認(rèn)識風(fēng)險：謹(jǐn)慎投資衡量風(fēng)險：風(fēng)險指標(biāo)數(shù)據(jù)化降低風(fēng)險：風(fēng)險意識是關(guān)鍵基金調(diào)整：適應(yīng)當(dāng)前行情應(yīng)對調(diào)整期：做到心中有數(shù)控制風(fēng)險的方法：需要靈活運(yùn)用一、認(rèn)識基金的風(fēng)險基金作為一種長期投資品種，同樣會遇到各種不確定的風(fēng)險斧吐，風(fēng)險本身并不可怕，可怕的是投資者對風(fēng)險的認(rèn)識程度不夠怀酷。任何投資行為都會有風(fēng)險。投資基金的特點(diǎn)在于基金由專業(yè)人士管理嗜闻，進(jìn)行組合投資分散風(fēng)險蜕依，但也并非絕無風(fēng)險。不同種類的基金泞辐，其風(fēng)險程度各異笔横。如：積極成長型的基金較穩(wěn)健成長型的基金風(fēng)險大，但投資此類基金收益也比較大咐吼。投資者一旦認(rèn)購了投資基金吹缔，其投資風(fēng)險就只能由投資者自負(fù)【馇眩基金管理人只能替投資者管理資產(chǎn)厢塘，但不承擔(dān)在“基金契約”或“投資協(xié)議”的條款范圍外的任何投資風(fēng)險茶没。

（一）基金投資有哪些風(fēng)險我們?yōu)榱烁蟪潭鹊亟档屯顿Y基金的風(fēng)險，首先要對風(fēng)險有個大致的認(rèn)識晚碾，基金的風(fēng)險主要包括以下內(nèi)容抓半。1.市場風(fēng)險對于做長期投資的基金投資者來說，整個市場的宏觀風(fēng)險才是最主要的風(fēng)險格嘁，雖然基金本身有一定的風(fēng)險控制能力笛求，但在面臨證券市場的整體風(fēng)險時，也是難以避免的糕簿。國內(nèi)國際政治探入、經(jīng)濟(jì)政策的變化都會引起證券市場價格波動，這些風(fēng)險直接影響著證券市場懂诗，從而也影響到基金的收益和價格蜂嗽。2.管理運(yùn)作風(fēng)險基金管理運(yùn)作的好壞其基礎(chǔ)條件是需要基金管理人有嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險控制體系，投資團(tuán)隊和基金經(jīng)理的能力很大程度上決定著基金風(fēng)險水平的大小殃恒。開放式基金規(guī)模的頻繁變動植旧，將可能導(dǎo)致基金的運(yùn)作狀態(tài)發(fā)生問題，另外參與基金的成立离唐、運(yùn)作涉及不同的機(jī)構(gòu)病附，如托管人、會計師事務(wù)所侯繁、基金管理人等胖喳，這些都可能導(dǎo)致基金在機(jī)構(gòu)管理、運(yùn)作上發(fā)生風(fēng)險贮竟。3.基金未知價風(fēng)險對于開放式基金來說，交易是要求按照當(dāng)天的凈值進(jìn)行交易的较剃。假如我們想要在某個時點(diǎn)買入或者贖回基金咕别，需要到當(dāng)天股市收盤后才能計算出當(dāng)天的凈值，所以我們在申購写穴、贖回時并不知道實際交易價格惰拱，這種風(fēng)險就是開放式基金的申購、贖回價格未知的風(fēng)險啊送。4.流動性風(fēng)險任何一種投資工具都存在流動性風(fēng)險偿短，亦即投資人

在需要賣出時面臨的變現(xiàn)困難和不能在適當(dāng)價格和時機(jī)變現(xiàn)的風(fēng)險。例如開放式基金在正常情況下可能不存在不可贖回的流動性風(fēng)險馋没，但當(dāng)基金面臨巨額贖回或暫停贖回的極端情況時昔逗，基金投資人有可能會承擔(dān)無法贖回或因凈值下跌而低價贖回的風(fēng)險。這就是開放式基金的流動性風(fēng)險篷朵。5.基金投資品種固有的風(fēng)險證券投資基金本身的風(fēng)險程度勾怒，因所確定的投資方向和所追求的目標(biāo)不同而有所差異婆排。比如有的證券投資基金主要投資于成長潛力較強(qiáng)的小型股票，其風(fēng)險程度就較高笔链；有的證券投資基金主要投資于業(yè)績穩(wěn)定的股票或債券市場段只，其收益較穩(wěn)定，風(fēng)險相對較小鉴扫。

（二）如何衡量基金風(fēng)險不同種類的基金風(fēng)險大小不一樣赞枕，相同種類的基金風(fēng)險的大小也有差異，風(fēng)險的大小坪创，我們通晨簧簦可以通過以下三個方面來衡量。1.持股比重每一只股票型基金的招募說明書上通常都有這樣的字眼：投資股票的比例不超過90%误堡、不低于60%等說法古话。基金資金的投向可以是股票或者其他資產(chǎn)锁施，老基民通常把基金股票的持倉情況叫做倉位陪踩，倉位越高說明基金的持股比重越大，這樣預(yù)示著基金的風(fēng)險也就越大悉抵。比如在2008年的熊市行情中肩狂，基金的持股比重越大，基金遭受的損失也就越大姥饰；相反在2006年和2007年的牛市行情中傻谁，基金的持股比重越大，賺取的收益也越多列粪。比較靈活的基金類型（比如配置型基金）审磁，基金經(jīng)理會根據(jù)行情改變基金的持股比重，通常在熊市行情中會加大債券等穩(wěn)定收益金融品種的投資力度岂座，在牛市行情中又會加大股票的投資力度态蒂。假如基金經(jīng)理沒有根據(jù)行情變化做出投資調(diào)整，這就需要我們自己根據(jù)當(dāng)前的市場行情選擇持股比重合適的基金费什，總之持股比重是判斷某只基金風(fēng)險程度的重要指標(biāo)钾恢。2.持股周轉(zhuǎn)率基金周轉(zhuǎn)率是反映基金買進(jìn)和賣出證券數(shù)量的指標(biāo)。嚴(yán)格來說鸳址，基金周轉(zhuǎn)率的定義是資產(chǎn)購入量與售出量的較小值與基金凈資產(chǎn)之比瘩蚪。在年報財務(wù)報告書附注中，投資者可用基金投資股票年成交額的一半與基金平均資產(chǎn)凈值相除來計算基金周轉(zhuǎn)率稿黍≌钍荩基金周轉(zhuǎn)率實際上

味著基金持有一種證券的平均時限，例如200%的周轉(zhuǎn)率意味著基金持有一種證券的平均時間約為半年闻察。持股周轉(zhuǎn)率是反映基金操作風(fēng)格是否穩(wěn)健的重要指標(biāo)拱礁，周轉(zhuǎn)率越高琢锋，表明基金買賣頻繁，傾向于快進(jìn)快出的短線操作風(fēng)格呢灶，風(fēng)險相對來說也比較大吴超；周轉(zhuǎn)率越低，表明基金奉行長期的買入持有投資策略鸯乃。在同等條件下鲸阻，我們一般應(yīng)選擇周轉(zhuǎn)率較低的基金，因為過高周轉(zhuǎn)率意味著過高交易費(fèi)用缨睡。雖然不排除短線操作水平很高的基金鸟悴，通過快速轉(zhuǎn)換投資重點(diǎn)能夠獲得更高的超額收益，但通常來說奖年，追逐熱點(diǎn)并不是穩(wěn)健的基金應(yīng)有的投資風(fēng)格细诸，我們能很清楚地從持股周轉(zhuǎn)率上看出基金經(jīng)理操作風(fēng)格變化。過于頻繁的交易也可能面臨較高的交易成本和交易風(fēng)險陋守。從成熟市場的情況來看震贵，優(yōu)秀基金的通常持股周轉(zhuǎn)率大都較低。3.持股集中度基金的持股集中度也是衡量基金風(fēng)險程度的一個重要指標(biāo)水评⌒上担基金持股集中度高便于資金控制，可能使基金凈值上升很快中燥，然而它怎樣能做到全身而退同樣令人擔(dān)憂寇甸。如果開放式持倉過于集中，一旦出現(xiàn)惡性贖回疗涉，無疑將嚴(yán)重影響基金的穩(wěn)定性拿霉。隨著基金持股集中度的不斷提高，其潛在的風(fēng)險也日益加大咱扣。一方面友浸，過于集中的投資將無法發(fā)揮投資組合規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險的作用，特別是當(dāng)基金重倉股經(jīng)過較大幅度的上漲后偏窝，這種風(fēng)險將越來越大。而且在不同時期基金經(jīng)理們對后市的看法不可避免地存在分歧武学，巨額贖回也是開放式基金必須面臨的問題祭往。在市場走勢不夠明朗的情況下，選擇那些持股集中

較為適中的基金將是最有發(fā)展?jié)摿Φ幕鹬希驗槠浠鸾?jīng)理人將有更大的調(diào)整投資策略來適應(yīng)市場變化的空間硼补。

（三）如何分析股票型基金的風(fēng)險我們可根據(jù)股票型基金在投資風(fēng)格中的歸類來了解基金風(fēng)險的大概水平⊙螅總的來說已骇，積極成長型离钝、小盤成長型基金風(fēng)險程度較高，資產(chǎn)配置型褪储、大盤價值型基金風(fēng)險程度較低卵渴。還可以從下面幾方面分析基金風(fēng)險的大小。1.基金的歷史風(fēng)險了解基金歷史風(fēng)險主要是要了解基金的歷史收益波動幅度和歷史發(fā)生的最大虧損比率鲤竹，這些數(shù)據(jù)都能直觀地告訴我們是否能夠承受這個程度的虧損浪读，投資這些基金是否能夠達(dá)到我們的投資目的。分析基金的風(fēng)險我們也可以在同等市場環(huán)境下與其他基金的抗風(fēng)險能力做比較辛藻，比如在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的宏觀環(huán)境下碘橘，在證券市場熊市行情中，虧損比率比較小的基金通常就是抗風(fēng)險能力比較強(qiáng)的基金吱肌。2.借助評級機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評級一些投資咨詢機(jī)構(gòu)痘拆，專門對基金的風(fēng)險程度給予評級，這些信息我們可以多多關(guān)注氮墨。比如可以參考晨星的星級評價衡量基金的風(fēng)險調(diào)整后收益纺蛆，它是基金的風(fēng)險、收益特征的濃縮體現(xiàn)勇边，是投資者快速了解基金的有力工具犹撒。3.投資集中度基金的投資集中度包括行業(yè)集中度和持股集中度兩方面×０基金的行業(yè)集中度決定了市場某個板塊大幅下跌時基金的表現(xiàn)是否會受到較大的影響识颊。如果基金大量持有某個行業(yè)的股票，當(dāng)這個行業(yè)的股票都大幅下跌時奕坟，基金的業(yè)績也隨之有較大幅度的變動祥款。關(guān)注基金的行業(yè)

集中度，就是關(guān)注資金投向的行業(yè)集中度月杉，是集中投資在某個行業(yè)刃跛，還是分散在各個行業(yè)。分析基金持股集中度的道理苛萎，與行業(yè)集中度相同桨昙。大量持有某幾只股票的基金的風(fēng)險會比分散投資的基金高‰缜福基金十大重倉股占資產(chǎn)凈值的比例蛙酪，是投資者了解持股集中度的一個有用指標(biāo)。理論上投資集中度越低的基金翘盖，其風(fēng)險程度相對較小桂塞。

（四）評估基金風(fēng)險的數(shù)據(jù)化指標(biāo)很多投資咨詢機(jī)構(gòu)會公布一些基金的風(fēng)險數(shù)據(jù)指標(biāo)，如標(biāo)準(zhǔn)差馍驯、夏普指數(shù)等阁危。認(rèn)識基金風(fēng)險的數(shù)據(jù)化指標(biāo)有很多玛痊，我們沒有必要深入研究這些指標(biāo)的算法，只需要知道它們的用法就可以了狂打。1.標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差反映了基金總回報率的波動幅度大小擂煞，數(shù)值越大，表明波動程度越厲害菱父。標(biāo)準(zhǔn)差大小與基金的總業(yè)績沒有太大關(guān)系颈娜，只能說明基金在達(dá)到當(dāng)前收益情況下的凈值波動情況和穩(wěn)定程度。收益等同的情況下浙宜，我們應(yīng)該選擇標(biāo)準(zhǔn)差小的基金官辽。2.貝塔系數(shù)（β）β值是衡量基金的市場風(fēng)險的指針，主要用來衡量基金報酬率與其參考指標(biāo)間的相對敏感程度粟瞬。以股票型基金為例同仆，它的參考指標(biāo)就是股票指數(shù)，β值大小代表這只基金對股票指數(shù)追漲隨跌的敏感程度裙品。β系數(shù)越高證明基金的收益波動情況越大俗批，對應(yīng)的風(fēng)險程度越大。3.夏普指數(shù)夏普指數(shù)是經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整之后的績效指標(biāo)市怎，它結(jié)合了報酬與風(fēng)險評估岁忘，主要是用來衡量一只基金每單位所承擔(dān)風(fēng)險可以獲得的超額報酬。所謂超額報酬是指基金過去一年及兩年平均月報酬率超過平均一個月定存利率的部分区匠，也就是說投資人每多承擔(dān)一分風(fēng)險干像，與無風(fēng)險的定期存款利率相比，報酬率能高出多少驰弄。夏普指數(shù)越大麻汰，表示投資人因承擔(dān)風(fēng)險之后所帶來的超額報酬愈高，也就是基金績效愈好戚篙。指數(shù)大于0五鲫，表示基金的報酬優(yōu)于定期存款；夏普指數(shù)小于0岔擂，表示

基金操作雖然承擔(dān)著風(fēng)險位喂，但報酬率還不及銀行儲蓄，假設(shè)某只基金的夏普指數(shù)為負(fù)值意味著投資此基金的報酬率比存在銀行生利息還差乱灵。舉例來分析兩只基金A和B, A基金夏普指數(shù)為0.2忆某，B基金夏普指數(shù)為0.1，由于夏普指數(shù)是將風(fēng)險考慮在內(nèi)的收益分析指標(biāo)阔蛉，我們可以認(rèn)為同等風(fēng)險下A基金收益是B基金的2倍。4.基金經(jīng)理能力指標(biāo)基金風(fēng)險的大小也在很大程度上取決于基金經(jīng)理能力的強(qiáng)弱癞埠，基金經(jīng)理能力數(shù)據(jù)化指標(biāo)主要有詹森指標(biāo)和特瑞納指標(biāo)状原，一般在國外成熟的基金市場應(yīng)用得比較多聋呢。詹森指標(biāo)又稱α值，是衡量基金經(jīng)理人的選股能力的指標(biāo)颠区。詹森指標(biāo)主要是衡量基金經(jīng)理人的主動操作績效削锰，也就是扣除該基金所承擔(dān)的市場風(fēng)險之后，平均每個月替基金增加多少報酬率毕莱，一般用在股票型基金上器贩。α值越高，表示該基金表現(xiàn)比大盤越佳朋截，也可說基金經(jīng)理人實際操作能力越強(qiáng)蛹稍。假如α值小于零表示該基金的基金經(jīng)理能力欠佳。特瑞納指標(biāo)是衡量基金經(jīng)理人控制風(fēng)險能力的指標(biāo)部服，是我們判斷某一基金經(jīng)理在基金操作過程中所承擔(dān)的風(fēng)險是否有利于投資者的判斷指標(biāo)唆姐。指標(biāo)數(shù)值越高說明基金經(jīng)理的風(fēng)險控制能力越強(qiáng)。

二廓八、如何降低基金的投資風(fēng)險投資制勝的關(guān)鍵首先就是要“知己知彼”奉芦，然后才是制定相應(yīng)的投資計劃，控制風(fēng)險也是一樣剧蹂。投資總要伴隨著風(fēng)險声功，風(fēng)險是不可回避的，認(rèn)識了投資基金可能帶來的風(fēng)險之后宠叼，我們要做的就是如何最大限度地降低投資的風(fēng)險先巴。（一）擯除“四大傾向”若想在基金市場將虧損風(fēng)險控制到預(yù)期的范圍之內(nèi)，首先我們要真正地認(rèn)識自己车吹，控制風(fēng)險和選擇基金一樣筹裕，認(rèn)清自己投資需求和目標(biāo)非常重要。一般的基民投資時都會表現(xiàn)出四大傾向窄驹，在此我們要格外注意朝卒。1.完全依賴歷史表現(xiàn)基金的以往業(yè)績是我們投資者很好的參考內(nèi)容，但不可以過度依賴乐埠，因為畢竟歷史不能決定未來抗斤，過去表現(xiàn)很好的基金可能在未來某個環(huán)境中表現(xiàn)出較差的一面。選擇基金投資更重要的是時段的選擇恰當(dāng)丈咐、理念的正確瑞眼，而非僅參考基金歷史業(yè)績就盲目做出投資決定和選擇。比如過去業(yè)績良好的多數(shù)投資基金棵逊，在2008年危機(jī)行情中仍然難免出現(xiàn)巨大的虧損伤疙。2.錯誤的投資心理很多投資者進(jìn)入基金市場投資都是抱著在短期內(nèi)獲得很大收益的夢想，以賺大錢為目的而選擇基金投資不但不易實現(xiàn)投資目標(biāo)，反而因承擔(dān)了巨大的風(fēng)險而遭受損失徒像。欲在基金市場“放手一搏”的投資者黍特，可能不考

慮自己未來的支出，在基金以往業(yè)績火暴的感召下锯蛀，會把自己的全部積蓄傾囊而出灭衷，這既影響正常的家庭開支，也難以應(yīng)對不時之需旁涤。遇到市場的轉(zhuǎn)變翔曲，我們的生活可能因此而受到影響，我們的心態(tài)可能因此而重創(chuàng)劈愚。買基金不能夠保證盈利瞳遍，靠它來致富也是極少數(shù)人能夠做到的，所以作為大眾投資者來講造虎，將投資基金定義為一種家庭理財工具更為合適傅蹂。既然是理財工具當(dāng)然是要拿自己空閑的資金來“理”，對基金正確的認(rèn)識更有助于控制風(fēng)險的發(fā)生算凿。3.對基金認(rèn)識程度不夠投資基金風(fēng)險的來源比較重要的一條是投資者對基金的認(rèn)識程度不夠份蝴，甚至不能清楚地知道什么是股票型基金，什么是混合型基金氓轰，什么是債券型基金婚夫，什么是貨幣市場基金，這樣的投資者入市投資風(fēng)險是巨大的署鸡。經(jīng)常會有這樣的投資者案糙，當(dāng)他在熊市行情中投資股票型基金大虧了之后，感嘆基金投資風(fēng)險太大靴庆，但看到朋友在熊市行情中投資基金反而能盈利時感到非常驚訝时捌，他不知道朋友投資的是貨幣市場基金，與自己的基金性質(zhì)完全不同炉抒。所以降低基金投資風(fēng)險的最有效方法就是不停地學(xué)習(xí)余赢，以便清楚地認(rèn)識基金市場肥矢。4.受分紅和價格的誤導(dǎo)基金的分紅和基金的價格都是沒有太大參考意義的東西捧弃，它既不能說明基金的收益特性也不能說明基金的業(yè)績跟压，注重基金的分紅和價格來換選基金會加大投資風(fēng)險。首先我們要正確地認(rèn)識分紅塞茅，基金分紅其實和上市公司派發(fā)股息是一個道理亩码。當(dāng)上市公司手中現(xiàn)金充裕且沒有好的投資項目或所在行業(yè)當(dāng)前的發(fā)展機(jī)會不多時，

按照股息政策野瘦，公司將現(xiàn)金以股息的形式發(fā)給股東描沟，股價也會因分配股息而除息降價。同樣，基金分紅會導(dǎo)致基金凈值相應(yīng)減少啊掏，相當(dāng)于將凈值以現(xiàn)金的形式提前給了投資者蠢络，只相當(dāng)于一種銷售手段，沒有實際的意義可言迟蜜。我們還可能對基金的價格產(chǎn)生誤解，喜歡買低價的基金啡省，而事實上低價的基金蘊(yùn)藏著更大的風(fēng)險娜睛。基金與股票的價格形成原理還是有很大差距的卦睹，股票的價格可能出現(xiàn)高于其實際收益水平的虛擬增值畦戒，但是基金的價格就是它實際的凈值水平。假如不考慮分紅因素的影響结序，過低的價格表示基金的單位凈值比較低障斋，這不是因為基金業(yè)績欠佳就是因為基金剛成立不久。不被事物的表象所迷惑徐鹤，不被基金機(jī)構(gòu)各種銷售技巧所困擾垃环，把握實質(zhì)性的東西做出正確的投資決策，是降低基金投資風(fēng)險的好方法返敬。

（二）切勿貸款買基金隨著股票市場巨幅下挫遂庄，基金在熊市行情的情況非常不樂觀，銀河數(shù)據(jù)顯示截至2009年1月4日劲赠，除一些債券型基金和貨幣市場基金外涛目，公募基金全線虧損。這就提醒了我們凛澎，投資基金同樣具有相當(dāng)大的風(fēng)險霹肝，貸款買基金會將這種風(fēng)險擴(kuò)大數(shù)倍。據(jù)某些銀行工作人員介紹塑煎，在證券市場火暴的時期比如2007年初開始沫换，很多人辦理房產(chǎn)抵押貸款，而他們辦理抵押貸款的主要用途轧叽，竟然是為了購買基金苗沧。當(dāng)時的基金確實也是很好的投資市場，短期內(nèi)便可以獲得20%甚至30%的投資收益炭晒，這種賺錢方式讓他們拋棄了一切風(fēng)險意識待逞，甚至動起了貸款的念頭。有些人收入不高网严，希望從投資市場分一杯羹识樱，貸款就成了他們的唯一方式。可能在牛市行情中怜庸，通過貸款投資基金的投資者也獲得過一些盈利当犯，但他們沒有意識到這些盈利是以承擔(dān)多大的風(fēng)險換來的。沒有人能夠預(yù)測到市場會在什么時候逆轉(zhuǎn)割疾，一旦市場并不向他們所預(yù)料的情況發(fā)展嚎卫，他們的損失也將是慘重和始料不及的。比如在2008年初期抵押房產(chǎn)貸款去購買股票型基金的投資者宏榕，損失的將不僅是他們的房產(chǎn)拓诸。失敗的貸款投資者的故事才能給我們更好的借鑒，它告訴我們投資基金必須用自己真正閑置的資金進(jìn)行麻昼，更不用說去選擇貸款投資奠支。對于一般家庭而言，我們投資基金的目的應(yīng)該不是為了在短時間內(nèi)賺取暴利抚芦，而應(yīng)是把它作為一種資產(chǎn)理財行為倍谜，提高自己閑置資金的流通升值效率。通過貸款的方式購買基金叉抡，投資成本就無形中上升尔崔，投資者計算收益的時候，也就不能僅憑基金表面的凈值收益率來進(jìn)

行簡單的計算卜壕，應(yīng)該把風(fēng)險同時考慮在內(nèi)您旁。我們?nèi)〉玫拿恳环菔找妫紤?yīng)該考慮到這份收益是付出了多大的風(fēng)險而搏來的轴捎，貸款投資永遠(yuǎn)是收益與風(fēng)險“不合算的買賣”鹤盒。按照目前的利率來計算，抵押貸款的利率在5%左右侦副，加上其他費(fèi)用侦锯，成本可能要在6%以上。也就是說還沒有投資前秦驯，貸款投資者就已經(jīng)背負(fù)了6%以上的投資成本尺碰。與此同時投資的行情沒有人能夠真正地把握，各路“神通廣大”的基金經(jīng)理仍然會在熊市行情中虧損就最能說明這一點(diǎn)译隘。所以即便是我們貸款投資如我們所預(yù)期的那樣亲桥，獲得了10%～20%的年收益，扣除買賣基金所涉及的手續(xù)費(fèi)固耘，再扣除貸款利息費(fèi)用题篷，再扣除投資基金這部分資金存銀行利息的機(jī)會成本損失，貸款買基金的獲利空間是非常有限的厅目。貸款投資基金就像是一種博弈番枚，其最終的結(jié)果只有兩個法严，一個是投資成功，另一個自然就是失敗葫笼。如果我們成功了可能獲得一定的超額盈利深啤，但是假如博弈失敗了我們遭受的損失遠(yuǎn)大于我們預(yù)期的盈利，甚至損失的不僅是金錢路星，而且使原本安定的生活陷入困境溯街。無論何種行情，投資基金一定要量力而行洋丐，遠(yuǎn)離貸款投資才能真正地遠(yuǎn)離風(fēng)險苫幢。

（三）樹立較強(qiáng)的風(fēng)險意識在牛市行情中有人談風(fēng)險意識，很多基民會對此嗤之以鼻垫挨。牛市行情大勢中幾乎所有投資基金的人都能夠獲得很好的盈利，甚至不需要用心地選擇基金公司触菜，因為幾乎任何一家公司的基金都是盈利的九榔，沒有任何“技術(shù)含量”的投資者依然賺到了錢。但當(dāng)行情發(fā)生逆轉(zhuǎn)時涡相，有過投資基金虧損經(jīng)歷的人才能意識到投資風(fēng)險意識是多么的重要哲泊。隨著全球金融危機(jī)的爆發(fā)，2007年底以來證券市場的深幅調(diào)整催蝗，當(dāng)初熙熙攘攘的“買基大軍”近乎銷聲匿跡切威，基金銷售仿佛與市場一起跌入了冰谷。其實丙号，基金銷售的盛極而衰先朦，恰恰反映了基民的投資心態(tài)仍然不成熟，還缺乏對市場風(fēng)險的理性認(rèn)識犬缨。資本市場的繁榮發(fā)達(dá)喳魏，基金業(yè)的發(fā)展壯大，這對于國民經(jīng)濟(jì)和家庭理財都是好事怀薛。但同時我們也應(yīng)清醒地看到刺彩，2007年下半年迅速激增的千萬新基民，大多都是沖著基金所獲得的巨大收益加入“買基”陣容的枝恋。在他們看來创倔，買了基金就等于賺錢，基金就是一個發(fā)財?shù)墓ぞ叻俾担瑓s根本沒有考慮過基金到底有著怎樣的投資風(fēng)險畦攘。2006年和2007年基金為投資者帶來了高額回報的事實，并不意味著我們可以忘記在前幾年里投資基金曾經(jīng)歷過的低迷呐能。在基金市場摸爬滾打多年的老基民念搬，一定難以忘懷那種承受長時間大額投資損失的煎熬與痛苦抑堡。基金的確可以作為普通大眾一種主要的投資理財工具朗徊，但投資基金從來就沒有只賺不賠的首妖，有獲得高收益的可能，同樣也有大額損失本金的可能爷恳。風(fēng)險和收益永

遠(yuǎn)是成正比的有缆，基金也不例外。抱著發(fā)橫財夢想去投資基金的人温亲，那是在用投機(jī)股票的思維來投機(jī)基金棚壁，一旦市場出現(xiàn)較大的波動，這種行為是相當(dāng)危險的栈虚。投資基金忌諱盲從與沖動袖外，“投基”需有風(fēng)險意識，理性投資才是基民長期穩(wěn)定獲利的生存之道魂务。作為基金投資者曼验，理應(yīng)牢記投資有風(fēng)險，即使在市場一片叫好聲中粘姜，也不要忘記風(fēng)險的客觀存在鬓照，因為好的行情說不定就要在某一天翻轉(zhuǎn)，發(fā)財?shù)拿缐粢矊⒖赡茏兂赏顿Y者的噩夢孤紧。風(fēng)險并不可怕豺裆，可怕的是沒有風(fēng)險意識，帶著風(fēng)險意識号显，用長期投資的眼光理性看待基金臭猜，那它就是一個不錯的理財選擇。我們投資基金的目的是為了獲得盈利咙轩，但是我們要想真正地在基金市場獲利获讳，首先想到的應(yīng)該是虧損。這句話表面上有些矛盾活喊，但其實有必然的邏輯關(guān)系丐膝，金融市場機(jī)會總與風(fēng)險共同存在，一個不具有風(fēng)險意識的投資者是很難在市場中長期生存的钾菊。當(dāng)我們想在基金市場盈利的時候帅矗，首先要想想假如這筆資金虧損了怎么辦，我們能夠承受的虧損額度又是多少煞烫。我們也應(yīng)該考慮到這筆資金的虧損是不是會給我們的生活造成不良影響浑此，同時為虧損做好一切準(zhǔn)備。有人可能要問滞详，既然已經(jīng)投資了該盈利的總會盈利該虧損的也總會虧損凛俱，做好虧損的準(zhǔn)備有什么用紊馏？這樣說也沒有錯，但是我們帶著風(fēng)險意識與不帶著這種意識去進(jìn)行投資蒲犬，入市資金的額度比例和之后的心態(tài)肯定也是不同的朱监。比如在斑馬線前，當(dāng)行人綠燈亮起時原叮，我們過馬路前一定會小心翼翼觀察兩邊有沒有過往的車輛赫编，即便是每次都沒有任何車輛闖紅燈，這就是我們所說的風(fēng)險意識奋隶。過馬路給了我們保護(hù)生命的風(fēng)險意識擂送，當(dāng)然我們每次過馬路都小心翼翼自然不會注意到風(fēng)險意識的

重要性，但假如一個從來不看馬路兩邊就過馬路的人唯欣，正好碰到闖紅燈的車輛想必他付出的代價是慘重的嘹吨。投資基金也是一樣，在牛市行情中我們可能每每獲利境氢，但越是盈利之時越要提高風(fēng)險意識和虧損的準(zhǔn)備躺苦。好的投資行情會誘導(dǎo)更多的人麻痹大意，甚至重倉投資产还，而當(dāng)風(fēng)險真的降臨時他們已經(jīng)悔之晚矣。

（四）三種方法綜合運(yùn)用將風(fēng)險降到最低基金是一種收益共享嘀趟、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資工具脐区，它不同于銀行存款或者國債，不能保證投資人一定獲利她按，也不會保證最低收益牛隅。基金的風(fēng)險無處不在酌泰，應(yīng)對基金風(fēng)險的方法也有很多媒佣，將規(guī)避風(fēng)險的方法綜合起來運(yùn)用通常能夠起到很好的效果。1.進(jìn)行試探性投資試探性投資一般在兩種時機(jī)下可以采用陵刹，一是證券市場經(jīng)過長期下跌默伍，市場人氣較淡，但顯示有逐漸轉(zhuǎn)暖跡象時衰琐；二是證券市場經(jīng)過相當(dāng)長時間的盤旋也糊，沒有出現(xiàn)大幅度的漲跌，并且導(dǎo)致市場下跌的因素將告終結(jié)的時候羡宙。試探性投資法是一種可使投資者在風(fēng)險發(fā)生時不受太大損失的穩(wěn)健型投資策略狸剃，主要應(yīng)用在股票投資中，但同樣適用于基金投資狗热。我們之所以進(jìn)行試探性投資是因為钞馁，當(dāng)時的行情我們不能夠保證投資一定可以獲利虑省，不敢將巨額資金全部投入，可以先拿出欲投入資金的一部分進(jìn)行試探性入市僧凰。如果在試探性投資之后探颈，證券市場依舊呈堅挺狀態(tài)，基金市值逐漸升高時允悦，可以繼續(xù)加碼買進(jìn)膝擂，這樣，連續(xù)進(jìn)行的幾次投資均可能獲利隙弛；如果在試探性買進(jìn)之后架馋，市場并沒有按照我們所預(yù)期的趨勢發(fā)展，這時我們可以堅決地贖回基金止損出局全闷，其損失也比原先進(jìn)行一次性的全部投入大為減少叉寂。試探性投資方法的使用要點(diǎn)是一定要在市場可能轉(zhuǎn)暖但投資前景并不是很明朗的情況下使用，一定是拿出小部分資金進(jìn)行試探性入市总珠，并且永遠(yuǎn)要在獲利的情況下加碼買入屏鳍。

2.進(jìn)行分散投資進(jìn)行投資理財時，必須把握分散投資的原則局服，不把雞蛋放在一個籃子里钓瞭，是降低基金投資風(fēng)險的好方法。舉例來說淫奔，債券是風(fēng)險相對較低的理財工具山涡，但某些時候投資債券，它的利率在通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下可以說是一種機(jī)會成本的損失唆迁，所以它并非最佳的投資工具鸭丛；股票投資的期望報酬相對較高，但它的價格波動較大唐责，市場的行情多變不宜把握鳞溉，所以資金集中進(jìn)行股票投資將面臨巨大的風(fēng)險，因此盡量不要做單一基金品種的投資鼠哥∈旆疲基金公司作為機(jī)構(gòu)投資者要建立投資組合，同樣朴恳，購買基金的我們個人投資者也可以對基金進(jìn)行挑選科盛。一般來說，某種投資基金在創(chuàng)立時就基本確定了其大致的投資組合菜皂，以適應(yīng)于該基金的既定的投資目標(biāo)贞绵。投資目標(biāo)的差異就形成了不同種類的投資基金，這正是基金投資人選擇基金恍飘、建立基金組合的基礎(chǔ)榨崩。投資基金如同其他任何一種投資方式一樣谴垫，存在著一定的投資風(fēng)險，盡管基金已經(jīng)通過專家管理母蛛、投資組合等盡可能分散風(fēng)險翩剪。因此，投資人同樣不應(yīng)把其全部可投資資金投入到同一基金里彩郊，而應(yīng)盡可能地把資金按投資目標(biāo)分散投資于不同的基金前弯，從而形成個人的投資組合，來分散風(fēng)險秫逝。投資人在建立自己的基金組合時恕出，首先應(yīng)該掌握如何評價各類基金的表現(xiàn)。然后以評價結(jié)果和投資目標(biāo)為基礎(chǔ)選擇基金违帆，構(gòu)成基金組合浙巫。以后還需根據(jù)情況的變化適時地進(jìn)行調(diào)整，最終達(dá)到通過基金的有效組合與管理刷后，實現(xiàn)最大收益或既定的投資目標(biāo)的畴。投資人應(yīng)根據(jù)個人投資目標(biāo)、可投資金數(shù)量和不同類型基金的運(yùn)行特點(diǎn)尝胆、

投資方向丧裁，結(jié)合具體基金的評價結(jié)果確定個人的投資組合。例如投資人的目標(biāo)是希望資金增值含衔，那么其相對理想的基金組合應(yīng)是近半數(shù)的資金投資于股票型基金或積極成長型基金渣慕；而成長型及收入型基金、固定收入型基金或債券型基金抱慌，甚至貨幣市場基金，則應(yīng)由高到低占相應(yīng)的比例眨猎。我們應(yīng)當(dāng)注意的是抑进，分散投資可以避免的也僅僅是非系統(tǒng)性風(fēng)險，對于宏觀經(jīng)濟(jì)等原因造成的系統(tǒng)性風(fēng)險睡陪，分散投資也無能為力寺渗。3.績優(yōu)基金+長期持有基金只作為大眾理財?shù)囊环N投資工具，本身具有穩(wěn)定獲利的性質(zhì)兰迫，即便是股票型風(fēng)險較大的基金信殊，也應(yīng)該堅持長期投資理念。有想在基金市場靠頻繁操作來博得超額收益的投資者汁果，除非有過人的分析能力和操作技術(shù)涡拘，否則這種欲迅速“發(fā)財”的頻繁操作只能讓他們承擔(dān)更大的風(fēng)險。選擇績優(yōu)基金的方法据德，前面的章節(jié)中我們已經(jīng)詳細(xì)地介紹過了鳄乏，這里仍要注意的是如何能在熊市行情中發(fā)現(xiàn)真正優(yōu)秀的基金跷车。即使在過去的熊市期間，基金業(yè)也從未交出過比2008年更難看的成績單——股票型基金橱野、積極配置型基金朽缴、保守配置型基金以及基金QDII，只要與股票掛鉤甚至沾邊的基金品種水援，幾乎全線虧損密强，取得正收益的只有債券型基金和貨幣市場基金。所以能否說明一只基金具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力蜗元，2008年基金的成績最有代表性或渤，也最有說服力。有人可能要問基金既然是應(yīng)該長期投資的金融品種许帐，那么多長的時間投資才能很大程度上避免投資風(fēng)險劳坑？金融理論上，時間是一個相當(dāng)重要的概念成畦。短期通

常是指一年以內(nèi)距芬，三到五年一般定義為中期，至少五年以上才能算得上是長期投資循帐。我們可能沒有分析投資時段優(yōu)劣的能力框仔，選擇了錯誤的投資時段，比如在2008年金融危機(jī)中入市這還不要緊拄养，關(guān)鍵是沒有堅持績優(yōu)基金的長期持有的耐心這就變得可怕了离斩。熊市行情中有人感嘆基金投資的風(fēng)險巨大，但是如果他能堅持再投資10年的話，相信他的虧損一定能夠轉(zhuǎn)變?yōu)檩^好的盈利，這就是績優(yōu)基金長期持有的魅力匠璧。

三攘乒、跟蹤和調(diào)整所持基金“兵來降擋，水來土掩”，關(guān)注并調(diào)整自己的基金，使其更能適應(yīng)當(dāng)前的行情，是削減風(fēng)險的有效手段漾岳。對于基金投資來說，風(fēng)險是動態(tài)的而不是一成不變的粉寞。在某些情況下選擇投資基金或者說投資某種類型的基金風(fēng)險可能會放大尼荆，因此我們要時刻關(guān)注基金本身的變化和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化，并根據(jù)變化來做相應(yīng)的策略性調(diào)整唧垦。（一）如何關(guān)注所持基金關(guān)注所持基金捅儒，主要是判斷當(dāng)前的投資是否依然能夠在自己預(yù)期的風(fēng)險內(nèi)實現(xiàn)原計劃的投資目的，假如不能夠?qū)崿F(xiàn)投資目的就說明當(dāng)前的投資可能需要做一些調(diào)整，此外我們還要重點(diǎn)關(guān)注基金業(yè)績及本身性質(zhì)的變化野芒。具體來說關(guān)注基金控制風(fēng)險蓄愁，通常要從兩方面入手。1.確認(rèn)目前組合的資產(chǎn)配置情況與我們的投資目標(biāo)相符從我們現(xiàn)有的資產(chǎn)配置出發(fā)狞悲，如果我們所做投資的股票比例離我們的最佳配置比例僅有較小的偏差撮抓，比如說1%，那么我們不需要對投資進(jìn)行任何調(diào)整摇锋。一般而言丹拯，最成功的投資者通常是交易最少的人，尤其是在國外考慮到稅收等因素時荸恕。但是當(dāng)股票比例離我們的最佳目標(biāo)配置比例有5%以上的偏差時乖酬，那么我們就需要考慮對此進(jìn)行調(diào)整了。即使投資者的投資目標(biāo)沒有太大變化融求，所持基金的投資策略變化或各品種市場表現(xiàn)不同都

會造成持有組合的資產(chǎn)配置發(fā)生變化咬像。所以我們應(yīng)先檢查自己的投資目標(biāo)和持有組合的資產(chǎn)配置是否發(fā)生變化、二者之間的差距多大生宛、發(fā)展方向如何县昂，然后依此決定是否需要調(diào)整及如何調(diào)整。2.檢查投資品種的相對業(yè)績表現(xiàn)我們每季度或是每半年有必要回過頭看看自己投資的基金中陷舅，貢獻(xiàn)最大及拖累最大的基金品種或者某只基金分別是什么倒彰，也可以與自己要求的回報率相比，找出那些偏差較大的基金莱睁。通過這些分析通常能夠幫助我們做出正確的投資調(diào)整待讳，以便適應(yīng)當(dāng)前的市場行情。比如在2008年初開始的熊市行情仰剿，如果我們能夠及早地發(fā)現(xiàn)造成投資收益不佳的主要是股票型基金创淡，我們可能會減少股票型基金的投入來回避風(fēng)險。這里有兩點(diǎn)要注意的：一是南吮，不要太看重短期表現(xiàn)琳彩，建議選取一年以上的回報作為依據(jù)；二是旨袒，不要簡單地把投資于表現(xiàn)差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表現(xiàn)好的資產(chǎn)上，主要看其實際價值與價格的相對位置术辐。比如牛市行情中一些超跌的品種反而應(yīng)該增持砚尽，它們在下半年很可能存在更大的機(jī)會。

（二）掌握基金“波動”的原因基金的風(fēng)險主要來源還是基金價格的波動辉词，掌握基金波動的真正原因才能從根本上對基金風(fēng)險實施有效控制必孤。1.基金份額凈值的變化基金份額凈值是基金單位的內(nèi)在價值，是決定基金價格的最重要因素，它是基金價格波動的最直接原因敷搪。基金份額凈值高赡勘，基金價格就會相應(yīng)較高嫂便，反之基金價格就會較低≌⒂耄基金份額凈值主要受三個因素影響：基金管理人的管理水平毙替、證券市場的走勢及活躍程度、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等践樱。當(dāng)基金公司的基本狀況發(fā)生了重大變化厂画，或者宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了改變，這些因素導(dǎo)致基金表現(xiàn)出來的就是份額凈值發(fā)生變化拷邢。2.基金市場的活躍程度一般來說袱院，基金的價格和基金市場本身的活躍程度也有著密切的關(guān)系，活躍程度的大小直接影響著基金交易的活躍程度及基金價格瞭稼。當(dāng)投資前景看好忽洛，大量投資者涌入基金市場將導(dǎo)致基金價格的上升，相反缺乏熱度的基金投資市場價格會很快下降弛姜。3.其他因素總的來說脐瑰，影響基金價格波動的因素很多，除上述因素外廷臼，還包括其他各種政治苍在、經(jīng)濟(jì)和人文因素。例如外匯市場匯率的變化荠商、資金市場利率的變化寂恬、投資者的心理因素、各種突發(fā)事件莱没，以及基金本身的封閉期限長短等初肉。我們要重點(diǎn)關(guān)注銀行利率這個因素對基金價格的影響，因為它對基金的價格影響很大饰躲，每一次利率變動都能快速地影響到基金價格的劇烈波動牙咏。對于投資者來

說，有著許多投資選擇嘹裂，如我們可以將手頭的錢存入銀行妄壶，或者直接投資于證券市場，或購買基金等寄狼。如果銀行存款利率提高丁寄，將增加銀行存款對投資者的吸引力，部分投資者將增加銀行存款，減持基金伊磺，從而使基金價格回落盛正。反之，如果調(diào)低銀行存款利率屑埋，將導(dǎo)致更多的人愿意將銀行的錢取出來投資基金豪筝，使基金價格上升。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺雀彼、重要法規(guī)的頒布等壤蚜，這些會影響投資者對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的預(yù)期，從而也會引起基金價格的變動徊哑⊥嗨ⅲ控制基金的風(fēng)險，我們將各種因素可能給基金價格帶來的波動考慮在內(nèi)莺丑。

四著蟹、正確應(yīng)對基金調(diào)整期基金的每一次調(diào)整既可以說是危機(jī)也可以說是機(jī)會，正確地把握調(diào)整的“勢”與“度”才能回避危機(jī)梢莽，抓住機(jī)會萧豆。為了把投資基金的風(fēng)險降到最小，我們應(yīng)該避免在熊市行情中選擇入市昏名。但在牛市行情中涮雷，基金的上漲趨勢也會經(jīng)常受各種因素影響導(dǎo)致小區(qū)間的調(diào)整，同時大幅度的調(diào)整也可能意味著行情的翻轉(zhuǎn)和牛市的結(jié)束轻局。在實際操作中我們又如何面對基金的調(diào)整期呢洪鸭？（一）應(yīng)對調(diào)整期的四種準(zhǔn)備市場中有一條重要的原則對很多金融投資品種都適用，那就是“順勢而為”仑扑，因此牛市行情中览爵，投資基金的風(fēng)險才是最小的。好的行情中基金也能走出波瀾壯闊的行情镇饮，但總又少不了巨幅的震蕩蜓竹。基金作為一種專家理財產(chǎn)品储藐，凈值也會出現(xiàn)巨幅震蕩俱济，我們究竟應(yīng)該做些什么必要準(zhǔn)備呢？1.心理準(zhǔn)備基金投資首先要做好的就是應(yīng)對調(diào)整和風(fēng)險的心理準(zhǔn)備钙勃，承認(rèn)基金凈值的短期變動是不規(guī)律的蛛碌，是我們投資基金時應(yīng)該注意的問題。同時我們要充分認(rèn)識到影響基金凈值變動的原因是非常復(fù)雜的肺缕，根本不以我們個人的意志為轉(zhuǎn)移左医。受基金管理人的內(nèi)在管理水平和運(yùn)作水平的變化，政策影響和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響的外部因素同木，基金在升勢過程中會有大幅度的調(diào)整是不可避免的浮梢。

2.資金準(zhǔn)備在進(jìn)行基金投資的時候，我們要留存一定的備用資金是非常必要的彤路。特別是在市場出現(xiàn)巨幅震蕩的行情下秕硝，我們可以在價格低位補(bǔ)倉，從而攤低原來購買基金的平均成本洲尊。具體做法是在基金凈值下跌的時候远豺，將留存的備用資金“殺入”市場，但是使用這種方法最重要的一點(diǎn)就是坞嘀，一定要在確信牛市行情不變的情況下應(yīng)用躯护。因為基金價格短期調(diào)整的出現(xiàn)，對于我們來說既可能是危機(jī)也可能是機(jī)會丽涩，假如某次基金價格的下跌不再是短期的調(diào)整而是整體趨勢的改變棺滞，使用補(bǔ)倉的方法會讓我們承受更慘重的損失。3.長期持有準(zhǔn)備從證券市場牛市行情中調(diào)整統(tǒng)計情況來看矢渊，巨幅的暴跌一般都是在瞬間完成的继准，也就是說一天就可能跌去很大的幅度。對于贖回時間在T+4或者T+5交易日的股票型基金來說矮男，這邊贖回的資金剛到賬移必，而那邊證券市場又走出了新的一輪的上升行情。因此毡鉴，對于基金在牛市中的深幅調(diào)整崔泵，我們應(yīng)該有明確的理解和認(rèn)識，不要盲目的贖回基金眨补」芟鳎基金的買賣規(guī)則決定了我們要以長期持有應(yīng)對基金價格的調(diào)整。4.止損準(zhǔn)備基金的止損是在行情發(fā)生轉(zhuǎn)變時將基金果斷變現(xiàn)撑螺，以防止遭受更大的損失的措施含思。基金的止損要求和長期持有要求二者并不矛盾甘晤，長期持有策略僅適用于價值投資或者大趨勢判斷準(zhǔn)確的基礎(chǔ)上含潘，假如某日基金的調(diào)整幅度超過了我們的預(yù)期，并且當(dāng)時的證券市場價格存在嚴(yán)重泡沫线婚。在缺乏投資價值的情況下遏弱，我們可以假設(shè)這次基金的價格調(diào)整是整體趨勢改變的起點(diǎn)，應(yīng)該果斷止

（二）新基民如何應(yīng)對基金調(diào)整期有些基金專家分析認(rèn)為塞弊，不管新入市基金會不會判斷市場行情漱逸，只要選擇貨幣市場和配置型兩種基金就可以實現(xiàn)在很大程度上規(guī)避風(fēng)險泪姨，實現(xiàn)長期盈利的目標(biāo)。貨幣市場基金無論在牛市還是熊市行情中饰抒，總能表現(xiàn)出穩(wěn)定的收益特性肮砾，而配置型基金管理人會根據(jù)行情的發(fā)展做出相應(yīng)靈活的投資調(diào)整。所以新基民可以選擇這兩種基金合理配比袋坑，一般都能在很大程度上應(yīng)對投資風(fēng)險仗处。我們所說的分散投資可以規(guī)避風(fēng)險，并不是要我們盲目地買入多家公司基金枣宫，而是一定要有針對性婆誓。比如我們一下子買入了很多基金，其實可能都是股票型基金也颤，證券市場行情的惡化將帶來這些投資的全部虧損洋幻。還有些新基民朋友總喜歡購買基金凈值較低的基金，基金價格越跌他們可能越愿意購買翅娶，其實這樣操作反而冒了更巨大的風(fēng)險鞋屈。基金的走勢完全跟證券市場的好壞相關(guān)故觅，在基金凈值暴跌的過程中投資基金就等于逆勢操作厂庇，沒有人保證基金不會跌破發(fā)行價格。新基民在基金調(diào)整期盡量不要去選擇指數(shù)型基金或者以主題行業(yè)為投資背景的基金输吏，因為這些類基金存在的變動比較劇烈权旷，缺少經(jīng)驗的基民一般很難把握其波動的行情。所以在基金調(diào)整期或者是基金走勢難以把握的情況下贯溅，新基民應(yīng)該選擇穩(wěn)定的投資品種進(jìn)行投資拄氯。

（三）基金調(diào)整期應(yīng)靈活應(yīng)對一位基金投資專家曾說：“從投資的角度來看，基金在市場拉鋸時入市它浅，可能獲得的機(jī)會更多译柏。”他的理由很簡單姐霍，如果對市場前景不看好我們可以選擇不投資鄙麦；如果市場預(yù)期被看好，我們最合適的介入時機(jī)就是市場產(chǎn)生分歧的時候镊折，因為此時更能以低價位介入市場胯府。市場的調(diào)整期很多時候都是機(jī)遇，只要我們判斷后市還有上漲潛力不妨主動參與投資恨胚，掌握正確的風(fēng)險投資理念骂因，才能真正地享受到投資基金帶來的快樂。投資基金對待虧損的態(tài)度和應(yīng)對措施非常重要赃泡，一味地后悔寒波、埋怨和消極只能使自己陷入困境乘盼，影響自己的生活。相反我們出現(xiàn)投資虧損之后一定要用平和的心態(tài)來面對它俄烁，并且按照自己最初的投資計劃采取果斷的行動措施蹦肴。1.將基金價格因素排除在外基金并非越便宜越好，如果不考慮運(yùn)營過程的分紅猴娩，開放式基金的價格就代表了成立到現(xiàn)在的收益情況，同一時間成立的兩只不同基金勺阐，凈值高的代表其收益越好卷中。進(jìn)行投資組合改變或者進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換，我們要將基金價格因素排除在外渊抽，不要為自己基金價格上漲太快而擔(dān)憂其回調(diào)蟆豫，更不要認(rèn)為價格下跌太快而期望其反彈。2.投資不能太分散投資基金要求分散投資懒闷，主要是為了規(guī)避各基金公司之間的差異或者個別基金導(dǎo)致的非系統(tǒng)性風(fēng)險十减，但在基金的調(diào)整期，過度地分散投資反而不好愤估。我們都知道帮辟，“不要將雞蛋都放在同一個籃子里”，但這不表明“每個籃子里都只放一個雞蛋”玩焰。正確的做法是根據(jù)自己的投資目標(biāo)由驹，持有3～5只風(fēng)格不相干的基金最好。

.用“平均成本減損法”來應(yīng)對基金的調(diào)整牛市行情中昔园，買開放式基金仍然會碰到基金凈值下跌蔓榄，這種不影響大行情走勢的小時段下跌被稱為是基金的調(diào)整期。調(diào)整過程中我們的基金賬面可能出現(xiàn)浮動虧損默刚，但長期投資不應(yīng)該被短期的調(diào)整所困擾甥郑，我們可以通過平均成本止損法來抓住這次投資的機(jī)會。假如我們手中持有某基金1萬份荤西，它的凈值在調(diào)整時已經(jīng)從當(dāng)初買入的1元跌到了0.90元澜搅，經(jīng)過觀察我們發(fā)現(xiàn)這只基金有企穩(wěn)跡象，并且認(rèn)為該基金具有中長期的投資價值邪锌，這時我們可以以每份0.90元的價格再次買進(jìn)2萬份店展，增加持倉量，從而平均原來基金份額的購入成本秃流。這樣計算新基金的平均成本為0.93元每股赂蕴，當(dāng)基金價格反彈到0.93元時我們幾乎就不虧錢了，當(dāng)價格反彈到0.95元時我們還有每份額0.02元的盈利舶胀。但這種方法的使用一定要有充分的資金準(zhǔn)備和對市場有深入的研究概说，否則只會雪上加霜碧注。

（四）應(yīng)對基金調(diào)整的原則2008年的熊市行情給原本火暴的基金市場潑了一頭冷水，面對這錯綜復(fù)雜的投資市場糖赔，許多人心里犯怵萍丐，甚至“談基色變”。如何才能真正輕松理財又能獲得較高的收益呢放典？一般情況下逝变，我們應(yīng)對基金調(diào)整的方法是采取“高拋低吸”的戰(zhàn)術(shù)，通常是每當(dāng)基金回調(diào)加倉買入基金奋构，但這種方法僅適用在證券市場牛市行情中壳影，我們應(yīng)該認(rèn)識到每一次基金價格的調(diào)整都可能是整體趨勢的改變，所以應(yīng)對調(diào)整的各種方法應(yīng)該有它們的使用原則弥臼。1.只在好的行情中加碼基金的調(diào)整期使用平均成本減損法加倉買入是可以的宴咧，但一定要確保在牛市行情中進(jìn)行，假如對當(dāng)前的行情存在歧義径缅，面對調(diào)整我們最好的做法就是觀望掺栅。每一次資金的加額投資我們都要深刻地明白，之后的行情可能獲得高額收入的同時也面臨巨大的風(fēng)險纳猪。調(diào)整行情中基金加碼的具體方法是氧卧，等調(diào)整期結(jié)束原上漲趨勢再次呈現(xiàn)時我們可以大筆加倉買入。2.將穩(wěn)妥放在首位在連日市場重挫的行情之下氏堤，有一部分基金的凈值并未太受到行情的影響假抄，這些基金主要是平衡性、保本型基金丽猬。震蕩走勢我們通常摸不著頭腦宿饱，到底如何投資我們難以決定，這時不妨投資些穩(wěn)賺的基金類型脚祟。隨著理財意識的廣泛和普及谬以，個人與銀行打交道的次數(shù)越來越頻繁，我們對于投資產(chǎn)品的知識和業(yè)務(wù)流程的了解也有了很大的進(jìn)步由桌。調(diào)整期行情不穩(wěn)为黎，基金贖回變現(xiàn)存入銀行，不如買些貨幣市場基金行您，畢竟定期存款的收益不

如貨幣市場基金铭乾。3.見勢不妙，果斷“割肉”調(diào)整期的時間長短和幅度的大小都應(yīng)該有一定的限度娃循，假如超過了這個限度我們就可以認(rèn)為這次基金價格的下跌不在是調(diào)整炕檩，很可能是大趨勢的逆轉(zhuǎn)，這時應(yīng)該果斷地將投資贖回變現(xiàn)。投資基金的目的是為了獲得盈利笛质，但是投資的結(jié)果很多時候并不像我們所預(yù)計的那樣泉沾。投資中的“割肉”就好比一條鱷魚咬住了我們的一只手臂，假如我們有勇氣斬斷這條手臂的話我們可以保全性命妇押，當(dāng)我們想要保全手臂的時候反而可能失去更多跷究。市場的變化是不可預(yù)料的，但是我們的虧損額度卻是可以控制的敲霍，止損是控制風(fēng)險的好方法俊马。

案例1：“投基”但不能“投機(jī)”小趙是位擁有一輛捷達(dá)小轎車的“的哥”，2006年6月在鄰居大媽的推薦下肩杈，他懵懵懂懂地先后花了四萬元買過點(diǎn)混合型基金柴我。幾個月下來，收益頗豐锋恬，漲得厲害時，一天下來就有近千元的收益编丘，這對一天收入不過百元的小趙來說与学，基金簡直就是個會下金蛋的雞。每天工作回家的第一件事情就是上網(wǎng)看凈值嘉抓，逢人就說投資基金好索守。到年底一算，半年就凈賺一萬多元抑片。由于基金的誘惑卵佛，小趙開始厭倦開的士的生活。心想我這一年干下來起早貪黑也就賺幾萬元敞斋，若這錢買成基金一年下來輕輕松松也能賺個五六萬元截汪。小趙研究發(fā)現(xiàn)，他之前買的混合型基金根本不算什么植捎，若買成股票型基金那會賺得更多衙解。于是2007年6月份，小趙與老婆一商量焰枢，將自己的捷達(dá)小轎車賣了蚓峦，并另外拿出一些積蓄湊足了10萬元現(xiàn)錢，然后立刻用一部分錢買入多只股票型基金济锄，同時將另外幾萬元用于炒股暑椰。從此小趙結(jié)束了自己的“的哥”生活，每天到證券營業(yè)部喝茶聊天荐绝。整天做著自己的發(fā)財夢一汽，合計著資金能夠翻幾倍，并盼望著別人所說的指數(shù)能夠突破10000點(diǎn)低滩。然而2008年春節(jié)后角虫，小趙傻眼了沾谓，證券市場的行情整天“跌跌不休”，他的幾萬元股票已經(jīng)被深套戳鹅，基金原來取得的收益也回吐了大半均驶，但股市似乎并沒有止跌的跡象。小趙心一橫反正贖回投資也是巨虧不如扔著不管了枫虏，結(jié)果是越虧越多妇穴。小趙回想起數(shù)月來，沒有了開的士的收入隶债，加上每

的生活開支腾它。真是錢沒賺到卻將飯碗給丟了，小趙真是后悔莫及死讹。投資基金更多的是一種理財方式瞒滴，它幫基民把手頭的閑置資金進(jìn)行保值增值，但不能作為一個基民的事業(yè)或賴以謀生的手段赞警，也不能片面地根據(jù)某個時期內(nèi)基金獲得較高的回報率妓忍，而將賴以謀生的生產(chǎn)工具變賣而希望通過投資基金快速致富，這在一定程度上是將投資基金這種理財生活方式變成了投機(jī)行為愧旦。小趙對基金的錯誤認(rèn)識和錯誤行為應(yīng)當(dāng)引以為戒世剖。

案例2：幫老人家理財要慎重2007年股市基市火暴得不得了，五花八門的基金都賣瘋了笤虫，每當(dāng)新基金申購時旁瘫，兩三天就賣光了，有人不得不起早貪黑去排隊琼蚯。小張的同事朋友說酬凳，他們年初買進(jìn)的基金，年中已經(jīng)獲利50%了遭庶。小張自己買了基金不說粱年，還“忽悠”老爹也動了心，把銀行存款3萬元罚拟，估計也是存了一輩子的養(yǎng)老錢台诗，全取出來去買基金。小張頭腦發(fā)熱赐俗，根本沒想到老人家能承受多大的風(fēng)險拉队。一開始成果還蠻喜人的，嘗到不少甜頭阻逮，5月份買的粱快，到了9月份，3萬就已經(jīng)變成5萬了，小張興高采烈地向他老人家匯報了這個消息事哭，老人家聽了高興得合不攏嘴漫雷，仿佛5萬塊真的到手了。2008年股市行情“跌跌不休”鳍咱，基金也跟著遭殃降盹。因為小張老爹以前的理財都是存銀行定期，有時會買點(diǎn)國債谤辜，至少兩年以上蓄坏，三年五年的也有，小張就只當(dāng)老爹的3萬塊存定期了丑念，反正是長期投資涡戳，就懶得去管它，一個月才看一次脯倚∮嬲茫可是一天晚上，老爹突然讓小張把錢取出來存定期推正，說他也曉得股市不景氣恍涂，還問小張5萬塊怎么樣了，5萬塊舔稀？他已經(jīng)完全沒有本金只有3萬塊這個概念了乳丰。小張有點(diǎn)納悶掌测，也不敢告訴他實情内贮，支支吾吾地說：“好的，我下周再給您辦汞斧，把錢取出來您自己存吧夜郁。”小張晚上上網(wǎng)一查粘勒，不看則已竞端，一看差點(diǎn)暈過去，基金全部市值現(xiàn)在只有1萬多了庙睡，離3萬塊尚且有1萬多的缺口事富，更別提老爹心目中的5萬塊了。小張老爹有高血壓乘陪、冠心病统台，這3萬塊是他存了一輩子的養(yǎng)命錢啊，要告訴他實情啡邑，估計他非冠心病發(fā)作不可贱勃。要是小張自

己的錢虧了也就虧了接剩，自己可以承受，但換了老人家就不行辜伟。為了老爹的健康和全家的安穩(wěn)奠衔，小張不得不掏腰包貼了。就當(dāng)是經(jīng)驗教訓(xùn)吧戚绕，考慮到這個小張自己湊了個4萬塊給老爹纹坐。小張的故事告訴我們，投資首先應(yīng)該考慮的應(yīng)該是其可能發(fā)生的風(fēng)險列肢，不要把理財意識強(qiáng)加給別人恰画。理財方式的選擇要考慮對象，主動幫老人代為理財一定要慎重瓷马。