傳聞是 Slack 上市將是 DPO话侧,是的,沒(méi)看錯(cuò)闯参,不是傳統(tǒng)的 IPO瞻鹏。
DPO 其實(shí)也可以歸納到 IPO 里悲立,分為“傳統(tǒng)的 IPO” 和”非傳統(tǒng)的 IPO(DPO)“。為了少打些字乙漓,下文開(kāi)始级历, IPO 指的是傳統(tǒng) IPO 方式,DPO 就是 direct listing 方式叭披。
這樣的上市途徑其實(shí)也不是首例寥殖,我所知道用 DPO 上市的公司還有 Spotify。那什么是 DPO 呢涩蜘?
首先說(shuō)公司上市是什么意思嚼贡?
上市就是公司的股票可以在市場(chǎng)上公開(kāi)交易。
那 IPO 和 DPO 是什么區(qū)別呢同诫?
IPO 是 initial public offering
傳統(tǒng) IPO 就是公司請(qǐng)了一堆 underwriters 過(guò)來(lái)幫助公司上市粤策,內(nèi)容包括:咨詢呀、合規(guī)呀误窖、定價(jià)呀叮盘、然后買下這個(gè)公司的股票,通過(guò)他們自己的渠道再賣出去霹俺。他們的渠道就多了柔吼,各種基金、投行丙唧、還有保險(xiǎn)公司什么的愈魏、等等。
這么好的服務(wù)想际,哪有不收費(fèi)的可能培漏。一般是 2% - 8% 費(fèi)用,算一算是很大的一筆費(fèi)用了胡本。創(chuàng)過(guò)業(yè)牌柄,融過(guò)資的應(yīng)該都知道 FA 吧,其實(shí)這些 underwriters 和 FA 差不多打瘪。
DPO 是 direct public offering友鼻,或者叫 direct listing
DPO 就直接跳過(guò) underwriters 那步了,股票直接拽到市場(chǎng)上交易闺骚。對(duì)公司一個(gè)明顯的好處是省了一筆 commission彩扔;另外的好處是,員工手里的股票也可以立馬賣出去(趕緊到一線城市買套房子)僻爽,管理層也沒(méi)有 lock-up period 了虫碉,賣個(gè)幾萬(wàn)股,改善生活還是美滋滋的胸梆。
那么美的事為啥不大家都 DPO敦捧?
上面說(shuō) IPO 的時(shí)候特地說(shuō)了一個(gè)“渠道”须板。IPO 公司把股票賣給 underwriters,然后 underwriters 再自己去銷售這些股票兢卵。所以习瑰,IPO 的話是保證了你的股票是能賣出去的;而 DPO 是沒(méi)保障的秽荤,除非你的公司知名度夠高甜奄,然后資本市場(chǎng)也普遍看好你。
那 Slack 和 Spotify 這樣的明星獨(dú)角獸公司用 DPO 的方式上市就最合適不過(guò)了窃款,我猜后續(xù)的 Airbnb课兄、WeWork 估計(jì)也會(huì)用這種方式來(lái)上市吧。
頭圖來(lái)源:https://medium.com/@roderickmorris/why-consumers-run-the-enterprise-d3a054c539c7