這節(jié)為大家講解的是期貨的定義，什么是期貨？期貨是指買賣雙方約定在未來某個時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約交易方式格了。這里特別要注意這三個要素：時間、地點徽鼎、標準化的合約盛末。也就說我們交易的這個目前上市的這些品種呢，所有的標準都已經設定好了否淤，你不用擔心你買的不達標悄但，作為賣方的話，你的貨如果不達標石抡，也沒法到期貨市場去交割檐嚣，那么只有約定好了這個標準才能確定這個價格。

咱拿蘋果舉一個例子啰扛，因為蘋果大家最熟悉嚎京。蘋果交割的標準呢，首先最基本的就是必須80以上（80是它的直徑隐解，達到80之上才達到交割的標準）鞍帝。在市面上的蘋果它有很多是混到一起的，比如說有50煞茫、60帕涌、70岩臣、80混到一起，那這樣是不符合交割標準的宵膨。那么現(xiàn)在期貨市場的這個報價呢，并不是這些貨物的報價炸宵，它的報價是80以上蘋果的這個報價辟躏，如果達不到，比如70-80好了土全，可以每噸貼水500塊錢捎琐，你要多交500塊錢。

標準化合約不是隨便裹匙、隨時去交割瑞凑，它約定了具體的時間地點。現(xiàn)在中國的主產區(qū)基本上都交割倉庫概页，時間還有地點都是約定好的籽御。

我們交易期貨就是對未來一段時間之內商品價格的預期。如果這段時間之內缺貨惰匙，那明年就會像去年的蘋果一樣技掏。為什么價格非常高？就是因為去年減產项鬼，今年的沒有減產哑梳，價格自然而然就低下來了，所以造成了近期合約價格比較高绘盟，遠期合約價格比較低這種現(xiàn)象鸠真。

期貨交易標的物是對應的現(xiàn)貨，可以是某種商品龄毡，也可以是某個金融工具吠卷。剛才說到蘋果，實際交割的就是蘋果稚虎。那么期貨市場大多數(shù)還是商品撤嫩，對中國來說現(xiàn)在三個交易所上市了50多個品種，涵蓋了整個市面蠢终。流通非常大的大宗商品序攘，像金屬里邊的銅、鋁寻拂、鋅程奠、錫，化工里邊的甲醇祭钉、乙二醇瞄沙、pp、塑料、橡膠距境、原油申尼，農產品里邊的豆油、豆粕垫桂、棕櫚油师幕、菜油、蘋果诬滩、棉花霹粥、雞蛋、還有紅棗（現(xiàn)在紅棗也是剛剛上市）疼鸟，它涵蓋了較大流通的所有商品后控。

當然也可以是某個金融工具，比如說股指期貨空镜，它交易的標的是滬深300指數(shù)浩淘。

也可以交易這個指數(shù)的波動，它不用買賣雙方在初期就進行商品或者金融工具的交收吴攒，而是在未來一段時間內進交貨馋袜，我只需要付一定的保證金，在遠期我要舶斧。

期貨市場最早形成于19世紀欣鳖，當時芝加哥是玉米牛豬等貨物的集散地，因此逐漸形成了貨物交易的金融中心茴厉。

截止到今天泽台，芝加哥依然是重要的金融中心，開始還是來源于農產品矾缓，后來才發(fā)展到了金屬原油股指期貨外匯等一些金融的衍生品怀酷。在開始的交易方式就是現(xiàn)貨交易，一手交錢一手交貨嗜闻。農產品剛剛生產出來蜕依，農作物價格是非常低的，但是他沒有辦法自己儲存琉雳，它只能儲存自己一小部分样眠；大部分沒有辦法儲存，它就必須把它賣掉（要不賣掉的話他沒地方放翠肘，可能會爛掉）檐束。由于量是非常多的，價格非常低（這時候商品是過剩的束倍，那價格是比較低的）被丧。但到了來年的七八月份盟戏，由于市場短缺又會造成價格比較高，農民在價格低的時候把自己的貨賣掉了甥桂，價格高的時候呢他手里已經沒有貨了柿究；一些生產商在這個時候又必須進貨，就造成這個結果：低的時候農民不賺錢黄选，那在價格高的時候生產商以更高的價格買入這些貨笛求，他也不樂意。

大家一直尋找好的辦法來改變這種現(xiàn)象糕簿，就是從收獲季的低價格到來年短缺的這個高價格。最終一部分農場主還是想到了辦法狡孔，簽訂遠期的合同《現(xiàn)在雖然是沒有貨物，但是它可以在明年的什么時間苗膝，就說莊稼收下來之后殃恒，他再把貨物賣給他（也就說在約定好的時間以約定好價格向買家提供商品）。

如果沒有發(fā)生意外辱揭，農場主可以提前鎖定商品銷售的價格离唐。那盡管如果未來價格上漲，農產品可能會損失一部分问窃，農場主會損失一部分亥鬓，但是如果未來價格暴跌呢，農場主將不會受到任何的損失域庇。農場主通過遠期的合同呢把部分價格的風險轉移給了商品的買家嵌戈，因此在減少風險方面是獲益的。遠期合同對商品買家同樣是有利的听皿。假如他是一個生產商熟呛，如果到明年七八月份再買，那價格非常高尉姨。那我和提前和這個農場主簽訂一個協(xié)議庵朝，那可以一個比較低的價格來買入，也就是說是一個折中的一個辦法又厉，雙方都獲利九府。

但是問題出現(xiàn)了，遠期合同問題比較嚴重覆致，它主要體現(xiàn)在兩個方面：

第一個就是標的物的質量昔逗，沒有辦法保證。收成好的時候風調雨順篷朵，這個時候質量有所保證勾怒；那如果碰到減產或者病蟲害婆排，那這樣它的質量是沒有辦法，沒沒有辦法保證它無法向買家交貨笔链。這是他第一個不足段只。

第二個就是很容易出現(xiàn)違約。雙方在簽訂合同之前的時候鉴扫，如果出現(xiàn)價格上漲赞枕，比這個約定價格高出很多的價格，那你想農場主會怎么干坪创？那他肯定會撕掉這個合同啊炕婶，那我現(xiàn)在我不賣給你了，我要賣給其他的人莱预，他也從中間多獲利柠掂。那同樣如果價格跌到了約定價格之下非常多，那么買家他也不愿意去執(zhí)行合同依沮，那我不要你的涯贞，我去買其他人的。這就是由于兩只是兩個人之間的約定危喉，那么就造成了這個合約沒法達成成交宋渔，這是出現(xiàn)這個問題。但是隨著遠期合約越來越多辜限，當然不是所有的都不能達成哈皇拣，應該是少數(shù)還是能達成的。

隨著遠期合約越來越多薄嫡，一些利用遠期來投機的人审磁，這個時候它出現(xiàn)了，他們希望暫時的持有遠期合同并進行買賣岂座。怎么操作呢态蒂？谷物的賣家如果想簽訂這個遠期的合同，投機人如果發(fā)現(xiàn)有利潤的話费什，他可以和買賣家提前簽訂钾恢。等待價格漲了之后，他再以把這份合同鸳址，轉手賣給這個買家瘩蚪，實際它就是一個投機者。它既不需要它既不賣不生產貨稿黍，他也不賣貨疹瘦。對于我們現(xiàn)在做交易來說，實際就是投機巡球。

我們不需要貨言沐，我們也不生產邓嘹，我們只是賺取價格波動的這么一個價差。但是投機者是期貨市場必不可少的一部分险胰，它為市場提供了流動性汹押。如果沒有我們這部分投機者的話，大家可以假想一下起便，市場成交量會非常的小棚贾，因為市場投機的人應該占到90%之上。如果市場成交量非常小榆综，那價差就會變得非常大妙痹，短期內可能不大好成交，所以說投機者是市場期貨市場非常重要的一部分鼻疮。

隨著遠期的發(fā)展怯伊，在1848年82位商人組織發(fā)起了芝加哥商品交易所，主要從事谷物的遠期的交易陋守，到了1951年芝加哥期貨交易所引進了遠期的合同，他引進了遠期的這個合同利赋，并不是說真正意義上的期貨交易水评，直到1865年大概經歷了17年的時間，才推出了標準化的合約媚送，對于商品的數(shù)量質量和交貨的時間都有了一個明確的規(guī)定中燥，并且實行了保證金制度，這才是真正意義上的期貨交易的這個誕生塘偎。

剛才說到的那兩點不足疗涉，現(xiàn)在得到了解決。那么好了吟秩，我把商品標準化咱扣，你達不到標準，這個貨物是不能做交割的涵防。 對未來交易的數(shù)量闹伪、質量都有這個約定，到1925年芝加哥商品交易所結算中心成立壮池，這家和交易所所有交易都要進入結算中心偏瓤，這才是真正意義上期貨交易的形成。

大概從1848年到1925年椰憋，經歷了77年厅克，才形成真正意義上的期貨的交易。這實際是美國這邊期貨業(yè)的發(fā)展橙依。

對中國來說证舟，發(fā)展比較晚硕旗，起步比較晚，正因為起步晚褪储，所以發(fā)展比較快卵渴，很多東西呢是可以借鑒的。像房地產可以借鑒香港那邊那些成熟的模式鲤竹，對于金融市場我們可以借鑒美國的浪读。我們從1992年，成立交易所辛藻，那時候已經是標準化的這個合約碘橘，目前中國一共三家商品交易所，全部都是標準化的交易吱肌。