今天是估值報(bào)告寫作的第二講腕让，由于我國(guó)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告有很嚴(yán)格的要求和準(zhǔn)則規(guī)范澜搅，所以我們出具報(bào)告必須要按照規(guī)范進(jìn)行鳄橘。老師首先講了估值的過(guò)程折柠，然后對(duì)每一步都做了細(xì)致的講解讳苦，尤其是在評(píng)定估算的環(huán)節(jié)姓蜂，需要先初步估算，然后進(jìn)行分析和審核医吊，最后才能確定估值钱慢。內(nèi)容也涉及到了一些法律條文類的知識(shí)。今天的課程很短但收獲很多卿堂，最后一兩次課了束莫，加油！上課的內(nèi)容框架如下：
一草描、價(jià)值類型主要存在問(wèn)題
1.評(píng)估報(bào)告中評(píng)估思路的方法說(shuō)明依據(jù)并購(gòu)方提供的投資規(guī)劃進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)览绿，但未說(shuō)明投資規(guī)劃給被并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)具體體現(xiàn)在哪些方面，也未考慮并購(gòu)重組企業(yè)整合成本等負(fù)協(xié)同效應(yīng)穗慕。
2.評(píng)估未披露投資價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的差異以及結(jié)論的合理性饿敲，上市公司在收購(gòu)股權(quán)的公告中沒有任何關(guān)于投資價(jià)值的描述，而直接將投資價(jià)值評(píng)估結(jié)論作為并購(gòu)交易價(jià)格逛绵。
二怀各、估值過(guò)程（6步驟）
1.明確股指對(duì)象與目的
2.現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查
3.資料收集
4.估值方法選擇
5.評(píng)定估算
6.編制估值報(bào)告
三、估值方法的選擇
（1）初步
根據(jù)所采用的估值方法术浪，選取相應(yīng)的公式和參數(shù)進(jìn)行分析瓢对、計(jì)算和判斷，形成初步評(píng)估結(jié)論
（2）估值結(jié)果的分析與審核
1. 縱向?qū)Ρ龋簹v史年度的估值
2. 橫向?qū)Ρ龋和袠I(yè)并購(gòu)比較
3. 敏感性分析：?jiǎn)蝺r(jià)胰苏、收入硕蛹、原材料單價(jià)、毛利率、利潤(rùn)率法焰、折現(xiàn)率等
（3）實(shí)質(zhì)性審核
1.對(duì)資料全面性秧荆、客觀性、適時(shí)性的復(fù)核
2.對(duì)估值技術(shù)思路合理性的復(fù)核
3.對(duì)估值目的埃仪、估值時(shí)所依據(jù)的各種假設(shè)和條件與估值所使用的各種參數(shù)乙濒，以及估值結(jié)果在性質(zhì)和邏輯上一致性的復(fù)核
4.對(duì)計(jì)算公式及計(jì)算過(guò)程正確性的復(fù)核
5.對(duì)估值技術(shù)參數(shù)選取合理性的復(fù)核
6.對(duì)各個(gè)計(jì)算表格之間鏈接關(guān)系正確性的復(fù)核
7.在運(yùn)用多種方法對(duì)同一對(duì)象進(jìn)行估值時(shí)，對(duì)各種估值方法所依據(jù)的各種假設(shè)贵试、前提條件、數(shù)據(jù)參數(shù)可比性的復(fù)核
（4）最終估值的確定
1.方法的比較
存在問(wèn)題：兩種結(jié)果進(jìn)行的對(duì)比分析往往過(guò)于簡(jiǎn)單和模式化凯正，針對(duì)性較弱毙玻，分析深度不足，評(píng)估結(jié)論選取理由說(shuō)服力較差廊散，有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)邏輯錯(cuò)誤
2.區(qū)間值和確定值
（5）編制估值報(bào)告
1.描述估值對(duì)象
2.描述估值過(guò)程
3.估值假設(shè)及特殊事項(xiàng)
（6）重組披露
不以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)的
（7）評(píng)估報(bào)告規(guī)范概況
