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為了尋求高速擴張，以高成本融資為代價蹋宦，正商工業(yè)仍在追求規(guī)模至上披粟？
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據(jù)超金富小編了解，正商實業(yè)公司多次獲得控股股東的輸血冷冗，似乎無法解決其資本需求守屉，在融資控股股東的股份后，公司又通過高利率債券募集資金蒿辙。
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9月25日拇泛，清實業(yè)有限公司宣布，計劃發(fā)行億$ 220思灌，由于2021年的12.8％俺叭，票面利率優(yōu)先票據(jù)。目前泰偿，額外的法案是10月10日上市發(fā)行熄守。債券融資兩個月前，青行業(yè)也其控股股東河南清置業(yè)有限公司（以下簡稱“正商集團”）配售4.1十億新股籌集約港幣$ 1.565十億。
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超金富小編了解到柠横，在融資頻繁的同時，正商實業(yè)采取了很多行動课兄。今年9月牍氛，先后拿下北京和新鄭兩處宅基地，耗資近18億元烟阐。
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在購買土地的同時為輸血提供資金搬俊，這不可避免地導致猜測正商工業(yè)是否要開始大規(guī)模擴張？作為正上集團的控股子公司蜒茄，正上工業(yè)為正上集團將資產(chǎn)注入后門上市做了大規(guī)模準備唉擂？對此，“投資線”致函正商工業(yè)和正商集團檀葛。截至草案印發(fā)時玩祟，雙方均未作出答復。
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8月人民幣匯率被打破后的一個月里屿聋，當月的中企債務照常減少.. 9月27日報道稱空扎，8月份中國企業(yè)的債務為8億美元，而不到一年的時間里润讥，中國企業(yè)的平均債務為45億美元转锈。
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如今，近兩個月過去楚殿，而債務的美元贖回撮慨，一些房價上漲勢頭的美元債務問題再次提起。 9月25日脆粥，清實業(yè)有限公司出具億$ 220砌溺，由于2021的優(yōu)先票據(jù)，12.8％票面利率变隔，遠低于其之前的融資成本更高抚吠。例如，2019年1月28弟胀，清實業(yè)有限公司完成1億$楷力，由于2020年8％的票面利率票據(jù)的問題。此外孵户，2019年半年度報告顯示萧朝，清實業(yè)公司銀行貸款及其他貸款在7％-10％的固定年利率。
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此外夏哭，投資一線比較了近三個月來部分已發(fā)行美元債券的房地產(chǎn)企業(yè)检柬，正商實業(yè)此次發(fā)行美元債券的成本也處于前列。例如，9月24日何址，正融地產(chǎn)發(fā)行了2020年到期的3億美元票據(jù)里逆，年利率為8.7%。此外用爪，中國在8月28日發(fā)行了1億美元的票據(jù)原押，票面利率僅為6.75%；格陵蘭集團發(fā)行了7億美元的債券偎血，最高利率為6.75%诸衔。
甚至這家曾經(jīng)發(fā)行債券成本較高的公司最近也發(fā)行了1億美元的海外債券。息票利率僅為11.25美分颇玷，低于正商工業(yè)利率笨农。當然，也有一些住房公司債券的發(fā)行利率高于它帖渠。例如谒亦，天宇房地產(chǎn)----在九月初增加了其發(fā)行額，其基礎是最初的1.5億美元債務空郊，名義利率為13%诊霹。
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從整個房地產(chǎn)行業(yè)來看，公司的融資成本遠遠高于行業(yè)平均水平渣淳。截至2019年9月脾还，新債券融資成本為7.03%，外債融資成本為8.08%入愧。
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對此鄙漏，發(fā)行受到不同公司債券的成本發(fā)行規(guī)模，渴望金錢的程度棺蛛，未來資金的使用怔蚌，以及其他因素。 “但客觀地說旁赊，過高的利率通常發(fā)生在企業(yè)資金緊張桦踊，在冷卻的情況下，市場條件终畅，需要注意風險籍胯，”前進表示嚴重的飛躍。
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據(jù)超金富小編了解离福，從正商實業(yè)的一系列指標來看杖狼，其資金狀況確實較差。財報顯示妖爷，2016年至2019年上半年蝶涩，正商實業(yè)資產(chǎn)負債率由68.71%上升至97.50%。其中，總負債由2016年的25.41億元增加到2019年上半年的451.56億元绿聘。
截至2019年6月30日嗽上，正商工業(yè)企業(yè)現(xiàn)金和銀行結余總額為13.17億元，比2018年底的14.89億元減少11.85億元熄攘。期間兽愤，正商工業(yè)短期借款146.62億元。有嚴重的短期償債壓力鲜屏。
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應當指出烹看，在債務發(fā)行之前国拇，正商業(yè)多次獲得控股股東集團的財務"輸血"洛史。2019年8月15日，正商實業(yè)有限公司在2019年8月15日完成了向控股股東JoyCown,Inc.的4,800萬股股份的分配酱吝，募集資金約為15.65億港元也殖。數(shù)據(jù)顯示，Joy鎮(zhèn)公司是該集團的子公司务热。
此外忆嗜， 2015年以來，貞貞集團有限公司第一大股東崎岂，積極的企業(yè)群體提供貸款總額約1510十億工業(yè)企業(yè)是積極的捆毫，不超過利息成本4 ％。因此冲甘，積極的企業(yè)集團也被外界認為是借青工業(yè)市場绩卤。
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公開資料顯示，正商實業(yè)位于河南省江醇。其控股股東為河南省房地產(chǎn)龍頭企業(yè)正商集團濒憋，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)投資管理和酒店業(yè)務陶夜。截至2019年9月凛驮，正商實業(yè)仍是一家成交量不足100億的房地產(chǎn)企業(yè)，不在前200名之列条辟。
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然而黔夭，從其最近的表現(xiàn)來看，正商工業(yè)開始頻繁地占用土地似乎不得不做大規(guī)模的羽嫡。9月12日纠修，正商工業(yè)在北京大興區(qū)渤海鎮(zhèn)的一處宅基地成功投資約15億元。同一天厂僧，正商工業(yè)還在河南省新鄭市以2.9億元的價格獲得了兩處宅基地扣草。
5月2日，正城實業(yè)公告稱，全資子公司河南龍水房地產(chǎn)有限公司分別成功投資2.82億元和4.59億元土地辰妙，總土地面積分別為28600平方米和45600平方米鹰祸。土地財產(chǎn)是70年的居住和50年的交通服務。
接入公告發(fā)現(xiàn)清實業(yè)有限公司密浑，通過企業(yè)集團吸收控股股東注入優(yōu)質資產(chǎn)蛙婴，以補充其土地儲備。 2019年1月29日尔破，是工業(yè)企業(yè)河南漢族正興置業(yè)有限公司的全資附屬公司（簡稱“河南寒星”下）以總價5000萬元收購河南陳省身城鄉(xiāng)建設股份有限公司（中下文中被稱為“豫陳省身”）中的所有權益街图。
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2017年9月9日，河南匯正購買了位于鄭州市七里河南路以南懒构、嘉園路以西的商業(yè)地塊餐济，總面積為13400平方米。也就是說胆剧，河南興漢通過收購河南匯正股權絮姆，增加了13400平方米的土地儲備。
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截至2019年6月30日秩霍，正商工業(yè)共完成2個項目篙悯，正在建設和規(guī)劃建設30個項目，總面積約370萬平方米铃绒。其中鸽照，已經(jīng)完工的項目有正上京凱廣場和正上新漢花園。此外颠悬，正上湖和Zhengshang Shuxiang Mingzhu將于2019年第四季度完工矮燎。
可以看出，它似乎與控股股東鄭上集團椿疗、正上實業(yè)的南迪也基本圍繞河南市場走上了步伐漏峰。鄭上集團在鄭州熱區(qū)正東新區(qū)、北龍湖獲得四五塊土地届榄，而在鄭州周邊浅乔，郊區(qū)工程項目逐步增多，項目總體布局向整個鄭州擴散铝条。
然而靖苇，近年來，外資房企紛紛搶灘鄭州班缰，包括中國萬科贤壁，碧桂園，融創(chuàng)中國埠忘，綠控股脾拆，鹽湖集團等龍頭房企中馒索，除了金輝集團，中國奧園名船，世茂房地產(chǎn)等绰上。
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也就是說，正商實業(yè)不僅面臨著建筑地產(chǎn)渠驼、合昌集團蜈块、新源地產(chǎn)等本土房地產(chǎn)企業(yè)的競爭，還面臨著來自國外房地產(chǎn)企業(yè)的市場擠壓迷扇。對此百揭，顏躍進認為，正商產(chǎn)業(yè)布局在河南市場的潛力仍然較大蜓席，但未來仍需積極走出去進行新的投資器一。
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超金富免責聲明，此文只提供股市行情瓮床，不做投資建議盹舞。入市須謹慎产镐，股市有風險
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