近幾年，中國(guó)及亞洲外匯市場(chǎng)常常出現(xiàn)瑞士國(guó)際銀行的名字常侦，比如杜高斯貝銀行（Dukascopy）浇冰、瑞訊銀行（Swissquote）等。
這些銀行規(guī)模都非常大聋亡，所涉業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理肘习、儲(chǔ)蓄和信貸等，同時(shí)坡倔，它們也是全球外匯市場(chǎng)的重要玩家漂佩。其中，杜高斯貝銀行及瑞訊銀行都是近幾年才開始耕耘零售市場(chǎng)罪塔，但發(fā)展速度非常迅速投蝉。由于歐洲市場(chǎng)更保守、趨于飽和垢袱，亞洲市場(chǎng)成為這些瑞士外匯經(jīng)紀(jì)商的業(yè)務(wù)重心墓拜。
杜高斯貝銀行在上海、莫斯科请契、香港咳榜、吉隆坡、基輔等亞太及東歐地區(qū)都有辦事處爽锥。該銀行還于2015年收購(gòu)了日本艾福瑞公司Alpari K.K.涌韩，開始在該市場(chǎng)上線外匯運(yùn)營(yíng)。
大家如果需要開戶可以直接登錄杜高斯貝官網(wǎng)申請(qǐng)氯夷，以前開戶方式是線下見證開戶和快遞身份證明文件開戶臣樱，比較麻煩。現(xiàn)在有護(hù)照的朋友只需要視頻見證開戶就可以了，大大節(jié)約了大家寶貴的時(shí)間雇毫。
下面聊聊大家最關(guān)心的交易成本玄捕。
交易成本包括點(diǎn)差和手續(xù)費(fèi)，先說一下點(diǎn)差棚放，點(diǎn)差是一個(gè)貨幣對(duì)買入價(jià)和賣出價(jià)的差值枚粘。
1. 點(diǎn)差越小，實(shí)盤交易與回測(cè)的偏差會(huì)越小飘蚯。
這也許聽起來可能有些奇怪馍迄，但里面學(xué)問可不小。
無論手動(dòng)交易還是量化交易局骤，在回測(cè)歷史數(shù)據(jù)時(shí)攀圈，99.9%的情況下使用的數(shù)據(jù)是一維的時(shí)間序列，每一個(gè)時(shí)間點(diǎn)對(duì)應(yīng)一個(gè)價(jià)格峦甩。這是對(duì)真實(shí)情況的一種簡(jiǎn)化赘来。實(shí)際情況是，在任何時(shí)間點(diǎn)凯傲，任何一個(gè)交易品種（股票撕捍、外匯、期貨和期權(quán)等）都至少有兩個(gè)報(bào)價(jià)：買入價(jià)和賣出價(jià)泣洞。回測(cè)交易策略時(shí)默色，通常采用其中一種價(jià)格：買入價(jià)球凰、賣出價(jià)或中間價(jià)（買入價(jià)和賣出價(jià)的平均值）。
點(diǎn)差越小腿宰，說明買入價(jià)呕诉、賣出價(jià)和中間價(jià)三者之間的差別越小，那么采用其中任一價(jià)格進(jìn)行回測(cè)的準(zhǔn)確性就相對(duì)越高吃度。任何一個(gè)交易策略都會(huì)設(shè)定交易規(guī)則甩挫，有規(guī)則就會(huì)有閾值。我們通過大量歷史數(shù)據(jù)回測(cè)來確定最優(yōu)的參數(shù)椿每。外匯平臺(tái)的點(diǎn)差越大伊者，與回測(cè)數(shù)據(jù)的偏差可能性越大，那么通過歷史數(shù)據(jù)確定的最優(yōu)參數(shù)很有可能并非最優(yōu)间护。因此亦渗，點(diǎn)差是交易策略中極其重要但容易被忽視的因素。
2. 交易策略的時(shí)間尺度越小汁尺，點(diǎn)差對(duì)交易成本的影響越大法精。
交易策略的時(shí)間尺度是指K線的周期，有些人炒股用日K線（D: Day），外匯交易中常用的時(shí)間尺度包括：每小時(shí)的K線（H1: Hour 1）搂蜓；套利交易的投機(jī)者可能會(huì)選擇5分鐘的K線（M5: Minute 5）狼荞。時(shí)間尺度越小，價(jià)格波動(dòng)的范圍通常越小帮碰，受到點(diǎn)差的影響越大相味。比如歐元兌美元（EUR/USD），每天波動(dòng)幅度約0.00448（即44.8點(diǎn)）收毫，每5分鐘波動(dòng)幅度約0.00042（即4.2點(diǎn)）攻走。如果某外匯平臺(tái)的價(jià)差為2點(diǎn)，對(duì)使用M5的交易者而言此再，價(jià)差占5分鐘波動(dòng)幅度的50%（2/4.2）昔搂，而對(duì)于使用日線的交易者而言，點(diǎn)差只占波動(dòng)幅度的4.5%（2/44.8）输拇。如果一位交易員完美的在5分鐘K線的最低點(diǎn)買入摘符，最高點(diǎn)賣出，他盈利4.8點(diǎn)策吠，但交易平臺(tái)點(diǎn)差為2點(diǎn)逛裤，那么交易員凈賺4.8-2=2.8點(diǎn)，其中接近50%的收益被交易平臺(tái)以點(diǎn)差形式收走猴抹。
如果同樣的交易策略带族，而交易平臺(tái)的點(diǎn)差為0.2點(diǎn)，那么交易員的凈賺4.8-0.2=4.6點(diǎn)蟀给。所以點(diǎn)差對(duì)盈利的影響值得重視蝙砌。
下圖是杜高斯貝銀行的即時(shí)點(diǎn)差表，大家可以看到它的點(diǎn)差在整個(gè)外匯行業(yè)來說屬于非常低的良心價(jià)了跋理。
再看一下手續(xù)費(fèi)（交易傭金）择克，杜高斯貝的手續(xù)費(fèi)和入金量有關(guān)系，詳見下圖（每十手的手續(xù)費(fèi)）：
總的說來前普，杜高斯貝的交易成本在業(yè)界應(yīng)該屬于中下等水平肚邢。
下面說說杜高斯貝的資金安全，其中重點(diǎn)說一下杜高斯貝的監(jiān)管機(jī)構(gòu)——FINMA拭卿。
瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局（FINMA）是瑞士的監(jiān)管機(jī)構(gòu)骡湖，負(fù)責(zé)監(jiān)管瑞士所有的金融類型公司，包括銀行记劈、股票市場(chǎng)勺鸦、保險(xiǎn)公司、經(jīng)紀(jì)商和其它金融市場(chǎng)參與者目木。
FINMA成立于2007年换途，總部在瑞士首都伯爾尼懊渡。在FINMA之前，瑞士設(shè)立了多個(gè)不同的監(jiān)管部門军拟，政府決定集中監(jiān)管職權(quán)于一家機(jī)構(gòu)剃执，以統(tǒng)一國(guó)內(nèi)的監(jiān)管流程和標(biāo)準(zhǔn)。FINMA獨(dú)立于瑞士財(cái)政部或政府懈息，僅對(duì)瑞士國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)肾档。因此，其監(jiān)管框架完全由國(guó)會(huì)制定辫继，確保所有受監(jiān)管公司遵守最高行為標(biāo)準(zhǔn)怒见。
這些監(jiān)管法則對(duì)整頓瑞士的金融市場(chǎng)非常重要。瑞士是中立國(guó)家姑宽，其經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩并不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)帶來很大影響遣耍，而且該國(guó)對(duì)投資者資金的高度保護(hù)聞名全球，也因此炮车，瑞士一向被認(rèn)為客戶資金最安全的國(guó)家舵变。
FINMA監(jiān)管下的外匯經(jīng)紀(jì)商也備受信賴。除了非常嚴(yán)格的監(jiān)管法規(guī)外瘦穆，F(xiàn)INMA還會(huì)定期聘用第三方服務(wù)提供商及審計(jì)員對(duì)金融市場(chǎng)參與者進(jìn)行內(nèi)部評(píng)審纪隙。因此，該監(jiān)管機(jī)構(gòu)有能力獨(dú)立監(jiān)管所有公司和個(gè)人的活動(dòng)扛或，及時(shí)打擊金融詐騙等不法行為绵咱。
FINMA監(jiān)管下的外匯經(jīng)紀(jì)商
按照FINMA要求，瑞士持牌的外匯經(jīng)紀(jì)商都必須注冊(cè)成為銀行熙兔。幾乎所有的瑞士外匯經(jīng)紀(jì)商同時(shí)也是流動(dòng)性提供商麸拄，甚至與全球其它流動(dòng)性提供商合作，為全球廣泛的金融工具提供最佳流動(dòng)性黔姜。
實(shí)際上，很多其它監(jiān)管市場(chǎng)的主要外匯經(jīng)紀(jì)商同時(shí)也扮演中介的角色蒂萎，或者成為自動(dòng)交易處理平臺(tái)提供做市交易環(huán)境秆吵。很多國(guó)家的大多數(shù)ECN和STP外匯經(jīng)紀(jì)商常常參與到全球經(jīng)紀(jì)商和銀行網(wǎng)絡(luò)，以提供深度流動(dòng)性五慈，而做市商則匹配客戶訂單纳寂。
而事實(shí)證明，瑞士外匯經(jīng)紀(jì)商的合規(guī)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它國(guó)家泻拦，甚至高于美國(guó)和英國(guó)監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商毙芜。FINMA監(jiān)管下的外匯詐騙也遠(yuǎn)低于其它國(guó)家。
這種高度監(jiān)管的另一面是争拐，對(duì)于外匯經(jīng)紀(jì)商來說腋粥，獲得瑞士監(jiān)管牌照的成本太高。根據(jù)外匯經(jīng)紀(jì)商客戶的入金額，F(xiàn)INMA要求經(jīng)紀(jì)商最低資本在150萬瑞郎隘冲。牌照審核時(shí)間通常是6個(gè)月闹瞧。除了以上幾家外匯經(jīng)紀(jì)商之外，受到FINMA監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商還包括盛寶銀行（Saxo Bank）展辞、IG集團(tuán)旗下私人銀行IG Bank SA等少數(shù)幾家奥邮。
而對(duì)客戶來說，瑞士監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商非陈拚洌可靠洽腺，但是它們要求更高的保證金、更低的杠桿比例覆旱，此外蘸朋，ECN的交易模式可能更適合高凈值外匯交易者，小額交易者可能很難在瑞士監(jiān)管的外匯經(jīng)紀(jì)商那里開戶和維持交易通殃。
FINMA對(duì)于授予外匯經(jīng)紀(jì)商牌照有著高度詳盡的審核流程度液，比如運(yùn)營(yíng)資金是否充足。FINMA要求瑞士的所有外匯經(jīng)紀(jì)商即使在意外的市場(chǎng)波動(dòng)中画舌，依然有能力維持客戶訂單堕担。這兩年來市場(chǎng)經(jīng)歷了數(shù)次極端事件，比如瑞郎危機(jī)等曲聂，不少經(jīng)紀(jì)商因?yàn)橘Y金不足而無奈破產(chǎn)霹购，但是，瑞士的外匯經(jīng)紀(jì)商很少受到波及朋腋。
此外齐疙，在FINMA監(jiān)管下，如果經(jīng)紀(jì)商破產(chǎn)旭咽，那么投資者最高擁有100,000瑞郎的賠償贞奋。
FINMA監(jiān)管外匯經(jīng)紀(jì)商是否能向歐盟提供服務(wù)？
瑞士是一個(gè)中立國(guó)穷绵，它不加入任何聯(lián)盟或陣營(yíng)轿塔，但是它保持了和很多國(guó)家的雙邊協(xié)議關(guān)系。瑞士不是歐盟的官方成員仲墨，但是它和歐盟成員國(guó)之間可以通過歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)（EEA）協(xié)議進(jìn)行自由貿(mào)易勾缭，因此，瑞士的外匯經(jīng)紀(jì)商完全可以向歐盟成員國(guó)提供服務(wù)目养。當(dāng)然俩由，歐盟的外匯經(jīng)紀(jì)商也可以在瑞士市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，前提是遵守瑞士的外匯監(jiān)管要求癌蚁。
所以說幻梯，像瑞士杜高斯貝這種有銀行資質(zhì)兜畸，交易成本偏低，只需最底入金1000美金就可以在ECN模式下操盤交易的平臺(tái)在外匯行業(yè)已經(jīng)是鳳毛麟角的存在了礼旅，大家且行且珍惜吧膳叨。
