貨幣銀行學(xué)

1氮帐、簡述2001年頒布實(shí)施的《新資本協(xié)議》的三大支柱

答：《新巴薩爾協(xié)議》包括互為補(bǔ)充的三大支柱：

（1）第一大支柱—最低資本要求闯割。最低資本要求由三個(gè)基本要素構(gòu)成：受規(guī)模限制的資本的定義掂僵、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)以及資本對風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的最小比率贪壳。其中趟畏，有關(guān)資本的定義和8％的最低資本比率沒有發(fā)生變化蕉扮，但對風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)算問題怨绣，新協(xié)議在原來只考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上角溃，進(jìn)一步考慮了市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

（2）第二大支柱—監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管篮撑。這是為了確保各銀行建立起合理有效的內(nèi)部評估程序减细，用于判斷其面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況，并以此為基礎(chǔ)對其資本是否充足做出評估赢笨。監(jiān)管當(dāng)局要對銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和化解狀況未蝌、不同風(fēng)險(xiǎn)間相互關(guān)系的處理情況驮吱、所處市場的性質(zhì)、收益的有效性和可靠性等因素進(jìn)行監(jiān)督檢查萧吠，以全面判斷該銀行的資本是否充足左冬。

（3）第三大支柱—市場紀(jì)律。市場紀(jì)律的核心是信息披露纸型。市場約束的有效性拇砰，直接取決于信息披露制度的健全程度；只有建立健全的銀行業(yè)的信息披露制度狰腌，各市場參與者才可能估計(jì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理狀況和清償能力除破。為了提高市場紀(jì)律的有效性，巴塞爾委員會(huì)致力于推出標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)一的信息披露框架琼腔。

2瑰枫、簡述凱恩斯的貨幣需求理論

答：凱恩斯的貨幣需求理論論述了人們持有貨幣的三種動(dòng)機(jī)，并通過對投機(jī)性貨幣需求的論述將利率這一重要變量引入貨幣需求函數(shù)丹莲。該理論假設(shè)對貨幣的需求出于三個(gè)動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)光坝、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。

交易動(dòng)機(jī)是人們?yōu)榱巳粘＝灰椎姆奖愣谑诸^保留一部分貨幣圾笨。因交易動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生貨幣需求與收入同方向變動(dòng)教馆。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)也叫預(yù)防動(dòng)機(jī)，是人們需要保留一部分貨幣以備未曾預(yù)料的支付擂达。因謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求土铺，也與收入同方向變動(dòng)。投機(jī)動(dòng)機(jī)是指由于未來利息率的不確定板鬓，人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益悲敷，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而形成的對貨幣的需求。投機(jī)性貨幣需求同時(shí)利率的高低呈反方向變化俭令，是利率的遞減函數(shù)后德。

由交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求一般用于商品或勞務(wù)交易，稱為交易性貨幣需求抄腔，用L1表示瓢湃，是收入Y的遞增函數(shù)，即L1=L1（Y）;投機(jī)性貨幣需求L2則與利率有關(guān)赫蛇，是利率的遞減函數(shù)绵患，即L2=L2（i）；貨幣總需求L由交易性貨幣需求和投機(jī)性貨幣需求構(gòu)成悟耘，即L=L1(Y)+L2(i)落蝙，表明對貨幣的總需求是由收入和利率兩個(gè)因素決定的。

3、簡述凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論

答：凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論筏勒，其最初思路可以歸結(jié)為：通過貨幣供給M的增減影響利率r移迫，利率的變化則通過資本邊際效益的影響使投資I以乘數(shù)方式增減，而投資的增減進(jìn)而影響總支出E和總收Y管行。用符號表示:

M→r→I→E→Y

在這個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用的過程中厨埋，主要環(huán)節(jié)是利率:貨幣供應(yīng)量的調(diào)整首先影響利率的升值，然后才使投資乃至總支出發(fā)生變化病瞳。

上述分析揽咕，在初期階段，凱恩斯學(xué)派稱之為局部均衡分析套菜，只顯示了貨幣市場對商品市場的初始影響亲善，而沒能反映他們之間循環(huán)往復(fù)的作用《翰瘢考慮到貨幣市場與商品市場的相互作用蛹头，遂有進(jìn)一步分析，凱恩斯學(xué)派稱之為一般分析均衡戏溺。

（1）假定貨幣供給增加渣蜗，當(dāng)產(chǎn)出水平不變，利率會(huì)相應(yīng)下降旷祸；下降的利率刺激投資耕拷，并引起總支出增加，總需求的增加推動(dòng)產(chǎn)出上升托享。這與原來的分析是一樣的骚烧。

（2）但產(chǎn)出的上升，提出了大于原來的貨幣需求闰围；如果沒有新的貨幣供給投入經(jīng)濟(jì)生活赃绊，貨幣供求的對比就會(huì)使下降的利率回升。這與原來的分析是一樣的羡榴。

（3）利率的回升碧查，又會(huì)使總需求減少，產(chǎn)量下降校仑；產(chǎn)量下降忠售，貨幣需求下降，利率又會(huì)回落迄沫。這是往復(fù)不斷的過程稻扬。

（4）最終會(huì)逼近一個(gè)均衡點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)同時(shí)滿足了貨幣市場供求和商品市場供求兩方面的均衡要求邢滑。在這個(gè)點(diǎn)上腐螟，可能利息率較原來的均衡水平低，而產(chǎn)出量較原來的均衡水平高困后。

對于這些傳導(dǎo)機(jī)制的分析乐纸，凱恩斯學(xué)派還不斷增添一些內(nèi)容，主要集中在貨幣供給利率之間和利率到投資之間的更具體的傳導(dǎo)機(jī)制以及一些約束條件∫∮瑁現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活是復(fù)雜的汽绢，新的問題不斷出現(xiàn)，有必要使分析具體化侧戴。但不論有何發(fā)展宁昭，凱恩斯學(xué)派傳導(dǎo)機(jī)制理論的特點(diǎn)是對利息這一環(huán)節(jié)的特別重視。

4酗宋、公開市場業(yè)務(wù)與其他貨幣政策工具相比有何特點(diǎn)积仗？

答：公開市場操作業(yè)務(wù)指中央銀行在金融市場上出售或購入財(cái)政部和政府機(jī)構(gòu)的證券，特別是短期國庫券以影響基礎(chǔ)貨幣的活動(dòng)蜕猫。公開市場業(yè)務(wù)作為最重要的貨幣政策工具寂曹，具有以下幾個(gè)明顯的優(yōu)越性：（1）中央銀行能夠運(yùn)用公開市場業(yè)務(wù)影響銀行準(zhǔn)備金，從而直接影響貨幣供應(yīng)量回右；（2）公開市場業(yè)務(wù)使中央銀行能夠隨時(shí)根據(jù)金融市場的變化隆圆，進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作翔烁；（3）通過公開市場業(yè)務(wù)渺氧，中央銀行可以主動(dòng)出擊，不像貼現(xiàn)政策那樣處于被動(dòng)地位蹬屹；（4）由于公開市場業(yè)務(wù)的規(guī)模和方向可以靈活的安排侣背，中央銀行可以運(yùn)用它對貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)，而不會(huì)像存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)那樣哩治，產(chǎn)生震動(dòng)性影響秃踩。

5、簡述貨幣政策的時(shí)滯及其構(gòu)成

答：貨幣政策的時(shí)滯业筏，即貨幣政策的時(shí)間效應(yīng)憔杨。是指中央銀行從制定貨幣政策取得預(yù)期效果的時(shí)差。由于經(jīng)濟(jì)處于不斷的變動(dòng)中蒜胖，政府當(dāng)局未必能及時(shí)認(rèn)識和判斷有無必要采取政策行動(dòng)消别。即使認(rèn)識到了采取措施的必要性，但由于行政手續(xù)所需時(shí)間較長台谢，也未必能立即執(zhí)行寻狂。而且，在執(zhí)行過程中朋沮，假定無外界因素干預(yù)的話蛇券，也需要一般時(shí)間才能奏效。

一般的說，貨幣政策的時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯兩部分纠亚。

（1）內(nèi)部時(shí)滯塘慕。它是指從經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象發(fā)生變化，需要制定政策以矯正到中央銀行實(shí)際上采取行動(dòng)的時(shí)間過程蒂胞。它可再分為兩個(gè)階段：①識別時(shí)滯图呢。這是指從形勢變化需要貨幣當(dāng)局采取行動(dòng)到它認(rèn)識到這種需要的時(shí)間距離。這種時(shí)滯的存在骗随。一方面蛤织，是由于信息的搜集和情形的判斷需要時(shí)間，對某個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)狀況的精確度量只有在其后一些時(shí)候才能得到鸿染。②行動(dòng)時(shí)滯指蚜。它是指從中央銀行認(rèn)識到需要行動(dòng)到實(shí)際采取行動(dòng)這段時(shí)間。中央銀行認(rèn)識到經(jīng)濟(jì)形勢變化之后涨椒，將立即對此項(xiàng)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行研究姚炕，以找出可行的對策，研究與行動(dòng)都需要時(shí)間丢烘。

整個(gè)內(nèi)部時(shí)滯的長短取決于中央銀行對經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展的預(yù)見能力柱宦、制定對策的效率和行動(dòng)的決心等。

（2）外部時(shí)滯播瞳。它是指從中央銀行采取行動(dòng)開始直到對政策目標(biāo)產(chǎn)生影響為止的這段過程掸刊。外部時(shí)滯又可分為三個(gè)階段：①中期時(shí)滯。這是自中央銀行采取行動(dòng)到該行行動(dòng)對金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生影響赢乓，使金融機(jī)構(gòu)改變其準(zhǔn)備金水平忧侧、利率及其他信用狀況，以致對整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生影響力的時(shí)間過程牌芋。這段時(shí)間的長短取決于商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)對貨幣政策的反應(yīng)以及金融市場的敏感程度蚓炬。②決策時(shí)滯。這是指自利率或信用條件改變后躺屁，個(gè)人與廠商面對新的情況肯夏，做出改變其支出習(xí)慣或支出行為決定之前的時(shí)間過程。③作用時(shí)滯犀暑。即支出單位決定意向后驯击，對整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)和就業(yè)都會(huì)產(chǎn)生影響，這段時(shí)間影響過程稱為作用時(shí)滯耐亏。

外部時(shí)滯主要由客觀的金融和經(jīng)濟(jì)情形決定徊都，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)主體行為因素影響較大。由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及各經(jīng)濟(jì)主體的行為因素都是不穩(wěn)定和不易預(yù)測的广辰，因此暇矫，外部時(shí)滯的時(shí)間長短就難以掌握主之。

三、政策解讀題

中國人民銀行決定李根，從2011年12月5日起杀餐，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0、5個(gè)百分點(diǎn)朱巨。這是自2010年中國人民銀行連續(xù)12次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率后的首次下調(diào)。試分析這一政策調(diào)整的經(jīng)營背景與政策意圖枉长。

答：（1）存款準(zhǔn)備金的含義

存款準(zhǔn)備金冀续，也稱法定存款準(zhǔn)備金，是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款必峰。存款準(zhǔn)備金政策是中央銀行重要的貨幣政策之一洪唐，它不僅可以增強(qiáng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)資金的流動(dòng)性和其現(xiàn)金的兌付能力，還可以調(diào)節(jié)貨幣的供應(yīng)量吼蚁。當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí)凭需，中央銀行可以提高存款準(zhǔn)備金率，縮小貨幣乘數(shù)肝匆，迫使商業(yè)銀行緊縮信貸規(guī)模粒蜈，從而減少市場貨幣供應(yīng)量;當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退時(shí)，中央銀行可以降低存款準(zhǔn)備金率旗国，擴(kuò)大貨幣乘數(shù)枯怖，促使商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸規(guī)模增加市場貨幣供應(yīng)量。這樣存款準(zhǔn)備金率成為中央銀行調(diào)節(jié)貨幣量的一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)手段能曾。

（2）下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的經(jīng)營背景與政策意圖

自2010年中國人民銀行連續(xù)12次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率后度硝，中國人民銀行從2011年12月5日起首次下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0、5個(gè)百分點(diǎn)寿冕。此次下調(diào)有著特殊的現(xiàn)實(shí)背景蕊程，是在三年不斷地上調(diào)存款準(zhǔn)備金后首次實(shí)行下調(diào)。到2011年11月驼唱，國內(nèi)通脹回落態(tài)勢明確藻茂，熱錢流出跡象明顯，公開市場操作大量到期玫恳，經(jīng)濟(jì)惡化可能性加大捌治，這些都為降準(zhǔn)提出了內(nèi)在需求。下調(diào)準(zhǔn)備金率意在平復(fù)市場的觸發(fā)因素為11月的資本市場暴跌纽窟，下調(diào)準(zhǔn)備金率意在平復(fù)市場的恐慌情緒肖油。但背后的根本原因可能是人民幣升值預(yù)期趨淡后國際資本外流壓力的體現(xiàn)，體現(xiàn)了政策的靈活性臂港。從中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的狀況來看森枪，實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍資金短缺视搏，加之CPI的回答等原因促使央行下調(diào)準(zhǔn)備金率。中國經(jīng)濟(jì)存在進(jìn)一步放緩的風(fēng)險(xiǎn)县袱。此外歐美國家經(jīng)濟(jì)增速放緩以及債務(wù)問題久拖不決的局面也給中國經(jīng)濟(jì)帶來不利影響浑娜。

為加強(qiáng)流動(dòng)性管理，適應(yīng)調(diào)控貨幣信貸投放式散，中國人民銀行決定筋遭，從2010年11月29日起，上調(diào)存款類金融機(jī)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)暴拄。這也是我國2010年以來第5次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率漓滔。試分析中國人民銀行持續(xù)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率的經(jīng)濟(jì)背景與政策意圖。

答：（一）經(jīng)濟(jì)背景

我國中央銀行一直把法定存款準(zhǔn)備金制度作為主要手段之一乖篷，且近年來頻繁响驴、大幅度地調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，有其特定的經(jīng)濟(jì)背景撕蔼。

（1）由于我國公開市場操作工具豁鲤、操作技術(shù)局限以及再貼現(xiàn)市場的客觀約束，中央銀行只能依賴存款準(zhǔn)備金制度作為主要的貨幣政策操作工具鲸沮。其他國家的經(jīng)驗(yàn)表明琳骡，如果中央銀行取消或弱化法定準(zhǔn)備金制度，那么它就必須迅速地調(diào)整其他貨幣政策操作體系讼溺。此外日熬，由于我國貨幣市場仍然存在著金融工具供給的結(jié)構(gòu)性缺陷，中央銀行在公開市場操作中也常常有力不從心之感肾胯，這直接降低了公開市場操作的有效性竖席。再者由于中央銀行票據(jù)的發(fā)行規(guī)模越來越大，導(dǎo)致市場利率大幅上升敬肚，發(fā)行中央銀行票據(jù)的成本遠(yuǎn)高于使用法定存款準(zhǔn)備金制度毕荐，且到期贖回的壓力也在增大。加之我國再貼現(xiàn)市場交易因利率關(guān)系沒理順以及中央銀行的被動(dòng)地位也在逐年萎縮艳馒。因此憎亚，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率是目前我國中央銀行所能采取的操作相對簡便、主動(dòng)且經(jīng)濟(jì)的一種貨幣政策工具弄慰。

(2)近年來我國金融體系中流動(dòng)性過剩第美，銀行超額準(zhǔn)備較多，又面臨人民幣升值的國際壓力陆爽，提高存款準(zhǔn)備金率是中央銀行回收流動(dòng)性的有效操作工具什往。在我國金融體系流動(dòng)性過多的現(xiàn)實(shí)條件下，商業(yè)銀行還持有大量國債慌闭、政策性金融債等變現(xiàn)能力很強(qiáng)的高流動(dòng)性資產(chǎn)别威，通過公開市場操作來回收流動(dòng)性僅是淺層對沖躯舔，因公開市場操作的數(shù)量和進(jìn)度還要取決于商業(yè)銀行的購買意愿，中央銀行調(diào)控的主動(dòng)性和有效性會(huì)受到一定程度的制約省古。而提高存款準(zhǔn)備金率可以一次性緊縮數(shù)量龐大的流動(dòng)性粥庄，具有“深度”凍結(jié)流動(dòng)性的功能，從而恰當(dāng)?shù)乩昧似洹熬薷钡淖饔貌蚣恕０簇泿爬碚撎岣叽婵顪?zhǔn)備金率是一劑“猛藥”的情況對商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備少而言是成立的惜互，一且提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行要想在較短時(shí)間內(nèi)滿足新的法定準(zhǔn)備金比例要求琳拭，就必須收縮信貸训堆、債券等其他資產(chǎn)，市場利率必然顯著上升臀栈，對經(jīng)濟(jì)的影響是直接而巨大的。但在我國當(dāng)前流動(dòng)性過剩的情況下挠乳，利用存款準(zhǔn)備金工具是此特定條件下中央銀行最為主動(dòng)直接和有效的貨幣政策操作工具权薯。且在我國持續(xù)不斷積累的流動(dòng)性過剩情況下，每次小幅提高存款準(zhǔn)備金率也并不是一劑“猛藥”睡扬，而是屬于適量微調(diào)盟蚣。當(dāng)然，我國調(diào)整存款準(zhǔn)備金率時(shí)在技術(shù)上留有一定的間隔期卖怜，以便于金融機(jī)構(gòu)有充分的時(shí)間在頭寸管理上做準(zhǔn)備屎开。和加息這種調(diào)控工具比較，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率既有助于抑制銀行信貸的過度投放马靠，又保護(hù)了銀行的經(jīng)濟(jì)效益奄抽，且可避免人民幣升值壓力加大而誘發(fā)熱錢入境的現(xiàn)象。

（3）存款準(zhǔn)備金制度甩鳄、存款保險(xiǎn)制度和資本充足要求創(chuàng)建目的之一都是防范金融風(fēng)險(xiǎn)逞度，存款準(zhǔn)備金制度一定程度上兼具資本充足和存款保險(xiǎn)的職能，因而是我國當(dāng)前較為有效的可選工具妙啃。在我國存款保險(xiǎn)制度和資本充足制度都不成型或不完善的背景下档泽，存款準(zhǔn)備金制度則是約束銀行貸款擴(kuò)張的相對可行制度。

（二）政策意圖

根據(jù)凱恩斯主義的政策傳導(dǎo)機(jī)制理論揖赴，中央銀行通過上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率馆匿，使得貨幣供應(yīng)量減少，如果總需求不變的話燥滑，使利率上升渐北，即資金的使用價(jià)格提高，投資信貸的難度增大铭拧，信貸的成本變高腔稀。與此同時(shí)盆昙，由于此時(shí)銀行的利率升高，人們有可能將手中原本想用于投資的閑置資金用來儲蓄以取得利息收入進(jìn)一步帶來投資的減少焊虏，從而使總支出和產(chǎn)量少淡喜。同時(shí)，由于產(chǎn)量的減少使貨幣需求減少诵闭，當(dāng)貨幣需求小于貨幣供給時(shí)炼团，會(huì)導(dǎo)致利率的下降，這是商品市場對貨幣市場的作用疏尿。接著瘟芝，利率的下降又使總需求增加，產(chǎn)量增大褥琐，進(jìn)一步導(dǎo)致貨幣需求的增加锌俱，利率又會(huì)上升。這個(gè)過程的循環(huán)往復(fù)敌呈，最終達(dá)到一個(gè)均衡點(diǎn)贸宏，這一點(diǎn)同時(shí)滿足貨幣市場和商品市場供求兩方面的均衡要求。

簡述影響利率的主要因素

答：利率是利息率的簡稱磕洪，是指一定時(shí)間內(nèi)利息額與貸出資本額的比率吭练。利率是衡量生息資本增殖程度的尺度。從現(xiàn)實(shí)的角度考慮析显，有以下幾個(gè)影響利率的因素：

①平均利潤率

利潤是借貸資本家和職能資本家可分割的總額鲫咽，當(dāng)資本量一定時(shí)，平均利潤率的高低決定著利潤總量谷异，平均利潤率越高分尸，則利潤總量越大。而利息實(shí)質(zhì)上是利潤的一部分歹嘹，所以利息率要受到平均利潤率的約束寓落。因此，平均利潤率越高荞下，則利率越高伶选。

②借貸成本

它主要包括兩類成本：一是借入資金的成本，二是業(yè)務(wù)費(fèi)用尖昏。銀行再貸款時(shí)必然會(huì)通過收益來補(bǔ)償其消耗的成本仰税，并獲得利差，所以它在確定貸款利率水平時(shí)抽诉，就必然要求貸款利率高于存款利率和業(yè)務(wù)費(fèi)用之和陨簇，否則銀行就無利可圖甚至出現(xiàn)虧損。當(dāng)然迹淌，銀行還可以靠中間業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)等其他收入去彌補(bǔ)成本河绽。

③通貨膨脹預(yù)期

物價(jià)變動(dòng)主要表現(xiàn)為貨幣本身的升值或貶值己单，物價(jià)下跌，貨幣升值耙饰，物價(jià)上漲纹笼，貨幣貶值。在金融市場上苟跪，由于本息均由名義量表示廷痘，借貸雙方在決定接受某一水平的名義利率時(shí)，都考慮到對未來物價(jià)預(yù)期變動(dòng)的補(bǔ)償件已，以防止自己因貨幣實(shí)際價(jià)值變動(dòng)而發(fā)生虧損笋额。所以，在預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)篷扩，利率水平有很強(qiáng)的上升趨勢兄猩；在預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率水平也趨于下降鉴未。

④中央銀行貨幣政策

中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具改變貨幣供給量枢冤，從而影響可貸資金數(shù)量。當(dāng)中央銀行想要刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)歼狼，會(huì)增加貨幣投入量掏导，使可貸資金的供給量增加享怀，這時(shí)可貸資金供給曲線向右移動(dòng)利率下降羽峰，同時(shí)會(huì)刺激對利率的敏感項(xiàng)目，如房地產(chǎn)添瓷、企業(yè)產(chǎn)房和設(shè)備的支出梅屉。當(dāng)中央銀行想要限制經(jīng)濟(jì)過度膨脹時(shí)，會(huì)減少貨幣供給鳞贷，使可貸資金的供給減少坯汤，利率上升，使家庭和企業(yè)的支出受抑制搀愧。

⑤商業(yè)周期

利率的波動(dòng)表現(xiàn)出很強(qiáng)的周期性惰聂，在商業(yè)周期的擴(kuò)張期上升，而在經(jīng)濟(jì)衰退期下降咱筛。

⑥借款期限和風(fēng)險(xiǎn)

由于期限不同搓幌，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、通貨風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)也不同迅箩，所以利息率隨借貸期限的長短不同而不同溉愁。通常利息率隨借貸期限增長而提高。為了彌補(bǔ)這些風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)發(fā)生后無法收回貸款本息所造成的損失饲趋，貸款人在確定貸款利率時(shí)必須考慮風(fēng)險(xiǎn)因素拐揭，風(fēng)險(xiǎn)越大撤蟆，利息越高。資金從投放到收回過程中堂污，可能存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有購買力的風(fēng)險(xiǎn)家肯、利率風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本損失風(fēng)險(xiǎn)等敷鸦。

⑦借貸資金供求狀況

在資本主義制度下息楔，從總體上說，平均利潤率等因素對利息率起決定和約束作用扒披，但市場利率的變化在很大程度上是由資金供求狀況決定的值依。市場上借貸資金供不應(yīng)求時(shí)，利率就會(huì)上升碟案，供過于求時(shí)愿险，利率則要下降。

⑧政府預(yù)算赤字

如果其他因素不變价说，政府預(yù)算赤字與利率水平將會(huì)同方向運(yùn)動(dòng)辆亏，即政府預(yù)算赤字增加，利率將會(huì)上升鳖目；政府預(yù)算赤字減少扮叨，利率則會(huì)下降。

⑨國際貿(mào)易狀況的變化通過產(chǎn)品市場與貨幣市場兩方面影響利率的變化领迈。在產(chǎn)品市場上彻磁，當(dāng)凈出口增加時(shí)，會(huì)促進(jìn)利率上升狸捅；當(dāng)凈出口減少時(shí)衷蜓，會(huì)促進(jìn)利率下降。國際資本流動(dòng)狀況對利率的影響與國際貿(mào)易狀況的變動(dòng)在貨幣市場上對利率變動(dòng)的影響相類似尘喝。當(dāng)外國資本（無論是直接投資還是短期的證券投資）流入本國時(shí)磁浇，將會(huì)引起中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致利率下降朽褪；當(dāng)外國資本流出本國時(shí)置吓，將引起貨幣供應(yīng)量的減少，導(dǎo)致利率上升缔赠。

⑩國際利率水平

由于國際間資本流動(dòng)日益快捷普通衍锚，國際市場趨向一體化，國際利率水平及其趨勢對一國國內(nèi)的利率水平的確定有很大的影響作用橡淑，二者體現(xiàn)出一致的趨勢构拳。具體表現(xiàn)在兩方面：一是其他國家的利率對一國國內(nèi)利率的影響。而歐洲貨幣規(guī)模的增大和范圍的擴(kuò)大，國際金融市場上競爭的加強(qiáng)置森，也會(huì)降低國內(nèi)利率水平或抑制國內(nèi)利率上升的程度斗埂。

簡述中央銀行的職能

答：中央銀行具有以下的職能：

（1）中央銀行是“發(fā)行的銀行”

所謂的發(fā)行的銀行是指中央銀行壟斷了全國的貨幣發(fā)行權(quán)，成為一國的貨幣發(fā)行機(jī)關(guān)凫海。這是其與商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的不同之處呛凶，也是中央銀行發(fā)揮其職能的基礎(chǔ)。中央銀行壟斷貨幣的發(fā)行權(quán)行贪，有利于其調(diào)節(jié)與管理貨幣流通漾稀，控制貨幣供應(yīng)量，維持貨幣的穩(wěn)定建瘫。

（2）中央銀行是“政府的銀行”

中央銀行作為政府的銀行是指其擁有管理全國金融機(jī)構(gòu)的權(quán)力崭捍，是一國貨幣政策的制定者與執(zhí)行者，又是國家信用的提供者啰脚，并代理國家財(cái)務(wù)收支及提供各種金融服務(wù)殷蛇。具體地說，其職能有：第一橄浓，代理國庫業(yè)務(wù)粒梦；第二，對政府提供信用荸实；第三匀们，管理金融活動(dòng)，調(diào)節(jié)一國經(jīng)濟(jì)准给；第四泄朴，代表政府參與國際金融活動(dòng)；第五圆存，經(jīng)政府授權(quán)叼旋，保管全國的黃金與外匯儲備仇哆。

（3）中央銀行是“銀行的銀行”

作為銀行的銀行沦辙，中央銀行對商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮著特殊的作用。第一讹剔，吸收與保管存款準(zhǔn)備金油讯，以加強(qiáng)存款機(jī)構(gòu)的清償能力。一旦發(fā)生信用危機(jī)延欠，中央銀行可給予資金支持陌兑。中央銀行也可通過存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)來調(diào)節(jié)一國的貨幣供應(yīng)量。第二由捎，充當(dāng)最后貸款人兔综，對商業(yè)銀行提供信貸。當(dāng)商業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)發(fā)生資金短缺或周轉(zhuǎn)不靈時(shí)，可以向中央銀行要求資金融通软驰。第三涧窒，作為全國票據(jù)清算中心，組織全國票據(jù)清算事宜。中央銀行作為清算銀行可為商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)間貨幣的收付轉(zhuǎn)賬提供快捷便利的服務(wù)，解決單個(gè)銀行清算的困難棠笑。

簡述中央銀行貨幣政策中介目標(biāo)選擇的標(biāo)準(zhǔn)

答：對貨幣政策中介目標(biāo)的選擇是否正確以及選定后能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)調(diào)節(jié)效果陈哑，關(guān)系到貨幣政策最終目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。

通常認(rèn)為中介目標(biāo)的選取要符合如下一些標(biāo)準(zhǔn)：

（1）可控性固额。即是否易于為貨幣當(dāng)局所控制。通常要求中介指標(biāo)與所能適用的貨幣政策工具之間要有密切的、穩(wěn)定的和統(tǒng)計(jì)數(shù)量上的聯(lián)系糖儡。

（2）可測性。其含義包括兩個(gè)方面：一是中央銀行能夠迅速迅速獲取有關(guān)中介指標(biāo)的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)怔匣；二是有效明確的定義并便于觀察休玩、分析和檢測。

（3）相關(guān)性劫狠。指的是只要能達(dá)到中介指標(biāo)拴疤，中央銀行在實(shí)現(xiàn)或接近實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)方面不會(huì)遇到障礙和困難。也就是說独泞，要求中介指標(biāo)與貨幣政策的最終目標(biāo)之間要有密切的呐矾、穩(wěn)定的和統(tǒng)計(jì)數(shù)量上的聯(lián)系。

（4）抗干擾性懦砂。貨幣政策在實(shí)施過程中常會(huì)受到許多外來因素或非政策因素的干擾蜒犯。只有選取那些受干擾程度較低的中介指標(biāo)，才能通過貨幣政策工具的操作達(dá)到最終目標(biāo)荞膘。

（5）與經(jīng)濟(jì)體制罚随、金融體制有較好的適應(yīng)性。經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境不同羽资，中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的貨幣政策目標(biāo)而采用的政策工具不同淘菩，選擇作為中介目標(biāo)的金融變量也必然有區(qū)別。

簡述商業(yè)銀行的主要職能

答：商業(yè)銀行經(jīng)營的對象是特殊的商品—貨幣屠升，商業(yè)銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮的功能主要有信用中介潮改、支付中介、信用創(chuàng)造和金融服務(wù)四項(xiàng)功能腹暖。

（1）信用中介職能

信用中介是指商業(yè)銀行通過負(fù)債業(yè)務(wù)把社會(huì)上的各種閑散貨幣資本集中到銀行汇在，再通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)把貨幣資本投向社會(huì)各部門。商業(yè)銀行是作為貨幣資本的貸出者和借入者的中介人來實(shí)現(xiàn)貨幣的融通和資本投資的脏答，并從吸收資金的成本與發(fā)放貸款利息間的差額中獲得利潤糕殉。通過信用中介的職能亩鬼，商業(yè)銀行能通過吸收存款，并將其轉(zhuǎn)化為貸款阿蝶，從而在不增加社會(huì)貨幣資金總量的情況下辛孵，提高整個(gè)社會(huì)貨幣資金的增值能力；信用中介職能還能有效地發(fā)揮優(yōu)化資源配置的作用赡磅。商業(yè)銀行根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策和自身利益的原則魄缚，合理分配和貸放資金，從而有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)焚廊，優(yōu)化社會(huì)資源的配置冶匹，進(jìn)而大大提高社會(huì)貨幣資金的使用效率。

（2）支付中介職能

商業(yè)銀行的支付中介職能是指通過存款在不同賬戶間的轉(zhuǎn)移咆瘟，商業(yè)銀行代理客戶完成對貸款的支付和債務(wù)的償還嚼隘。在存款的基礎(chǔ)上，為客戶對付現(xiàn)金袒餐，成為企業(yè)飞蛹、機(jī)關(guān)和個(gè)人的貨幣保管者、出納者和支付代理人灸眼。以商業(yè)銀行為中心卧檐，形成了經(jīng)濟(jì)生活中無始無終的支付鏈和債權(quán)債務(wù)關(guān)系。支付中介職能大大減少了現(xiàn)金的使用焰宣，節(jié)約了流通費(fèi)用霉囚，并加速了資金的周轉(zhuǎn)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長匕积。

（3）信用創(chuàng)造職能

商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造職能是建立在信用中介職能的基礎(chǔ)之上的盈罐。商業(yè)銀行利用其所吸收的存款發(fā)放貸款，在支票流通和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的基礎(chǔ)上闪唆，貸款又轉(zhuǎn)化存款盅粪。在這種存款不提取現(xiàn)金或不完全提取現(xiàn)金的前提下，存款的反復(fù)放貸會(huì)在整個(gè)銀行體系形成數(shù)倍于原始存款的派生存款悄蕾。當(dāng)然票顾，商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造受著一些因素的限制，這些因素包括中央銀行的存款準(zhǔn)備率笼吟、全社會(huì)的現(xiàn)金漏出率库物、商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率等霸旗。商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造的制約機(jī)制贷帮，還發(fā)揮著現(xiàn)代社會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的十分重要的杠桿作用。

（4）金融服務(wù)職能

金融服務(wù)是指商業(yè)銀行利用在國民經(jīng)濟(jì)中聯(lián)系面廣诱告、信息靈通等的特殊地位和優(yōu)勢撵枢，利用其在發(fā)揮信用中介和支付中介功能的過程中所獲得的大量信息民晒，為客戶提供財(cái)務(wù)咨詢、融資代理锄禽、信托租賃潜必、代收代付等各種金融服務(wù)。

時(shí)事分析題

2011年11月11日沃但，中央人民銀行公布了10月份的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)磁滚，對M2的統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行了調(diào)整，將住房公積金中心存款和非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款計(jì)入M2宵晚，試回答下列問題：

1垂攘、貨幣供應(yīng)量層次劃分的原則是什么？

答：目前淤刃，世界各國普遍以金融資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱作為劃分貨幣供應(yīng)量層次的主要依據(jù)晒他。流動(dòng)性，是指金融資產(chǎn)能及時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)購買力并不蒙受損失的能力逸贾。流動(dòng)性越強(qiáng)的金融資產(chǎn)陨仅，現(xiàn)實(shí)購買力也越強(qiáng)。流動(dòng)性程度不同的金融資產(chǎn)在流通中周轉(zhuǎn)的便利程度不同铝侵，從而對商品流通和各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響也就不同灼伤。因此，按流動(dòng)性強(qiáng)弱對不同形式咪鲜、不同特性的貨幣劃分不同的層次饺蔑，對科學(xué)地分析流通狀況，正確的制定嗜诀、實(shí)施貨幣政策猾警，及時(shí)有效地進(jìn)行宏觀調(diào)控，具有非常重要的意義隆敢。

2发皿、我國現(xiàn)行的貨幣供應(yīng)量層次是如何劃分的？

答：我國目前貨幣供應(yīng)量層次的劃分既考慮了貨幣流動(dòng)性拂蝎，同時(shí)還考慮了各層次貨幣量在交易過程中的地位和用途穴墅。目前我國將貨幣分為以下三個(gè)層次：

M0=流通中現(xiàn)金

M1=M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+農(nóng)村存款+個(gè)人持有的信用卡類存款

M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+信托類存款+其他存款

M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等

其中M0是指流通中的現(xiàn)金，M1為狹義貨幣供應(yīng)量温自，M2為廣義貨幣供應(yīng)量玄货，M2-M1是準(zhǔn)貨幣。M3是根據(jù)金融工具的不斷創(chuàng)新而設(shè)置的悼泌。

3松捉、為什么此次中國人民銀行調(diào)整M2統(tǒng)計(jì)口徑？

答：在負(fù)利率的宏觀背景之下馆里，商業(yè)銀行發(fā)行的各類理財(cái)產(chǎn)品加速了存款的分流隘世。根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)可柿，10月份人民幣存款同比增幅減少，與此形成鮮明對比的是丙者，各類銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量不斷攀升复斥，尤其是信托類、外匯類械媒、債券投資及結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品的推出加快了存款流失的速度目锭。而此次人行增加的非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款主要就是指信托公司、證券公司纷捞、保險(xiǎn)公司及小額信托公司等金融機(jī)構(gòu)在銀行的存款侣集。考慮到與銀行存款的替代性兰绣，信托公司的資金占據(jù)主要地位世分，這些替代性的金融資產(chǎn)并沒有計(jì)入貨幣供應(yīng)量，使得目前M2的統(tǒng)計(jì)比實(shí)際狀況有所低估缀辩，為了更加充分反映金融市場的最新發(fā)展臭埋，同時(shí)也為了加強(qiáng)對銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的監(jiān)控，中國人民銀行對M2統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)了修正臀玄。

論述題

1瓢阴、試論述商業(yè)銀行在經(jīng)營管理中必須堅(jiān)持的基本原則

答：通常認(rèn)為，商業(yè)銀行經(jīng)營管理的原則是保證資金的安全健无，保持資產(chǎn)的流動(dòng)荣恐，爭取最大的盈利，即安全性累贤、流動(dòng)性和盈利性叠穆。

（1）安全性：安全性要求銀行在經(jīng)營活動(dòng)中，必須保持足夠的清償能力臼膏，經(jīng)得起重大風(fēng)險(xiǎn)和損失硼被，能隨時(shí)應(yīng)付客戶提存，使客戶對銀行保持堅(jiān)定的信任渗磅。和一般企業(yè)不同嚷硫，商業(yè)銀行是負(fù)債經(jīng)營，它的安全性在很大程度上取決于其資產(chǎn)安全的規(guī)模始鱼、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)仔掸、資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)度及現(xiàn)金儲備的多少。所以商業(yè)銀行必須做到以下三點(diǎn)：①合理安排資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)医清，注重資產(chǎn)質(zhì)量起暮；②提高自有資本在全部負(fù)債中的比重；③必須遵紀(jì)守法状勤，合理經(jīng)營鞋怀。

（2）流動(dòng)性：流動(dòng)性是指商業(yè)銀行保持隨時(shí)能以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得可用資金的能力双泪，以便隨時(shí)應(yīng)付客戶提存及銀行其他支付的需要持搜。商業(yè)銀行要保持足夠的流動(dòng)性密似，以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格取得可用資產(chǎn)的方法有兩種：①實(shí)行資產(chǎn)變現(xiàn)；②通過負(fù)債的途徑葫盼，或者以擴(kuò)股增資的方式取得資金残腌，或者以吸收存款或借款的方式籌得資金。

（3）盈利性：盈利性要求商業(yè)銀行的經(jīng)營管理者在可能的情況下贫导，盡可能地追求利潤最大化抛猫。根據(jù)商業(yè)業(yè)務(wù)收入與業(yè)務(wù)支出的主要內(nèi)容，商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)盈利的途徑主要有：①盡量減少現(xiàn)金資產(chǎn)孩灯，擴(kuò)大盈利資產(chǎn)比重闺金；②以盡可能低的成本，取得更多的資金峰档；③減少貸款和投資損失败匹；④加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算，提高銀行員工勞動(dòng)收入讥巡，節(jié)約管理費(fèi)用開支掀亩；⑤嚴(yán)格操作規(guī)程，完善監(jiān)管機(jī)制欢顷，減少事故和差錯(cuò)槽棍，防止內(nèi)部人員因違法犯罪活動(dòng)而造成銀行重大損失。

實(shí)現(xiàn)安全性抬驴、流動(dòng)性和盈利性目標(biāo)炼七，是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的基本要求所決定的，也是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)自身圍觀效益和宏觀經(jīng)濟(jì)效益相結(jié)合布持、相一致的要求所決定的特石。商業(yè)銀行經(jīng)營安全性好，有利于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定鳖链；商業(yè)銀行盈利水平高姆蘸，既可以提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益，也為再生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)積累更多的資金芙委，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模逞敷，增加有效供給。

2灌侣、論述貨幣學(xué)派的貨幣需求理論

答：1956年推捐，弗里德曼發(fā)表了《貨幣數(shù)量學(xué)說的重新表述》一文，奠定了貨幣主義的貨幣需求理論的基礎(chǔ)侧啼。弗里德曼認(rèn)為牛柒，貨幣數(shù)量說不是關(guān)于產(chǎn)量堪簿、貨幣收入或物價(jià)問題的理論，而是關(guān)于貨幣需求的理論皮壁。貨幣主義認(rèn)為影響貨幣需求的因素有：

（1）總財(cái)富椭更。貨幣是人們持有財(cái)富的一種形式，個(gè)人所持有的貨幣量受其總財(cái)富限制蛾魄÷瞧伲總財(cái)富包括人力財(cái)富和非人力財(cái)富。由于總財(cái)富難以直接計(jì)算滴须，用“恒久性收入”來代替舌狗，這是現(xiàn)代貨幣數(shù)量說的主要特點(diǎn)。

（2）財(cái)富構(gòu)成扔水。即人力財(cái)富與非人力財(cái)富的比例痛侍。人力財(cái)富要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的非人力財(cái)富，受到勞動(dòng)力市場的供求狀況等因素的影響魔市，所以在轉(zhuǎn)化過程中主届，人們必須持有一定量的貨幣，以應(yīng)付交易的需要嘹狞。這一貨幣量的多少岂膳，取決于人力財(cái)富與非人力財(cái)富的比例。

（3）貨幣和其他資產(chǎn)的預(yù)期收益磅网。在一般情況下谈截，貨幣收益為零，而其他資產(chǎn)均有收益涧偷，其他資產(chǎn)收益提高簸喂，則貨幣需求將減少，反之則貨幣需求增加燎潮。

（4）其他因素喻鳄。人們對貨幣的嗜好程度以及人們對未來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性預(yù)期也會(huì)影響貨幣需求。

因此确封，弗里德曼提出了如下貨幣需求函數(shù)：

M=f(P,rb,rc,1/p*dp/dt,w,Y除呵，u)

貨幣學(xué)派認(rèn)為，在短期內(nèi)爪喘，財(cái)富構(gòu)成颜曾，貨幣和其他資產(chǎn)的預(yù)期收益都是不變的，對貨幣的需求主要取決于收入水平秉剑，而在貨幣學(xué)派的分析中泛豪，其收入是指恒久收入，恒久收入具有較大的穩(wěn)定性，所以貨幣學(xué)派認(rèn)為貨幣需求具有穩(wěn)定性诡曙。

1臀叙、中國人民銀行決定，自2012年7月6日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率价卤，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0劝萤、25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)得率下調(diào)0.31年百分點(diǎn)荠雕；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)率利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整稳其。

自同日起驶赏，將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍炸卑，個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不作調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策煤傍，繼續(xù)抵制投機(jī)投資性購房盖文。

試根據(jù)上述材料，說明中國人民銀行擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的意義與政策意圖蚯姆。

答：略

2五续、根據(jù)二階銀行體制下的貨幣供給實(shí)現(xiàn)機(jī)制，論述影響與決定貨幣供應(yīng)量的主要因素龄恋，并在此基礎(chǔ)上分析貨幣供應(yīng)量的外生性與內(nèi)生性疙驾。貨幣供給外生性與內(nèi)生性爭論的實(shí)質(zhì)是什么？這一爭論有什么樣的貨幣政策意義郭毕？

答：略