這是我讀《思考，快與慢》的第四篇讀書(shū)筆記傻咖。
筆記的內(nèi)容是書(shū)中第四部分選擇與風(fēng)險(xiǎn)（26章—34章）朋魔。這一部分書(shū)中提出了著名的“前景理論”(Prospect Theory)。那么卿操，什么是前景理論警检？
前景理論的產(chǎn)生
這還要從第四部分文章開(kāi)頭孙援，作者和其搭檔阿莫斯無(wú)意中發(fā)現(xiàn)“期望效用理論”中重要的缺點(diǎn)談起。
他們認(rèn)為個(gè)人在風(fēng)險(xiǎn)情形下的選擇所展示出的特性和VonNeumann—Morgenstem的效用理論的基本原理是不相符的扇雕。這種不符之處主要體現(xiàn)在以下方面：
一是他們發(fā)現(xiàn)和確定性的結(jié)果相比個(gè)人會(huì)低估概率性結(jié)果拓售，他們稱(chēng)之為確定性效應(yīng)(Certainty Effect)。他們還指出確定性效應(yīng)導(dǎo)致了當(dāng)選擇中包含確定性收益時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡以及當(dāng)選擇中包含確定性損失的風(fēng)險(xiǎn)尋求镶奉。
二是他們還發(fā)現(xiàn)了孤立效應(yīng)(Isolation Effect)础淤，即當(dāng)個(gè)人面對(duì)在不同前景的選項(xiàng)中進(jìn)行選擇的問(wèn)題時(shí)，他們會(huì)忽視所有前景所共有的部分哨苛。孤立效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致當(dāng)一個(gè)前景的描述方法會(huì)改變個(gè)人決策者決策的變化鸽凶。
三是他們發(fā)現(xiàn)了反射效應(yīng)(Reflection Effect)，當(dāng)正負(fù)前景的前景絕對(duì)值相等時(shí)建峭，在負(fù)前景之間的選擇和在正前景之間的選擇呈現(xiàn)鏡像關(guān)系玻侥。
什么是前景理論
曾有一位著名的財(cái)經(jīng)編輯問(wèn)過(guò)卡尼曼，為什么將他們的理論稱(chēng)為“前景理論”迹缀，卡尼曼說(shuō)：“我們只想起一個(gè)響亮的名字，讓大家記住它蜜徽∽６”
補(bǔ)充一下，在行為金融學(xué)里拘鞋，有四大研究成果砚蓬。分別是前景理論(Prospect Theory)、后悔理論(Regret Theory)盆色、過(guò)度反應(yīng)理論(Overreaction Theory)灰蛙、及過(guò)度自信理論(Over confidence Theory)。
也有學(xué)者將“前景理論”翻譯為“預(yù)期理論”隔躲，在不同的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期條件下摩梧，人們的行為傾向是可以預(yù)測(cè)的⌒担總結(jié)成一句話就是：前景理論認(rèn)為人們通常不是從財(cái)富的角度考慮問(wèn)題仅父，而是從輸贏的角度考慮，關(guān)心收益和損失的多少浑吟。
前景理論的基本原理
風(fēng)險(xiǎn)決策的理論從最早的期望值理論笙纤，到后來(lái)的期望效用理論，但自從20世紀(jì)70年代以來(lái)组力，大量的實(shí)證研究充分展示了人的決策行為的復(fù)雜性省容，迫切需要新的理論分析、指導(dǎo)人的行為決策燎字⌒冉罚卡尼曼和阿莫斯在期望值理論和期望效用理論的基礎(chǔ)上結(jié)合自己的大量心理學(xué)實(shí)證研究于1979年正式提出了新的關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)決策的前景理論阿宅。
前景理論引申出的四個(gè)基本結(jié)論，概括為以下五句話：
1.確定效應(yīng)：大多數(shù)人在面臨獲利的時(shí)候是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的寞酿〖叶幔“二鳥(niǎo)在林，不如一鳥(niǎo)在手”伐弹，在確定的收益和“賭一把”之間拉馋，多數(shù)人會(huì)選擇確定的好處。所謂“見(jiàn)好就收惨好，落袋為安煌茴。
2.反射效應(yīng)：大多數(shù)人在面臨損失的時(shí)候是風(fēng)險(xiǎn)喜好的。在確定的損失和“賭一把”之間日川，做一個(gè)抉擇蔓腐，多數(shù)人會(huì)選擇“賭一把”。
3.損失規(guī)避：大多數(shù)人對(duì)損失比對(duì)收益更敏感龄句，白撿的100元所帶來(lái)的快樂(lè)回论，難以抵消丟失100元所帶來(lái)的痛苦。
4.迷戀小概率事件：很多人都買(mǎi)過(guò)彩票分歇，雖然贏錢(qián)可能微乎其微傀蓉，你的錢(qián)99.99%的可能支持福利事業(yè)和體育事業(yè)了，可還是有人心存僥幸搏小概率事件职抡。
5.參照依賴(lài)：大多數(shù)人對(duì)得失的判斷往往根據(jù)參考點(diǎn)決定葬燎。多數(shù)人對(duì)得失的判斷往往根據(jù)參照點(diǎn)決定，舉例來(lái)說(shuō)缚甩，在“其他人一年掙6萬(wàn)元你年收入7萬(wàn)元”和“其他人年收入為9萬(wàn)元你一年收入8萬(wàn)”的選擇題中谱净，大部分人會(huì)選擇前者。
簡(jiǎn)言之擅威，人在面臨獲利時(shí)壕探，不愿冒風(fēng)險(xiǎn)；而在面臨損失時(shí)郊丛，人人都成了冒險(xiǎn)家浩蓉。損失的痛苦比獲得所帶來(lái)的喜悅更敏感，而損失和獲利是相對(duì)于參照點(diǎn)而言的宾袜，改變?cè)u(píng)價(jià)事物時(shí)的參照點(diǎn)捻艳，就會(huì)改變對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。
前景理論有兩大定律：
（1）人們?cè)诿媾R獲得時(shí)庆猫，往往小心翼翼认轨，不愿冒風(fēng)險(xiǎn)；而在面對(duì)損失時(shí)月培，人人都變成了冒險(xiǎn)家嘁字。
（2）人們對(duì)損失和獲得的敏感程度是不同的恩急，損失的痛苦要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于獲得的快樂(lè)。
來(lái)看兩個(gè)好玩的試驗(yàn)：
一是有兩個(gè)選擇：
A 肯定贏1000元纪蜒；
B 50%可能性贏得2000元衷恭，50%可能性什么也得不到。
你會(huì)選擇哪一個(gè)呢纯续？大部分人會(huì)選A随珠，這說(shuō)明人是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的。
二是有這樣兩種選擇：
A 你肯定損失1000元猬错；
B 50%可能性損失2000元窗看，50%可能性什么也不損失。
結(jié)果大部分人會(huì)選B倦炒，這說(shuō)明他們是風(fēng)險(xiǎn)偏好的显沈。
可是我們仔細(xì)分析一下，這兩個(gè)實(shí)驗(yàn)其實(shí)是一樣的逢唤，只是玩了個(gè)文字游戲而已拉讯。第一個(gè)實(shí)驗(yàn)中假設(shè)你剛剛贏了2000元（以此為參照），那么如果你選了A就相當(dāng)于肯定損失了1000元鳖藕；選B50%可能性贏2000元就相當(dāng)于50%可能性不損失錢(qián)魔慷，50%可能性什么也得不到就相當(dāng)于50%可能性損失2000元。
這個(gè)似乎玩文字游戲的實(shí)驗(yàn)結(jié)論對(duì)管理決策是很有意義的吊奢。舉個(gè)例子盖彭，一家公司面臨兩個(gè)決策纹烹，投資方案A肯定盈利200萬(wàn)元页滚，投資方案B有50%的可能盈利300萬(wàn)元，50%的可能盈利100萬(wàn)元铺呵。這時(shí)候如果公司定的盈利目標(biāo)比較低裹驰，不如說(shuō)100萬(wàn)元，那么A方案看起來(lái)好像多賺了100萬(wàn)元片挂，而B(niǎo)則要么剛好達(dá)到目標(biāo)幻林，要么多賺200萬(wàn)元。A和B都是獲得音念，那么大多數(shù)人會(huì)選A方案沪饺。但要是公司定的目標(biāo)比較高，比如是300萬(wàn)元闷愤，那么大多數(shù)人會(huì)選B方案整葡，員工會(huì)抱著說(shuō)不定會(huì)達(dá)到目標(biāo)的心理，去拼一下讥脐。這說(shuō)明老板（決策者）完全可以通過(guò)改變盈利目標(biāo)來(lái)改變員工對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度遭居。
前景理論還可以用來(lái)解釋一些決策現(xiàn)象啼器。比如群體在獎(jiǎng)懲決策時(shí)，獎(jiǎng)勵(lì)往往是就低不就高俱萍，懲罰往往是就寬不就嚴(yán)端壳。為什么會(huì)有這種向中間回歸的趨向呢?可以這么解釋?zhuān)韩@獎(jiǎng)勵(lì)者并非大多數(shù)人，多少有獎(jiǎng)金就可以了枪蘑，重要的是名譽(yù)损谦，多幾塊錢(qián)少幾塊錢(qián)人們不會(huì)太在意；受到懲罰者也非大多數(shù)人腥寇，名譽(yù)上已經(jīng)懲罰了成翩，物質(zhì)上象征性地懲罰一下,給人改過(guò)的機(jī)會(huì)。這就像中國(guó)古代的中庸之道赦役，得饒人處且饒人麻敌。
前景理論的缺陷
一是作為一個(gè)描述性的模型，前景理論具有描述性模型共有的缺點(diǎn)掂摔，和規(guī)范性模型(具有嚴(yán)格數(shù)學(xué)推導(dǎo)的模型)相比术羔，它缺乏嚴(yán)格的理論和數(shù)學(xué)推導(dǎo)，只能對(duì)人們的行為進(jìn)行描述乙漓，因此前景理論的研究也只能使其描述性越來(lái)越好级历，換句話說(shuō)它只是說(shuō)明了人們會(huì)怎樣做，而沒(méi)有告訴人們應(yīng)該怎樣做叭披。
二是前景理論無(wú)法應(yīng)對(duì)令人失望的事寥殖。前景理論的假設(shè)（即參照點(diǎn)），通常就是現(xiàn)狀涩蜘，其價(jià)值就是零嚼贡。這個(gè)假設(shè)看起來(lái)是合理的，但卻導(dǎo)致了荒唐的結(jié)果同诫。
請(qǐng)看下面的各項(xiàng)預(yù)測(cè)粤策，有了這些預(yù)測(cè)的結(jié)果會(huì)是什么樣子的呢？
A有百分之一的機(jī)會(huì)贏得100萬(wàn)美元误窖。
B有90%的機(jī)會(huì)贏得12美元叮盘，10%的概率什么也得不到。
C有90%的概率贏得100萬(wàn)美元霹俺，有10%的概率什么也得不到柔吼。
“什么也得不到”在三種情況下都是可能會(huì)出現(xiàn)的，前景理論在這三種情況下都分配了相同的價(jià)值丙唧，什么也得不到是一個(gè)參照點(diǎn)愈魏，且價(jià)值為零，這種說(shuō)法和你的經(jīng)歷相似嗎？顯然不是蝌戒，前兩種情況下的期望但是不能實(shí)現(xiàn)的事串塑，沒(méi)有給其分配價(jià)值也可以。相反北苟，第三種情況下沒(méi)能獲利就會(huì)令人失望桩匪。相對(duì)于你的期望而言，什么也得不到無(wú)異于是一種巨大的損失友鼻，前景理論無(wú)法應(yīng)對(duì)這種情況傻昙，因?yàn)樵诮Y(jié)果出現(xiàn)的可能性很小或者另外一件選擇有價(jià)值時(shí)，前景理論不允許這樣的結(jié)果發(fā)生彩扔。
