【主題演講】產(chǎn)業(yè)鏈組合的投資新格局
演講摘要
會上，乾立基金董事總經(jīng)理鮑忠和作了《產(chǎn)業(yè)鏈組合的投資新格局》主題分享泡一。
現(xiàn)場回放
演講實錄
我今天的題目是《產(chǎn)業(yè)鏈組合的投資新格局》，首先來講講產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整觅廓。我們的標(biāo)題第一頁就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整鼻忠，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整核心的內(nèi)容是什么？我們來看看北京杈绸、上海第一產(chǎn)業(yè)帖蔓、第二產(chǎn)業(yè)人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)。為什么拿這個數(shù)據(jù)瞳脓？第一產(chǎn)業(yè)塑娇、第二產(chǎn)業(yè)代表我們在國家發(fā)展過程中過去的時間，第一產(chǎn)業(yè)人口劫侧、從業(yè)人員快速下滑到第二產(chǎn)業(yè)人口下滑埋酬，已經(jīng)調(diào)整超過了15年。
我們在上海烧栋，上海調(diào)整比北京晚一點写妥，第一產(chǎn)業(yè)已經(jīng)外遷，已經(jīng)做了很多的調(diào)整审姓。上海第二產(chǎn)業(yè)主要是以國資為代表的產(chǎn)業(yè)耳标，這些產(chǎn)業(yè)在2015年開始已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)外遷，包括上海周邊的昆山邑跪、嘉興次坡，發(fā)生了很多產(chǎn)業(yè)人口的導(dǎo)入和產(chǎn)業(yè)的變遷呼猪。這些產(chǎn)業(yè)變遷會對我們的空間格局，以及空間格局里核心的內(nèi)容帶來怎么變革砸琅？我為什么會講這個課題宋距？這是基于我們乾立基金，我們主要做房地產(chǎn)領(lǐng)域症脂，房地產(chǎn)領(lǐng)域核心是空間和空間里面的載體谚赎。
最簡單的房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資，大家應(yīng)該都是有房一族诱篷，大家都在買房壶唤、看房，這個層面上棕所，我們乾立基金在內(nèi)容植入花了很多的精力闸盔，后面會講一些案例。
我們說產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變了琳省，空間結(jié)構(gòu)要變迎吵，我們講講空間格局的兩個層面：一是城市的外擴(kuò)，城市群的形成针贬。我選了日本的東京都击费，日本的東京都的城市群外擴(kuò)是怎樣的狀況，核心的是講講我們產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中怎樣判斷城市核心變化帶來的投資格局變化桦他。
日本總的人口在1.3億蔫巩，我們看看日本東京都旁邊，包括千葉快压、奇玉和外圈的第二層批幌，城市群一個是擴(kuò)展期一個是成熟期，日本就是成熟期狀況嗓节，成熟期的狀況表現(xiàn)是什么荧缘？非東京都區(qū)域的人口大幅的外遷，會發(fā)現(xiàn)這個曲線很陡拦宣，現(xiàn)在占比已經(jīng)到了27%截粗，東京都外圍人口約1500萬，東京都核心區(qū)域的人口還是沒變鸵隧。我們反過來講绸罗，這樣的城市群變化對于中國意味著什么？我們發(fā)現(xiàn)中國大概14億人口豆瘫，人口的變遷珊蟀。14億的10%就是1億的人口，對這些城市的城市功能、內(nèi)部職能包括產(chǎn)業(yè)的沾邊是突破性的改變育灸，因為人聚腻窒、財聚，我們先聊聊第一個我們的觀點磅崭，在城市群形成的過程中儿子，尤其目前我們看到很多政府政策、國家城市群的定位會對周邊的城市產(chǎn)生怎樣的變化砸喻？我覺得日本可以值得我們借鑒柔逼，次核心城市、次核心區(qū)域發(fā)展的機(jī)會慢慢顯現(xiàn)割岛，這是第一個觀點愉适。
第二，我們講到城市群里次核心癣漆，講講城市群里核心城市是怎樣的變化维咸，我們用了再城市化。剛才講了上海第一扑媚、第二產(chǎn)業(yè)腰湾，我們講講上海第三產(chǎn)業(yè)發(fā)生了怎樣的變化雷恃，金融的比例提高了疆股，批發(fā)零售，消費這個層面提高了倒槐，其他方面也不斷提高旬痹，核心城市里產(chǎn)業(yè)的變化會影響整個空間結(jié)構(gòu)以及里面存量所有內(nèi)容的再造。
我們在城市群里讨越，尤其是深圳两残，大家在深圳比較多，深圳是中國城市里創(chuàng)新最領(lǐng)先的城市之一把跨。我們在深圳里看到很多的項目人弓，工業(yè)改工業(yè)，工業(yè)改住宅着逐，傳統(tǒng)的商業(yè)崔赌，經(jīng)營不成熟的商業(yè)改辦公，這里很多改造的方式耸别。
乾立基金原來主要是做金融這塊健芭，原來管理的規(guī)模70億左右，現(xiàn)在存量30億左右的規(guī)模秀姐，30億左右的規(guī)模和原來的方式是不太一樣的慈迈，我們更多的方式是一些長期的投入。我們從金融領(lǐng)域開始在更細(xì)分的領(lǐng)域省有，包括運營痒留、改造谴麦、后面的領(lǐng)域，最核心的是在于改變空間的外形不改變空間的內(nèi)在狭瞎，這是核心投資的幾個點细移。這兩個都是虹口，虹口是非常核心的熊锭，一個是靠近虹口的兩個物業(yè)弧轧，改造里核心的第一個點是獲取這樣的物業(yè)，為了獲取這兩個物業(yè)碗殷，我們做了什么事情精绎？獲取這兩個物業(yè)，我們把完整的改造方案锌妻、完整的運營方案代乃、完整的招工方案給了業(yè)主方，三十年來還是你的仿粹，才獲得了這樣的物業(yè)形態(tài)搁吓。物業(yè)改造里又做了什么事情？最簡單的改造是什么吭历？外觀的改造堕仔、外立面，核心的是對里面功能的重新劃分晌区，里面商戶摩骨、租戶，后續(xù)提出怎么樣的增值服務(wù)朗若，這是最關(guān)鍵的一點恼五。
這兩個物業(yè)我們前前后后花了三年的時間，租金的收入基本上都提高了三倍哭懈，包括對區(qū)政府和市政府的利稅也提升了五倍灾馒，以金融、資本為手段的運行方式遣总，在這個層面上是乾立基金沉下來做細(xì)化的打造睬罗、細(xì)化的活力做出來的兩個案例，這是我們在城市空間層面上彤避，我們覺得投資的機(jī)會傅物，這是在空間。
第三個層面是內(nèi)容琉预，內(nèi)容我們當(dāng)時看了很多的內(nèi)容董饰，包括聯(lián)合辦公，創(chuàng)新工坊，創(chuàng)新工坊延伸的路演和服務(wù)卒暂，這些看了很多啄栓，最終我們的投資是作為產(chǎn)業(yè)鏈上的投資方式，最終我們聚焦在哪里也祠？教育昙楚，我們拋棄職業(yè)教育，我們拋棄了K12诈嘿，就是從小學(xué)堪旧、初中、高中這12年的教育，我們也放棄了，因為它的體量是不匹配的顶籽，最終我們選了教育里面的幼兒教育。雖然說國家提倡生二胎爆袍，我是不敢生，感覺壓力特別大作郭，尤其是小孩的教育陨囊。
城市里面臨的核心問題不在于核心城市有沒有空間，有沒有物業(yè)的形態(tài)夹攒，而在于我這樣的物業(yè)形態(tài)里能裝入怎樣的內(nèi)容蜘醋，這是我們遇到核心的內(nèi)容。我們做了很多研究芹助，細(xì)分領(lǐng)域最細(xì)分的一塊我們選擇了幼兒教育堂湖。我們并不僅僅是開幼兒園闲先，我們發(fā)現(xiàn)在幼兒教育里比較大的問題是什么状土？是師資，中國的房地產(chǎn)商伺糠，所有的資金方蒙谓，中國在細(xì)分領(lǐng)域的投資并不缺，缺的是細(xì)分領(lǐng)域里產(chǎn)業(yè)化運營训桶，作為這個體系里累驮，空間是我們的老本行，房地產(chǎn)物業(yè)的獲得舵揭，我們有很多合作的開發(fā)商谤专，有一些存量、增量的物業(yè)午绳，這是我們獲得的強(qiáng)項置侍。
第二個層面是幼兒園的開辦，幼兒園的開辦我們找了美國最好的蒙特梭利，找了他的創(chuàng)始人蜡坊，現(xiàn)在的輪值主席做了我們的顧問杠输，所有的內(nèi)容體系、所有的師資培訓(xùn)秕衙，包括破解中國幼兒教育上師資力量的缺乏蠢甲，中國的幼兒教育最主要的師資來自于哪里？中國幼兒教育是大專學(xué)歷的幼兒教育据忘，在美國做幼兒教育鹦牛，學(xué)歷最高的做幼兒教育，蒙特梭利在上海開了蒙特梭利的培訓(xùn)學(xué)校勇吊，這是我們合作中發(fā)現(xiàn)的特點能岩。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革的層面上，在空間萧福、次核心城市導(dǎo)入的層面上拉鹃，核心城市的層面上，空間的改造以及對空間內(nèi)部植入的層面上鲫忍，我們覺得目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的層面上非常好的機(jī)會點膏燕，而且作為細(xì)分領(lǐng)域里專業(yè)的地產(chǎn)投資基金，我們希望在細(xì)分領(lǐng)域里花最大的精力做到極限悟民。投資人的回報和我們空間里的客戶能有更多增值以及共贏層面說做到我們希望做的事情坝辫。
簡單跟大家分享一下我們乾立基金在空間、運營層面上做的一兩件我們覺得花了很多精力射亏，拋開金融所做的事情近忙，今天就跟大家分享到這里。
【主題演講】政府引導(dǎo)基金新趨勢
演講摘要
盛世投資合伙人趙元奇在主題演講中表示智润，近三年以來及舍，政府引導(dǎo)基金有了非常明顯的發(fā)展變化。
首先是市場化窟绷。政府引導(dǎo)基金的資金的來源不僅僅是財政資金锯玛，在母基金層面就已經(jīng)開始配置金融機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)兼蜈、民營企業(yè)攘残。
第二是專業(yè)化，從原來的政府行政部門管理逐漸演變?yōu)槲袑I(yè)的基金管理公司來管理为狸，甚至委托專業(yè)的民營機(jī)構(gòu)管理歼郭。
第三是國際化，部分地方的政府引導(dǎo)基金已經(jīng)開始參與到境外的項目投資辐棒，配合國家“一帶一路”的政策發(fā)起境外基金病曾。另一方面姊途，外資的基金也會參與到部分地方政府引導(dǎo)基金之中。
現(xiàn)場回放
演講實錄
2002年北京中關(guān)村發(fā)起設(shè)立了具有引導(dǎo)性質(zhì)的投資基金知态，這個基金的模式是沒有限制規(guī)模捷兰，以跟投方式參與到市場中來。2015年中央十部委共同發(fā)文负敏，允許國家和地方政府設(shè)立政府引導(dǎo)基金贡茅，2016年國家開發(fā)銀行和蘇州市政府設(shè)立了第一只母基金模式的政府引導(dǎo)基金。2016年底設(shè)立的政府引導(dǎo)基金超過900只其做，基金的規(guī)模是2.3億元顶考。時間上來看，增速最快的是2016年妖泄，規(guī)模和數(shù)量分別都超過了200%和300%驹沿。這個統(tǒng)計是上周末剛剛拿到的數(shù)據(jù)，僅供參考蹈胡，國家發(fā)改委系統(tǒng)里備案的政府引導(dǎo)基金數(shù)量已經(jīng)超過了1078只渊季。
從政府引導(dǎo)基金的形式來看，2014年國家層面設(shè)立了國家級別的政府引導(dǎo)基金罚渐，到2017年國家層面陸陸續(xù)續(xù)設(shè)立的政府引導(dǎo)基金超過8只却汉，我們粗算了一下，國家層面的政府引導(dǎo)基金規(guī)模接近1萬億荷并。許多鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府也發(fā)起設(shè)立了政府引導(dǎo)基金合砂。
政府引導(dǎo)基金的發(fā)展特點
具體來說，政府設(shè)立政府引導(dǎo)基金主要是引導(dǎo)社會各類的資金匯聚到相應(yīng)的區(qū)域源织，并且在當(dāng)?shù)氐膬?yōu)勢產(chǎn)業(yè)或是產(chǎn)業(yè)政策的落實上給予資金的配置翩伪。這是比較明顯的意義。
從咱們國家政府引導(dǎo)基金發(fā)展的趨勢上看谈息，尤其是近三年以來缘屹，市場化的趨勢非常明顯，什么樣的市場化概念黎茎？資金的來源不僅僅是財政資金囊颅，很多地方政府注意到当悔，在母基金層面傅瞻、在政府投資基金層面就已經(jīng)開始配置金融機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)盲憎、民營企業(yè)嗅骄，資金來源市場化的趨勢非常明顯。然后是政府引導(dǎo)基金的決策機(jī)制相應(yīng)的市場化饼疙。
第二個比較明顯的趨勢是專業(yè)化溺森，從政府行政部門管理逐漸演變?yōu)槲袑I(yè)的基金管理公司來管理慕爬，甚至委托專業(yè)的民營機(jī)構(gòu)管理，這個可以說是非常大的變化屏积。
第三是國際化医窿，部分地方的政府引導(dǎo)基金已經(jīng)開始參與到境外的項目投資，或者是境外基金的設(shè)立發(fā)起炊林，也是配合國家“一帶一路”的政策姥卢。另一方面，我們注意到境外的基金渣聚、外資的基金也會參與到部分地方政府引導(dǎo)基金設(shè)立独榴，國與國之間在資金層面的合作會越來越多，這是國際化奕枝。國際化另外的趨勢也可以注意到棺榔，政府引導(dǎo)基金管理機(jī)構(gòu)的國際化。
隨著政府引導(dǎo)基金發(fā)起設(shè)立得越來越多隘道，2015年開始症歇，全國開始設(shè)立基金小鎮(zhèn)，基金小鎮(zhèn)的配套對當(dāng)?shù)氐恼猩桃Y有了很多的幫助谭梗。
政府引導(dǎo)基金的前景展望
經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在一定程度上需要創(chuàng)新驅(qū)動当船，這個驅(qū)動下，政府引導(dǎo)基金簡單劃分為三個模式默辨，初期是創(chuàng)投引導(dǎo)基金德频，投資VC階段的基金，2014年開始缩幸，部分引導(dǎo)基金開始投產(chǎn)業(yè)基金壹置，去年開始投城市綜合發(fā)展引導(dǎo)基金。
創(chuàng)新這一塊表谊，目前通過母基金钞护、直投基金、金融咨詢爆办、創(chuàng)業(yè)孵化等匯聚成各類的創(chuàng)新資源难咕，通過孵化+創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)+資本距辆、基地+基金余佃，實現(xiàn)資本+服務(wù)+資源的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投生態(tài)閉環(huán)。蘇州是比較典型的案例跨算。
創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方面我們可以看到爆土，監(jiān)管日趨嚴(yán)格，2016年之前基金管理人的分級和備案不會少诸蚕。二是地域限制不斷放寬步势。
產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的參與方式有產(chǎn)業(yè)資本氧猬、國有平臺和上市公司，以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的痛點為出發(fā)點坏瘩，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金傾向于和當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)龍頭合作盅抚，與上市公司合作。
目前我們看到最新的模式倔矾，剛才提到城市綜合發(fā)展引導(dǎo)基金泉哈，是結(jié)合了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)抽象及創(chuàng)投三個模式破讨，通過這樣的模式使得產(chǎn)業(yè)投資丛晦、創(chuàng)新、創(chuàng)投結(jié)合在一起協(xié)同發(fā)展提陶，待會兒會有兩個案例烫沙。
管理規(guī)模超過700億 投資100個GP
以上是我們對中國政府引導(dǎo)基金簡單的介紹。接下來用簡短的時間介紹一下盛世投資隙笆，目前管理的規(guī)模超過700億锌蓄，我們作為母基金管理投了100只GP，對500基金進(jìn)行盡職調(diào)查撑柔，700億的管理規(guī)模瘸爽，受托管理25只財政屬性的政府引導(dǎo)基金，部分地區(qū)是地方種子基金铅忿。通過100多只基金投了將近1900+企業(yè)股權(quán)剪决。
這是基金和直投的項目，我們核心的優(yōu)勢是專業(yè)檀训，盛世投資受托管理第一只集成電路行業(yè)的基金柑潦，應(yīng)該說是國內(nèi)很多的第一。2012年開始隨著政府引導(dǎo)基金在各地的發(fā)起設(shè)立峻凫，與各個地方政府的合作非常良好渗鬼，通過參與國家層面的法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)制定荧琼，也參與了國家層面一些評審譬胎。到目前為止我們還是民營機(jī)構(gòu)，不依附任何企業(yè)集團(tuán)命锄，這樣在地方政府引導(dǎo)基金管理的時候不會有利益沖突堰乔。
目前盛世投資總部在北京，覆蓋湖北累舷、湖南浩考、江蘇、上海被盈、浙江析孽、海南、廣東等只怎。剛才提到20000多平米的孵化器袜瞬，主要是以中早期母基金的模式，發(fā)起提供相應(yīng)的服務(wù)身堡。
剛才提到我們設(shè)立第一只文化產(chǎn)業(yè)服務(wù)基金邓尤，我們有專業(yè)的團(tuán)隊服務(wù)，有集成電路產(chǎn)業(yè)方向贴谎，在科技行業(yè)深耕細(xì)作汞扎。醫(yī)療健康方面也有團(tuán)隊在醫(yī)療健康領(lǐng)域母基金的發(fā)起。剛才提到的城市綜合協(xié)調(diào)發(fā)展里面我們有相應(yīng)的案例擅这。
接下來我把江蘇的業(yè)務(wù)跟各位做一下介紹澈魄，我們在江蘇連云港發(fā)起設(shè)立了上合國際物流園發(fā)展基金，總基金計劃是200億仲翎，其中60%是用來做基礎(chǔ)設(shè)施投資痹扇。南京江北新區(qū)也是城市綜合性協(xié)調(diào)發(fā)展，總共的規(guī)模200億溯香。江北新區(qū)下設(shè)有兩個直投基金鲫构，分別是通用航空產(chǎn)業(yè)投資基金和服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展基金，都是20億的規(guī)模玫坛。
在江蘇北部重鎮(zhèn)徐州老工業(yè)基地產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金也是20億的規(guī)模结笨，重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)方向。南通發(fā)起設(shè)立了江海產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金湿镀，20億的規(guī)模禀梳，這個基金也是重點投產(chǎn)業(yè)方向。泰州市設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金肠骆，基金規(guī)模是50億算途，泰州市母基金目前還是聚焦于產(chǎn)業(yè)方面。
【圓桌論壇-LP專場三】政府引導(dǎo)基金運作新變化
演講摘要
在“LP專場三：政府引導(dǎo)基金運作新變化”圓桌論壇上蚀腿，嘉賓們對于政府引導(dǎo)基金的政策目的嘴瓤、產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級的推動等問題展開討論莉钙。
現(xiàn)場回放
演講實錄
參會嘉賓：
湖北省長江經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)基金金管理有限公司首席運營官黃河廓脆；
深圳市南山區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資引導(dǎo)基金董事長劉理；
吉林省股權(quán)基金金投資有限公司副總經(jīng)理王晶泉磁玉；
粵科母基金管理理公司董事長兼總經(jīng)理王鵬停忿；
深圳市福田引導(dǎo)基金投資有限公司董事長王仕生；
杭州市高科技投資有限公司總經(jīng)理許寧蚊伞；
上合福科創(chuàng)投集團(tuán)引導(dǎo)基金部總經(jīng)理張進(jìn)科吮铭；
四川產(chǎn)業(yè)振興副總經(jīng)理李賢彬；
李金華： 感謝投中給我們這次機(jī)會颅停，去年的會議和今年的會議有一個最直接的感覺谓晌，錢越來越多，最重要的是來自于政府引導(dǎo)基金癞揉，包括長江經(jīng)濟(jì)帶纸肉、吉林省、深圳喊熟、四川等柏肪，應(yīng)該說每個基金都是千億級別的狀態(tài)。
今天非常榮幸芥牌，首先感謝投中烦味，感謝能有機(jī)會跟各位代表政府引導(dǎo)基金的領(lǐng)導(dǎo)、基金管理人一起探討胳泉，我們認(rèn)為政府引導(dǎo)基金和純市場化拐叉、商業(yè)化的基金還是有很多的不同，我們今天的話題會圍繞三個方面展開扇商。
第一凤瘦，我們請各位管理人介紹一下自己的管理基金基本的情況；
第二案铺，中央開始到地方政府要拿出這么多的錢來做蔬芥，我們這些母基金，政府基金的管理人設(shè)立基金一定是有自己地方政府上的考慮和目標(biāo)控汉；
第三笔诵，共同探討一下基于現(xiàn)在，在過去一年半中姑子，我們參與了很多乎婿，比如說我們和地方政府合作的，我們和剛剛演講的盛世趙總合作的街佑，各類的引導(dǎo)基金我們都去參與谢翎。過程中有很多是成功的，也有失敗的沐旨。
請各位共同探討一下森逮，在大力發(fā)展政府引導(dǎo)基金的趨勢下，還有些什么難點和需要解決的問題磁携？今天的討論就圍繞這幾個方面展開褒侧。
我簡單介紹一下凱璞庭資本，凱璞庭資本是一個比較綜合性的基金管理公司，大家看我們的簡介可能會有點復(fù)雜闷供，我們有股權(quán)投資烟央，也有自己的母基金，我們也去管理政府引導(dǎo)基金这吻，我們還有基于城市建設(shè)和PE的產(chǎn)業(yè)基金吊档。我們的商業(yè)模式還是一句話可以概括的篙议，怎么用資本唾糯、金融方面的基金手段來推動區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，公司過去五年中鬼贱，我們管理的基金規(guī)模超過六移怯、七百億。現(xiàn)在我們更多的重點是放在產(chǎn)業(yè)投資这难。下面請各位管理人按照詞序介紹一下舟误。
黃河： 我是來自湖北省長江經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)基金的黃河，是湖北省出資400億投資的政府引導(dǎo)基金姻乓，我們的投資方向是母基金嵌溢，對我們地方有戰(zhàn)略性帶動意義的大項目我們會成立專項基金，參與整個融資蹋岩。
我們基金以及基金管理公司成立于2015年12月30日赖草，到今天為止，一年零九個月剪个，我們目前已經(jīng)完成了基金設(shè)立20多只秧骑，規(guī)模達(dá)到了1000億。
劉理： 我是南山區(qū)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金董事長劉理扣囊，跟長江差不多乎折，2015年12月23日成立，注冊資本金115億侵歇，設(shè)立有30只子基金骂澄，規(guī)模差不多八九百億。所謂的引導(dǎo)基金惕虑，就是引導(dǎo)更多的社會資本坟冲，更多的技術(shù)、項目枷遂、人才樱衷，根據(jù)具體的目標(biāo)設(shè)立。
王晶泉： 我來自吉林省股權(quán)基金投資有限公司酒唉，我們公司成立于2015年8月份矩桂，之前我們產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是以財政補助的形式分布在各個部門，為了轉(zhuǎn)變財政資金的使用方式，發(fā)揮財政資金的作用侄榴，2015年我們省政府決定整合成立吉林省產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金雹锣，委托省財政廳出資設(shè)立基金管理公司，我們公司引導(dǎo)域外企業(yè)增加省內(nèi)癞蚕、省政府重點關(guān)注的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)蕊爵、農(nóng)業(yè)、秸稈加工等科技成果轉(zhuǎn)化領(lǐng)域的投資桦山，我們公司歸省財政廳管攒射，市場化管理，整個運作模式是屬于母基金的管理方式恒水，我們是和社會資本合作設(shè)立子基金對外投資会放。
成立兩年來，我們與深創(chuàng)投钉凌、國泰君安咧最、鼎暉等一系列的機(jī)構(gòu)合作，發(fā)起設(shè)立了五批子基金御雕。截止目前已經(jīng)簽約投資的24只矢沿，規(guī)模130億左右，母基金出資288億酸纲，現(xiàn)在成立的子基金運行得速度比較快捣鲸，對外投資達(dá)到了43個億，主要是針對63個項目福青，取得了階段性成果摄狱。我們公司成立比較晚，和南方發(fā)達(dá)城市的公司相比體量也比較好无午，參加幾次會議我們不斷吸取經(jīng)驗媒役，把東北股權(quán)基金推向新的高度。
王鵬： 我是來自廣東省粵科金融集團(tuán)的王鵬宪迟。我首先介紹一下廣東省粵科金融集團(tuán)酣衷，粵科金融在國內(nèi)的投資行業(yè)是比較早的，我們是1992年成立次泽，作為廣東省政府的直屬投資平臺穿仪，當(dāng)時全國三家省屬的投資平臺之一，到現(xiàn)在成立25周年意荤“∑粵科金融從2015年開始作為省政府四個引導(dǎo)基金管理平臺之一，承接了比較大規(guī)模的政府財政引導(dǎo)基金玖像，我們是作為廣東省創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金的受托管理機(jī)構(gòu)紫谷，這只引導(dǎo)基金規(guī)模是71億，在引導(dǎo)基金的基礎(chǔ)上，我們引入了包括上市公司笤昨、投資機(jī)構(gòu)祖驱，設(shè)立了9只母基金，總規(guī)模將近300億瞒窒，正在設(shè)立8只母基金捺僻，總規(guī)模將會超過500億。
我們的母基金產(chǎn)業(yè)主題包括AI崇裁、集成電路匕坯、新媒體、文化產(chǎn)業(yè)等寇壳，我們還有一些區(qū)域方向的母基金設(shè)置醒颖，我們和省內(nèi)的東莞妻怎、佛山壳炎、江門等市，通過省市聯(lián)動設(shè)置了若干個區(qū)域母基金逼侦。
王仕生： 尊敬的各位嘉賓匿辩、各位親愛的投資人，歡迎你們到福田區(qū)榛丢，今年上半年我們投資項目已經(jīng)超過280多個億铲球，投資的項目接近50個，我代表福田區(qū)政府晰赞，代表福田區(qū)引導(dǎo)基金投資有限公司稼病，歡迎來自全國各地的投資者、創(chuàng)業(yè)者到福田區(qū)投資興業(yè)掖鱼。
許寧：我是杭州市高科技投資有限公司的許寧然走，聽了前面幾位嘉賓的介紹，我的感覺戏挡，深圳很有錢芍瑞，福田、南山很有錢褐墅，湖北也很有錢拆檬。我們航高投受托管理杭州市3個引導(dǎo)基金，一個創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金妥凳、天使引導(dǎo)基金和美國硅谷設(shè)立一個跨境引導(dǎo)基金竟贯。我們做引導(dǎo)基金做了這么多年，創(chuàng)投引導(dǎo)基金2008年開始做逝钥，算是政府引導(dǎo)基金里做得比較早的屑那，到現(xiàn)在為止杭高投參與了101只基金，這些基金大概投了600多個企業(yè)，30家已經(jīng)上市或是被上市公司并購齐莲，大概還有十幾家在會里排隊痢站。歡迎大家有機(jī)會到杭州來，看看杭州的山水选酗，也看看我們杭州的優(yōu)秀科技型中小企業(yè)阵难。我剛才講的600多家企業(yè)一半都是投在杭州。
李賢彬： 我是來自四川產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)振興基金的李賢彬芒填，我們集團(tuán)設(shè)立了60只各種類型的基金呜叫，總到位資金額在470億左右，總投資額大概在430億殿衰，退出的大概200億朱庆。從2015年四川省開始設(shè)立省級引導(dǎo)基金以來，四川省已經(jīng)設(shè)立了20只產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金闷祥，其中一半在股東娱颊、母公司發(fā)展控股，一半在產(chǎn)業(yè)振興基金集團(tuán)凯砍。我們產(chǎn)業(yè)振興基金2011年設(shè)立箱硕，只能投資于四川省，2016年新的《產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)辦法》出臺以后悟衩，60%投在四川剧罩，另外可以投到其他地區(qū)40%。歡迎大家就基金的LP和項目進(jìn)行合作座泳，謝謝大家惠昔。
張進(jìn)科： 我是上海科創(chuàng)投集團(tuán)的張進(jìn)科挑势。很多朋友對科創(chuàng)投比較陌生镇防，科創(chuàng)投成立于2015年，由上海最早薛耻、最大的兩家國有獨資的創(chuàng)投集團(tuán)：上河眨科投和上海創(chuàng)投合并而成。上世紀(jì)90年代就開始做母基金的業(yè)務(wù)饼齿，2011年上海準(zhǔn)備組建上海市創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金饲漾，委托上海市創(chuàng)業(yè)投資有限公司負(fù)責(zé)相關(guān)的業(yè)務(wù)，上海市投資有限公司歷史比較悠久缕溉，引導(dǎo)基金還是比較年輕的業(yè)務(wù)考传，截至目前，我們受托管理的財政資金68億证鸥，受托管理的基金正好是60個僚楞，組建到現(xiàn)在6年了勤晚，回首成立引導(dǎo)基金的時候，市領(lǐng)導(dǎo)提出很多要求和希望泉褐，為什么設(shè)立引導(dǎo)基金赐写？虛的角度來說，2011年的時候膜赃，市場PE基金相當(dāng)多挺邀，大家可以發(fā)現(xiàn)，早期的基金還是比較少跳座，早期的項目需要大量的資金投入端铛，那個時候還是比較緊缺。現(xiàn)在早期基金的估值如果創(chuàng)始人的履歷比較好疲眷，可以說明全國在各個引導(dǎo)基金上禾蚕，對早期投資、早期項目的支持到了一定的高點狂丝，設(shè)立引導(dǎo)基金的初衷是彌補市場的缺失换淆，解決市場失靈的問題，是無形之手解決不了的問題美侦。
當(dāng)時市領(lǐng)導(dǎo)提出一個是引導(dǎo)民間資金分散投資产舞，一個是引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)人才向上海集聚。最重要的是市領(lǐng)導(dǎo)提出希望能夠培養(yǎng)一些優(yōu)秀的企業(yè)菠剩，這是領(lǐng)導(dǎo)提出的希望，覺得這些錢是不是掙錢不重要耻煤，燒掉也沒關(guān)系具壮，關(guān)鍵要砸出一兩個對上海將來發(fā)展有重大貢獻(xiàn)的企業(yè)出來。
相較這個目標(biāo)需要做的還有很多哈蝇，單從最早設(shè)立的初衷來說鹏浅，我們百分之百都是財政資金愧哟，財政資金不是國有資產(chǎn)，四年之內(nèi)原有的投資人可以是GP、LP咱扣，可以銀行存款利率和本金價格進(jìn)行回購，因為是存款逸寓，相當(dāng)?shù)偷某杀灸富眩瑢υ瓉淼耐顿Y者是巨大的紅包。這個從本質(zhì)上也是一種單向的獎勵剧防，過去以往的政府資金植锉，很多都是以補貼或是變相補貼的方式，可以說是雨露均沾峭拘，現(xiàn)在是做得好的是紅包俊庇，做得不好是沒有任何價值狮暑。
我們?nèi)ツ曜龀闪艘龑?dǎo)基金第一單的回購，今年是我們參股基金回購意愿非常強(qiáng)烈辉饱。截止昨天搬男，深圳的一家基金達(dá)晨回購已經(jīng)獲得了聯(lián)交所的批準(zhǔn)，我們的讓利措施彭沼，從現(xiàn)在來看是實實在在落到實處止后，確實支持的一批長期支持早中期發(fā)展的GP。
最后打個廣告溜腐，我們引導(dǎo)基金2017年度的GP招標(biāo)現(xiàn)在正在開始译株，有興趣的GP可以在我們網(wǎng)站進(jìn)行申報。
政府引導(dǎo)基金的政策目的
主持人-李金華： 感謝各位管理人的精彩介紹挺益。張總的介紹中歉糜，以前股權(quán)投資是以商業(yè)化為主的股權(quán)投資基金，我們私下交流總是喜歡比一比回報率有多高望众，剛才張總表達(dá)了一個觀點匪补，政府做引導(dǎo)基金不以盈利為目的，我們思考一個問題烂翰。我們不以盈利為目的的情況下夯缺，政府去做引導(dǎo)基金的最終目的是什么？剛才張總介紹了一下甘耿，下面我還是想請代表東北區(qū)域介紹一下東三省成立基金的目的是什么踊兜。
王晶泉： 我簡單談?wù)勛约旱南敕ǎa(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金對于東北佳恬、西北和一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)來講意義比南方更為深遠(yuǎn)捏境。大家都知道，北方受地緣毁葱、氣候條件限制垫言，經(jīng)營、生存的環(huán)境相對來講比較惡劣一些倾剿，企業(yè)投資產(chǎn)出運營不如南方便利筷频。政府從加快企業(yè)投資落地，解決企業(yè)融資難前痘、融資貴的問題凛捏，長遠(yuǎn)來講培養(yǎng)域內(nèi)企業(yè)家的經(jīng)營管理理念，加速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級际度，這個出發(fā)點葵袭，從預(yù)算安排和財政資金，扶持省內(nèi)乖菱、域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)企業(yè)坡锡，實現(xiàn)讓利于民蓬网，扶持企業(yè)發(fā)展、培養(yǎng)稅源的目的鹉勒。政府設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的使命是吸引域外的投資方帆锋，我們采取讓利，發(fā)揮地域的一些產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢禽额，吸引域外投資到省內(nèi)投資锯厢，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金不以盈利為目的，主要是解決上述的幾個問題脯倒。
許寧： 杭州引導(dǎo)基金有一個過程实辑。創(chuàng)客引導(dǎo)基金起步于2008年，為什么是2008年藻丢？2007年下半年國家科技部剪撬、財政部十部委出臺了科技部的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的管理辦法，我們在2008年4月份出臺《杭州市的創(chuàng)業(yè)基金引導(dǎo)辦法》悠反，這是中央在2007年開始做引導(dǎo)基金残黑。2008年金融危機(jī)來了以后，很多企業(yè)面臨融資的困境斋否，尤其是杭州梨水。杭州早些年給大家的印象相對來說民營經(jīng)濟(jì)很活躍，但是更多的還是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)茵臭，那兩年杭州的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了比較明顯的下滑疫诽。在這個過程中，政府的領(lǐng)導(dǎo)包括各個委辦局在商討怎么樣能夠更多的來支持我們杭州的創(chuàng)業(yè)企業(yè)笼恰，原來政府很多的做法就是給一些企業(yè)無償?shù)馁Y助踊沸，無償?shù)馁Y助不能說沒有效果，效果沒有那么明顯社证。每個企業(yè)拿到的錢都是很少，可能少的幾萬评凝，多的幾十萬追葡，相對多一點的上百萬，上百萬的項目鳳毛麟角奕短。所以當(dāng)時我們在探討宜肉，利用我們創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的方法，政府出一部分錢吸引社會的資本翎碑，政府進(jìn)行一定的讓步谬返，讓更多的資金能夠關(guān)注我們初創(chuàng)企業(yè)的科技型中小企業(yè)，所以2008年我們開始做創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金日杈。
到2014年的時候遣铝，大家知道阿里巴巴上市佑刷，阿里巴巴上市以后給杭州帶來非常明顯的效應(yīng)，就是溢出的效應(yīng)酿炸。很多的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊開始瘫絮，很多阿里巴巴的人出來創(chuàng)業(yè)，當(dāng)時我們杭州就形成了創(chuàng)業(yè)的新四軍填硕，當(dāng)時很多投資機(jī)構(gòu)開玩笑講麦萤，蹲在阿里的門口，阿里一定級別的人出來創(chuàng)業(yè)就投錢扁眯。還有浙大壮莹，浙江大學(xué)在杭州，浙大又是工科背景很強(qiáng)姻檀，浙大的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊也很多命满。還有海歸創(chuàng)業(yè)，還有傳統(tǒng)浙商轉(zhuǎn)型升級施敢，我們所稱創(chuàng)業(yè)新四軍周荐。
看到這個趨勢我們做了天使引導(dǎo)基金，我們更加關(guān)注這些早期的創(chuàng)業(yè)者僵娃，在2014年我們做天使概作。到2015年的時候我們又發(fā)現(xiàn)大家都很關(guān)注海歸人才創(chuàng)業(yè)，各個地方政府都非常重視默怨，每年會花大量的人力讯榕、精力、物力去組織這些海歸人才回國看一看匙睹、走一走愚屁。我們發(fā)現(xiàn)杭州在這個過程中優(yōu)勢不是那么明顯。比如說這些海歸回來的人痕檬，首先去北上廣深走一走霎槐，政策的角度講，政策上沒那么大的優(yōu)勢梦谜，錢也沒這些地方多丘跌，當(dāng)時我們在2015年就第了一個方案，我們能不能往前走一步唁桩，我們在2015年的時候闭树，在美國的硅谷設(shè)立了硅谷孵化器，同時配套設(shè)立了美元的小型天使基金荒澡，我們采取就地孵化报辱，努力把他引回杭州落地，采用這樣的政策单山。我們順勢做了跨境引導(dǎo)基金碍现。
這是我們杭州做引導(dǎo)基金的發(fā)展過程幅疼，也是杭州這幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形態(tài)，主要就是這些鸵赫。
政府引導(dǎo)基金運作中的挑戰(zhàn)
主持人-李金華： 感謝衣屏。每一個新的事物快速發(fā)展，除了有市場的需要之外辩棒，也會存在一些問題狼忱，我們今天這個話題再邀請兩位嘉賓，請粵科金控王總和四川產(chǎn)業(yè)振興基金的李總一睁，談?wù)務(wù)麄€基金運行的過程中遇到的一些問題钻弄，和你們采取的一些解決方案。
王鵬： 感謝主持人者吁，我們一起分享一下粵科金融集團(tuán)在政府基金管理中的心得和體會窘俺。實際上管理政府引導(dǎo)基金遠(yuǎn)不像它的名字聽起來那么輕松，政府引導(dǎo)基金這個生意感覺比較好做复凳，實際上這里面要協(xié)調(diào)的重大課題是如何實現(xiàn)政府的政策目標(biāo)和受托機(jī)構(gòu)商業(yè)目標(biāo)瘤泪。
政府設(shè)立的基金是解決自己所在區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的扶持育八，受托管理機(jī)構(gòu)对途，包括子基金層面的投資人LP，他們的商業(yè)目標(biāo)髓棋，包括在參與這個過程中實現(xiàn)自己的商業(yè)訴求实檀，通俗的說就是要賺錢，這兩個目標(biāo)如何實現(xiàn)高度統(tǒng)一按声？在政府引導(dǎo)基金的管理和運營中膳犹，募資階段、投資階段這兩個目標(biāo)經(jīng)常是打架的签则，尤其是在募資的時候须床。我們講我們要吸引社會資本進(jìn)來，社會資本為什么要進(jìn)來渐裂？首先我們要跟社會資本講我們這個基金是讓利的侨颈，引導(dǎo)基金的超額基金是保本微利，向其他投資人讓利芯义。但是沒有免費的午餐，引導(dǎo)基金在讓利的時候會附帶一系列的條件妻柒，比如說投資地域的要求扛拨，比如說投資標(biāo)的所處階段的要求，中早期要占到多少举塔，區(qū)域的要求绑警、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的要求求泰、比例的要求等等。在募資的時候無疑會加大募資的難度和加大募資的周期计盒，運作效率會受到一定的影響渴频。
投資的時候毫無疑問，當(dāng)社會資本在基金里占了大頭的時候北启，他的話語權(quán)卜朗、權(quán)重會相應(yīng)的提高，比如說中早期的項目判斷咕村。如果投資機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行场钉，債券思維如何統(tǒng)一這一系列的。
根據(jù)我們的體會懈涛，當(dāng)然我們也在不斷的摸索過程中逛万，我們感覺要實現(xiàn)這兩個目標(biāo)的和諧、統(tǒng)一批钠，可能在政策性引導(dǎo)基金設(shè)立的時候宇植，是不是在這三個方面更多的做些文章。
首先埋心，我們首先要明確的是引導(dǎo)基金究竟要引導(dǎo)什么指郁。引導(dǎo)什么，我們感覺首先要引導(dǎo)的是專業(yè)化踩窖、市場化投資機(jī)構(gòu)的投資問題坡氯，這點是要放在第一位的，募資能力當(dāng)然也非常重要洋腮，我們也要引入他們的募資能力箫柳，但和投資能力相比它是第二位的。第二點是關(guān)于引導(dǎo)基金杠桿率的問題啥供，杠桿率并不是越低越好悯恍，要因地制宜，不同地區(qū)的杠桿率伙狐、不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的杠桿率需要因地制宜涮毫。比如說我設(shè)立引導(dǎo)基金投資單一子基金的比例不超過25%，我要實現(xiàn)4倍的引導(dǎo)贷屎，我們感覺在不同的區(qū)域罢防，如果都用1：4、1：3唉侄、1：5一刀切來講是不夠科學(xué)咒吐，甚至我們感覺在一定的區(qū)域、一定的領(lǐng)域，它的杠桿率倒掛的概念恬叹，引導(dǎo)基金占大頭候生，社會資本占小頭，這是杠桿率的問題绽昼。
杠桿率降下來以后唯鸭，如何體現(xiàn)政府引導(dǎo)基金對當(dāng)?shù)貐^(qū)域的引導(dǎo)能力呢？這里面就是第三個問題硅确，這是它的周轉(zhuǎn)率問題目溉。如果我們靈活設(shè)置了杠桿率甚至降低了杠桿率，我們一定要提升政府引導(dǎo)基金的周轉(zhuǎn)疏魏。一個政府基金引導(dǎo)的設(shè)立期限經(jīng)常是八年停做、十年，如果八年周轉(zhuǎn)一個周期的話大莫，我們的杠桿率再高蛉腌，它的引導(dǎo)基金的效果仍然是提不上去的，我們要想方設(shè)法提高周轉(zhuǎn)率只厘，比如說政府引導(dǎo)基金份額的退出渠道烙丛、退出方式要靈活，我們可以把杠桿率降下來的同時羔味，比如說我們政府引導(dǎo)基金投資能力是第一的河咽，我們一邊投資一邊控股，先把投資投出去的同時我們再來進(jìn)行募資赋元，政府引導(dǎo)基金那塊我們可以通過招拍掛忘蟹，這是我們對政府引導(dǎo)基金的認(rèn)識，謝謝大家搁凸。
支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級
李賢彬： 我來自四川媚值，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金設(shè)計的目的和意義，有領(lǐng)導(dǎo)講了护糖，財政無償?shù)闹С之a(chǎn)業(yè)的發(fā)展褥芒，過去幾十萬上千萬的支持技改，支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級嫡良，這個是政府的財政支出主要的方式锰扶。從四川的情況來看，這塊依然在持續(xù)寝受。增量里面坷牛，四川省就拿出來做產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，它的目的過去是無償掛鉤很澄，現(xiàn)在按照商業(yè)化的模式設(shè)立引導(dǎo)基金漓帅，引導(dǎo)基金支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展為首要目標(biāo)锨亏，希望放大，按照四川的要求忙干，省政府希望我們在外面募四到五個億，形成六個億左右的規(guī)模浪藻。
投資人主要看區(qū)域和產(chǎn)業(yè)有沒有前景捐迫，我在這兒打打廣告，我2000年到深圳待了七年爱葵，又到北京待了六年多回到成都施戴，四川這幾年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度非常快萌丈，現(xiàn)在GDP的總量3萬億赞哗，達(dá)到全國的第六位，我過去從事十幾年的產(chǎn)品設(shè)計辆雾，任何的產(chǎn)品要有投資吸引力肪笋，首先要有投資機(jī)會，有這樣的投資機(jī)會度迂，有這樣的團(tuán)隊去抓住這樣的投資機(jī)會藤乙。對于四川的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會，四川產(chǎn)業(yè)振興基金是省屬國有企業(yè)惭墓，我們旗下有14家子公司坛梁，通過市場化的方式設(shè)立GP，引入全行業(yè)優(yōu)勢資金腊凶，實現(xiàn)對管理人划咐、社會投資人的激勵。
比如說我們的健康養(yǎng)老基金引入業(yè)內(nèi)非常有名的團(tuán)隊钧萍，他們投的一個項目是西南婦科褐缠。川創(chuàng)投和深創(chuàng)投沒法比，這兩年的成長速度非郴螅快送丰，我們在德陽、綿陽建了子基金弛秋，也和九鼎等市場知名的投資人建立子基金投到四川的產(chǎn)業(yè)里器躏。
有市場的投資機(jī)會，有相對逐漸走向市場的團(tuán)隊蟹略，我們最近這兩年投資的項目落地還是卓有成效登失。另外我們在這個過程中，我們加大了對外溝通挖炬、宣傳的力度揽浙。去年年初，我們引導(dǎo)基金設(shè)立以后，我們也帶隊到央企馅巷、保險機(jī)構(gòu)去溝通膛虫，大量的機(jī)構(gòu)對這幾只基金都比較感興趣，在協(xié)調(diào)政府的訴求和市場的訴求钓猬，最終的目的是服務(wù)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展稍刀，投資四川的企業(yè)最重要的是支持地方招商引資，招商引資通過產(chǎn)業(yè)基金的角度和視野敞曹、模式账月，有利于地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，吸引優(yōu)秀的企業(yè)落地四川澳迫。謝謝局齿。
南山區(qū)打造政府+創(chuàng)投+孵化+基金的創(chuàng)投模式
李金華： 最后我想請教一下劉總和王總，你們代表深圳兩個重要的區(qū)域橄登，深圳是全球的創(chuàng)新之都抓歼，請兩位老總能賜教一下，你們的引導(dǎo)基金成功的經(jīng)驗示绊。
劉理： 成功經(jīng)驗談不上锭部，有一些做法不同于其他引導(dǎo)基金的做法，南山區(qū)的地理位置有一些優(yōu)勢面褐，優(yōu)勢在哪里呢拌禾？經(jīng)濟(jì)總量全國第三，區(qū)域里排第三展哭，僅次于北京的海淀和朝陽湃窍，上市企業(yè)也是全國第二，僅次于北京的海淀區(qū)匪傍，孵化企業(yè)能力排名全國第一位您市。還有國家高新技術(shù)企業(yè)在整個區(qū)域是達(dá)到了4000家，包括稅收收入去年是1000億役衡，今年會達(dá)到1500億茵休。所有這些優(yōu)勢集中在一個區(qū)域才會促進(jìn)一個區(qū)域某個量的爆發(fā)，會讓某一項工作手蝎，比如說我們的引導(dǎo)基金可以不同于其他地區(qū)榕莺。
剛才王總也在探討這個問題，引導(dǎo)基金對于一個區(qū)域的經(jīng)濟(jì)來說是錦上添花棵介。我們南山區(qū)的引導(dǎo)基金成立時間不長钉鸯，發(fā)展得還是蠻快的。一個是基于剛才介紹的幾個經(jīng)濟(jì)方面的優(yōu)勢邮辽，再一個是除了我們基金是管理引導(dǎo)基金以外唠雕，我們設(shè)立自己的GP公司贸营，GP公司跟外部的機(jī)構(gòu)合作一起做大引導(dǎo)基金。
今年上半年發(fā)起設(shè)立了母基金100億規(guī)模岩睁，兩個LP钞脂，為什么兩個LP就搞定了？我們有這么大的優(yōu)勢笙僚，有這么大的可投資源芳肌，才能得到信任，兩個LP把100億搞定肋层，我們出20%，另外一家出80%翎迁，就是這樣的結(jié)構(gòu)栋猖。
基于我們的區(qū)域孵化能力比較強(qiáng)，全國金融工作會議也提出來汪榔，要用政府的投資平臺發(fā)展設(shè)立我們的天使投資蒲拉。后端不差錢，差錢的是天使投資痴腌，天使投資吸引社會的GP也是比較困難的事情雌团，基于此我們也和雙GP設(shè)立我們的雙創(chuàng)基金，主要是投資全國士聪、南山的天使項目锦援，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍、成長剥悟，這也是基于區(qū)域孵化能力才能實現(xiàn)的灵寺，足夠的項目才能設(shè)立這么多基金，政府引導(dǎo)基金還存在什么問題和困難区岗？剛才和王總也探討了略板，很多基金設(shè)立起來了，社會融資部分慈缔，政府的錢出不去叮称，這是很大的問題，基于這種問題藐鹤，政府引導(dǎo)基金這塊來說瓤檐，讓利方面做出了讓步，投資南山區(qū)轄區(qū)企業(yè)的讓利40%給到社會的GP公司教藻，鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍的成長距帅。
比較特色的是深圳的高校在南山區(qū)聚集，高校聯(lián)合基于高校實驗室進(jìn)行對接括堤，這是比較重要的做法碌秸。各地的大賽比較多绍移，南山創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽在比較有名，我們設(shè)立了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽讥电，對大賽排名前十的50萬到500萬的投資蹂窖，打造政府+創(chuàng)投+孵化+基金的創(chuàng)投模式。
福田區(qū)注重高端稀缺資源布局
王仕生： 跟大家匯報一下福田區(qū)的做法恩敌，引導(dǎo)基金的特例是根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的特點來開展自己的投資工作瞬测。福田區(qū)是深圳比較早的建成區(qū)，我們的面積纠炮，相當(dāng)于南山區(qū)的1/2月趟，我們是總部經(jīng)濟(jì)所在地，中小企業(yè)的數(shù)量沒有南山區(qū)多恢口，這種情況下我們該怎么開展工作孝宗？我們在注重吸引大型企業(yè)總部基地落戶福田的同時，我們也注重和中小型的成長性較快的小微企業(yè)耕肩，我們設(shè)立了一些這個方向的基金因妇，福田區(qū)的金融業(yè)產(chǎn)值占GDP的15%，福田區(qū)所在的持牌金融機(jī)構(gòu)占全市的69%猿诸，我們設(shè)立的規(guī)模超過100億的金融科技產(chǎn)業(yè)基金婚被，專項扶持金融科技類的企業(yè)發(fā)展。福田區(qū)的產(chǎn)業(yè)空間嚴(yán)重不足梳虽，小微企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)面臨很多問題址芯，針對這些特點，我們與建設(shè)銀行合作怖辆，設(shè)立的規(guī)模100億的舊城改造產(chǎn)業(yè)基金是复，專項扶持福田區(qū)，致力于發(fā)展產(chǎn)業(yè)空間的舊城改造項目竖螃，吸引中小企業(yè)安家落戶淑廊。有句話說得好，栽得梧桐樹引來金鳳凰特咆。
我們福田區(qū)又是中心城區(qū)季惩，租金成本比較高，我們發(fā)展高端裝備制造腻格、智能制造画拾、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，設(shè)立基金規(guī)模超過100億菜职，目的主要是將這些高附加值青抛、單位產(chǎn)值比較高的產(chǎn)業(yè)吸引來，這是第一個酬核。第二個我們加大對創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的扶持力度蜜另。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)到這里來适室，有的是深圳本地的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，比如說深創(chuàng)投举瑰，是比如說同創(chuàng)偉業(yè)捣辆、東方富海，這是深圳創(chuàng)投的三劍客此迅，他們有非常強(qiáng)大的團(tuán)隊拓展他們的業(yè)務(wù)汽畴，這些機(jī)構(gòu)在本地投資具有優(yōu)勢。但是外地來的耸序，比如說北京忍些、上海的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)我們建立項目資源庫，幫助他們投資福田轄區(qū)的企業(yè)坎怪。
我們注重高端稀缺資源的布局坐昙，大家可以想一下這個問題，自從政府引導(dǎo)基金以后芋忿，數(shù)萬億的政府資本，對應(yīng)的設(shè)立資本是多少疾棵？我們現(xiàn)在數(shù)萬億的政府引導(dǎo)基金放大5倍戈钢，深圳市規(guī)定出資比例不超過30%，最低要放大3.3倍是尔，政府引導(dǎo)基金是5萬億的話殉了，社會資本至少15萬億以上，社會資本有那么多嗎拟枚？母基金規(guī)模比較少薪铜，全國各地政府都配了政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，我可以告訴大家恩溅，我老家一個貧困的縣城都設(shè)立了產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金隔箍，這種情況怎么辦？會出現(xiàn)兩個現(xiàn)象脚乡，政府性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金會遇到難以下?lián)艿睦Ь逞烟玻瑑?yōu)質(zhì)的創(chuàng)投是稀缺資源。投中信息發(fā)布的榜單前100位的機(jī)構(gòu)都是我們著重引進(jìn)奶稠，我們著重引進(jìn)排名靠前的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)俯艰，讓他們帶動社會資本投資福田區(qū)。這是我們一點簡單的經(jīng)驗介紹锌订。
李金華： 感謝各位嘉賓精彩的分享竹握，簡單總結(jié)一下，還是三句話：
第一辆飘，政府引導(dǎo)基金的參與啦辐，錢確實不是問題谓传。
第二，政府引導(dǎo)基金盈利不是第一目標(biāo)昧甘，第一個是能夠招商引資良拼，第二個是能促進(jìn)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，這個是他們的主要目標(biāo)充边。
第三庸推，在子基金的GP或是其他社會資本合作方面，不僅注重社會資本浇冰，更多的是要帶來很多的產(chǎn)業(yè)資源贬媒。
今天參會的，有興趣和在座母基金進(jìn)行合作的話肘习，我提這三點建議际乘，再次感謝各位嘉賓，感謝投中漂佩，感謝參會的各位朋友脖含。
