12月12日弯院，晚八點辱士，香帥的北大金融學課開學典禮正式開始直播......
香帥，本名唐涯听绳，北京大學光華管理學院金融系博士生導師颂碘。
香帥曰：經(jīng)濟學是國師問道，金融學是百姓之道椅挣。
如今头岔，這是一個“全金融”的時代，從財富管理到教育養(yǎng)老鼠证，從個人生活到職業(yè)選擇峡竣，金融已經(jīng)貫穿了每個人生活的幾乎全部場景。
買房貸款名惩、教育基金澎胡、養(yǎng)老保險、股權期權娩鹉、理財投資......所有的這些決策攻谁，都在或大或小的影響著改變著我們的人生和命運。毋庸置疑弯予，金融知識已經(jīng)融入生活的方方面面戚宦，成為日常“所需”锈嫩。
以下文字來自得到《香帥的北大金融學課》開學典禮：
這次專欄開辟三塊內(nèi)容受楼，讓你學會用股票、貨幣基金管理自己的財富呼寸，同時掌握一套金融思維艳汽，能夠站在高處重新理解財富。到底這一年她會怎么安排這一課程呢对雪？今天就把她請到了直播現(xiàn)場河狐，請她詳細介紹一下，請她之前請大家先點擊屏幕右上角分享直播瑟捣，了解到底金融學的新思維是怎樣的馋艺。
大家都知道我在得到開的是《香帥的北大金融學課》，金融很重要迈套，金融大時代每個人都已經(jīng)知道了捐祠，為什么重要？支付桑李、貸款踱蛀、房貸窿给、創(chuàng)業(yè)、風投......你生活的每一處都離不開金融星岗。但是其實沒有人意識到填大，金融實際上是我們這個社會、我們這個時代的一個主旋律俏橘、
為什么這么說呢允华？給大家一個數(shù)據(jù)，2016年全球GDP總量大概是80多萬億美元寥掐，這是全球的經(jīng)濟總量靴寂。全球的金融市場總量大概是多少呢？大概是600多萬億美元召耘，也就是金融市場的總額已經(jīng)是全球經(jīng)濟體量的8倍了百炬。
這顆星球可以這么看，我一個很喜歡的學者說：你如果外太空上看這個星球污它，你會發(fā)現(xiàn)藍色的星球已經(jīng)變成金色的星球剖踊，每個人不管個人缭嫡、企業(yè)還是國家以蕴，實際上都在被金融杠桿之力驅動，我們個人命運译隘、國家命運都在金融杠桿之下發(fā)生著劇烈的變化固惯。?
這里我特別想跟你分享一個普通人的故事梆造。這個人是我姐姐公司里的一個員工，姓徐葬毫，是一個很普通的上赫蚧裕“老爺叔”50歲出頭，高中畢業(yè)贴捡，這些年過了不錯忽肛，給兒子買了房子、配了寶馬3系的車烂斋。有時跟他聊天說你是怎么做到的麻裁？上海人比較具有金融意識的，講了他的故事源祈。
2006年時他跑長途運輸，江西到上海拉貨的路上跑了很多趟色迂，跑時發(fā)現(xiàn)一件事香缺，經(jīng)常看到很多大卡車歇僧，上面寫著“江西銅業(yè)”這種車動不動就30輛图张、50輛锋拖、100輛，而且每次都碰到這個車祸轮。她腦子里出現(xiàn)一個念頭兽埃，這個公司一定生意特別好∈释啵回上海以后她做了一點研究柄错，大家知道1992年時，上海是全國買賣股票那時炒股票的憑證是最熱的地方苦酱。做了一點研究以后售貌，發(fā)現(xiàn)江西這個銅業(yè)公司很不錯，決定要買江西銅業(yè)的股票疫萤，所有積蓄全部放進去
那時江西銅業(yè)股票大概7元颂跨、8元可能還不到，不太記得具體數(shù)字扯饶。然后大家都知道后面的故事恒削，股市有一波牛市往上走了，更重要的是我們國家那段時間從2003年一直到2010年中間尾序，中國經(jīng)歷了一次巨大的經(jīng)濟高速增長钓丰，甚至把全球經(jīng)濟都拉動起來了。把全球經(jīng)濟拉動起來蹲诀，大家都知道澳大利亞在那期間上升得特別快斑粱。為什么？特別是資源型國家上升得特別快脯爪。
大宗商品的市場则北，因為中國需求太旺，把全球都給帶旺了痕慢，自然像銅這樣的大宗商品也就價格節(jié)節(jié)上升尚揣。最后這支股票高位在哪里？大概在75還是76掖举，不太記得具體數(shù)字快骗，但是在2007年的時候，徐師傅又憑著自己很敏銳的感覺塔次，漲了這么多方篮，都快10倍了，是不是該慢慢退出來一點了励负？然后他開始退藕溅。
開始退拿著閑錢干什么呢？買了一套房子继榆，想著兒子要結婚要買房巾表，2007年上海房價大概幾十萬塊錢可以買一套很不錯的房子汁掠。他的故事大概就是這樣子，從那以后他慢慢邁上了生存狀態(tài)比較輕松集币、比較容易的狀態(tài)考阱。徐師傅他是比較具有金融的意識和天賦，雖然他并不懂得這背后的道理鞠苟，但是你也可以從中看出來乞榨，金融工具真的是改變了一個普通家庭兩代人的命運，這是一個很有意思的例子偶妖。
我們很多人其實在用著金融的工具姜凄，它在改變著我們的命運，但是我們并沒有意識到趾访。另外一個更唏噓的案例态秧，我我一個在交大的大哥。交大很難考進去的扼鞋，上海交大申鱼，一直都是優(yōu)秀、頂尖的云头。出來了以后進了外企當高管捐友，當了高管以后還積攢了不少錢，也在上海買了房子溃槐。但是在2007年的時候受不住誘惑把房子賣掉進入股市匣砖，后面股市不用再說了。知道這么多年以后昏滴，還沒有能夠從這一次的人生的下滑里面滑出來猴鲫。
一個是上海普通“老爺叔”高中畢業(yè)，一個是上海交大的精英學生谣殊，但是就是因為在金融的拂共，一個爬上金融的峰，一個掉進金融的坑姻几，他們的人生命運居然發(fā)生這么大的轉折宜狐。有時我們想，我們沒有意識到我們的生命真的是被金融改變蛇捌，尤其在現(xiàn)在這樣一個時代里面抚恒。
但是問題也是挺有意思的，你們有沒有感覺到络拌，大部分人覺得金融挺難的柑爸。要么有的人說金融是充滿罪惡的，都是金融詐騙盒音。這兩種說法都沒有太多的錯表鳍，我仔細想過這個問題，為什么它很精英化祥诽？金融是這樣的譬圣，它的門檻確實很高，比如平時北大到招生場所看雄坪，金融機構來的要么要清華厘熟、北大，最多上交维哈、復旦幾個學校绳姨。
很多大行沒有名校的都進不去，更不要說華爾街肯定要常青藤名校阔挠。對你數(shù)學知識要求非常高飘庄，光華金融系大概每年招30%多的狀元。我們上課時也會說蓋立論购撼、微積分這些基礎知識沒有就不能上這個課跪削。
等于數(shù)學、學歷已經(jīng)把金融樹立了一個門檻迂求。更重要的是金融天生具有信息不對稱碾盐，金融是關于未來的這么一些學科，說到的所有金融都是說未來的現(xiàn)金流揩局，所以它天生具有信息不對稱毫玖，就給很多人留下了行騙或者利用信息不對稱制造信息不對稱的空間。
這兩點把很多的普通人擋在了金融學的門檻之外凌盯，只有少數(shù)人偶爾有金融意識能夠利用到這些金融工具付枫，但是更多的人在得到用戶留言里看到，“我知道特別想用金融工具但不知道怎么用”十气。我一直想有沒有金融學課回到金融本質(zhì)上面來励背，替老百姓從生活中金融現(xiàn)象出發(fā)，給大家講清楚金融現(xiàn)象后面的學理呢砸西？
金融沒有那么復雜叶眉，如果你看到我的刊發(fā)詞看到第一篇內(nèi)容可能會知道，金融的本質(zhì)就是技術和工具芹枷。技術和工具它是用來未雨綢繆的衅疙，是用來解決未來不確定性的。
古時候的養(yǎng)兒防老利益分散鸳慈，債券是未來和現(xiàn)在的現(xiàn)金流做未來的夸期交換饱溢，所有的金融工具沒有脫離價值跨期轉移這么一個基本的核心原則，金融的初心是一種賦能走芋。
每周一到周六的課程安排是這樣的潘鲫，每周一周三是音頻+圖文，每周四是延展話題以及熱點剖析肋杖。比如下周二演講課題“不同人生階段什么金融課題最靠譜”溉仑，比如大學畢業(yè)前途一片光明，怎么把錢借到現(xiàn)在來用状植？
如果你是三十多歲最強賺錢能力的時候浊竟，現(xiàn)在北京、上海限購津畸，如果手里有幾十萬余錢這時該怎么辦呢振定？再比如現(xiàn)在上有老、下有小父母要養(yǎng)老孩子要教育肉拓，怎么利用金融工具解決這些麻煩呢后频？年紀大一點沒有流動收入流動資產(chǎn)變少了，這時該怎么辦呢帝簇？
PPT是這樣考慮的徘郭，每天雖然只有10分鐘的內(nèi)容，其實信息量非常大丧肴。大家知道每天聽完10分鐘覺得酣暢淋漓残揉，想復習、回顧時芋浮，需要翻到每一篇文章察看抱环。香帥老師幫你想到了，會把每周內(nèi)容梳理一遍纸巷，難點镇草、有趣的點都結合在一起，花非常多時間做PPT瘤旨。
測試：
1梯啤、你對“金融衍生品”的原理的了解：從一到七，可以打幾分存哲？
2因宇、你對中國宏觀經(jīng)濟的了解程度：從一到七，可以打幾分祟偷？
3察滑、你對非保本產(chǎn)品的風險承受力：從一到七，可以打幾分修肠？
4贺辰、你對風投、創(chuàng)投這種公司上市融資手段的了解程度：從一到七，可以打幾分饲化？
5莽鸭、你對區(qū)塊鏈、數(shù)字金融等科技金融的了解程度：從一到七吃靠，可以打幾分蒋川？
6、你對次貸危機等金融危機的了解程度：從一到七撩笆，可以打幾分？
可能有同學跟我講缸浦，這些東西到底在我們生活中有什么用呢夕冲？想跟你講個例子，我有一個博士生程姑娘裂逐，她是四川攀枝花的小姑娘歹鱼，考到北大以后學金融。原來家里人沒有什么金融意識卜高，她進來以后慢慢跟著學弥姻，學了以后自己感覺，她有一個雙胞胎妹妹掺涛，開始問她妹妹庭敦，發(fā)現(xiàn)她妹妹20出頭的姑娘居然手里拿著銀行存折這種上古神器。她一看怒了薪缆，拿著它干嗎秧廉？難道你不知道世界上有貨幣基金嗎？不知道拣帽。
她開始指導她疼电，趕緊打開手機，去貨幣基金超市里買貨幣基金减拭。工作這么長時間為什么錢存在銀行不買房蔽豺？妹妹說沒想好，買房這是2015年的事情拧粪，在成都買了房修陡。
再后來程姑娘的爸爸去創(chuàng)業(yè)，我們這個公司要上新三板既们，給原始股濒析，忽悠她的爸爸。他回來琢磨說新三板流動性不好啥纸。流動性不好的意思是什么号杏？紙沒有什么用處，拿著也賣不出去。她勸阻她爸爸不能拿太多錢買沒有流動性的股票盾致，聽上去都是股票主经，有流動性和沒有流動性差別是很大的。她爸爸被勸阻了庭惜，這兩年新三板死氣沉沉的局面罩驻，她爸爸沒有被套進去。
最后是她媽媽护赊，她媽媽喜歡炒股惠遏，最愛聽四大姑、五大姨炒股的消息骏啰。今天有個內(nèi)幕节吮，明天讓我追漲殺跌天天吵來吵去。她說不知道股票到底怎么樣怎么瞎炒呢判耕？怎么辦透绩？因為我現(xiàn)在時間緊張沒有精力幫你挑股，買一個股票的指數(shù)或指數(shù)基金放在這里好不好壁熄？從2015年開始她媽媽聽她的話開始買指數(shù)基金帚豪，到現(xiàn)在為止成績明顯比當時跑進、跑出強太多了草丧。
這真的是我們生活中特別普通的一個家庭狸臣，一個特別普通的小姑娘，但是就因為她有這種金融意識方仿，她知道金融工具的內(nèi)核固棚，這些坑、優(yōu)點仙蚜、缺點在什么地方此洲，所以她幫自己的家庭成員設計好了讓他們生活更好的一套方法。
金融確確實實你必須了解這種工具委粉。還有一個是呜师，你怎么能夠不了解這種事呢？比如2015年的金融危機里面贾节，金融危機里面當時我印象特別深汁汗，2015年6月證監(jiān)會出了一個文，說要把整個場外融資卡掉栗涂≈疲卡掉6月份開始出現(xiàn)股市大下滑的局面，你們可能不知道的是斤程，監(jiān)管部門也很慌角寸，市場上天天嚷著救市，我們跟學者圈監(jiān)管層天天討論要不要救市。
然后6月底時央行領導給北大打了個電話扁藕，說你們能不能做個股市流動性的研究沮峡。當時我們團隊我印象特別深，6月底開始做這個事亿柑，到7月初連著三個晚上都沒有睡覺邢疙，然后天天盯著盤開始算，算到底流動性的風險有多大望薄。然后我們就發(fā)現(xiàn)疟游，當時市場上出現(xiàn)了流動性螺旋，流動性螺旋意思是什么呢痕支？就是平時聽到的“價量雙跌”乡摹，價越跌越?jīng)]有量，量越跌越賣不出價采转，就這么一個局面。
后來我們報告呈現(xiàn)上去瞬痘，當時在內(nèi)部會議上故慈，也有很多人是市場派，市場派說這個不能救市框全，市場要讓它自身發(fā)展察绷。我們當時提出你有那么多萬億理財產(chǎn)品的錢，通過信托通道放在A股里津辩，如果當時不給市場注入流動性拆撼，可能會發(fā)生2007年、2008年美國次貸危機螺旋式的下跌喘沿，我們主張極力向市場注入流動性的闸度。
這么一個小小例子，當然我們學生比較安全渡過這個期蚜印，因為很深刻看到流動性螺旋的發(fā)生和擴大莺禁，你知道這種微威力。這又是一個窄赋，不是你看到一個股票買了就OK了哟冬，不是這樣的。它的邏輯是你必須特別了解它忆绰，你才能真正掌握它浩峡。
更重要的，今天跟主編商量了一下错敢，希望給大家一個特別有價值的東西翰灾，很多人都會問，大家現(xiàn)在都買余額寶貨幣基金。但你不知道的是预侯，市場上有很多貨幣基金致开，現(xiàn)在大概372支貨幣基金。它中間差異非常大萎馅，從三點幾到7%双戳、8%都有。有人問：怎么挑貨幣基金呢糜芳？我們做了一個研究飒货，怎么挑貨幣基金。先問一個問題峭竣，散戶持有量大的貨幣基金靠譜塘辅，還是機構持有的貨幣基金好？
大部分金融碩士以上的都會答皆撩，做股票要跟莊肯定跟著機構走扣墩，股票不是挑藍籌股嗎？肯定挑盤子大的扛吞。不是呻惕，在貨幣基金這個邏輯是錯的。
為什么滥比？因為貨幣基金最大的優(yōu)點亚脆，它具有很高的流動性。具有流動性的時候盲泛，如果一個貨幣基金流動盤子太大的話濒持，它就給基金經(jīng)理造成了一定的壓力。因為我們知道規(guī)模一大錢太多寺滚，賣出柑营、賣進的時候就會形成“價格效應”，要賣出去的時候不可能所有的錢都在那一個點上會越賣越低村视，因為你賣價格會低由境，再賣再低。如果盤子再大會形成價格的效應蓖议。
所以規(guī)模并不是越大越好虏杰，但是規(guī)模太小也不行。因為貨幣基金很多錢是放在銀行協(xié)議存款里面勒虾，如果規(guī)模太小跟銀行沒有討價還價的能力了纺阔。我們做過研究跟博士生一塊做的，它是U型的形狀修然，一定是到U型的形狀最好的貨幣基金是在中間100億到500億的貨幣基金中間笛钝，100億到500億貨幣基金是最好的质况。
另外機構，別人說要不要跟著機構跑玻靡？不是這樣的结榄，在貨幣基金里一定選擇散戶持有量大的貨幣基金。為什么囤捻？因為貨幣基金經(jīng)理有贖回的壓力臼朗。而貨幣基金在第三周、第四周課程里會專門講蝎土，貨幣基金是怎么賺錢的视哑？是通過銀行間市場賺錢的，而銀行間市場利率變動非常頻繁誊涯，機構對銀行間市場利率非常敏感挡毅，散戶沒有那么敏感。比如報紙文章聽到“錢荒”的時候普通人沒什么感覺暴构，機構早就春江水暖鴨先知跪呈，就趕緊買進賣出，它有很大的流動性波動取逾、有很大的流動性風險庆械。
在2008年美國次貸危機中間，機構持有量大貨幣基金贖進贖回的壓力給當時市場造成特別大的壓力菌赖。為什么貨幣基金周五不收購，周六不贖回沐序，為什么年末時買基金等等問題琉用，都會之后給你回答。
現(xiàn)在我想跟大家分享什么內(nèi)容呢策幼？我想跟大家分享的是邑时，大家平時老是聽說，我們有一個有中國特色的金融市場特姐，是不是真的晶丘？也有很多人說，哪有這種事情唐含？金融市場就是金融市場沒有中國特色的事浅浮，所有按照美國發(fā)達市場金融市場規(guī)則Copy過來就OK了。
在金融市場第二周的課里捷枯，我跟你講確實有中國特色金融市場這回事滚秩。你看金融市場演化會發(fā)現(xiàn)，金融市場產(chǎn)生根本是不一樣的淮捆，很多讀過偉大博弈和書的人知道郁油。美國交易所是怎么來的呢本股？它是很多交易商聚集起來，是一個民間的組織桐腌，簽了“梧桐樹協(xié)議”這是美國交易所的原形拄显。
中國不是一個民間組織，中國是從上至下的金融市場案站。我第二周就講了躬审，前一陣央行行長吳小玲說中國是財政金融體系下來了，后來又經(jīng)歷官辦金融的模式嚼吞。很多人炒股不知道中國股市怎么開始的盒件，不是民間交易起來的。而是當時國有企業(yè)發(fā)生了很大的困難舱禽，當時要開辟為國有企業(yè)輸血融資一個新的渠道炒刁，想到了開辟證券市場，包括債市也是這么起來的誊稚，要替國有企業(yè)輸血翔始。
中國宏觀分析非常重要，它會映射到微觀金融的基礎上里伯。
中國傳媒大學的小男孩兒城瞎，男孩子一般很愛金融一般炒炒股。我問你怎么炒股的疾瓮？他跟我說脖镀，我價值投資者。他說巴菲特說的狼电，芒格說的蜒灰，只有傻子一樣的投資是對的。他的意思是要做長線投資肩碟，股票看中了要Hold住做長線投資者强窖，對不對呢？
“波動性很大”也就是上上下下起起伏伏削祈。有一個數(shù)據(jù)是中國的A股市場的波動率翅溺，波動率是表示市場起伏的，大概是美國市場的2倍髓抑，有的股票還要更高一點點咙崎。這意味著什么呢？假設我認為價值投資的股票吨拍，但你長期的持有叙凡，比如你在這里持有，一直到這持有好幾年密末，賺到錢沒有握爷？沒有跛璧，不但沒有，還虧了新啼。
你說我做長期價值投資者跟巴菲特一樣30年不動追城，這個可能可以。現(xiàn)代人很多人有流動性需求燥撞，經(jīng)常需要拿現(xiàn)金出來座柱，就是要把股票兌現(xiàn)的。這種情況底下中國適用于價值投資的理念嗎物舒？不能說不是色洞，起碼這句話要打很大的折扣，起碼要做有中國特色的價值投資者冠胯。
什么叫有中國特色的價值投資者呢火诸？這就回到了，先看中國市場投資者結構荠察。中國市場投資者結構是什么置蜀？現(xiàn)在是不是你身邊的父母、親戚朋友都在炒股悉盆？就是“大媽大爺市”盯荤。
這個市場意思是什么呢？快進快出聽著消息炒來炒去焕盟，平時講散戶交易主導的這個市場秋秤。市場的特征就是交易量特別大，我們的交易量大概是全球平均交易量的好幾倍脚翘，哪怕是美國這種交易量特別大的市場灼卢，我們交易的頻率要比人家快到3倍左右。
你去想想堰怨，我給你打一個比方，假設說美國的金融市場是一條寬又寬的河流的話蛇摸，那么水面的波紋是非常非常平靜备图。你駕著你的小船在河流上走時，只要航線是對的船是堅固的可以平滑地開過去赶袄。
怎么做呢揽涮？給大家提供一個小小建議，我跟我的合作者也是北大金融學教授饿肺，2011年我們一回國以后開始研究這個現(xiàn)象蒋困，中國交易量這么大會對市場造成什么影響嗎？最有名的是“動量交易”追漲殺跌這個策略敬辣。
“追漲殺跌”不要以為是壞詞雪标，所有機構投資者賺錢的都是追漲殺跌零院，散戶投資者喜歡追跌殺漲，當你看到股票漲安耐不住賣掉了村刨，看到股票跌了喜歡買進來告抄。散戶市場上漲時追著買，漲幅上去嵌牺，跟物理學一樣打洼，所有物體都有一個動量，追漲殺跌逆粹，到現(xiàn)在為止追漲殺跌也是市場最賺錢的一個募疮。
假設追漲殺跌策略很好，怎么操作僻弹？一般美國3到6個月的動量阿浓，前面一個月股票表現(xiàn)很好，我買下來做成一個投資組合奢方，這個組合在后面3到6個月都會表現(xiàn)很好搔扁。
在中國這個現(xiàn)象是不是存在？拿著這個組合在后面3到6個月自動賺錢好了蟋字，碰到前面一個月表現(xiàn)很不好的組合稿蹲，你把它如果在有賣空機制的市場上賣空不賺雙倍的錢嗎？當時想在中國可能也會存在這種現(xiàn)象鹊奖，百思不得其解發(fā)現(xiàn)沒有苛聘。我當時覺得特別奇怪，在中國為什么沒有呢忠聚？
我回到投資者結構的事情上设哗。就像我剛才說的波浪起伏，所有現(xiàn)象會消失得很快两蟀，動量也會消失得很快网梢，我們開始做研究把它的時間縮短。最后我們研究結果發(fā)表在亞洲最好的金融學期刊上面赂毯，后來還有很多基金战虏，我們發(fā)出來給我們打電話，能不能把里面解釋一下我們自己做投資策略党涕。解剖以后烦感，中國動量市場存不存在？很多Paper說不存在膛堤，但是我們發(fā)現(xiàn)它其實是存在的手趣，只是沒在那么長的時間里面存在。
所以我們看到它在1周到3周的時間里存在肥荔，你要選上周表現(xiàn)好的股票Hold住幾周绿渣，中國特色的交易市場的情況下要做周度的交易朝群。為什么大家老跑進跑出？因為它跟中國整個市場結構相吻合的怯晕。當然中國市場慢慢發(fā)展潜圃，散戶的比例在降低，也許在未來我們會看到跟美國更加接近的這么一些趨勢舟茶。但是在目前的情況底下谭期，像動量交易就是這種頻率放得太長是注定要賠錢的。
這就是告訴你為什么理解宏觀吧凉，然后從宏觀的角度來看市場的理由隧出。我們這門課也是這么設計的，我不會給你具體地講某一支股票到底怎么樣阀捅，一直我們說要“授人與漁”我會告訴你怎么從宏觀的角度到中觀的分析再做微觀的決策胀瞪，這是我們整個課程設置會這樣。一定要讓你從宏觀的角度理解市場饲鄙，然后到中觀的分析角度凄诞，最后做微觀決策，因為這樣是最適合中國國情的操作方法忍级，也是最適合中國國情的學習方法帆谍。
有時我會跟我們團隊的人說，其實芒格和巴菲特到中國來轴咱，也不一定能做得這么好汛蝙，人家是在95%的交易量都來自機構的這么一個市場上玩和我們這個市場是完完全全不一樣的。
前面講了很“術”的東西朴肺，我一直跟大家講断序，金融我們一共8個章節(jié)里面味廊，第一趴要講金融的世界觀，中間為了構造這個世界觀步绸，所以給了你6個板塊叫“金融之術”壁公，最后還要回到道的金融思維的層面何缓。為什么要具有金融思維呢金赦？因為金融是下一個時代的端口爆哑，金融工具是對未來時間進行深度的加工，把我們的時間量化然后化成金錢的這么一種技術橡疼。
所以金融它天生是跟未來是有很緊密聯(lián)系的援所。這里我特別想跟大家說一下金融學和經(jīng)濟學的差別庐舟，有很多人會對這兩個概念很模糊欣除，金融學不是經(jīng)濟學的一個分支嗎？雖然聽上去金融學更加熱鬧挪略，但這中間到底有什么區(qū)別呢历帚？區(qū)別非常大
大家從詞源上可以理解這種事情滔岳，經(jīng)濟學和金融學都是舶來的詞語，經(jīng)濟學是節(jié)約的挽牢、稀少的稀有的谱煤，肯定聽說過經(jīng)濟學是資源稀缺情況下尋找優(yōu)化決策的過程；金融學是管理禽拔，正式的經(jīng)濟學是17世紀亞當斯密著名的著作《國富論》刘离。國富論意思是什么？金融學是在社會層面考慮整體社會的福利睹栖，從學科起源可以看出硫惕，在資源有限的條件下，在社會截面上尋找最優(yōu)的方法野来。
金融不太一樣恼除，金融是聯(lián)系得特別緊密的學科，這是來自拉丁語曼氛。拉丁語的“終結”豁辉，慢慢隱身成債務終結的意思。到14世紀時舀患，這個詞語進入古代的法語和英語里徽级。有一個著名的詩叫“死亡是我的終結”。這句話是什么意思构舟？金融人的一生像債務一樣灰追，從頭到尾就有很宗教意義上的情結，而金融狗超、債務和人的生命具有兩個相同的密碼弹澎，第一叫時間，第二叫時間維度里的不確定性努咐。
一直到后來所有金融工具的演化苦蒿、產(chǎn)生都是圍繞這么一個概念而產(chǎn)生的。也就是怎么解決在這個時間維度上的不確定性渗稍，怎么來幫助人類克服這種不確定性的學問佩迟。
所以金融它從頭至尾都是一門跟人離得特別近的一門學科，如果說經(jīng)濟學關心的是絕對價格竿屹。比如經(jīng)濟學里肯定聽說過供給和需求报强，只要有供給和需求我們就會知道絕對的價格。經(jīng)濟學里我們關心價格是怎么決定的拱燃，金融學關不關心這些秉溉？不是不關心，我們更關心相對價格。兩個股票召嘶、兩個金融資產(chǎn)相對價格是不是合理父晶？其中某一個有沒有套利的空間。蘋果和谷歌我們特別關心它們相對價格弄跌，一支股票跟另一支股票比起來誰更加價廉物美甲喝。
我們關心的是相對價格，也就是有沒有套利空間一碼事铛只。這門學科針對跨期價值轉移埠胖，時間維度上怎么替風險定價這些問題，跟整個個體的財富會連得特別緊密淳玩，這是金融學的一個很本質(zhì)的特征押袍。而且它的特征因為是跨期，它是在時間的河流里面凯肋，你是往前看的谊惭。
我一直會說，當你看金融的時候侮东，從來沒有往后看圈盔，我們永遠是說這個股票未來的現(xiàn)金流，這個股票未來的收益率悄雅，這個金融資產(chǎn)未來的什么什么驱敲，金融是一門跟未來連得特別緊密的一門課程。為什么我說年輕的時候特別需要金融知識的一個理由宽闲。
更重要的是金融是極度數(shù)字化的一門學科众眨，我們經(jīng)常會聽說，現(xiàn)在在進入“數(shù)字化時代”容诬，沒錯娩梨，你看到的我們現(xiàn)在拿著一個手機，我們所有的行為都會被留手機上览徒。它進入手機上所有行為會被記錄下來狈定，化成數(shù)字，化成數(shù)字以后進一步形成一些分數(shù)习蓬。
這里有一個很有意思的例子纽什，美國大家熟悉金融的人會知道，美國有一個“個人信用分”拿到個人信用分躲叼，你跟他做生意要貸款芦缰，給他做風投，這些事情都可以從信用分數(shù)里面看出這個人是什么樣子的枫慷。
現(xiàn)在自從慢慢的移動互聯(lián)網(wǎng)让蕾，比如支付寶包斑、微信這些東西產(chǎn)生以后，我們的生活個人的行為越來越多的被記錄下來涕俗，當然會牽涉到數(shù)據(jù)隱私的問題，不管怎樣我們慢慢往前邁進神帅。比如螞蟻金服拿著芝麻信用分到酒店可以免押金再姑，某些時候可以免單，可以拿到優(yōu)惠券找御，這是很典型的例子元镀。人的行為可以數(shù)據(jù)化、數(shù)字化霎桅，可以結構化栖疑，結構化以后變成信用分數(shù)。在數(shù)字化的時代里滔驶，人類所有的蹤跡都會被慢慢記錄下來遇革，形成一張巨大的網(wǎng)絡，而每個人都是在信用網(wǎng)絡里面一個小小的點揭糕。
這是未來的數(shù)字化萝快、數(shù)據(jù)化時代你的金融行為。我有時坐在這里會想著角，其實人類文明的演化史是什么樣的演化史揪漩？就是不斷數(shù)字化的這么一個進程，所以人類文明進化史就是數(shù)字文明的進化史吏口，而金融是所有學科中天生跟數(shù)據(jù)奄容、數(shù)字離得最近的〔玻“賬戶”什么意思昂勒？人和人的關系可以用最簡單的數(shù)據(jù)、數(shù)字表示舟铜，包括股票叁怪、債券，支付寶深滚、微信支付所有金融工具構建這么一張網(wǎng)絡奕谭，把你和人之間的關系數(shù)字化最后再契約化。
這是我想跟大家分享的痴荐，今天要做這么一門金融學血柳，從金融的術、金融工具生兆，金融市場难捌、金融學是什么模樣膝宁，一直到為什么未來時代是真正的金融時代？為什么數(shù)字化時代天生和金融時代是連在一起的根吁？這會是我們一整串課程要貫穿的內(nèi)容员淫。
人的機遇是這樣的，人會一瞬間發(fā)生很多變化击敌，比如直播間里的同學介返，可能某一個點上陰差陽錯跟北大擦肩而過了，然后你就沒有站在這個平臺上面沃斤，錯失了很多圣蝎。
這些大牛之所以牛是為什么呢？他站在更高的層面上給你開了一扇窗衡瓶，讓你能夠看到更遼闊的天空徘公。如果我們沒有這扇窗，你會被環(huán)境所改造哮针。
