這幾天學(xué)習(xí)得到《香帥北大金融學(xué)課》桩蓉，感覺(jué)自己以前經(jīng)常會(huì)犯“鱷魚(yú)大腦”的錯(cuò)誤淋纲。記錄下來(lái)劳闹，以示警戒！
高收益率錯(cuò)覺(jué)
假設(shè)現(xiàn)在有兩個(gè)基金經(jīng)理洽瞬，在5年的時(shí)間里本涕，一個(gè)非常激進(jìn)，5年中有3年都取得了100%的回報(bào)率伙窃，但是有2年虧損了60%菩颖。另一個(gè)基金經(jīng)理則非常平穩(wěn)，每年取得15%左右的收益率为障。這兩個(gè)基金經(jīng)理誰(shuí)的業(yè)績(jī)更好呢晦闰？
我們?cè)趯W(xué)校里做過(guò)這個(gè)實(shí)驗(yàn)，不準(zhǔn)你進(jìn)行計(jì)算鳍怨，要求只用直覺(jué)來(lái)作出選擇呻右。大部分的年輕人都會(huì)選擇那個(gè)大起大落的基金經(jīng)理，原因很簡(jiǎn)單鞋喇，100%的年化收益率太誘人了声滥，而另一個(gè)15%的漲幅感覺(jué)漲得太慢，不過(guò)癮侦香。
好落塑，我現(xiàn)在來(lái)告訴你實(shí)際的情形是什么。如果你經(jīng)過(guò)一個(gè)簡(jiǎn)單的計(jì)算罐韩，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)憾赁，第一個(gè)基金經(jīng)理，5年的累計(jì)收益率為28%散吵，平均每年是5%左右缠沈，也就是1.28開(kāi)五次方根：
第二個(gè)基金經(jīng)理實(shí)現(xiàn)了5年翻倍，累計(jì)收益率為100%：
這么大的差異讓很多人非常地吃驚错蝴，這就是一個(gè)典型的高收益錯(cuò)覺(jué)洲愤，這個(gè)錯(cuò)覺(jué)的產(chǎn)生和我們?nèi)祟悺岸桃暋焙汀坝邢拮⒁饬Α钡恼J(rèn)知習(xí)慣有很大關(guān)系。
