短期來(lái)看徽曲，股價(jià)的波動(dòng)來(lái)源于市場(chǎng)的資金面和投資者的情緒零截，當(dāng)市場(chǎng)資金充裕，投資者情緒高漲秃臣，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上漲涧衙，投資者形成共識(shí)，股價(jià)就會(huì)上漲奥此。相反就會(huì)下跌弧哎。
長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)的股價(jià)圍繞著價(jià)值波動(dòng)稚虎，就好比你牽著自己的狗去散步撤嫩，狗可能走在你前邊，也可能走在你后邊蠢终，但是它總是圍繞在你身邊序攘，不會(huì)離你太遠(yuǎn)。
股市里也呈現(xiàn)出類似的情況寻拂，只不過(guò)股市里的“狗繩”更長(zhǎng)程奠。由于巨大的隨機(jī)性，短期內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)常失靈祭钉，股價(jià)短期內(nèi)暴漲暴跌瞄沙，股價(jià)嚴(yán)重偏離內(nèi)在價(jià)值。但是長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)終會(huì)重新回歸價(jià)值距境，至少它會(huì)“路過(guò)”價(jià)值中樞申尼。
價(jià)值是價(jià)格的錨。如果沒(méi)有價(jià)值回歸垫桂，巨大的投機(jī)將會(huì)統(tǒng)治整個(gè)市場(chǎng)师幕，股市會(huì)失去基本的理性，充斥瘋狂的暴漲暴跌伪货，甚至二流酒廠的市值可能會(huì)超過(guò)茅五们衙。體面的人不會(huì)參與這樣的市場(chǎng)钾怔，股市會(huì)變成賭徒的天堂碱呼。
如果股市沒(méi)有隨機(jī)性，也就是沒(méi)有價(jià)格波動(dòng)宗侦，投機(jī)者將在股市里毫無(wú)作為愚臀，股價(jià)只靜態(tài)反映了企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，股市將喪失基本的流動(dòng)性矾利，幾乎沒(méi)有人交易姑裂，股市無(wú)法形成市場(chǎng)的定價(jià)功能，它會(huì)無(wú)聊的像國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)男旗。
價(jià)格是一種客觀存在的現(xiàn)象舶斧，不管你是去菜市場(chǎng)還是超市，價(jià)格的標(biāo)簽總是一目了然察皇。盡管股市里價(jià)格變動(dòng)很快茴厉，但是價(jià)格也是可以用眼睛觀察到的現(xiàn)象。而價(jià)值并非客觀存在物什荣，它是由人發(fā)明的抽象概念矾缓，借助它有助于我們理解這個(gè)世界。
從任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)看稻爬，股市均是被隨機(jī)性裹挾嗜闻，隨機(jī)性是市場(chǎng)的基本背景，價(jià)格會(huì)莫名其妙漲跌桅锄，忽冷忽熱琉雳，漲跌都毫無(wú)理由。價(jià)值投資者經(jīng)常被嘲笑友瘤，甚至?xí)岩勺约旱娜松艞l翠肘。
但是從長(zhǎng)期看，價(jià)值總要回歸商佑，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的蒸蒸日上锯茄，其股價(jià)會(huì)大漲，經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)會(huì)被市場(chǎng)拋棄。價(jià)值回歸只能慢慢體會(huì)肌幽，它是一個(gè)慢變量晚碾，短期內(nèi)好像是隨機(jī)性在控制局面，但價(jià)值回歸卻是其中的隱性玩家喂急。
價(jià)值投資者覺(jué)得投機(jī)者淺薄格嘁，投機(jī)者嘲笑投資者死板。但其實(shí)二者誰(shuí)也離不開誰(shuí)廊移，離開任何一個(gè)股市就會(huì)崩潰糕簿。二者不但相互斗爭(zhēng)，也相互合作狡孔，共同促進(jìn)了股市的繁榮懂诗。
盡管市場(chǎng)經(jīng)常失靈，讓人心煩意亂苗膝，但它已經(jīng)是可能的各種的情況中最好的結(jié)果殃恒。價(jià)值和價(jià)格相愛(ài)相殺。
