如果你問(wèn)我投資最難的是哪一塊，我摸了長(zhǎng)須告訴你：股權(quán)也沿猜。當(dāng)然枚荣，你說(shuō)你覺(jué)得股權(quán)投資很簡(jiǎn)單，我只想說(shuō)：大神啼肩，帶我飛橄妆。
相對(duì)于其他，股權(quán)投資更復(fù)雜祈坠，種類就分：合伙人股權(quán)害碾，并購(gòu)股權(quán)，員工股權(quán)激勵(lì)赦拘，股權(quán)融資慌随，股權(quán)并購(gòu)。還要了解每種股權(quán)的優(yōu)勢(shì)躺同，不足阁猜，進(jìn)出機(jī)制，還有風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)等等蹋艺，是不是聽著就暈暈的剃袍，為了怕自己也被整理暈，我們今天就合伙人股權(quán)常見(jiàn)問(wèn)題先做個(gè)梳理吧捎谨。如果你問(wèn)我為什么是合伙人股權(quán)問(wèn)題民效，我想說(shuō)，這年頭合伙做生意的人太多了涛救，失敗的也太多了研铆，為了不讓“買賣不成，仁義不在”的慘劇發(fā)生州叠，我們就事先了解，做好安排凶赁。畢竟不只是自己的事咧栗，多考慮些總歸是對(duì)的。
對(duì)于很多創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)虱肄，常見(jiàn)的問(wèn)題有四個(gè)：
1.合伙人退出時(shí),該如何確定退出時(shí)股權(quán)回購(gòu)的價(jià)格?
股權(quán)回購(gòu)實(shí)際上就是“買斷”,公司創(chuàng)始人可以考慮“一個(gè)原則,一個(gè)方法”致板。“一個(gè)原則”,是建議公司創(chuàng)始人,對(duì)于退出的合伙人,一方面,可以全部或部分收回股權(quán);另一方面,必須承認(rèn)合伙人的歷史貢獻(xiàn),按照一定溢價(jià)或折價(jià)回購(gòu)股權(quán)咏窿。
這個(gè)基本原則,不僅僅關(guān)系到合伙人的退出,更關(guān)系到企業(yè)重大長(zhǎng)遠(yuǎn)的文化建設(shè),很重要斟或。“一個(gè)方法”,即對(duì)于如何確定具體的退出價(jià)格集嵌。比如,可以考慮按照合伙人掏錢買股權(quán)的購(gòu)買價(jià)格的一定溢價(jià)回購(gòu)萝挤、或退出合伙人按照其持股比例可參與分配公司凈資產(chǎn)或凈利潤(rùn)的一定溢價(jià),也可以按照公司最近一輪融資估值的一定折扣價(jià)回購(gòu)御毅。
很多互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)都有類似情形。因此,一方面,如果按照合伙人退出時(shí)可參與分配公司凈利潤(rùn)的一定溢價(jià)回購(gòu),合伙人很可能吭哧吭哧干了N年,退出時(shí)卻會(huì)被凈身出戶;但另一方面,如果按照公司最近一輪融資估值的價(jià)格回購(gòu),公司又會(huì)面臨很大的現(xiàn)金流壓力怜珍。因此,對(duì)于具體回購(gòu)價(jià)格的確定,需要分析公司具體的商業(yè)模式,既讓退出合伙人可以分享企業(yè)成長(zhǎng)收益,又不讓公司有過(guò)大現(xiàn)金流壓力,還預(yù)留一定調(diào)整空間和靈活性端蛆。
2.合伙人離職回購(gòu)股權(quán)的退出機(jī)制,是否可以寫進(jìn)公司章程?
股權(quán)的這些退出機(jī)制很難直接寫進(jìn)公司章程。但是,合伙人之間可以另外簽訂協(xié)議,約定股權(quán)的退出機(jī)制;公司章程與股東協(xié)議盡量不沖突;在股東協(xié)議約定,如果公司章程與股東協(xié)議相沖突,以股東協(xié)議為準(zhǔn)酥泛。
3.股權(quán)發(fā)放完后,發(fā)現(xiàn)合伙人拿到的股權(quán)與其貢獻(xiàn)不匹配,該如何處理?
為了對(duì)沖這類風(fēng)險(xiǎn),可以考慮:(1)合伙人之間經(jīng)過(guò)磨合期,是對(duì)雙方負(fù)責(zé)今豆。因此,可以先戀愛(ài),再結(jié)婚;(2)在創(chuàng)業(yè)初期,預(yù)留較大期權(quán)池,給后期股權(quán)調(diào)整預(yù)留空間;(3)股權(quán)分期成熟與回購(gòu)的機(jī)制,本身也可以對(duì)沖這種不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
4.合伙人離婚柔袁，股權(quán)如何處理呆躲？
離婚率日漸上升的今天，離婚后財(cái)產(chǎn)的處理捶索，包括股權(quán)都是很棘手的問(wèn)題插掂，離婚不僅影響家庭，還影響企業(yè)發(fā)展情组。比如土豆網(wǎng)燥筷，婚姻還可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。原則上院崇，婚姻期間財(cái)產(chǎn)是夫妻雙方的肆氓，但是可以另外約定財(cái)產(chǎn)的歸屬。因此底瓣，配偶間可以簽“土豆”條款谢揪，約定配偶放棄公司股權(quán)上的任何權(quán)利。但出于對(duì)另一方對(duì)婚姻期間貢獻(xiàn)度的認(rèn)可捐凭，也為了夫妻間不為了股權(quán)那點(diǎn)事而鬧別扭拨扶，可以采取自己更改“土豆條款”，一方面確保離婚配偶不干涉影響到公司的經(jīng)營(yíng)決策茁肠，另一方面保障離婚配偶的經(jīng)濟(jì)性權(quán)利患民。
所以我們總結(jié)，結(jié)婚之前沒(méi)人想著什么時(shí)候離婚垦梆，而合伙人股權(quán)卻要在合伙前把退出機(jī)制商量好匹颤，畢竟股權(quán)相對(duì)于婚姻所需要考慮的風(fēng)險(xiǎn)更廣，更復(fù)雜托猩，做好風(fēng)險(xiǎn)管控才能讓我們?cè)陉?yáng)光下深度思考印蓖，在風(fēng)雨中閑庭信步。
