關于“如何研究一只股票”的基本框架（價投新手快來抄筆記）
行情一好又有人跑來問我“XX股票怎樣？能不能買辐益？”咆贬、“能不能給我推薦股票偷崩？”，在此我統(tǒng)一回復：我不公開評論具體個股撞羽，也不公開薦股阐斜。要選出一個好股票很難，通常我排查幾十只股票才勉強選中一只看得上眼的诀紊，我自己股票都不夠用谒出，怎么舍得拿來公開吹票。
經(jīng)常關注我的人都知道邻奠，我是一直貫徹“授之于魚不如授之以漁”原則的笤喳，我對自己帖子質(zhì)量的要求是：一年后，別人翻看我的帖子惕澎，都不會感覺過時莉测，都能從中有所啟發(fā)，有所收獲唧喉。因此我是惜字如金的捣卤。基于以上原因八孝，我在雪球上只是低調(diào)的存在董朝。
我的優(yōu)勢不在于了解大量個股，而在于你給我任何一只股票干跛，我能在一周內(nèi)把它研究透徹子姜。這就涉及到方法論，即如何對一只股票展開具體研究楼入。今天我就以健友股份（主營肝素）為例哥捕，做個簡單示范（詳細的方法請關注《風云海的投資筆記》，后面的內(nèi)容會教導大家如何具體分析問題）：
第一步：打開東方財富的chioce軟件嘉熊，下載一篇他最近的深度研報（注意是深度研報）遥赚，仔細把它的閱讀一遍。研報如何讀阐肤，請查看《風云海的投資筆記》第一篇凫佛。
第二步：從研報中找資料回答下面的問題，如果一篇文章里找不齊孕惜，就多看幾份研報愧薛，個股研報找不到，就去翻看行業(yè)研報衫画。（這個圖是重點毫炉，趕緊下載保存）
第三步：在把上面內(nèi)容都填完整后，開始分析是否值得買入削罩。買入的標準如下
1碘箍、下游行業(yè)的增速必須大于10%遵馆，太低說明是產(chǎn)能過剩行業(yè)。如果是負的丰榴，要么是夕陽產(chǎn)業(yè)，要么是周期行業(yè)處于下滑期秆撮。例如健友股份的下游增速就很一般四濒。
2、如果下游行業(yè)增速在下降（或者為負）职辨，則要研究該行業(yè)的周期規(guī)律盗蟆，看看明年（或今年）是不是行業(yè)周期的拐點，例如豬周期就是每隔3-4年會完成一次循環(huán)舒裤，2018年6月就是豬周期拐點喳资。
3、好行業(yè)里優(yōu)先選市場份額最大的公司買腾供。其次選未來1年產(chǎn)能擴張速度最快的公司仆邓。健友股份的市場份額從17年開始就超越海普瑞，全球第一伴鳖，因此從這個角度节值，選健友股份沒錯。又例如我18年6月開始做的豬肉股榜聂，當時我選的是$ 正邦科技 (SZ002157)$搞疗，原因是他的產(chǎn)能擴張速度是最快的，17年出欄量為340萬頭须肆，18年預計為650萬頭匿乃，19年預計1100萬頭。如果要選市占率最高豌汇，那就是溫氏股份和牧原股份幢炸。
4、假如下游增速一般（需求沒變化)瘤礁，自家產(chǎn)能沒擴大（供給沒變化）阳懂，那么只剩最后一個可以拉動業(yè)績增長的因子：產(chǎn)品價格上漲。因此我們需要去查看它的產(chǎn)品價格變化柜思。例如健友股份所在行業(yè)（肝素）的價格圖如下岩调，從圖形來看，肝素在在持續(xù)漲價的赡盘『耪恚可惜漲幅不大。
5陨享、要避免買在產(chǎn)品價格最高點葱淳。如果產(chǎn)品在漲價钝腺，那么就要看漲價已經(jīng)持續(xù)了多久，通常一個產(chǎn)品漲價不會超過2年以上赞厕，因此如果已經(jīng)漲價超過2年艳狐，你就不要追了，你已經(jīng)是后知后覺了皿桑，買進去容易站崗毫目。
6、看看行業(yè)政策有什么變化诲侮，這些政策實施時間點镀虐，往往就是股價拐點（股價提前6-12個月啟動，因此要提前（6-12個月布局）沟绪。例如新能源汽車補貼政策對汽車股的影響（補貼退坡對銷量的打擊）刮便。醫(yī)改的兩票制、招標改革（都會導致藥物降價绽慈，對藥物類公司是利空）恨旱。
7、評級
VIP級股票：高增長行業(yè)（或行業(yè)周期出現(xiàn)拐點）+行業(yè)龍頭（或產(chǎn)能增長最快者）+產(chǎn)品漲價+行業(yè)政策有利好
好股票：4個條件里有3個符合
可考慮的股票：只有2個條件符合
不用考慮的股票：只有一個條件符合久信，或者零條件符合
8窖杀、估值
好公司也不是無腦買，需要在合理的PE范圍內(nèi)裙士。PE給多少合理入客，跟個股的每年凈利潤增速有關。這里的凈利潤指5年平均凈利潤增速腿椎，而不是當年桌硫。這個凈利潤增速必須是扣非后的，再說一遍啃炸，必須是扣非凈利潤铆隘。詳細請參考下面的圖：X坐標為平均凈利潤增速，Y坐標為X對應的可以給的最高PE南用。牛市里請用上圖（n=9）膀钠，熊市里請用下圖（n=7），這個n代表投資N年后裹虫，光靠凈利潤就能回本肿嘲。n=7代表了，以現(xiàn)在價格買入該股筑公，假設他未來凈利潤符合預測雳窟，持股7年后，凈利潤就能覆蓋你的買入成本匣屡。具體詳細內(nèi)容請關注以后的文章封救。
根據(jù)上面的分析拇涤，健友股份就被斃掉了，原因是：行業(yè)需求穩(wěn)定不變誉结，行業(yè)產(chǎn)能穩(wěn)定不變鹅士，唯一的變量是肝素漲價。但是肝素漲價存在幾個疑慮：1）漲價已經(jīng)持續(xù)了2年搓彻，還能不能繼續(xù)漲如绸？?2）肝素的上游原料是豬小腸，雖然非洲豬瘟導致中國的生豬產(chǎn)量在未來幾個月會下滑旭贬，但是這個下滑量是多少？不好統(tǒng)計搪泳，如果下滑量太小稀轨，那么對肝素價格的促進作用就小。3）豬小腸可以從國外進口岸军，因為國外都不吃豬內(nèi)臟的奋刽，因此就算國內(nèi)的豬數(shù)量大減，豬小腸也未必具備漲價的基礎艰赞。
希望一篇文章就把如何做研究講透徹是不可能的佣谐，今天就點到即止。具體細節(jié)我在今后的文章里會講到
作者：風云海的干貨店
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