現(xiàn)金流量——公司“氣”長(zhǎng)與否
現(xiàn)金流量就是一家公司的“氣”褒傅，這“氣”是否足夠長(zhǎng)我們需要通過3個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行判斷：
| 指標(biāo) | 判讀順序 | 權(quán)重 |
|---|---|---|
| 100 / 100 / 10 | A1 | 10分 |
| 現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例 | A2 | 70分 |
| 平均收現(xiàn)天數(shù) | A3 | 20分 |
其中“100 / 100 / 10”其實(shí)也是3個(gè)指標(biāo)：
| 指標(biāo) | 合格標(biāo)準(zhǔn) |
|---|---|
| 現(xiàn)金流量比率 | >100% |
| 現(xiàn)金流量允當(dāng)比率 | >100% |
| 現(xiàn)金再投資比率 | >10% |
1欺劳，現(xiàn)金流量：現(xiàn)金再投資比率
昨天和前天我們分別學(xué)習(xí)了現(xiàn)金流量允當(dāng)比率和現(xiàn)金流量比率贴见，今天我們要學(xué)習(xí)的是現(xiàn)金再投資比率格嗅。
現(xiàn)金再投資比率 = （營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量-現(xiàn)金股利 ）/（固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金）
通俗來講前联，就是公司靠自己日常營(yíng)運(yùn)實(shí)力賺來的錢（營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量）扣除掉給股東現(xiàn)金股利之后喇勋，公司最后自己手上留下來的錢措译，用于再投資的能力别凤。
其中分子較為簡(jiǎn)單，即“營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量-現(xiàn)金股利”领虹。因?yàn)椤翱傎Y產(chǎn) = 固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金+流動(dòng)負(fù)債”规哪，所以，分母其實(shí)就是“總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債”塌衰。
所以計(jì)算公式可以演變成：
現(xiàn)金再投資比率 = （營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量-現(xiàn)金股利 ）/（總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）
這樣計(jì)算起來會(huì)相對(duì)方便一些诉稍。
現(xiàn)金再投資比率越大說明企業(yè)能夠用于再投資在各項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金越多，企業(yè)再投資能力強(qiáng)最疆；反之杯巨，則表示企業(yè)再投資能力弱。
一般來說努酸，該比率達(dá)到8% ～ 10%就比較理想了服爷，但是MJ老師多年的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，該比率大于10%更為穩(wěn)妥获诈∪栽矗可以理解成，公司手上真正留下來的現(xiàn)金舔涎，最低應(yīng)占總資產(chǎn)的10%笼踩。
2，實(shí)戰(zhàn)計(jì)算：格力電器
現(xiàn)在我們以“格力電器”為例來計(jì)算一下其2016年的“現(xiàn)金再投資比率”亡嫌。
分子：營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量-現(xiàn)金股利 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ - 分配股利嚎于、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 = 14860 - 9180.1 = 5679.9 （百萬）
分母：總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 = 資產(chǎn)合計(jì) - 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) = 182369.7 - 126876.3 = 55493.4 （百萬）
所以，“格力電器”2016年的現(xiàn)金再投資比率 = 5679.9 / 55493.4 = 10.24% > 10%挟冠，與財(cái)報(bào)說一致于购。
3，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)據(jù)
“格力電器”最著名的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手應(yīng)該非“美的集團(tuán)”和“青島海爾”莫屬了圃郊，其它還有諸如“美菱電器”价涝、“春蘭股份”、“澳柯瑪”等持舆，我們來集中看一下這幾家公司2016年的現(xiàn)金再投資比率：
| 公司名稱 | 美的集團(tuán) | 青島海爾 | 美菱電器 | 春蘭股份 | 澳柯瑪 |
|---|---|---|---|---|---|
| 現(xiàn)金再投資比率 | 25.4 | 10.8 | 16.1 | -2.6 | 6.7 |
可以看出“美的集團(tuán)”色瘩、“美菱電器”和“青島海爾”的這個(gè)指標(biāo)都大于10%，說明它們的再投資能力都不錯(cuò)逸寓，其中以“美的集團(tuán)”最為出眾居兆。
