《祖魯法則》是英國投資大師吉姆.斯萊特所著，這位投資大師當(dāng)年帶著2800英鎊進(jìn)入金融市場茬底，用了10年時(shí)間打造出自己的金融帝國克婶，將2800英鎊變成2.1億英鎊绿映。
這位投資大師的投資風(fēng)格為：投資被低估的成長股÷畋停可以說是“價(jià)值+成長”的結(jié)合积瞒。在這本書中，他詳細(xì)描述了自己的投資思想以及選股的思路和操作方法登下。今天這篇文章是對《祖魯法則》這本書中投資思路的整理茫孔，在此與大家共同分享。
吉姆.斯萊特在選股時(shí)會將選擇標(biāo)準(zhǔn)分為三個(gè)級別被芳，分別是：強(qiáng)制指標(biāo)缰贝、可選指標(biāo)和加分項(xiàng)。那么這三項(xiàng)級別的指標(biāo)中具體包含哪些內(nèi)容呢畔濒？我們一項(xiàng)一項(xiàng)來說：
一剩晴、強(qiáng)制指標(biāo)
1. 擁有市盈率相對盈利增長比率
通俗來說就是PEG，計(jì)算方法是：用標(biāo)的資產(chǎn)的市盈率/預(yù)期每股收益增長率侵状。 市盈率相對盈利增長比率的界限赞弥，應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場的平均水平來確定。
通常來說0.5<=PEG<=1即為理想水平趣兄。
2. 預(yù)期市盈率不超過20倍
結(jié)合PEG的標(biāo)準(zhǔn)嗤攻，如果標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期市盈率超過20，那么如果要達(dá)到PEG的標(biāo)準(zhǔn)其EPS的增長率就必須非常高诽俯，然而過高的市盈率不具有可持續(xù)性妇菱，因此吉姆.斯萊特推薦的最可靠的市盈率和增長率的范圍是：
預(yù)期的市盈率在 10—20倍之間承粤，同時(shí)預(yù)測的增長率在15%—30%之間。
3. 強(qiáng)勁的現(xiàn)金流
現(xiàn)金流是企業(yè)的命脈闯团，因此現(xiàn)金流的情況是評價(jià)企業(yè)是否氣長的重要指標(biāo)辛臊。
評價(jià)現(xiàn)金流的標(biāo)準(zhǔn)為：最近一年的資本支出也不應(yīng)當(dāng)超過現(xiàn)金流，并且平均來看房交，前5年的資本支出也應(yīng)當(dāng)顯著低于現(xiàn)金流彻舰。
4. 低資產(chǎn)負(fù)債率或有現(xiàn)金結(jié)余
當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率超過 50%，投資者需要謹(jǐn)慎對待候味。
在實(shí)踐中刃唤，假如公司現(xiàn)金流表現(xiàn)強(qiáng)勁，這一界限也可以提高到大約 75%的水平白群。
5. 高相對強(qiáng)度
相對強(qiáng)度是指：在某段時(shí)間內(nèi)尚胞，標(biāo)的資產(chǎn)的增長率相對于大盤增長率的增長情況，計(jì)算公式為：（標(biāo)的資產(chǎn)增長率-大盤增長率）/大盤增長率帜慢。
該指標(biāo)的評判標(biāo)準(zhǔn)：前1個(gè)月的股價(jià)相對強(qiáng)度必須為正值笼裳，并且前12個(gè)月的相對強(qiáng)度必須既為正值，同時(shí)又要大于這1個(gè)月的數(shù)據(jù)粱玲。
提醒：如果要讓步的話僅僅可以在前1個(gè)月的相對強(qiáng)度上放松標(biāo)準(zhǔn)躬柬。
6. 競爭優(yōu)勢
評判標(biāo)的資產(chǎn)是否有很深的護(hù)城河：特許經(jīng)營權(quán)、優(yōu)秀且可復(fù)制的商業(yè)模式抽减、優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)允青、強(qiáng)大的品牌等。
7. 董事們的交易
假如一些董事正在積極減少其股份卵沉，那我們就要考慮賣出這只股票颠锉。
如果董事們購買自己公司的股票，這是非常令人滿意的情況偎箫，但是它不是必要的因素木柬。
注意：不存在董事們的重大賣出則是強(qiáng)制性的要求。
二淹办、可選指標(biāo)
1. 加速增長的每股收益
這是所有指標(biāo)中最令人振奮的指標(biāo)之一眉枕，尤其是在增長的來源（例如克隆）可以清楚顯示怜森，并且看起來正在繼續(xù)的情況下速挑。
2. 董事們買入自己公司的股票
如書中所說，如果一群董事在買入自己公司的股票副硅，這通常會令人非常振奮姥宝。
3. 市值
4. 股利收益率
支付股利的公司更可取。
大多數(shù)的公司確實(shí)支付股利恐疲，而那些不支付股利的公 司腊满，則應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎對待套么。
三、加分項(xiàng)
1. 低股價(jià)與銷售額比率
低的“股價(jià)與銷售額比率”是可以應(yīng)用于成長股的一個(gè)極好的價(jià)值篩選標(biāo)準(zhǔn)碳蛋，它可以給予投資者額外的保證胚泌。
2. 某樣新東西
首席執(zhí)行官的變動(dòng)、新的產(chǎn)品或一次大型收購肃弟，都可能對公司未來的每股收益 產(chǎn)生重大的影響玷室，并且它們常常有可能引起對一家公司市盈率的重新評估。
3. 低股價(jià)與研發(fā)支出比率（PRR）
股價(jià)與研發(fā)支出比率可以通過用一家公司的市值笤受，除以總的研發(fā)支出計(jì)算而來穷缤。
該指標(biāo)的應(yīng)用范圍是：那些每年花費(fèi)大量的研發(fā)費(fèi)用，并將其作為一種生存方式的公司箩兽。
4. 合理的資產(chǎn)狀況
對于成長股而言津肛，這是一個(gè)低優(yōu)先級的因素，并且只有當(dāng)該公司的資產(chǎn)負(fù)債率 很高時(shí)比肄，它才具有一些實(shí)際的意義快耿。
結(jié)束
以上就是書中的投資思路清單囊陡。該清單并沒有對每項(xiàng)指標(biāo)背后的使用邏輯進(jìn)行詳細(xì)的說明芳绩，如果想要進(jìn)一步對此進(jìn)行了解的朋友可以去閱讀以下《祖魯法則》這本書。
