從10000元到10億经磅，民間股神吳老師

拜會(huì)吳老師投資，拜見百倍牛股

從2006年訪間報(bào)道的10億阿迈，吳老師是如何做到當(dāng)下的100億市值的苗沧？

云南白藥上市以來唯一炭晒，一直持有至今的投資人（曾受邀參加年會(huì)分享，復(fù)利收益700倍）

貴州茅臺(tái)上市以來不斷增持從未動(dòng)搖至今持有（過去十年讓所有的朋友都買貴州茅臺(tái)网严，卻只有他自己一直持有至今）

他的復(fù)利收益遠(yuǎn)超巴菲特屿笼，卻從未發(fā)行私募基金為了更大的成就，當(dāng)下與朋友成立了吳老師投資休雌，他不再僅僅是中國最牛散戶杈曲，他或許會(huì)成為中國的世界巴菲特！

為什么選擇在這個(gè)時(shí)間成立私募恰响，吳老師說涌献，現(xiàn)在的醫(yī)藥股，就好比當(dāng)時(shí)二三十元的茅臺(tái)枢劝，未來他的資產(chǎn)還能再翻一百倍卜壕！

主要事跡（2007書籍記錄轴捎，從10000到10億期間）

從10000到10億期間 的中國股神，任憑多豐富的想象力侦锯，你也無法想到一個(gè)學(xué)醫(yī)出身的小人物率触，從1989年全家拼湊的10000元人民幣起步汇竭，投身中國股市细燎。

18年來，吳老師的財(cái)富呈“核子裂變”般快速增長悼凑，至2007年其身價(jià)已達(dá)20多個(gè)億户辫。在多少人葬身充滿暗礁和險(xiǎn)灘的中國股海時(shí)嗤锉，吳老師卻從沒有虧損過一分錢瘟忱；當(dāng)很多人靠賭博和投機(jī)妄想一夜暴富時(shí)苫幢，吳老師卻僅靠兩條腿和一個(gè)會(huì)算賬的腦子穩(wěn)穩(wěn)地韩肝、大把大把地賺錢九榔≈闾耄——他攻旦，就是股神吳老師生逸。法國路透社槽袄、英國金融時(shí)報(bào)、美國CNN截酷、中國中央電視臺(tái)……數(shù)不清的媒體都對(duì)吳老師進(jìn)行了大篇幅報(bào)道迂苛。在許多人看來鼓择，吳老師的投資哲學(xué)與美國“股神”沃倫·巴菲特有很多相似之處呐能，中央電視臺(tái)稱之為“中國股神”。2006年6月《北京青年報(bào)》還頒發(fā)給吳老師“中國巴菲特”的美譽(yù)朗徊，但吳老師不服氣爷恳∑锿瑁“我沒有效仿任何人的策略，反而是人們?cè)谀７挛夜嗍铮眳抢蠋熢诮邮苡督鹑跁r(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示节芥，“我為什么要關(guān)注巴菲特头镊？他是個(gè)外國人∮毙樱”巴黎銀行(BNP,Paribas)分析師孟原(Isaac,Meng)證實(shí)留储，從從10000到10億期間获讳，吳老師的年均復(fù)合回報(bào)率在98%以上.

吳老師資產(chǎn)配置

主要有17只股票活喊，按所占比重大小分別是： 貴州茅臺(tái)(600519) 每股凈資產(chǎn)6.17元 年度收益1.5900元/股 招商銀行(600036) 每股凈資產(chǎn)3.90元 年度收益0.4834元/股 五糧液(000858) 每股凈資產(chǎn)2.37元 年度收益0.3083元/股 黃山旅游(600054)钾菊、云南白藥(000538)结缚、銅都銅業(yè)(000630)、上海機(jī)場(600009)尤勋、深發(fā)展(000001)最冰、瑞貝卡(600439)稀火、馬應(yīng)龍(600993)凰狞、江中藥業(yè)(600750)沛慢、贛粵高速(600269)团甲、云天化(600096)躺苦、工商銀行(601398)产还、千金藥業(yè)(600479)脐区、麗江旅游(002033)和宇通客車(600066) 以上資料來自2006年12月《證券市場紅周刊》吳老師坡椒，一個(gè)中國式的證券奇跡尤溜。有人說宫莱，在道瓊斯授霸，巴菲特賺錢并不意外，而在中國股市碘耳，像吳老師這樣從不失手地賺錢辛辨，要么他是神斗搞，要么他就是個(gè)放衛(wèi)星的托，此外別無可能允悦。沒錯(cuò)隙弛，這是個(gè)躁動(dòng)的市場全闷，它單向存在，只能買漲不能買跌办绝，生或死孕蝉，熊或牛降淮，泡沫或是蒸發(fā)搏讶，謊言或是重典媒惕。

在很多看盡風(fēng)云的中國股民眼中妒蔚，中國股市不像一個(gè)正常人，更像個(gè)瘋癲的賭莊科盛。但是贞绵，在這樣殘酷到類似原始叢林的投資環(huán)境中榨崩，吳老師出現(xiàn)了蜡饵。公開資料稱胳施，他炒股18年，從10000到10億期間博杖。茅臺(tái)奇跡 吳老師作為中國“股神”高調(diào)現(xiàn)身剃根，是在2006年狈醉。這一年惠险，歷經(jīng)五年低迷的中國股市開始了新一輪起漲班巩，至今已持續(xù)一年有余抱慌。當(dāng)股指從2000點(diǎn)到3000點(diǎn)抑进，最終沖破4000點(diǎn)時(shí)，股市各種現(xiàn)象也紛紛涌現(xiàn)夕凝。從牛市初期即開始領(lǐng)漲的“貴州茅臺(tái)”，因其奇佳的市場表現(xiàn)鸡号，在這一年也獲得了眾多關(guān)注鲸伴，有股民因此稱2006年為“茅臺(tái)年”汞窗∩囊耄“貴州茅臺(tái)”股票自2001年上市以來，面對(duì)數(shù)年熊市仍上漲近5倍誓斥，成為滬深兩市“第一高價(jià)股”劳坑。2006年距芬，“貴州茅臺(tái)”多次漲停板蔑穴，其市值一年增值近400億元惧浴，是全年?duì)I業(yè)利潤的十多倍衷旅。4年前就開始以20多元價(jià)位建倉的吳老師柿顶，個(gè)人資產(chǎn)也隨著茅臺(tái)酒的醇香擴(kuò)了又?jǐn)U嘁锯，創(chuàng)造了在股民中流傳甚廣的“吳老師神話”家乘。吳老師稱仁锯，他至今已持有1700萬股“貴州茅臺(tái)”业崖，以此推算，10億元也只是一個(gè)保守的估計(jì)狞悲。

盡管他的創(chuàng)富傳奇后來引發(fā)不少質(zhì)疑摇锋，但他的股票投資理念還是得到了相當(dāng)多股民的認(rèn)可乱投。就像之前的幾次牛市一樣戚炫，領(lǐng)漲的上市公司往往會(huì)被流言擊中双肤，不幸的是茅糜，很多流言最終會(huì)被證實(shí)蔑赘。這次似乎也不例外缩赛。5月10日酥馍，各大財(cái)經(jīng)媒體頭條新聞的內(nèi)容只有一個(gè)：貴州茅臺(tái)股份公司的高管有變。僅僅幾個(gè)小時(shí)過后汁针，網(wǎng)絡(luò)媒體便曝出茅臺(tái)總經(jīng)理喬洪被雙規(guī)施无，“貴州茅臺(tái)”隨即停盤帆精。對(duì)于因持有1700萬股“貴州茅臺(tái)”而名滿江湖的吳老師來說，這關(guān)系到他的核心利益购啄，然而在接到記者電話時(shí)狮含，他仍然表示自己的對(duì)應(yīng)策略是滿倉持有几迄。用他的話來說映胁，他買的是茅臺(tái)集團(tuán)的長期效益而不是管理層的精明解孙。吳老師曾放過這樣的“狂言”：“我的一個(gè)選股方法，就是傻瓜能夠經(jīng)營的公司弛姜，才是好公司廷臼≤蹋”他有自己的一套標(biāo)準(zhǔn)：“你一去這個(gè)企業(yè)(調(diào)研)，他老給你談困難掠剑，我們逆境中怎么掙扎，怎么賺錢属铁，他老說他的管理盯拱，這一看狡逢，我至少把這個(gè)公司作為一個(gè)二流的公司拼卵∫溉” 吳老師說雀彼，自己喜歡的公司就是“來了(指他去企業(yè)調(diào)研而言)吃壤蚜，來了玩，從不給你談工作”徊哑⊥嗨ⅲ“這種公司你不用怕，他吃那么點(diǎn)算什么莺丑，能把這幾十億的盈利吃窮著蟹？我才不信窒盐。但這種公司肯定是能賺錢的草则。好的公司都是吃吃喝喝的，這不會(huì)錯(cuò)蟹漓】缓幔” 喬洪被雙規(guī)的傳言出現(xiàn)后，茅臺(tái)酒公司和貴州國資委先后出面進(jìn)行澄清葡粒，但外界關(guān)于喬洪被調(diào)查的傳聞仍未平息份殿。

不過，吳老師對(duì)“貴州茅臺(tái)”的信心仍然沒有動(dòng)搖嗽交，他一如既往地“吹捧”這只股票卿嘲，毫不理會(huì)別人的看法晦雨÷嫉“對(duì)于白酒行業(yè)，我一直是看好的薇溃。雖然有人認(rèn)為喝白酒的人越來越少盒让，但我認(rèn)為梅肤，白酒是中國人的國酒，商人請(qǐng)客都是喝白酒的多邑茄，喝高檔白酒比喝其他酒檔次高姨蝴，我相信五糧液、茅臺(tái)有一天可賣到1000元一瓶肺缕。而且茅臺(tái)左医、五糧液已經(jīng)有相對(duì)穩(wěn)定的客戶群，隨著中國的強(qiáng)大同木，中國商人會(huì)把這種酒文化帶到國外浮梢，我對(duì)‘貴州茅臺(tái)’、‘五糧液’未來三年業(yè)績復(fù)合增長20%或以上是有信心的彤路∏埽”吳老師多次對(duì)不同的媒體這樣宣揚(yáng)。而不管是真是假斩萌，雖然仍然有不少人指責(zé)吳老師是茅臺(tái)的“托”缝裤，但股市依舊在漲，吳老師用自己名號(hào)創(chuàng)設(shè)的私募基金也每天在膨脹颊郎，甚至連這位“股神”講課的門票都漲到了3000元一張憋飞，這一切都是因?yàn)橐粋€(gè)原因。吳老師聲稱姆吭，自己做的每只股票都賺錢榛做，從來沒賠過。

曾像賣菜一樣炒股

今年44歲的吳老師喜歡笑内狸，好似在他眼里检眯，股票市場是那么的簡單明了。但在18年前昆淡，吳老師對(duì)于股市還一無所知锰瘸。從陜西一所衛(wèi)生技術(shù)學(xué)校臨床醫(yī)學(xué)專業(yè)畢業(yè)之后，吳老師就被分配到深圳紅十字會(huì)醫(yī)院工作昂灵，后又調(diào)到深圳博物館避凝。做的工作不但和股市無關(guān)，甚至和經(jīng)濟(jì)都全無瓜葛眨补。吳老師聲稱自己起初是響應(yīng)政府號(hào)召炒股管削。1989年下半年，他懷揣從老娘那里借來的8000元進(jìn)入股市撑螺，經(jīng)常在凌晨二三點(diǎn)起來拿著股票交易含思。在吳老師的記憶中，當(dāng)時(shí)交易所的條件特別簡陋甘晤，大廳中間有一塊黑板含潘，上面寫著股票名稱和價(jià)格，看有沒有人要安皱。價(jià)格在不斷地變调鬓，有人要，吳老師就一手交錢一手交貨酌伊，他自稱和菜市場買賣豬肉沒什么兩樣腾窝。這樣來回倒幾次，就可以賺不少錢居砖。在那個(gè)時(shí)候虹脯，如果有些朋友要買哪只股票，又剛好有人想賣奏候，吳老師還居中介紹循集，每筆可以賺到100多元的“中介費(fèi)”。

這和如今徹底電子化的股市幾乎是兩個(gè)世界蔗草≈渫“深圳那時(shí)就4個(gè)網(wǎng)點(diǎn)疆柔。委托和交易都不是電腦化。這里深發(fā)展賣88塊镶柱，別的地方賣86塊(記者注：1989年3月‘深發(fā)展’派息分紅旷档，使上一年還只有每股20元的這只股票在1989年達(dá)到80多元；1989年5月歇拆，股價(jià)一度漲到120元)鞋屈。我就整天騎個(gè)自行車轉(zhuǎn)，出86塊買了故觅，再掛88塊賣出去厂庇。一天賺一百來塊錢。那會(huì)兒有人坐萬科的莊输吏，我這倒來倒去的权旷，盡給莊家搗亂，他賣7塊8评也，我就賣7塊6炼杖，人家都買我的。莊家看了很生氣盗迟，說你這小子跑得比兔子還快坤邪。他說干脆你幫我干這事好了，你把我的股票拿去倒罚缕。我就賺他的錢艇纺，賺差價(jià)，嘿嘿邮弹，就像賣菜一樣黔衡。”吳老師說腌乡。

后來盟劫，吳老師前往上海繼續(xù)炒股，按他的話講是哪里有錢賺就到哪里与纽。當(dāng)時(shí)侣签，吳老師住在上海百樂門酒店，上海人把股票賣給他急迂，他押一段時(shí)間再倒出去影所。兩年多時(shí)間里，經(jīng)過深圳僚碎、上海兩地折騰猴娩，吳老師起初的8000元變成了12萬，到1992年就成了1000萬。就在上個(gè)月卷中，這位高調(diào)的“股神”在回答一位大學(xué)生的提問時(shí)也承認(rèn)矛双，“我從8000到12萬元，那時(shí)候誰知道股票是怎么回事仓坞。那時(shí)候股票是一個(gè)稀缺資源背零，你買了它就漲。當(dāng)時(shí)我二十幾歲无埃，也是糊里糊涂的∶停” 東方不亮西方亮從吳老師的經(jīng)歷來看嫉称，他簡直太“幸運(yùn)”了。在中國股市幾次大熊市來臨之際灵疮，他都撤出了织阅，躲過了一個(gè)又一個(gè)黑色的日子。1990年代中期震捣，吳老師懷揣自己從股市賺來的錢荔棉，一頭扎進(jìn)了西安市的房地產(chǎn)業(yè)，而這一轉(zhuǎn)變差點(diǎn)讓中國股市錯(cuò)過這位“股神”蒿赢∪笥＃回頭看來，吳老師認(rèn)為如果當(dāng)初自己不去西安做兩年房地產(chǎn)羡棵，吳老師可能就不是現(xiàn)在的吳老師壹若。“也許我現(xiàn)在的資產(chǎn)還要多10倍皂冰。它耽誤了我整整兩年時(shí)間店展，讓我和朋友的距離一下子拉開了⊥毫鳎” 人們清楚地記得赂蕴，中國股市在1994年7月底已經(jīng)跌到325點(diǎn)。

而吳老師認(rèn)為舶胀，他賺錢和牛市熊市并沒有什么關(guān)系概说，“我即便在熊市也能賺錢【”吳老師認(rèn)為席怪，自己的自信來源于他對(duì)資產(chǎn)的配置方法∠丝兀“我的強(qiáng)項(xiàng)是資產(chǎn)配置挂捻，這是我最拿手的。很多人說我熊市為什么離開股市船万，實(shí)際上我也不知道刻撒。每次熊市骨田，確實(shí)我都在股市以外活動(dòng)，那時(shí)候我已經(jīng)退出了股市声怔。我說滿倉态贤，可能我又到別的便宜市場買去了。我經(jīng)歷了大概三次熊市醋火，三次熊市都出來了悠汽。實(shí)際上當(dāng)時(shí)我也是糊里糊涂的，我只是通過資產(chǎn)配置芥驳∈脸澹” “我現(xiàn)在強(qiáng)迫在12個(gè)月內(nèi)，把我的30%資產(chǎn)配置到A股市場之外兆旬，比如港股假抄。我算的賬這30%資產(chǎn)未來三年至少漲五倍，三年以后丽猬，這30%產(chǎn)生的效益包括本金宿饱，相當(dāng)于我現(xiàn)在總資產(chǎn)的150%。哪怕我現(xiàn)在的70%全部虧完脚祟，這150%還是足以保證我的資金是增長的谬以。” “實(shí)際上2001年熊市開始時(shí)愚铡，我在1997還是1996年已經(jīng)做這個(gè)工作了蛉签。

我也是強(qiáng)迫我自己干的，這種大的資產(chǎn)配置非常重要沥寥。它帶來的效益就是老百姓講的東方不亮西方亮碍舍。它能夠把我現(xiàn)在的利潤鎖死。我這個(gè)辦法這么多年就沒錯(cuò)過邑雅∑穑” “股神”看泡沫 對(duì)于中國股市現(xiàn)在到底是不是泡沫，有沒有可能瞬間崩盤淮野，吳老師表現(xiàn)出來的態(tài)度于其說是不置可否捧书，不如說是漠不關(guān)心。在接受采訪時(shí)骤星，他多次用了“我也不知道”经瓷，“現(xiàn)在誰也說不好”這種辭令。但在最近的一次公眾講座中洞难，吳老師曾經(jīng)總結(jié)過他自己認(rèn)為的泡沫股市的幾個(gè)特征舆吮。吳老師認(rèn)為，股市是否泡沫首先要看估值是否非常高∩剑“高和低的標(biāo)準(zhǔn)是什么潭袱？一個(gè)就是和國際市場同類公司比；再一個(gè)锋恬，在這個(gè)市場我都找不到能夠投資的公司了屯换，就覺得都高了∮胙В” 他以臺(tái)灣人在泡沫股市來臨前的行為作為例子彤悔，因?yàn)樗J(rèn)為臺(tái)灣當(dāng)時(shí)的情形和大陸非常相似⊙⒎溃“我記得1990年的時(shí)候蜗巧，因?yàn)槲以谏钲诳梢钥吹较愀垭娨暎菚r(shí)候采訪妓女蕾盯，臺(tái)灣的妓女都不愿意做了，說我們不做妓女蓝丙，賺錢的速度太慢级遭。妓女這么說的，然后證券公司門口的滑梯都有小孩在滑渺尘，家長都去炒作股票了挫鸽。” “今天你問我中國股市今后會(huì)怎么樣鸥跟，我只能告訴你我不知道丢郊。因?yàn)槲掖_實(shí)不知道，我不能說假話吹牛糊弄人医咨，現(xiàn)在沒有人能說得準(zhǔn)會(huì)怎么樣枫匾。”吳老師頓了頓拟淮，說干茉，“當(dāng)初牛市剛啟動(dòng)，2200點(diǎn)時(shí)很泊，羅杰斯(與索羅斯角虫、巴菲特齊名的世界級(jí)投資者，量子基金創(chuàng)始人)都說會(huì)跌委造，現(xiàn)在4000點(diǎn)了戳鹅，再看看他的話，就很可笑昏兆，不只是可笑枫虏，我覺得就是放屁。” “選我自己的股票模软，有價(jià)值的股票伟骨，至于股市怎么走，和我無關(guān)燃异⌒粒”他說。

牛市大潮退去后回俐，曾經(jīng)受到股民們?nèi)f般膜拜的民間股市“大佬”們紛紛經(jīng)歷著不同的“擱淺”命運(yùn)逛腿。

繼去年年末江湖雅號(hào)“金手指”的北京首放董事長汪建中因涉嫌操縱股市而被捕后，曾被譽(yù)為“中國巴菲特”的超長線私募吳老師仅颇，在牛年開市之初也被傳受到相關(guān)部門調(diào)查单默，甚至坊間有傳聞?wù)f吳老師“正被通緝”。

昨日忘瓦，接受早報(bào)記者采訪的時(shí)候搁廓，吳老師正忙于應(yīng)付各方前來慰問的社會(huì)人士：“放心吧，我沒事的耕皮【惩桑”

雖然吳老師旗下3個(gè)信托產(chǎn)品均出現(xiàn)大比例浮虧，但他仍然堅(jiān)稱：“2003年建倉至今沒有買賣過任何股票凌停×荒辏”

在風(fēng)雨飄搖之際被傳“正被通緝”，這讓在陽光私募界屬于“低調(diào)”派的吳老師頗感無奈罚拟。

“請(qǐng)大家放心台诗，我很好〈退祝”吳老師昨日接受早報(bào)記者采訪時(shí)拉队，正在忙著接受社會(huì)各界人士對(duì)此事的詢問，“我很少上網(wǎng)秃励，關(guān)于我被逮捕的事情氏仗，也是幾分鐘前我剛從你們這里得知的《嵯剩”

吳老師告訴早報(bào)記者皆尔，他現(xiàn)在在深圳，“我一直很少和外界主動(dòng)接觸币励。你們來找我吃飯喝酒可以的慷蠕，其他的就不聊了∈成耄”

吳老師眼下管理的3只信托產(chǎn)品流炕，業(yè)績可用慘不忍睹來形容澎现。從其發(fā)行機(jī)構(gòu)華潤深國投信托網(wǎng)站上公布的凈值可見，“吳老師”截至2009年1月20日每辟，凈值為71.2元剑辫，累計(jì)增長率為-28.8%，近半年增長率為24.59%渠欺；“吳老師2期”和“吳老師3期”截至1月15日妹蔽，凈值分別為42.43元和42.54元，累計(jì)增長率-57.57%挠将、-57.46%胳岂；近半年增長率為-27.1%和-28.35%，在深國投已發(fā)行83款信托產(chǎn)品中舔稀，排名分列倒數(shù)第四和倒數(shù)第五乳丰。

稱自己的操盤狀態(tài)非常“游離”的吳老師表示：“如果你現(xiàn)在來買我的信托產(chǎn)品内贮，我也建議你不要買产园。因?yàn)槲覐?003年滿倉開始，就沒賣出任何的股票夜郁，也沒買入新的淆两。”吳老師稱他當(dāng)時(shí)買入的上市公司是做了一輩子持有的準(zhǔn)備拂酣。

可查資料顯示，入選吳老師投資池的上市公司包括貴州茅臺(tái)(174.42,1.61,0.93%)(600519)仲义、五糧液(29.96,0.76,2.60%)(000858)婶熬、云南白藥(52.96,-0.13,-0.24%)(000538)、招商銀行(17.49,0.12,0.69%)(600036)等埃撵。

吳老師稱目前他的投資收益就來自這些公司的分紅赵颅。“成本已經(jīng)收回了暂刘，現(xiàn)在就是賺多賺少的問題饺谬。”據(jù)他表述谣拣，這三只信托產(chǎn)品的資金來源絕大部分是他的自有資金募寨。最早成立的“吳老師”也大多來自周圍朋友親戚的錢，“即便是凈值跌到零森缠，他們也不會(huì)贖回的拔鹰。”

持股穿越牛熊贵涵，從20億到300億

穿越幾輪牛熊列肢，除去曾經(jīng)吳老師以自有資金發(fā)行的產(chǎn)品外恰画，之后十年都沒有公開發(fā)行過產(chǎn)品，市場的起起伏伏誕生了多少私募明星瓷马，又有多少人隕落拴还，大家在不斷切換風(fēng)格中輪回，吳老師在價(jià)值投資中資產(chǎn)不斷長大欧聘！僅貴州茅臺(tái)上的收益就超過百億片林。而吳老師在歷經(jīng)股災(zāi)低點(diǎn)時(shí)說的：”相信自己，堅(jiān)定持有“還有幾個(gè)人記得树瞭。

現(xiàn)在的醫(yī)藥股好比拇厢，當(dāng)年二三十元的茅臺(tái)

據(jù)報(bào)道吳老師近期公開發(fā)布成立已成立私募，之所以選擇在這個(gè)節(jié)點(diǎn)發(fā)行產(chǎn)品晒喷，一是因?yàn)樽约旱耐顿Y方法更適合牛市孝偎，二是找到了合適的未來目標(biāo)標(biāo)的。在國內(nèi)百家三甲醫(yī)院做了調(diào)研后凉敲，吳老師堅(jiān)定認(rèn)為衣盾，未來的投資標(biāo)的只有一個(gè)——醫(yī)藥股。

頗具現(xiàn)場演說能力的吳老師爷抓，介紹了他當(dāng)前的投資策略势决，風(fēng)趣的語言也讓現(xiàn)場高潮迭。吳老師認(rèn)為蓝撇，現(xiàn)在股市正處于熊市轉(zhuǎn)牛市的階段果复，未來投資的標(biāo)的只有一種，那就是醫(yī)藥渤昌，而且只打算投高血壓虽抄、心臟病，糖尿病独柑。

值得注意的是近日在第12屆中國（深圳）私募基金高峰論壇上深圳市吳老師投資管理有限公司董事長吳老師在會(huì)上做了主題報(bào)告會(huì)迈窟。吳老師透露，過去十年都沒有公開發(fā)行過產(chǎn)品忌栅，之所以選擇在這個(gè)節(jié)點(diǎn)發(fā)行產(chǎn)品车酣，一是因?yàn)樽约旱耐顿Y方法更適合牛市，二是找到了合適的未來目標(biāo)標(biāo)的索绪。在國內(nèi)百家三甲醫(yī)院做了調(diào)研后湖员，吳老師堅(jiān)定認(rèn)為，未來的投資標(biāo)的只有一個(gè)——醫(yī)藥股者春。

有興趣的朋友可以去看一下吳老師演講錄破衔。

過去醫(yī)藥指數(shù)是下跌的，甚至有很大一部分股票跌了60%到70%钱烟，甚至是70%以上晰筛，為什么嫡丙？因?yàn)檫^去的位置太高了，或者說人為炒高了读第，該跌∈锊現(xiàn)在的位置為什么要進(jìn)去？因?yàn)槲覀冇X得這個(gè)位置價(jià)值合理怜瞒，可以買入父泳。作最壞的結(jié)果，我們只買這三種参馔簟（高血壓惠窄、心臟病，糖尿惭取）杆融。

為什么？我是1963年出生的霜运，今年50多歲脾歇，我們這一代人在中國大約有4億，這4億人未來40年到50年肯定是要死的淘捡，未來20年我們撇開大市不管藕各，只管這4億人的死，別的不考慮焦除。美國人均醫(yī)藥消費(fèi)占GDP的17%激况，中國只占百分之六點(diǎn)幾；我們最大的醫(yī)藥公司跟人家的還差幾十倍膘魄；我們的醫(yī)藥股市值跟人家的還差100倍誉碴。所以未來20年，我們賺這100倍就夠了瓣距。

過去五年，我做了100家國內(nèi)三甲醫(yī)院的調(diào)研代咸，大內(nèi)科病在過去三年沒有一家的增幅低于100%蹈丸。內(nèi)科病實(shí)際上都是治不好的，不要想著新科技呐芥、基因技術(shù)等能夠把病治好逻杖，治不好的，過去一百年都沒有治好思瘟。人老了就會(huì)得這種病的荸百，就會(huì)死。資本家才不管你能不能治好滨攻，只要能活著就行够话，天天吃藥蓝翰，這就是成癮性。

過去我們投的白酒女嘲，各種吃的畜份、喝的，都要成癮才行欣尼。醫(yī)學(xué)上的這三種病爆雹，都是成癮的。古代皇帝活到我現(xiàn)在這個(gè)年齡差不多就死了愕鼓，我們沒死钙态，不是因?yàn)獒t(yī)藥進(jìn)步，而是因?yàn)閷?duì)癥治療菇晃，也就是成癮性册倒。全世界成癮性的商品，過去100年平均PE大概是37倍谋旦。今天A股醫(yī)藥股的PE甚至還沒這么多剩失。所以放心大膽地趕緊投，現(xiàn)在就是建倉的時(shí)候〔嶙牛現(xiàn)在不買拴孤，20年之后要跺腿，確定性100%甲捏。

大市值的銀行演熟、保險(xiǎn)、地產(chǎn)司顿、互聯(lián)網(wǎng)芒粹，這些在全世界都是排在前面的，我都不投大溜，我就投醫(yī)藥化漆。我們的投資方法，持有和買入是分開的钦奋，今天持有的產(chǎn)品座云，接下來不會(huì)買入，我們買入的元年是三年前付材，所以2018年持有的股票朦拖，應(yīng)該以2015年作為買入元年。買入之后怎么賺錢厌衔？就是持有璧帝，持有以后等待泡沫來臨。

中國的醫(yī)藥股現(xiàn)在市值還很小富寿，我相信它的確定性是100%睬隶。未來20年锣夹，中國大市值的前100家公司，醫(yī)藥股至少要超過三四十家理疙。全世界大市值的500強(qiáng)晕城，中國醫(yī)藥股要超過10家，這是我做的基本判斷窖贤。

這是有先例的砖顷，2000年的時(shí)候，中國所有A股上市公司市值還比不上一個(gè)匯豐銀行赃梧，現(xiàn)在中國隨便哪一個(gè)銀行股都比它大滤蝠，為什么？發(fā)展到一定程度就會(huì)爆發(fā)授嘀，而且醫(yī)藥股物咳，尤其我說的三種病，更是爆發(fā)中的爆發(fā)蹄皱。

我們這個(gè)年齡的人在中國览闰，很多都是高收入的，一定是先保命巷折，會(huì)把超過90%的錢用來延緩生命压鉴，這個(gè)開支是非常大的。我說的這三種病因?yàn)槌砂a锻拘，吃了就離不了油吭，離了就會(huì)死。多的不講了署拟，就這樣婉宰。

問答精選：

問：未來20年，世界500強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)中至少有10家是中國的推穷，您的邏輯是什么心包？我們目前和國外似乎還有些差距。

答：不需要邏輯馒铃，就是老齡化的這4億人谴咸。如果說科研實(shí)力有差距，我不做科研我也不清楚骗露，但是目前這個(gè)醫(yī)藥股的位置，只要需求在那兒就可以了血巍。為什么中國的房地產(chǎn)能做到世界第一萧锉？因?yàn)橹袊硕嗟厣伲@就是最基本的概念述寡。我不管研究柿隙，我個(gè)人認(rèn)為也研究不出來什么叶洞，需求決定了公司一定會(huì)做大。日本大概1.2億人禀崖，日經(jīng)指數(shù)從1989年到現(xiàn)在一直是下跌的衩辟，但是醫(yī)藥公司一直是漲的。

問：為什么不投治療大病的醫(yī)藥股波附？

答：大病也是好的艺晴，但是我只投成癮性的，得腫瘤的都是吃藥吃一兩天就死了掸屡，我要投的是吃一輩子的封寞，吃了就離不了，就跟抽煙一樣仅财。大家可能覺得我是拍腦袋說的狈究，不是，我是通過數(shù)據(jù)盏求，量化的結(jié)果抖锥。我的投資一定是能夠量化的，不能量化就是把命運(yùn)捏在別人手里碎罚，我的命運(yùn)要掌握在自己手上磅废。

問：您主要是投中藥股還是西藥股？

答：我們主要投中藥股魂莫，中藥是延緩生命的还蹲。

問：您說的那三種病，中藥的成效如何判斷耙考？

答：中藥是調(diào)理谜喊，調(diào)理確實(shí)是有效的，我們以心血管最常用的藥為例倦始，治療心梗的硝酸甘油斗遏。心血管的治療，硝酸甘油到目前為止是臨床醫(yī)生的首選鞋邑，但是硝酸甘油目前在中國的總銷售額才幾千萬元诵次，隨便治一個(gè)心臟病都是幾十億。10億以上的心臟病枚碗，心腦血管用藥多的是逾一，所以不要小看了中醫(yī)。

投資西藥到國外去投肮雨，投資中藥一定在中國遵堵，中國的企業(yè)長大了自然會(huì)進(jìn)軍西藥。今年我投資了幾家表面上看都是中藥的企業(yè)，也在布局西藥陌宿，而且它們都是過去給世界500強(qiáng)代工的锡足，它們會(huì)長大的。

問：對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的考核比較長的是三五年壳坪，您覺得三五年有什么投資機(jī)會(huì)舶得？

答：就是醫(yī)藥，沒有別的爽蝴，別的都有風(fēng)險(xiǎn)沐批。投資主要是控制風(fēng)險(xiǎn)、管理自己霜瘪。你能把自己管理好珠插，就一定是有錢人；管理不好颖对，肯定沒錢捻撑。

問：這三種病的企業(yè)，您會(huì)怎么選缤底？有沒有其他門檻顾患？

答：醫(yī)藥公司都有規(guī)劃，我們看到稍微大一點(diǎn)規(guī)模的公司个唧，這三種病都是他們的重中之重江解，因?yàn)檫@里面包括醫(yī)藥消費(fèi)的80%以上。除了感冒藥徙歼，感冒藥的縱深太厲害犁河，不要搞。

主持人：養(yǎng)老服務(wù)魄梯、醫(yī)療器械都屬于醫(yī)療桨螺，您怎么看？

答：那些也好酿秸，但不是我的首選灭翔，我就管這三種。

問：您說的三種病辣苏，需求肯定有肝箱，但是供給不一定來自國內(nèi)，尤其是一些高端藥品稀蟋，可能國外的公司更有優(yōu)勢煌张。您怎么看？

答：國外公司我們不投退客，為什么骏融？那些藥進(jìn)來一陣子，專利過了就很便宜了，我們就投銷售額大的绎谦。這三種病大家都知道治不好，但是得病了還是有幻想粥脚。我當(dāng)過醫(yī)生窃肠，我知道治不好，但是保健品和藥我整天都在吃刷允，因?yàn)槌粤擞行Ч┝簦瑢?duì)循環(huán)代謝有幫助。沒辦法树灶，人為了活命纤怒，就要吃藥。而且中國這個(gè)年齡段的人有4億天通，這些病治不好泊窘，還會(huì)有很多并發(fā)癥。治來治去像寒，最后把企業(yè)都養(yǎng)大了烘豹。

問：您投資醫(yī)藥蘸拔，主要偏向創(chuàng)新藥還是仿制藥诈皿？

答：我們的西藥都是仿制的剥纷，創(chuàng)新我們是創(chuàng)新不了用爪，創(chuàng)新也是掛羊頭賣狗肉宝剖，治療糖尿病拯钻，創(chuàng)新了半天還比不上二甲雙胍吉嚣。投資最核心的是壟斷观话，醫(yī)藥本身就是帶科技成分的胃夏，是高科技的轴或，門檻很高