每年五月的第一個(gè)周六，都是全球投資者朝圣的日子惧互，而地點(diǎn)就是美國(guó)的一個(gè)村里小城奧馬哈哎媚，如果按咱們這的標(biāo)準(zhǔn)，說他是一個(gè)村可能也不過分喊儡，這一共就39萬人口拨与，甚至還沒有北京望京地區(qū)的人口多。之所以這里出名艾猜，就是因?yàn)樗枪缮癜头铺氐牡缊?chǎng)买喧，每年這里會(huì)涌入全世界最著名的投資者，只為跟股神見個(gè)面匆赃，聊聊天淤毛。但前提是你得有門票，你得成為伯克希爾哈撒韋的股東算柳，而這個(gè)A類股票價(jià)格是327700美元一股低淡，差不多合214萬元人民幣，好在美國(guó)買股票的最小單位不是一手埠居，否則最低2億元查牌，恐怕即便是專業(yè)投資者，也未必買的起這個(gè)門票滥壕。

舞臺(tái)中央就坐著兩個(gè)老頭纸颜，95歲的查理芒格，和89歲的沃倫巴菲特绎橘，他們精力充沛的回答了大家50多個(gè)問題胁孙，但重要的內(nèi)容，就只有以下的10條称鳞。

首先涮较，先交代了一下伯克希爾的業(yè)績(jī)，巴菲特說今年還不錯(cuò)一季度總盈利216億美元冈止，而去年的同期狂票，和去年的全年都是虧損的。股神解釋了熙暴，說之所以最近一段業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳闺属，是因?yàn)闀?huì)計(jì)上慌盯，要求他把未實(shí)現(xiàn)的投資損失錄入進(jìn)了財(cái)報(bào)，也就是說浮虧也要算作業(yè)績(jī)掂器，這讓公司利潤(rùn)出現(xiàn)了狂野而反復(fù)無常的波動(dòng)亚皂，但其實(shí)這種波動(dòng)毫無意義，因?yàn)樗顿Y的公司都非常好的經(jīng)營(yíng)著国瓮。甚至他的業(yè)績(jī)還被低估了灭必，因?yàn)樗强ǚ蚝嗍系牡谝淮蠊蓶|，但卡夫亨氏還沒有給他提供業(yè)績(jī)報(bào)表乃摹。

其次禁漓，一個(gè)中國(guó)男孩提問，年齡跟投資有什么關(guān)系峡懈，越老是不是越能理解人性璃饱？巴菲特肯定了這種說法与斤，隨著閱歷的增加肪康，對(duì)于人性的行為肯定有了更加敏銳的觀察，要比年輕的時(shí)候好很多撩穿。

第三磷支，還有孩子提問，投資的樂趣是什么食寡，巴菲特說當(dāng)你從他們身上賺錢的時(shí)候雾狈，他們總是更有趣的，開心和財(cái)富不成正比抵皱，你有50萬股票不開心善榛，那么你有1個(gè)億股票也同樣不會(huì)開心。芒格補(bǔ)充說有一次投資呻畸，最后漲了30倍移盆，但他在漲到5倍的時(shí)候就賣出了，這是他這一生伤为，做出最愚蠢的決定咒循。

第四，巴菲特重新強(qiáng)調(diào)不做杠桿绞愚，他認(rèn)為舉債投資并不有效叙甸。他和芒格看過很多，有超高智商的人因?yàn)榧痈軛U最后把生意給搞砸了位衩。他和芒格認(rèn)為裆蒸，自己并不聰明，所以做不好這個(gè)事糖驴。

第五僚祷，關(guān)于中國(guó)哪痰，巴菲特說中國(guó)是個(gè)大市場(chǎng)，伯克希爾已經(jīng)開始在中國(guó)進(jìn)行投資久妆，但是還不夠多晌杰，未來15年還會(huì)繼續(xù)布局中國(guó)市場(chǎng)。

第六筷弦，巴菲特還是沒有回答接班人的問題肋演，他只是風(fēng)趣的說，沒有安排投資經(jīng)理上臺(tái)回答問題烂琴，是因?yàn)樗麄冮L(zhǎng)得太好看了爹殊，讓他們上臺(tái)就把自己和芒格給比下去了。

第七奸绷，至于為什么投資亞馬遜梗夸，巴菲特說并不一定是市盈率低就是價(jià)值投資，是綜合考慮買入股票的各項(xiàng)指標(biāo)号醉，例如是否是投資者理解的業(yè)務(wù)反症、未來的發(fā)展?jié)摿ΑF(xiàn)有的營(yíng)收畔派、市場(chǎng)份額铅碍、有形資產(chǎn)、現(xiàn)金持有线椰、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等胞谈。芒格拆臺(tái)，說巴菲特有些后悔了憨愉，沒能抓住互聯(lián)網(wǎng)的浪潮烦绳。甚至沒能識(shí)別谷歌這只大牛股，他已經(jīng)深表遺憾配紫。

第八径密，有人質(zhì)疑巴菲特，為什么讓別人買指數(shù)基金笨蚁，而他自己不買睹晒？股神說如果有機(jī)會(huì)，他也可能試圖配置多一些的指數(shù)基金括细，至于現(xiàn)在伪很，他們存放更多的現(xiàn)金，是為了讓整個(gè)組合更加靈活奋单。這是為了不錯(cuò)過絕好的投資機(jī)會(huì)锉试。未來兩年一定會(huì)有很好地機(jī)會(huì)出現(xiàn)，但他不確定览濒，這些機(jī)會(huì)具體什么時(shí)間出現(xiàn)呆盖，所以就必須留有足夠的錢拖云。老齊解釋下，你可以把現(xiàn)金看成是一個(gè)買入期權(quán)应又。

第九宙项，業(yè)績(jī)?yōu)槭裁礇]跑過市場(chǎng)？巴菲特強(qiáng)調(diào)了一下株扛，自己的業(yè)務(wù)規(guī)模太大了尤筐。所以跑過500指數(shù)已經(jīng)是難上加難。而他也很坦誠(chéng)洞就，伯克希爾股價(jià)以后也很難跑贏500指數(shù)盆繁，因?yàn)樗€要面臨稅收。

第十旬蟋，關(guān)于能力圈油昂，巴菲特說，你能夠擴(kuò)充能力圈倾贰，當(dāng)然是好事情冕碟，他們也正在試圖多了解一些，以前不知道的事情躁染。但是這種事不可強(qiáng)求鸣哀。要知己知彼架忌，敢于承認(rèn)自己的無知吞彤，這很重要。

當(dāng)然叹放，巴菲特還回答了很多關(guān)于他旗下公司饰恕，業(yè)績(jī)變動(dòng)的問題，這個(gè)都與我們太過于遙遠(yuǎn)井仰，我們就不給大家轉(zhuǎn)述了埋嵌。 這里要重點(diǎn)說下巴菲特回答了一個(gè)關(guān)于在中國(guó)股市選股的問題，他透露俱恶，自己在中國(guó)股市的選股標(biāo)準(zhǔn)只有2條雹嗦，那就是凈資產(chǎn)收益率不低于20%，而且能穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)才能進(jìn)入其研究范疇合是。老齊趕緊給大家翻了一下了罪，A股3500家公司僅10家公司，能夠連續(xù)保持10年ROE大于20%聪全，分別是貴州茅臺(tái)泊藕，格力電器，海天味業(yè)难礼，恒瑞醫(yī)藥娃圆，信立泰玫锋，海康威視讼呢，華東醫(yī)藥撩鹿，還有洋河股份，伊利股份悦屏，承德露露三痰。那么您覺得，這10家公司窜管，最后誰會(huì)真的入股神的法眼呢散劫？老齊覺得貴州茅臺(tái)應(yīng)該沒爭(zhēng)議，其他幾家幕帆，股神應(yīng)該也在糾結(jié)获搏。