹匙。知識拓展　什么是莊家我國的股市特征是無莊不成股瑞凑，莊家是指能夠通過自身具備的資金優(yōu)勢影響股票走勢，甚至能夠操縱股票走勢的投資者概页。莊家控盤主要是通過制造某種假象籽御，以有利于莊家的股票價位吸引散戶跟進(jìn)或賣出股票，與莊家對應(yīng)的不具備影響股票走勢行情的中小投資者都被稱之為散戶惰匙，由于散戶與莊家在資金優(yōu)勢上的懸殊導(dǎo)致了股票市場上博弈的不公平技掏。選擇基金投資可以增強我們個人資金在市場上的戰(zhàn)

斗力，這也是投資基金勝于投資股票的一條重要理由项鬼。

三哑梳、基本面分析技巧基本面分析是對基金本身的財務(wù)運營狀況、相關(guān)經(jīng)濟和政治數(shù)據(jù)進(jìn)行透徹研究的一種分析方法绘盟，對判斷基金投資的長期走勢非常有效鸠真。投資基金與投資股票有很大的相似之處，通常從兩方面來考慮奥此，一方面我們可以用前面所介紹的技術(shù)分析方法弧哎，另一方面我們可以從基本面來分析選擇恰當(dāng)?shù)娜胧袝r機≈苫ⅲ基本面分析不是以歷史的圖表和數(shù)據(jù)進(jìn)行趨勢的預(yù)測撤嫩，而是根據(jù)影響基金價格變動的根本原因如公司財務(wù)狀況、市場消息面蠢终、宏觀政策等進(jìn)行分析序攘，從而判斷未來中長期市場價格的總體發(fā)展方向茴她。因此，基本面分析的優(yōu)點是程奠，圍繞價值進(jìn)行投資丈牢，動機比較合理，中長期趨勢能夠比較準(zhǔn)確地把握瞄沙；缺點是周期較長己沛，不能立竿見影，即使判斷正確距境，在市場上未必能夠快速實現(xiàn)申尼。（一）基本面分析包含的因素基金基本面分析主要是根據(jù)影響基金價格變動的內(nèi)在因素，判斷基金的投資前景和價格趨勢垫桂，它主要包括以下方面內(nèi)容师幕。1.宏觀經(jīng)濟情況基金作為一種中長期投資品種，宏觀經(jīng)濟情況的分析是基本面分析的最重要內(nèi)容诬滩。從長期和根本上看霹粥，證券市場的走勢和變化是由一國經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟景氣狀況所決定的，股票市場價格波動也在很大程度上反映了宏觀經(jīng)濟狀況的變化疼鸟。從國外成熟證券市場歷史走勢不難發(fā)現(xiàn)后控，證券市場的變動趨勢大體上與經(jīng)濟周期相吻

合。經(jīng)濟不景氣時愚臀，企業(yè)收入減少忆蚀，利潤下降，也將導(dǎo)致其股票價格不斷下跌姑裂。在經(jīng)濟繁榮時期馋袜，企業(yè)經(jīng)營狀況好，盈利多舶斧，其股票價格也在上漲欣鳖。但是證券市場的走勢與經(jīng)濟周期在時間上并不是完全一致的，通常證券市場的變化要領(lǐng)先于經(jīng)濟的變化茴厉，因此證券市場價格走勢被稱做是宏觀經(jīng)濟的晴雨表泽台。分析宏觀經(jīng)濟變化有助于基金投資者把握投資時機。2.市場利率水平在影響證券市場或者是基金投資市場走勢的諸多因素中矾缓，利率是一個比較敏感的因素怀酷。一般來說利率上升，存款吸引力增加嗜闻，金融市場一部分資金會轉(zhuǎn)移到銀行儲蓄系統(tǒng)蜕依，從而減少了證券市場的資金量，對證券市場走勢造成一定的影響。同時样眠，由于利率上升友瘤，各類企業(yè)貸款經(jīng)營成本增加，利潤減少檐束，也相應(yīng)的會使其股票價格有所下跌辫秧，導(dǎo)致整個證券市場低迷。反之被丧，利率降低盟戏，人們出于保值增值的內(nèi)在需要，會有更多人愿意將資金投向證券市場甥桂，從而刺激股票價格的上漲抓半。同時，由于利率降低格嘁，企業(yè)經(jīng)營成本降低，利潤增加廊移，也相應(yīng)的會促使證券投資市場的繁榮糕簿。3.通貨膨脹因素在通貨膨脹初期，由于貨幣流通量的增加會刺激生產(chǎn)和消費狡孔，增加企業(yè)的盈利懂诗，從而促使股票價格上漲。但通貨膨脹到了一定程度時苗膝，必將會推動市場利率的上揚殃恒，從而促使股價下跌。所以通貨膨脹這一因素對證券投資市場的走勢有利有弊辱揭，既有刺激市場的作用离唐，又有壓抑市場的作用，但總的來看是弊大于利问窃，它會推動股市的泡沫成分加大亥鬓，增加證券市場的震蕩。

4.基金公司本身因素對于具體基金公司來說域庇，影響其基金收益水平的主要因素在于公司本身的內(nèi)在素質(zhì)嵌戈，包括財務(wù)狀況、經(jīng)營情況的好壞听皿、管理能力和分析團隊水平的高低熟呛，以及資金投向、發(fā)展?jié)摿Φ纫幌盗幸蛩亍?.政治因素政治因素指能夠?qū)ψC券市場發(fā)生直接或間接影響的政治方面的原因尉姨。如國際的政治形勢庵朝、政治事件、國家之間的關(guān)系、重要的政治領(lǐng)導(dǎo)人的變換等偿短，這些都會對證券投資市場產(chǎn)生巨大的欣孤、突發(fā)性的影響。這些事件的暴發(fā)都會影響社會安定昔逗，進(jìn)而影響投資者的心理狀態(tài)和投資行為降传，引起股票市場的漲跌變化。這也是基本面分析中應(yīng)該考慮的一個重要方面勾怒。

（二）把握經(jīng)濟周期投資基金時機的把握首先要考慮的就是宏觀經(jīng)濟的發(fā)展形勢婆排，經(jīng)濟變化能夠呈現(xiàn)一定的周期規(guī)律，這一點在任何情況下都很有用笔链。經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟在運行過程中出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替變化段只，循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象，是國民總產(chǎn)出鉴扫、總收入和總就業(yè)的波動赞枕。經(jīng)濟周期的變動范圍可能是整個國家，甚至整個世界坪创，金融風(fēng)暴和經(jīng)濟危機也可以用周期變動來解釋炕婶。作為基金投資者我們要密切關(guān)注經(jīng)濟形勢，也就是“經(jīng)濟大氣候”的變化莱预。一只基金公司業(yè)績狀況的好壞柠掂，既受其內(nèi)部條件的影響，又受其外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境的影響依沮⊙恼辏基金可以改變其內(nèi)部因素，但無力決定它的外部環(huán)境危喉，這就需要投資者通過投資調(diào)整宋渔，來積極適應(yīng)外部環(huán)境的變化。1.周期兩段分析法經(jīng)濟周期的波動可以總的分為兩個時段姥饰，即上升階段和下降階段傻谁，以多種經(jīng)濟指標(biāo)同期的擴張和收縮為特征，持續(xù)時間通常為2～10年列粪。比如GDP审磁、PPI等指標(biāo)同時上升說明經(jīng)濟處于上升階段，也稱為經(jīng)濟的繁榮階段岂座。當(dāng)繁榮運行到頂峰也是經(jīng)濟由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點态蒂，此后經(jīng)濟就進(jìn)入下降階段。衰退階段經(jīng)濟指標(biāo)也出現(xiàn)同時下滑费什，衰退嚴(yán)重會使經(jīng)濟進(jìn)入蕭條甚至危機钾恢。蕭條期過后經(jīng)濟逐漸回暖，此后經(jīng)濟進(jìn)入上升階段。經(jīng)濟從一個頂峰到另一個頂峰瘩蚪，或者從一個谷底到另一個谷底泉懦，就形成了一次完整的經(jīng)濟周期∪埃現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)關(guān)于經(jīng)濟周期的定義碍现，建立在經(jīng)濟增長率變化的基礎(chǔ)上菠劝，指的是增長率上升和下降的交替過程咐蝇，經(jīng)濟的周期也就是這兩個階

段的不斷交替運行。經(jīng)濟周期波動的擴張階段隆箩，是宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境日益活躍的季節(jié)辖所。這時擅笔，市場需求旺盛险胰，商品暢銷汹押，資金周轉(zhuǎn)靈便。這個時期市場多少會有些通貨膨脹起便，將資金存入銀行與飛漲的物價不相匹配棚贾，這時是進(jìn)行各種投資回避通貨膨脹的好時期。經(jīng)濟周期波動的收縮階段榆综，是宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境日趨緊縮的季節(jié)鸟悴。這時，市場需求疲軟奖年，生產(chǎn)下降，資金周轉(zhuǎn)不暢沛贪，各種行業(yè)處于較惡劣的外部環(huán)境中陋守。這時我們的投資面臨著巨大的風(fēng)險，最好的方法就是握緊手中的資金利赋。2.周期四段分析法經(jīng)濟周期可以分為繁榮水评、衰退、蕭條媚送、復(fù)蘇四個主要階段中燥，由于資本市場（如證券市場）的周期變動總是領(lǐng)先于宏觀經(jīng)濟的變動，股指在一定程度上是經(jīng)濟的先行指標(biāo)塘偎，所以我們盡量要選擇在四個階段中的復(fù)蘇和繁榮兩個階段進(jìn)行投資疗涉。經(jīng)濟繁榮階段，經(jīng)濟增長過快可能導(dǎo)致通貨膨脹吟秩，股市脫離內(nèi)在價值的暴漲形成的泡沫蘊藏著很大的風(fēng)險咱扣，在此階段選擇投資一定要謹(jǐn)慎。即使是價值投資也不應(yīng)該選擇經(jīng)濟衰退和蕭條兩個時期進(jìn)行投資涵防，因為在不確定的環(huán)境中資產(chǎn)的縮水程度可能超過預(yù)期闹伪，經(jīng)濟低迷的周期在什么時候能夠結(jié)束難以確認(rèn)，等待價值回升可能是一個太漫長的過程。知識拓展　名詞解釋GDP偏瓤、PPI杀怠、CPIGDP是英文gross domestic product的縮寫，也就是國內(nèi)生產(chǎn)總值厅克，是指一定時期內(nèi)（一個季度或者一年）赔退，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和提供

勞務(wù)的市場價值的總值，是衡量該國或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展綜合水平通用的指標(biāo)已骇。PPI是生產(chǎn)者物價指數(shù)离钝，衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標(biāo)褪储，也是制定有關(guān)經(jīng)濟政策和國民經(jīng)濟核算的重要依據(jù)卵渴。CPI即消費者物價指數(shù)，是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)鲤竹，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)浪读。CPI是對一固定類別的消費品價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務(wù)的價格變化情況辛藻。

（三）解讀國家政策由于我國當(dāng)前的市場經(jīng)濟體制還不夠完善碘橘，國家政策在證券投資市場中依然起著非常關(guān)鍵的作用，基金基本面分析根據(jù)國家政策的導(dǎo)向來做投資決定吱肌，通常能夠起到比較好的效果痘拆。回顧歷史氮墨，2006年到2007年股市的快速上漲和2008年股市的暴跌行情可以說出乎大多數(shù)人的意料纺蛆，上漲和下跌的幅度之大超出了經(jīng)濟學(xué)家和各種投資機構(gòu)的預(yù)期。在股市瘋狂上漲的過程中规揪，政府曾多次出臺相關(guān)調(diào)控措施桥氏，比如多次調(diào)高存貸款利率，但每次的調(diào)控結(jié)果都似乎沒有起到太大作用猛铅。牛市行情中字支，市場總是在短時下跌后迅速報復(fù)性反彈，之后又是加速的上漲奸忽；熊市行情中利好政策也不斷出臺堕伪，但仍然難以挽救下跌的股市。表面看來調(diào)控政策對調(diào)控證券市場已經(jīng)失去了作用栗菜，其實政策因素在緩緩地起作用刃跛。證券市場歷史走勢中，政策因素對趨勢的影響不可忽略苛萎。國家希望看到的是證券市場的健康桨昙、穩(wěn)定的發(fā)展检号，市場越來越多價格泡沫是不能夠允許其自由發(fā)展的。在股市泡沫超出了一定限度時蛙酪，更有力的調(diào)控政策就會出臺齐苛。2006年和2007年的牛市行情可以說是從股權(quán)分置改革開始的，2007年5月30日上證指數(shù)上漲到4000點以上桂塞，為了抑制膨脹的行情趨勢凹蜂，證券交易印花稅稅率上調(diào)到了千分之三，導(dǎo)致當(dāng)天的股指大幅下挫阁危，這一天可以說是政策導(dǎo)向的轉(zhuǎn)折點玛痊，之后的投資我們就要格外謹(jǐn)慎。隨后的行情雖然仍是漲勢狂打，但調(diào)控政策卻一直沒有停止擂煞。2007年10月15日中國銀行宣布從當(dāng)天開始上調(diào)各類金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金0.5個百分點，這已經(jīng)是央行

年內(nèi)的第八次上調(diào)存款準(zhǔn)備金利率趴乡，之后的行情進(jìn)入了跌勢对省。2008年4月24日交易印花稅下調(diào)至千分之一，以應(yīng)對股市的下跌晾捏，股指當(dāng)天大漲蒿涎。隨著之后金融危機的爆發(fā)和股指的繼續(xù)下挫，必將會有更有力的救市政策出臺惦辛。分析證券市場的歷史走勢和政策變化劳秋，我們就會發(fā)現(xiàn)，調(diào)控政策總是緩慢地在起作用胖齐，它在延遲和積累然之后才產(chǎn)生深重影響俗批。了解政策導(dǎo)向的情況下，再去了解市場環(huán)境會給我們更多的啟示市怎。

（四）財務(wù)數(shù)據(jù)分析的注意事項通過基金周期報表數(shù)據(jù)，比如資產(chǎn)負(fù)債比率辛慰、收入與費用比率等区匠，我們可以對基金經(jīng)營狀況進(jìn)行財務(wù)分析。數(shù)據(jù)選擇和運用一般應(yīng)遵循如下原則帅腌。1.具體問題具體分析的原則在財務(wù)比率分析中忌生搬硬套驰弄。如一般認(rèn)為流動比率達(dá)到21：是比較好的，但如果不加區(qū)分速客，對所有基金公司的流動比率都要求是21戚篙，就顯得過于僵化。該指標(biāo)只是判斷公司清償能力的一種參考依據(jù)溺职，而不是唯一的標(biāo)準(zhǔn)岔擂。2.實行單位化分析方法因為基金的資產(chǎn)規(guī)模一般較為龐大并且不固定位喂，使人很難看清基金公司的實際經(jīng)營狀況。一般采用將各種財務(wù)資料或會計項目的數(shù)字乱灵，化為單位數(shù)字塑崖，如每股資產(chǎn)凈值等，對分析其經(jīng)營狀況更方便些痛倚。而利用單位數(shù)字规婆，就能清楚看出公司的營運情況，特別是公司的盈利情況蝉稳。如利潤加以單位化抒蚜，使之成為每股凈利潤后，不僅可以供基金公司作各年度的客觀比較耘戚，還可以作各基金公司之間的比較嗡髓。3.相對數(shù)要與絕對數(shù)相結(jié)合“某基金今年的凈值增長率增長20%”，這是一個抽象的概念毕莱，我們只知道這只基金今年的增長率為20%器贩，但盈利具體是多少呢？相對的數(shù)據(jù)能幫助我們從整體上把握某基金公司的業(yè)績發(fā)展趨勢朋截，而絕對數(shù)能使我們看清該公司的真實業(yè)績水平蛹稍。

四、基金投資組合應(yīng)用技巧投資組合包括資產(chǎn)的動態(tài)配置和基金風(fēng)格的互補部服，我們通過投資組合既可以實現(xiàn)投資目標(biāo)唆姐，又可以通過它的調(diào)整來適應(yīng)行情的發(fā)展變化。在確定了投資目標(biāo)之后廓八，我們可以根據(jù)自己的需要構(gòu)建投資組合奉芦。投資組合就是將投資按照一定的比例分散到若干個基金上，以有效地降低基金投資風(fēng)險剧蹂，達(dá)到風(fēng)險與收益的平衡声功。首先，我們應(yīng)該根據(jù)自己的投資需要和投資目的進(jìn)行基金投資品種的比例安排宠叼，其次先巴，選擇的基金公司也不要太多太亂，防止帶來操作上的不便冒冬。（一）構(gòu)建投資組合構(gòu)建投資組合不一定要投資好多種基金伸蚯，因為投資組合的目的就是分散投資控制風(fēng)險，投資幾只基金在一定程度上也可以實現(xiàn)控制風(fēng)險的目的简烤，所投資公司的相關(guān)性越低越好剂邮。投資組合中關(guān)鍵是核心組合的部分，核心組合是我們持有投資組合中最主要的部分横侦，它才是決定風(fēng)險和回報的最主要因素挥萌。不管投資組合分配的方案是怎樣的绰姻，基金的核心投向應(yīng)該是業(yè)績穩(wěn)定、長期波動不是太大的基金瑞眼。業(yè)績穩(wěn)定的基金往往不是搶眼的基金龙宏，但它在整個投資組合中起著穩(wěn)定器的作用。由于我們的自身狀況和投資目的不同伤疙，投資組合的核心部分也有很大差異银酗，但是核心部分應(yīng)該占到整個資金比例一半以上。投資組合的非核心部分可以選擇一些激進(jìn)型的基金進(jìn)行投資徒像，非核心部分的風(fēng)險較大黍特，獲得的回報可能性也大。幾種典型的投資組合類型如下锯蛀。

四灭衷、基金投資組合應(yīng)用技巧投資組合包括資產(chǎn)的動態(tài)配置和基金風(fēng)格的互補，我們通過投資組合既可以實現(xiàn)投資目標(biāo)旁涤，又可以通過它的調(diào)整來適應(yīng)行情的發(fā)展變化翔曲。在確定了投資目標(biāo)之后，我們可以根據(jù)自己的需要構(gòu)建投資組合劈愚。投資組合就是將投資按照一定的比例分散到若干個基金上瞳遍，以有效地降低基金投資風(fēng)險，達(dá)到風(fēng)險與收益的平衡菌羽。首先掠械，我們應(yīng)該根據(jù)自己的投資需要和投資目的進(jìn)行基金投資品種的比例安排，其次注祖，選擇的基金公司也不要太多太亂猾蒂，防止帶來操作上的不便。（一）構(gòu)建投資組合構(gòu)建投資組合不一定要投資好多種基金是晨，因為投資組合的目的就是分散投資控制風(fēng)險肚菠，投資幾只基金在一定程度上也可以實現(xiàn)控制風(fēng)險的目的，所投資公司的相關(guān)性越低越好罩缴。投資組合中關(guān)鍵是核心組合的部分蚊逢，核心組合是我們持有投資組合中最主要的部分，它才是決定風(fēng)險和回報的最主要因素靴庆。不管投資組合分配的方案是怎樣的，基金的核心投向應(yīng)該是業(yè)績穩(wěn)定怒医、長期波動不是太大的基金炉抒。業(yè)績穩(wěn)定的基金往往不是搶眼的基金，但它在整個投資組合中起著穩(wěn)定器的作用稚叹。由于我們的自身狀況和投資目的不同焰薄，投資組合的核心部分也有很大差異拿诸，但是核心部分應(yīng)該占到整個資金比例一半以上。投資組合的非核心部分可以選擇一些激進(jìn)型的基金進(jìn)行投資塞茅，非核心部分的風(fēng)險較大亩码，獲得的回報可能性也大。幾種典型的投資組合類型如下野瘦。

型退休養(yǎng)老型基金的投向以債券型基金描沟、貨幣市場基金為主，少量配合一定低風(fēng)險的配置型基金鞭光。對于中老年投資者而言吏廉，更注重的是自己基金的安全性，他們投資是為了更好地達(dá)到資產(chǎn)保值或是抵御通貨膨脹帶來的資產(chǎn)貶值惰许，并不追求高額收益席覆。這類投資者就要選擇這類投資組合，將投資風(fēng)險控制到最低汹买。

（二）基金組合應(yīng)避開的誤區(qū)我們可以從整體角度佩伤，檢查自己的基金組合是否犯了以下“五忌”。1.沒有明確的投資目標(biāo)投資不能沒有目的晦毙，但時間久了我們很容易忽略某項投資的目的所在生巡。股票型基金通常扮演投資組合中的“沖鋒兵”角色，而投資于債券型基金或者準(zhǔn)貨幣市場基金往往是為了獲得穩(wěn)定的收益结序。我們可以不追隨成長型熱門股票障斋，不增加其在組合中的比重，但一定要清楚持有的組合所期望達(dá)到的目的是什么徐鹤。比如垃环，要確保未來多少年后仍然有足夠的資金供子女完成其學(xué)業(yè)或者出于若干年后退休養(yǎng)老的考慮，投資基金只是為了抵御通貨膨脹造成的資金貶值返敬∷熳總之我們應(yīng)仔細(xì)思考投資目的和投資需求的優(yōu)先順序，以及原先的目標(biāo)和需求順序是否發(fā)生改變劲赠。2.沒有核心組合假如我們的投資組合缺少核心涛目，這說明我們的投資目標(biāo)還沒有明確。為了達(dá)到某種投資目的凛澎，我們就要在投資組合中確定一個中心霹肝。比如我們投資是為了退休養(yǎng)老，要求資金的安全性比較高塑煎，就要把保本型沫换、穩(wěn)定型基金作為投資組合的核心。針對某個投資目標(biāo)最铁，可以選擇固定類別的三四只績優(yōu)基金作為核心讯赏，通常核心資產(chǎn)的比例可以達(dá)到整個組合的70%～80%垮兑。3.組合“失衡”好的基金組合應(yīng)是一個均衡的組合，即組合中各類資產(chǎn)的比例應(yīng)維持在相對穩(wěn)定的狀態(tài)漱挎。隨著時間的推移系枪，各項投資的表現(xiàn)各有高低，如果某些投資表現(xiàn)特別好或

”好的基金組合應(yīng)是一個均衡的組合磕谅，即組合中各類資產(chǎn)的比例應(yīng)維持在相對穩(wěn)定的狀態(tài)私爷。隨著時間的推移，各項投資的表現(xiàn)各有高低怜庸，如果某些投資表現(xiàn)特別好或特別差当犯，會使整個組合“失衡”。我們可以通過晨星專業(yè)基金評定機構(gòu)給基金的評價來調(diào)整失衡的基金割疾。在晨星的評價體系中嚎卫，對組合的資產(chǎn)構(gòu)成分析細(xì)化到基金持有的股票、債券宏榕，其中對股票的分析又細(xì)化到風(fēng)格拓诸、行業(yè)等。例如麻昼，組合原有的資產(chǎn)比例為中期債券占25%奠支，小盤股風(fēng)格基金占20%和大盤股風(fēng)格基金占55%。如果小盤風(fēng)格基金大漲抚芦，可能其所占組合的資金比重大增倍谜。投資者應(yīng)定期調(diào)整組合的資產(chǎn)比例，使之恢復(fù)原定狀態(tài)叉抡。4.同類基金數(shù)目太多投資組合中同類型的基金數(shù)目不宜過多尔崔，否則進(jìn)行調(diào)整時不太方便。一般來講褥民，持有一兩只貨幣市場基金和債券型基金就可以了季春，股票型基金投資數(shù)量也不宜超過三只。不妨借助“該基金能否充當(dāng)組合中的某個角色”的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選消返，同時基金組合的調(diào)整载弄，我們也可以減少組合中的某些基金數(shù)目來增加其他類別基金的比重。5.不考慮基金的費用構(gòu)建基金投資組合選擇基金時撵颊，不能僅考慮基金的收益水平而忽略了基金的費用宇攻。比如兩只基金在風(fēng)格、業(yè)績等方面都非常相似倡勇，從較長時期看逞刷，年度運作費率為0.5%的基金和2%的基金在最終收益上會有很大差別。因此在基金收益水平相當(dāng)?shù)那闆r下，投資組合中不妨選擇費用較低的基金亲桥。

（三）檢查自己的投資組合不少投資人在購買了基金、建立自己的基金投資組合之后固耘，就將其置于一邊不聞不問题篷，這是投資基金的大忌。投資付出的是真金白銀厅目，因此番枚，必須養(yǎng)成定期檢查、監(jiān)控投資組合的良好習(xí)慣损敷。一般要檢查組合中各基金的業(yè)績表現(xiàn)葫笼，觀察組合的特性和基金基本面是否發(fā)生改變，分析組合是否依然在當(dāng)前環(huán)境中適用等拗馒。具體可關(guān)注以下內(nèi)容路星。1.組合中各基金的情況我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注投資組合內(nèi)各基金基本面的變化，如果某只基金的多項特征已不再符合當(dāng)初投資時篩選標(biāo)準(zhǔn)诱桂，應(yīng)考慮對其重新評估洋丐。例如某只基金當(dāng)時的選擇標(biāo)準(zhǔn)是：基金的評級在四星級以上辆雾，三年和五年的總回報率在同類基金中位居前列谭溉，短期收益較高，為了在組合中充當(dāng)小盤成長型角色芋绸。然而現(xiàn)在肝劲，該基金卻已演變成中盤成長型迁客，評級為三星級，短期收益率降低辞槐。該基金的基本面已發(fā)生根本的變化掷漱，我們可能需要考慮是否將其替換出局。業(yè)績固然重要催蝗，但基金組合的特性也同樣重要切威。基金經(jīng)理可能根據(jù)行情來調(diào)整基金的投資策略丙号，基金組合中的每項投資是隨著市場的波動而不斷變化的先朦，因此，每隔一段時間犬缨，組合內(nèi)各項投資的比例關(guān)系多少會有所變化喳魏，組合的特性可能今非昔比。通過觀察基金組合的資產(chǎn)配置怀薛、風(fēng)格分散程度刺彩、股票行業(yè)分布、股票類型、股票基本面创倔、前十大重倉股等因素的關(guān)注嗡害，投資人可了解組合特性的變動程度，以及變動是否影響實現(xiàn)投資目的以及短期波動特征畦攘。2.組合的收益是否達(dá)到了預(yù)期

內(nèi)各項投資的比例關(guān)系多少會有所變化霸妹，組合的特性可能今非昔比。通過觀察基金組合的資產(chǎn)配置知押、風(fēng)格分散程度叹螟、股票行業(yè)分布、股票類型台盯、股票基本面罢绽、前十大重倉股等因素的關(guān)注，投資人可了解組合特性的變動程度静盅，以及變動是否影響實現(xiàn)投資目的以及短期波動特征良价。2.組合的收益是否達(dá)到了預(yù)期我們可以選擇不同長短的期間范圍來考察投資組合的收益情況，并將長期收益率與當(dāng)初預(yù)計的業(yè)績基準(zhǔn)進(jìn)行比較蒿叠。當(dāng)然棚壁，組合的收益不可能在每次檢查時都與期望的收益相同，而我們要觀察的是期限內(nèi)的平均收益是否達(dá)到預(yù)期收益栈虚。因此袖外，如果組合在選定的短期期限內(nèi)未能達(dá)到預(yù)期收益，不必過于擔(dān)憂魂务，如果收益水平大大超出預(yù)期曼验，也不要過度歡喜。但如果損失超出了我們的承受范圍粘姜，則意味著投資組合的風(fēng)險超過了我們的預(yù)期鬓照，這說明投資組合不再適用當(dāng)前的投資環(huán)境，我們有必要對其進(jìn)行重新評估孤紧。

（四）如何調(diào)整投資組合在構(gòu)建好自己的組合后豺裆，我們一定要注意調(diào)整投資組合的頻率，在組合不影響投資目標(biāo)實現(xiàn)的情況下盡量不要調(diào)整号显，那樣做不僅耗時臭猜，還會因交易頻繁，從而發(fā)生不必要的費用支出押蚤。經(jīng)驗表明蔑歌，“懶惰”的投資者反而比這類“勤勞”的投資者獲益更多。一般情況下我們每半年（或者每季度）檢查一下持有的組合就可以了揽碘，其目的主要是找出是否存在問題次屠，以便做出相應(yīng)的調(diào)整园匹。1.減少調(diào)整成本的技巧基金組合的調(diào)整可以通過轉(zhuǎn)換或者贖回兩種方式操作，能選擇轉(zhuǎn)換的我們就不要贖回劫灶，因為轉(zhuǎn)換的費用一般要比贖回的費用低很多裸违，但所達(dá)到的調(diào)整目的是一樣的。如果調(diào)整組合的比例和幅度比較小本昏，我們可以通過配置新資金來達(dá)到調(diào)整的目的累颂。可以用新增資金買入較多的需要增加的資產(chǎn)類別凛俱，來降低需要減少資產(chǎn)類別的比重，這樣避免了調(diào)整所發(fā)生的相關(guān)成本料饥。2.剔除表現(xiàn)不佳的個別基金在確定一定要賣出一定基金來調(diào)整組合時蒲犬，我們首先考慮的就是那些表現(xiàn)不佳的品種。表現(xiàn)不佳的品種不是表現(xiàn)在其絕對收益上岸啡，而要將之與同類風(fēng)格的品種相比較原叮；同時不能以一個月或三個月這樣短的時間段來衡量其表現(xiàn)，要剔除的應(yīng)該是那些長期表現(xiàn)不佳或者“基本面”出現(xiàn)問題的基金巡蘸。比如基金公司管理層出現(xiàn)問題奋隶、研究團隊發(fā)生巨大變化、投資策略發(fā)生根本性改變悦荒、發(fā)生丑聞等唯欣。3.選好“替代品”在我們需要改變原投資組合風(fēng)格來適應(yīng)當(dāng)前環(huán)境，

基金在確定一定要賣出一定基金來調(diào)整組合時搬味，我們首先考慮的就是那些表現(xiàn)不佳的品種境氢。表現(xiàn)不佳的品種不是表現(xiàn)在其絕對收益上，而要將之與同類風(fēng)格的品種相比較碰纬；同時不能以一個月或三個月這樣短的時間段來衡量其表現(xiàn)萍聊，要剔除的應(yīng)該是那些長期表現(xiàn)不佳或者“基本面”出現(xiàn)問題的基金。比如基金公司管理層出現(xiàn)問題悦析、研究團隊發(fā)生巨大變化寿桨、投資策略發(fā)生根本性改變、發(fā)生丑聞等强戴。3.選好“替代品”在我們需要改變原投資組合風(fēng)格來適應(yīng)當(dāng)前環(huán)境亭螟，或者組合風(fēng)格不變用更好的品種來替換已有品種時，要注意新調(diào)整來的基金是否可以“勝任”骑歹。不同投資風(fēng)格的基金媒佣，由于市場狀況不同而表現(xiàn)不同。貨幣市場基金被認(rèn)為是最安全的投資陵刹，因為其不受證券市場波動的影響默伍，并且具有最好的流動性欢嘿，它可以是證券高風(fēng)險期的避風(fēng)港。股票型基金中傾向于投資大盤股的穩(wěn)定性要比小盤股好些也糊，在市場下跌時通沉侗模可以表現(xiàn)出較好的穩(wěn)定性。所以我們要根據(jù)新置換來的基金特性來判斷它是否能在基金組合中起到應(yīng)有作用狸剃。

（五）什么時候應(yīng)進(jìn)行投資組合調(diào)整投資基金的一大優(yōu)勢就是有專家代為理財投資掐隐，當(dāng)市場發(fā)生變動時，基金經(jīng)理會根據(jù)需要做出一定的投資調(diào)整钞馁，但這種調(diào)整需要的是時間虑省，對于一些規(guī)模較大的基金調(diào)整起來難度可能也大。因此我們不可以在做出基金投資后就什么都不管僧凰，在必要時需要自己進(jìn)行基金投向的調(diào)整探颈。一般投資者需要進(jìn)行投資調(diào)整的情況如下。1.投資者自身財務(wù)狀況發(fā)生了變化當(dāng)我們因某些意外支出造成可投資額度降低训措，或者影響到自己生活正常運行時可以考慮變現(xiàn)一部分投入的基金伪节，特別是減少股票型基金的投入來控制可能發(fā)生的風(fēng)險；當(dāng)我們獲得了某些預(yù)期外收入绩鸣，閑置資金增加時可以考慮增加基金投入怀大。2.市場行情出現(xiàn)重大變化市場行情的變化是基金進(jìn)行投資組合調(diào)整的最主要原因，基金經(jīng)理也會根據(jù)市場行情的變化來調(diào)整基金的投向呀闻，而我們個人投資者需要通過判斷市場行情來調(diào)整基金的投資組合化借。比如當(dāng)股票指數(shù)一路下跌，宏觀經(jīng)濟惡化的市場環(huán)境下捡多，我們就要減少股票型基金的投入或者不進(jìn)行股票型基金的投資屏鳍，因為這種情況各類股票型基金盈利都是很困難的。相反在證券市場行情火暴局服，經(jīng)濟周期處在發(fā)展階段時钓瞭，則要加大股票型基金的投資比重。3.投資組合中個別基金發(fā)生重大變化當(dāng)某只基金因某些事件導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅波動淫奔，或者是基金公司投資決策發(fā)生較大改變時山涡，我們可以考慮調(diào)整投資組合。另外我們可以根據(jù)基金經(jīng)理的變

情況各類股票型基金盈利都是很困難的唆迁。相反在證券市場行情火暴鸭丛，經(jīng)濟周期處在發(fā)展階段時，則要加大股票型基金的投資比重唐责。3.投資組合中個別基金發(fā)生重大變化當(dāng)某只基金因某些事件導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅波動鳞溉，或者是基金公司投資決策發(fā)生較大改變時，我們可以考慮調(diào)整投資組合鼠哥。另外我們可以根據(jù)基金經(jīng)理的變動選擇基金熟菲，并進(jìn)行相應(yīng)的投資組合調(diào)整看政。

五、高手是怎樣投資基金的“兵來將擋抄罕，水來土掩”允蚣，所謂的基金高手，也只不過是根據(jù)行情的變化客觀地操作而已呆贿。只要判斷出了當(dāng)前市場的行情嚷兔，我們就可以做出相應(yīng)的基金投資決策，當(dāng)未來行情發(fā)生變化時做入，我們相應(yīng)的做出另一種決策冒晰。不去預(yù)測市場，而是根據(jù)行情來改變方法竟块，投資操作其實就是這樣簡單壶运。（一）成功的投資者給我們的啟示成功投資者的思維和理念通常都會有自己的獨到之處，自然這些個性并不適合每一個投資者彩郊，但參考一些成功人士的理念對自己的投資有很多的幫助。彼得·林奇是世界著名的投資大師蚪缀，是選股型基金經(jīng)理秫逝，他對股票的偏愛貫徹始終。林奇給基金投資者的第一個建議就是：盡可能投資于股票型基金询枚。其理由就是违帆，從證券市場的長期發(fā)展來看，持有股票資產(chǎn)的平均收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他類別資產(chǎn)金蜀。因此刷后，如果一個投資者把投資作為家庭長期財務(wù)規(guī)劃一部分，追求長期的資本增值渊抄，仍然應(yīng)該把可投資資金盡可能購買股票類資產(chǎn)尝胆，對基金投資者來說就是盡可能投資于股票型基金。他不建議人們?nèi)ネ顿Y債券型基金护桦，認(rèn)為那是一件沒有太大意義的事情含衔。道理就是債券型基金管理人也是拿資金去投資穩(wěn)定獲利的債券，我們?yōu)槭裁床恢苯尤ベ徺I債券來節(jié)省些成本費用呢二庵？高手購買債券型基金的唯一理由只能是機構(gòu)投資者有更廣闊的購入廉價債券的渠道贪染，而我們個人投資者沒有。林奇的第一法則可能正是眼下不少基

股票型基金催享。其理由就是杭隙，從證券市場的長期發(fā)展來看，持有股票資產(chǎn)的平均收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他類別資產(chǎn)因妙。因此痰憎，如果一個投資者把投資作為家庭長期財務(wù)規(guī)劃一部分票髓，追求長期的資本增值，仍然應(yīng)該把可投資資金盡可能購買股票類資產(chǎn)信殊，對基金投資者來說就是盡可能投資于股票型基金炬称。他不建議人們?nèi)ネ顿Y債券型基金，認(rèn)為那是一件沒有太大意義的事情涡拘。道理就是債券型基金管理人也是拿資金去投資穩(wěn)定獲利的債券玲躯，我們?yōu)槭裁床恢苯尤ベ徺I債券來節(jié)省些成本費用呢？高手購買債券型基金的唯一理由只能是機構(gòu)投資者有更廣闊的購入廉價債券的渠道鳄乏，而我們個人投資者沒有跷车。林奇的第一法則可能正是眼下不少基金投資者最為擔(dān)憂的問題：如果證券行情一直下跌怎么辦呢？林奇的意見是橱野，如果你不能比較好地預(yù)計到股市調(diào)整的到來朽缴，那么只能堅定地持有。美國歷史上曾經(jīng)發(fā)生過多次嚴(yán)重的股災(zāi)水援，哪怕投資者一次也沒有避開這些股災(zāi)密强，長期投資的結(jié)果也遠(yuǎn)遠(yuǎn)強于撤出股票投資。最關(guān)鍵的蜗元，是投資者不能因股市的調(diào)整而恐懼或渤、撤出股票投資。他曾說：“只有通過長期持有股票型基金奕扣，才能夠給投資者帶來收益薪鹦。但是，這需要有非常強的意志力惯豆〕卮牛”通常我們的理念是“不要將所有的雞蛋放到同一個籃子里”以規(guī)避風(fēng)險，但股神巴菲特卻主張“一定要將所有的雞蛋放到一個籃子里然后細(xì)心地看好它”楷兽。將雞蛋放到多個籃子里難以保全所有的雞蛋地熄，但通常也不會全部破碎；將所有雞蛋放到一個籃子里有保全所有雞蛋的可能芯杀，但也可能全部破碎离斩，它們都有道理。所以理念沒有絕對的對與錯瘪匿，只能說不同的理念適合不同投資目的的人跛梗，我們投資基金也應(yīng)該為自己的投資目的樹立自己的理念。并不是說某個人有了超前的理財觀念棋弥，他的資金財產(chǎn)就會獲得很好的保值增值核偿，事實正好相反，有了較強的投資意識但沒有正確的投資方法只能導(dǎo)致資金財產(chǎn)的縮水顽染，甚至是帶來巨額虧損的災(zāi)難漾岳。股民常說的一句話轰绵，散戶投資股票通常是“七虧一賺兩保本”，意思是說10成人里只有1成人能夠真正賺到錢尼荆∽笄唬基金投資風(fēng)險要比股票小得多，但投資基金絕對不是穩(wěn)賺錢的買賣捅儒，通常也僅有50%人能夠最后獲得盈利液样，經(jīng)歷過牛市和熊市整體行情的老基民對這一點深有體會。在基金市場中總能獲得較高收益的投資者通常不僅是由于他們會選擇基金公司巧还，更重要的是他們善于把握進(jìn)場和出場的時機鞭莽，善于對投資市場的大趨勢做分析和判斷。

災(zāi)難麸祷。股民常說的一句話澎怒，散戶投資股票通常是“七虧一賺兩保本”，意思是說10成人里只有1成人能夠真正賺到錢阶牍∨缑妫基金投資風(fēng)險要比股票小得多，但投資基金絕對不是穩(wěn)賺錢的買賣走孽，通常也僅有50%人能夠最后獲得盈利惧辈，經(jīng)歷過牛市和熊市整體行情的老基民對這一點深有體會。在基金市場中總能獲得較高收益的投資者通常不僅是由于他們會選擇基金公司融求，更重要的是他們善于把握進(jìn)場和出場的時機咬像，善于對投資市場的大趨勢做分析和判斷算撮。投資的成功者偏愛獨立思考而不是隨波逐流是一個共性生宛，這可能就是我們普通投資者與投資高手之間的最大差距。經(jīng)典語錄　彼得·林奇的12條黃金規(guī)則彼得·林奇是個投資奇才肮柜，作為一個著名的基金管理人陷舅，他的思維更現(xiàn)代，投資技巧更新穎復(fù)雜审洞，但我們從以下投資規(guī)則中能夠看出莱睁，在骨子里他依然是與格雷厄姆、巴菲特一脈相承的基本面分析派芒澜。（1）投資是令人激動和愉快的事仰剿，但如果不做準(zhǔn)備，投資也是一件危險的事情痴晦。（2）投資法寶不是得自華爾街投資專家南吮，它是你已經(jīng)擁有的。你可以利用自己的經(jīng)驗誊酌，投資于你已經(jīng)熟悉的行業(yè)或企業(yè)部凑，你能夠戰(zhàn)勝專家露乏。（3）過去30年中，股票市場由職業(yè)炒家主宰涂邀，與公眾的觀點相反瘟仿，這個現(xiàn)象使業(yè)余投資者更容易獲勝，你可以不理會職業(yè)炒家而戰(zhàn)勝市場比勉。（4）你必須知道你買的是什么以及為什么要買它劳较，“這孩子肯定能長大成人”之類的話不可靠。（5）遠(yuǎn)射幾乎總是脫靶敷搪。（6）永遠(yuǎn)不要投資于你不了解其財務(wù)狀況的公司兴想。（7）對于小公司，最好等到它們有利潤之后再投資赡勘。（8）如果你想投資麻煩叢生的行業(yè)嫂便，就買有生存能力的公司，并且要等到這個行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇的信號時再買進(jìn)闸与。（9）每個人都有足夠的智力在股市賺錢毙替，但不是每個人都有必要的耐力。如果你每遇到恐慌就想拋掉存貨践樱，你就應(yīng)避開股市或股票型基金厂画。（10）總有一些事情需要操心。不要理會周末的焦慮和媒介最新的恐慌性言論拷邢。拋出手中的投資是因為公司的基本情況惡化袱院，而不是因為天要塌下來。（11）沒有人能夠預(yù)測利率瞭稼、經(jīng)濟形勢及股票市場的

走向忽洛，不要去搞這些預(yù)測。集中精力了解你所投資的公司情況环肘。（12）長期而言欲虚，一個經(jīng)過挑選的投資組合總是勝過銀行存款的賬戶，而一個很差的投資組合還不如把錢放在坐墊下悔雹。

（二）基金投資的“八字真言”想投資基金卻又不知從何處下手复哆，持有的基金也不知道什么時候出手，是困擾我們的最主要問題腌零。一些能夠在基金市場獲得穩(wěn)定盈利的老基民總結(jié)出“八字真言”來指導(dǎo)他們的投資操作梯找，它就是“知己、知彼益涧、長期锈锤、轉(zhuǎn)換”。“知己”即明確自己的風(fēng)險承受能力和投資目的牙咏，是為了實現(xiàn)資金的理財規(guī)劃的一部分臼隔，還是為了在基金市場賺取更高的收益。高收益必將伴隨著高的風(fēng)險妄壶，如果我們風(fēng)險承受度很低摔握，最好的投資方式就是購買貨幣市場基金和債券，這種投資幾乎在任何行情中都能穩(wěn)定獲利丁寄；如果我們追求更高的收益氨淌，就要以承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險為代價，投資股票型基金我們要對行情做分析判斷伊磺，穩(wěn)定獲利的基金品種僅是我們的避風(fēng)港盛正。總之我們所做的一切投資屑埋，可能將發(fā)生的收益和損失都應(yīng)該在自己的財務(wù)安排計劃之內(nèi)豪筝。“知彼”便是對自己所投資的基金公司和基金品種的風(fēng)險和收益情況都要有所了解摘能。我們可以參考基金公司過去的業(yè)績判斷未來可能的業(yè)績情況焚辅，我們在預(yù)計基金品種可能帶來的獲利額度的同時蠢箩，更重要的是預(yù)計它可能帶來的虧損。金融市場的變幻無常我們無法預(yù)料努隙，但可以控制虧損和盈利的比例都在我們預(yù)料范圍之內(nèi)贬循〖テ辏“長期”也就是說投資基金不可以被日常價格的波動所困擾攒至《楣基金的長期投資也是有一定原則的，并不是一味地長期持有复隆。長期投資要建立在價值投資和牛市行情之上拨匆。“轉(zhuǎn)換”是基金投資的重要技巧之一昏名。比較成功的

基金投資者在投出資金之后就很少贖回了涮雷，一般都是通過基金的轉(zhuǎn)換來應(yīng)對市場的復(fù)雜變化的阵面。比如在牛市行情中轻局，我們手中可以持有大比例的股票型基金來獲得更好的增值機會，在熊市行情中样刷，我們需要將股票型基金轉(zhuǎn)換為了貨幣市場基金來規(guī)避證券市場下跌行情風(fēng)險仑扑。

（三）各種分析方法的綜合運用投資基金不同于投資股票，它只適合進(jìn)行長期投資置鼻。很多時候只要掌握一兩種分析方法镇饮，就可以在股票短線操作上獲得不錯的盈利。比如很多股民朋友買賣股票從來不去關(guān)注股票的基本面情況箕母，僅用技術(shù)分析就在股票市場博得了很高的收益储藐。但是基金作為中長期投資品種俱济，需要將多方面的信息綜合起來分析才能起到預(yù)期的投資目的。所以從某種角度來講钙勃，長期投資比短線投機更需要分析能力和投資技巧蛛碌。2005年8月份，經(jīng)國務(wù)院同意辖源，五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》蔚携，從此股權(quán)分置改革終于宣告進(jìn)入全面推進(jìn)階段。這一信息對于證券市場來說是一個非常利好的消息克饶，之后經(jīng)濟走勢的配合預(yù)示著證券市場牛市的來臨酝蜒，之前的各種政策比如降息、調(diào)低印花稅等措施都說明了國家政策的“意圖”矾湃。分析當(dāng)時經(jīng)濟走勢亡脑，幾乎所有指標(biāo)都顯示經(jīng)濟周期正處于繁榮階段，唯有證券指數(shù)處于跌勢當(dāng)中邀跃，這說明證券指數(shù)的運行與經(jīng)濟走勢出現(xiàn)了背離远豺。觀察上證指數(shù)的運行情況，技術(shù)分析來看其整體趨勢仍是下跌趨勢坞嘀，選擇當(dāng)前時段入市有些“逆市操作”躯护，而“逆市投資”是金融投資操作中的大忌。謹(jǐn)慎的投資者應(yīng)該在這個時段觀望丽涩，期待技術(shù)上的配合來確定風(fēng)險較小的入市機會棺滞。2005年12月29日，上證指數(shù)有效突破了250日移動平均線的支撐矢渊，并且盤面上長短周期的移動平均線呈現(xiàn)出“多頭排列”陣形继准，技術(shù)分析和基本面分析的配合說明了“牛市”行情已經(jīng)初露端倪。此時我們可以將手中的存款矮男、貨幣市場基金轉(zhuǎn)投股票型基金移必，或者提高股票

我們可以將手中的存款、貨幣市場基金轉(zhuǎn)投股票型基金毡鉴，或者提高股票型投資基金在投資組合中所占的比例崔泵。投資股票型基金可以是試探性入市然后逐漸增加籌碼，也可以是一次性“殺入”來抓住投資機會猪瞬，不同的入市方式依個人的風(fēng)險承受能力而定憎瘸。世界經(jīng)濟運行情況有一定的聯(lián)動性，2005年到2007年間世界其他各國股指都處于上升趨勢中陈瘦，這些為我國證券市場的投資帶來信心支撐幌甘。只要市場沒有發(fā)生“破位”性調(diào)整，我們就要握緊手中的投資；只要市場仍具備投資價值锅风，我們在這樣的投資環(huán)境下就要放心大膽地投資酥诽。雖然2006年到2007年間證券市場總是上漲行情，但2006年7月13日股指出現(xiàn)了一次大幅度的調(diào)整皱埠。面對投資過程的調(diào)整我們要細(xì)心分析調(diào)整發(fā)生的原因盆均，判斷它是短時的調(diào)整還是趨勢的改變。假如投資市場的平均市盈率不算太高漱逸，經(jīng)濟情況沒有發(fā)生質(zhì)的改變泪姨，我們有理由認(rèn)為這只是一次短期的調(diào)整。當(dāng)時的經(jīng)濟環(huán)境其實已經(jīng)出現(xiàn)了通貨膨脹饰抒，日常生活中物價的不斷上漲我們多少都有所體會肮砾，投資才是回避通貨膨脹的最好方法。應(yīng)對這種環(huán)境下的短期回調(diào)袋坑，我們不但不必?fù)?dān)心仗处，甚至還可以增加投資。2006年底上證指數(shù)突破2000點后枣宫，便是一路走高婆誓，此時的證券市場已經(jīng)進(jìn)入暴漲階段，銀行多次的升息政策都未能抑制住瘋狂的股市也颤。當(dāng)時的經(jīng)濟情況出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹洋幻，物價飛漲致使CPI指數(shù)連創(chuàng)新高，股票市場翅娶、基金市場吸引著數(shù)以萬計的新投資者入市文留。股神巴菲特有句話“別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪”竭沫，越是別人瘋狂入市的時候我們越需要保持清醒的大腦燥翅。我們要認(rèn)真分析當(dāng)前的證券市場在當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境中是否存在泡沫，同時注意宏觀經(jīng)濟政策的導(dǎo)向是什么蜕提。

的經(jīng)濟環(huán)境中是否存在泡沫森书，同時注意宏觀經(jīng)濟政策的導(dǎo)向是什么。2007年5月21日上證指數(shù)沖破了4000點大關(guān)谎势，央行出臺調(diào)控政策“組合拳”來企圖冷卻過熱的投資市場凛膏。三大政策分別是上調(diào)銀行機構(gòu)一年存貸基準(zhǔn)利率分別為0.27和0.18個百分點，人民幣兌美元浮動幅度由3%擴大到5%它浅，上調(diào)個人住房公積金貸款利率0.09個百分點译柏，這些都完全說明了宏觀經(jīng)濟政策的意圖镣煮，而失去理智的投資者卻忽略了政策的作用姐霍。2007年5月30日“上調(diào)證券交易印花稅至千分之三”的調(diào)控政策將矛頭明確指向了證券市場，當(dāng)天指數(shù)史無前例地大跌終于給火熱的基金市場潑上了第一瓢冷水。這一天我們雖然始料不及地遭遇了政策風(fēng)險镊折，但對于長期投資的基金來說幾乎是沒有實質(zhì)性影響的胯府，因為就算在2006年底2000點入市，我們的基金投資到現(xiàn)在也應(yīng)該可以翻倍了恨胚。投資基金要做到未雨綢繆骂因，迫于政策壓力和市場不確定性因素，我們應(yīng)該在之后的時間將大部分股票型基金轉(zhuǎn)換為貨幣市場基金赃泡，來提前為市場可能發(fā)生的逆轉(zhuǎn)做準(zhǔn)備寒波。2007年7月20日，我們觀察到的上證指數(shù)走勢出現(xiàn)了假的“雙頂形態(tài)”升熊，指數(shù)沒有穿破3900點的頸線俄烁，繼續(xù)向上反彈。僅從技術(shù)上來看级野，這是一次追加投資的機會页屠，但是多種因素綜合分析，之后的行情仍應(yīng)以觀望為主蓖柔。分析當(dāng)前投資市場辰企，股票的平均市盈率接近100，而通常在好的投資環(huán)境下股票平均市盈率在60以下比較正常况鸣，所以當(dāng)前的投資市場已經(jīng)存在很大的泡沫牢贸。鑒于五·三〇事件，之后的政策風(fēng)險還是比較大的镐捧。2007年8月份十减，包括日經(jīng)指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)愤估、納斯達(dá)克指數(shù)在內(nèi)的很多股指都出現(xiàn)不同程度的調(diào)整帮辟，上證指數(shù)與世界股指發(fā)生了一定偏離，隨時面臨高位調(diào)整的風(fēng)險玩焰。2007年10月16日指數(shù)達(dá)到最高點6056點后開始一路下挫由驹，市場趨勢終于反轉(zhuǎn)了。

面臨高位調(diào)整的風(fēng)險昔园。2007年10月16日指數(shù)達(dá)到最高點6056點后開始一路下挫蔓榄，市場趨勢終于反轉(zhuǎn)了。2008年1月2日默刚，股指跌破頸線價位5300點位置甥郑，之后熊市行情到來了。假如我們在此之前沒能退出股票型基金投資的話荤西，破位5300點就是最后的機會澜搅，因為之后的市場一直到2008年年底幾乎沒有發(fā)生過大幅度反彈伍俘。有人預(yù)測4000點是市場的底部，但指數(shù)跌破了4000勉躺；有人認(rèn)為3000點是市場的底部癌瘾，但指數(shù)跌破了3000點；隨著全球金融危機的暴發(fā)饵溅，世界股指同步下跌妨退，上證指數(shù)跌破了2000點，此時再沒有人輕易預(yù)測市場底部了蜕企。這就說明了為什么我們要在市場明朗的情況下選擇投資咬荷，假如不懂得判斷市場行情又沒有風(fēng)險意識的話，相信我們的損失將是慘重的轻掩。2008年是基金業(yè)最慘淡的一年萍丐，2008年給了很多基金投資者一次沉痛的教訓(xùn)，不要認(rèn)為基金是專家理財我們便可以高枕無憂放典，不懂得判斷行情趨勢逝变，不了解基金的種類特性去投資基金是非常危險的。能夠在基金市場獲得長期穩(wěn)定高額回報的人奋构，往往是掌握各種分析方法并能夠綜合運用的人壳影。入市投資是一種理財，持幣觀望也是一種理財弥臼，未來市場將是一個什么樣的行情宴咧，沒有人能夠準(zhǔn)確地預(yù)測，但是永遠(yuǎn)不要在市場有歧義時選擇入市確實是一個真理径缅。專家坐堂　移動平均線的“排列”與“交叉”技術(shù)分析中移動平均線（MA）是比較簡單和實用的指標(biāo)掺栅，通常可以根據(jù)多個周期的MA組合交叉和排列情況判斷行情走勢纳猪。當(dāng)短周期移動平均線依次排列在長周期移動平均線的上方氧卧，這種情況稱之為移動平均線的“多頭”排列，說明當(dāng)前行情是上漲趨勢氏堤；當(dāng)短周期移動平均線依次排列在長

周期移動平均線的上方沙绝，這種情況稱之為移動平均線的“多頭”排列，說明當(dāng)前行情是上漲趨勢鼠锈；當(dāng)短周期移動平均線依次排列在長周期的下方闪檬，這種情況稱為移動平均線的“空頭”排列，說明當(dāng)前行情是下跌趨勢购笆。短周期移動平均線向上穿破長周期移動平均線粗悯，可以理解為是一種壓力的突破，稱為“黃金交叉”同欠，后市看漲样傍；短周期移動平均線向下突破長周期移動平均線横缔，可以理解為是一種支撐的突破，稱為“死亡交叉”铭乾，后市看跌剪廉。

（四）超越分析師娃循、自己當(dāng)專家在投資市場摸爬滾打了多年之后炕檩，我們會發(fā)現(xiàn)市場中最可依賴和依靠的人莫過于自己。我們不必崇拜任何“專家”捌斧，因為我們自己就可以成為專家笛质，甚至比他們做得更好。1.要有充分的自信新基民可能會感覺投資捞蚂、理財是非常有“技術(shù)含量”的東西妇押，因此特別崇拜“投資專家”和“理財顧問”，覺得他們能夠“點石成金”姓迅，讓我們的財富大大地增值敲霍。而事實上多數(shù)所謂的“理財專家”都是基金公司等機構(gòu)的營銷人員，他們推薦的投資很多時候考慮的不是我們是否能夠真正地獲利丁存，而是考慮哪家基金公司或是銀行能夠給他們更多的傭金肩杈。股票分析師也好，基金“理財規(guī)劃師”也罷解寝，他們總是在勸你“買進(jìn)”扩然、“買進(jìn)”再“買進(jìn)”，稍微保守一些的“專家”會建議“持有為好聋伦，因為是長期投資夫偶，一定要拿住了”。他們通常在市場環(huán)境已經(jīng)明顯惡化的情況下觉增，仍不會建議我們將投資贖回兵拢。經(jīng)過了熊市行情有過虧損經(jīng)歷的投資者，通常會抱怨“分析師”的水平太低逾礁，“專家”的建議怎么都是錯誤的卵佛。其實這并不是分析能力的問題，而是基金公司敞斋、“理財專家”的目的與我們個人投資者的目的存在一定的“偏差”而已截汪。比如，我們大量的贖回基金將會導(dǎo)致基金規(guī)模的減小植捎，基金競爭力的降低衙解，但在某個時段我們不選擇贖回基金必然將會虧損，公司考慮的是基金的整體利益焰枢，而我們考慮的是私有利益蚓峦。股評家即便是認(rèn)識到市場將繼續(xù)下挫舌剂，依然會謹(jǐn)慎將分析報告公布出來，

即便是認(rèn)識到市場將繼續(xù)下挫暑椰，依然會謹(jǐn)慎將分析報告公布出來霍转，因為“壞的行情中”更需要的是廣大投資者的投資信心，他們是為了“宏觀利益”而身不由己一汽。市場中有經(jīng)驗的投資者通常都有這樣的經(jīng)驗：“靠誰也不如靠自己”避消，跟隨“專家”步伐沒有獲得好的收益的投資者，反過來自主決斷去投資反而獲得了成功召夹。因此投資理財自己就是最好的專家岩喷，因為沒有人比我們更了解自己，我們完全有理由比“專業(yè)人士”做得更好监憎。2.不斷地學(xué)習(xí)和進(jìn)步如何判斷一個人投資水平的高低呢纱意？下圍棋的人都知道，職業(yè)棋手有段位制鲸阔，段位的高低基本反映棋手的水平高低偷霉。投資水平?jīng)]有段位制，各人的水平高低如何我們自己也不知道褐筛，但是基金投資不可以因為賺錢了而狂妄自大类少，投資的過程中需要不斷地學(xué)習(xí)和進(jìn)步。剛到基金市場時死讹，我們對市場里的一切只不過有個大概的了解瞒滴，甚至連基金品種的區(qū)別也分不清楚，我們只能聽聽客戶經(jīng)理的介紹或者聽聽朋友的建議赞警，總覺得他們說得都有道理妓忍，我們就買了基金，賺錢虧錢我們都不明不白愧旦。隨著時間的推移我們變成了“老基民”世剖，我們不僅熟悉了各種基金的個性特征，還學(xué)習(xí)了分析技術(shù)笤虫，我們在投資市場既虧損過也盈利過旁瘫。之后我們可能不僅投資過基金還研究過與之相關(guān)的股票和國家經(jīng)濟等，同時認(rèn)識了市場各種機構(gòu)之間的相互關(guān)系琼蚯，我們不再相信某些人的“推銷”而是自主投資酬凳，這時我們經(jīng)常會和朋友談?wù)搶δ持换鸷凸善钡目捶ǎ杏X自己已經(jīng)是半個專家了遭庶。通過投資過程的不斷學(xué)習(xí)和經(jīng)驗的積累宁仔，我們會發(fā)現(xiàn)在投資市場賺錢已經(jīng)是家常便飯，以前認(rèn)識到的好多東西可能都是錯誤的峦睡，投資是一門沒有盡頭的學(xué)問翎苫。幾年或者幾十年之后权埠，我們可能會成為真正的投資大師，

這時候我們會對世界經(jīng)濟了如指掌煎谍，我們可以提前預(yù)知下一輪的經(jīng)濟走勢攘蔽。我們可能在一年時間都不會去投資，也可能一次投資就是幾年呐粘，這時我們將很少去關(guān)注市場行情的變化满俗，多數(shù)時間我們會在打高爾夫或是在太平洋的某個小島釣魚，我們從來不和別人說起投資的事事哭，因為很少有人能夠明白漫雷。投資的過程其實就是一個不斷學(xué)習(xí)和不斷進(jìn)步的過程瓜富，有些人說：“我是為了學(xué)習(xí)的興趣而進(jìn)行的投資鳍咱，賺錢并非主要目的∮敫蹋”這些人才是真正理解投資本質(zhì)的人谤辜，他們反而更能在市場中盈利。3.投資成功者應(yīng)具有的心態(tài)投資應(yīng)該是順其自然而輕松的价捧，不應(yīng)該強求任何事情丑念，也不要和市場或自己作對。完美的投資過程是像呼吸一樣的结蟋，吸氣和呼氣脯倚，就好像進(jìn)場和出場，要冷靜和放松嵌屎。不要投資那些我們沒有把握的市場推正，也不要以為我們的每次投資都能夠成功”Χ瑁總有許多的機會符合我們的性格和能力植榕，把握它們，忽視其他不適合的機會尼夺。我們都希望自己能夠“料市如神”尊残，因此常常主觀預(yù)測市場將會有怎樣的發(fā)展，而預(yù)測的結(jié)果通常是錯誤的淤堵∏奚溃“料市如神”的最好方法就是永遠(yuǎn)不要去預(yù)測市場，而是讓市場來告訴我們該如何去做拐邪。無論今天市場發(fā)生了什么變化我們都知道該做什么慰毅，針對每種可能發(fā)生的情境，我們都有事先安排好的計劃來應(yīng)對庙睡，這就是我們擁有的絕對自由和保障事富。一個有充分投資計劃和保障的人就不會為市場的波動行情所困擾技俐，心態(tài)自然就變得平和⊥程ǎ“心平如水”是投資成功最好的心態(tài)雕擂，防止心理波動的最好方法就是“少看行情少看盤”。我們不能將個

人的情感強加在市場上贱勃，也別期望市場會在乎我們個人的情感井赌。市場既不是敵也不是友，它只是客觀地存在贵扰，僅此而已仇穗，我們有選擇參與或者退出的自由。選錯了投資我們就無所謂抱怨戚绕，無論我們在市場中遭受了什么樣的挫折纹坐，都不是它的錯，也不是造市者或者某些專業(yè)人士的錯舞丛，市場中的投資失敗永遠(yuǎn)都是自己的錯耘子。界定贏家的思維方式，明確成功投資者的特征球切，經(jīng)常閱讀并且衡量自己與他們的距離谷誓。用這樣的方法來比較找到我們心態(tài)和性格上的弱點，加以分析和改變吨凑，最終我們也將會成為市場上的常勝將軍捍歪。

案例1：不讓資產(chǎn)貶值，策略勝于預(yù)測嚴(yán)先生不算是一個純粹的基民鸵钝，他曾投資過各種金融品種：股票糙臼、外匯、期貨等蒋伦，同時也研究過各種投資方法弓摘，短線長線都嘗試過。像他這樣在投資市場摸爬滾打了多年的老手痕届，最后還是選擇了基金作為主要的投資品種韧献。有朋友不解問其原因，他說：“隨著投資額的增大研叫，資金的安全性已經(jīng)是我首要考慮的問題了锤窑，因為我當(dāng)前的投資目的只是獲得市場的平均收益水平，從而達(dá)到資產(chǎn)保值增值的效果嚷炉，而基金這種投資品種對于抵御通貨膨脹來說最合適不過了渊啰，一般的基金都能跑贏股指上漲帶來的平均收益。”嚴(yán)先生一直堅持長期投資绘证，早在2004年就保持著不變的投資資產(chǎn)晨缴，在2007年底當(dāng)股指回調(diào)至5000點時他贖回了所有與股票相關(guān)的投資寓涨，在此期間他幾乎沒有進(jìn)行過買賣操作铆帽，只是在2007年5月30日股指暴跌之后做了一些投資調(diào)整压真。他說：“雖然五三〇的暴跌對我投資的基金影響并不是太大，之后基金重倉股又以一種難以置信的速度向上躥升魏宽，在市場發(fā)狂的時候我卻害怕了腐泻，當(dāng)時的市場已經(jīng)非常危險了，五三〇的暴跌就是一個危險的信號队询∨勺”很多在2008年投資虧損的朋友來請教嚴(yán)先生為什么能夠躲過這次股災(zāi)，他說：“股市上漲的根本原因是資金的推動蚌斩，不管是老百姓也好機構(gòu)也好铆惑，我發(fā)現(xiàn)證券公司開戶的人數(shù)在減少，就意識到市場上漲的潛力可能不是太大了凳寺⊙冀颍”其實嚴(yán)先生的成功主要得益于他嚴(yán)密的投資計劃彤侍，

投資計劃肠缨，他把制定策略的出發(fā)點從市場轉(zhuǎn)移到自身，不再預(yù)測市場將會何時見頂盏阶。市場不易確定晒奕，但自己的投資目的和風(fēng)險承受能力，卻是可以確定的名斟。嚴(yán)先生經(jīng)過考慮脑慧，他投資的目的就是為了抵御通貨膨脹壓力，而不是為了發(fā)財砰盐，所以他要求70%的資金要確保安全闷袒，另外30%可以進(jìn)行風(fēng)險投資。他的資產(chǎn)大部分都是貨幣市場基金或者保本型基金岩梳，即使在證券市場最好的行情中囊骤，他的股票相關(guān)類投資也沒有超過30%這個限度。他的計劃中同時包括何時對投資比例進(jìn)行調(diào)整冀值，何時進(jìn)行投資的贖回也物，不管是什么樣的市場誘惑他都沒有改變過投資計劃。投資是一門學(xué)問列疗，必須要鉆研學(xué)習(xí)滑蚯。別人的建議雖然能夠幫你發(fā)現(xiàn)機會，但并不能保證你永遠(yuǎn)獲益。投資用的是自己的錢告材，因此坤次，一定要對自己負(fù)責(zé)，多讀書斥赋，多看報浙踢，多學(xué)習(xí)，多探討灿渴。如果你看好股市的長期走勢洛波，那就最好耐住性子。雖然要有高度的風(fēng)險意識骚露，但也不要因為市場的短期震蕩或外界的流言飛語蹬挤，讓你的投資計劃輕易亂了陣腳。這一點棘幸，對于基金投資者尤為重要焰扳。投資需要的是根據(jù)自己的投資目的去制定完備的投資計劃，之后嚴(yán)格按照計劃執(zhí)行误续。在基金市場的投資成功并不取決于分析市場的能力吨悍，而是決定于是否能夠完全按計劃行事。

案例2：長期投資絕不是持有不動劉先生讀過一些與投資理財相關(guān)的書籍蹋嵌，他比較認(rèn)可其中的長期投資理念育瓜，并且把股神巴菲特作為自己的偶像。劉先生早在2003年就投資于基金市場栽烂，他一直長期持有某一股票型基金躏仇。在經(jīng)歷了一次又一次的瘋狂上升和讓人難以忍受的下跌后，劉先生發(fā)現(xiàn)自己的投資幾乎并沒有真正的收獲腺办，5年多的盈利都被2008年的金融危機行情席卷一空了焰手。難道投資基金還比不過銀行儲蓄的盈利嗎？難道長期投資的理念有錯嗎怀喉？劉先生第一次感到迷茫书妻。很多專家、學(xué)者以及周圍的人躬拢，都告訴過我們：不要頻繁操作躲履，要長期投資。我們聽到這樣的投資忠告很多估灿，但這里需要注意的是長期投資絕不是持有不動崇呵。對“長期投資”的態(tài)度，投資者一般需要經(jīng)歷了三個階段：一是盲目相信階段馅袁，聽到后就如獲至寶域慷，不管三七二十一趕緊買入準(zhǔn)備長期持有，并且到處宣傳，生怕別人不知道自己懂得這一點犹褒；二是徹底懷疑階段抵窒，也就是在經(jīng)歷了市場調(diào)整之后，發(fā)現(xiàn)自己大幅虧損叠骑，于是對“長期投資”產(chǎn)生了深深的懷疑李皇，并到處痛罵“長期投資”的宣傳者們；三是重新相信階段宙枷，達(dá)到這個層次的投資者才真正體會了長期投資理念的真正含義掉房。“不要頻繁操作慰丛，要堅持長期投資”這句話絕對沒錯卓囚，但持有不動就出錯了。長期投資要想避免長期套牢和大的虧損诅病，或者要獲得超過市場平均收益率的收益哪亿，必須先進(jìn)行必要的價值分析，也就是說贤笆，我們買入的品種應(yīng)該是價值被低估的蝇棉，而不是被高估的。在價格低于價值時買入并持有芥永，高于

價值時做好離開的準(zhǔn)備篡殷，遠(yuǎn)高于價值時堅決離開，換一個新的投資對象恤左，絕不死守贴唇。如果整個市場都處于瘋狂的階段，出現(xiàn)了嚴(yán)重的泡沫飞袋，那么，離開這個市場链患，尋找另外一個價值洼地巧鸭。我想，這才是長期投資的要義：對有投資價值的對象堅定持有麻捻，否則堅決放棄纲仍。我們做基金投資首先考慮對市場的投資價值進(jìn)行客觀地分析，分析的結(jié)論并不一定正確贸毕，但總比靠主觀臆測和靠別人的看法來操作可靠得多郑叠。巴菲特是長期價值投資的代表人物，2002年在幾乎沒有人注意到中石油的時候他分批大量買入明棍，而2007年10月在大家最看好中石油的時候他卻清倉了乡革。盡管隨后中石油繼續(xù)瘋狂上漲，但緊接著的是更加瘋狂的下跌，直到跌到了巴菲特賣出的價位之下沸版。所以嘁傀，長期投資理念是永遠(yuǎn)正確的，但在市場瘋狂的時候還是要堅決賣出的视粮。