來自雪球里的David， 徐大為拒秘。 走上財富自由之路的人。2015年與家人一起自駕環(huán)游中國83天臭猜，2016成立自己的私募基金躺酒。多么令人羨慕的生活呀。
了解這個品種的安全邊際蔑歌，尤其是向下的安全邊際羹应，在最極端的情況出現(xiàn)時，會跌多少次屠？可能性有多大园匹？需要等多久才能解套？如果無法回答這三個問題就不應(yīng)該買入劫灶。
大部分時候裸违，盈利的關(guān)鍵不是您買了什么，而是您買了多少本昏？在高確定性盈利的時候供汛，要敢上大倉位，而確定有保底的時候涌穆，才能上杠桿紊馏。這才是低風(fēng)險高收益的關(guān)鍵。
尋找便宜貨蒲犬，好比超市買可樂朱监，有打折的，還有買一送一的原叮，還有搞活動時赫编。
多少錢可以財務(wù)自由
基本財富自由公式：ROE（投資的收益率）>CPI+年花銷/可投資資產(chǎn)。 或者奋隶，可投資資產(chǎn)>年花銷/(ROE-CPI)擂送。 也就是投資收益扣掉生活成本后，超過貨幣販值速度唯欣。
高級財務(wù)自由公式：ROE>人均GDP增速+CPI+年花銷/可投資資產(chǎn)嘹吨。這個是相比其它人自己不會落后的。
對于一個低風(fēng)險投資者而言境氢，絕不會滿倉單一品種蟀拷。
輪動碰纬，就是根據(jù)一定的邏輯，將資產(chǎn)不斷從高估品種轉(zhuǎn)移到低估品種问芬，周而復(fù)始悦析。如美林時鐘周期，將資產(chǎn)在股票此衅、房地產(chǎn)强戴、債券、商品之間輪動挡鞍。
資本市場輪動策略及投資邏輯：
1.ST股輪動策略骑歹，投資市值最低，業(yè)績最爛的ST股墨微，重組后賣出道媚，并繼續(xù)輪動到下一個ST股。輪動的邏輯是欢嘿，殼資源永遠(yuǎn)有價值衰琐。
2.垃圾債投資策略也糊，找收益率最高的買炼蹦，漲上去換下一個收益率最高的債，輪動邏輯是狸剃，中國債券永遠(yuǎn)剛性況付掐隐。
3.分級A輪動策略，找折價最大的買钞馁，漲上去換下一個折價最大的分級A虑省。輪動邏輯是，中國股市牛短熊長僧凰，永遠(yuǎn)有機會低折探颈。
4.銀行股輪動策略，找PB低训措，ROE高的買伪节，忽略商益和壞賬率。輪動邏輯是绩鸣，銀行不會破產(chǎn)怀大，銀行都是同質(zhì)化。
什么都不懂呀闻，老老實實買指數(shù)型基金化借。
學(xué)習(xí)投資“三板斧”
一、抄作業(yè)
同抄軟件一樣捡多。
1.通過各種論壇蓖康，也很容易找到各種投資信息铐炫。
2.自己算一遍，市盈利率钓瞭、財務(wù)報表
3.選擇性的抄驳遵，抄部分再加上自己的整合。好比軟件UI一樣山涡。
二堤结、寫作業(yè)
變成自己的產(chǎn)品策劃方案，建立自己的產(chǎn)品策略體系
1.了解投資的歷史鸭丛，長期的趨勢怎么樣竞穷？利率和股市的關(guān)系？市場平均的市盈率和市凈率多少算合理鳞溉？周期性行業(yè)和非周期性行業(yè)有什么不同瘾带？
》好比產(chǎn)品的市場空間有多大等，投資產(chǎn)出是否合算等
2.涉獵要廣熟菲，各種產(chǎn)品都要了解看政，這樣看問題才全面，才知道現(xiàn)在什么品種出現(xiàn)階段性的高估和低估
》好比得多了解開發(fā)工具抄罕，工藝允蚣，這樣才知道現(xiàn)在什么比較適合
3.要定量分析，
4.不能關(guān)看到有利的因素并放大這個因素而忽略了不利的
三呆贿、檢查作業(yè)
1.能跌多少嚷兔？從各種安全邊界分析，計算一個投資品種最大的下跌空間
2.能漲多少做入？
從各種可能的情況分析冒晰，計算一個投資品種最大可能的漲幅
3.需要等多久？
這個對杠桿的投資者非常關(guān)鍵竟块，如果等待價值回歸的時間遙遙無期壶运，那么堅決不能上杠桿。
持倉
資產(chǎn)三類
一是防御型資產(chǎn)浪秘。類似后衛(wèi)蒋情，有保底且流動性不錯的資產(chǎn)，如現(xiàn)金秫逝、短期高評級的企業(yè)債恕出、債券基金、債性很強的可轉(zhuǎn)債等违帆。優(yōu)點：股市大幅度下跌甚至崩盤的時候浙巫，可以用來抄底；缺點是股市上漲時，會拖累整體的資金收益率的畴。
二是平衡型渊抄。大盤漲是也漲，但漲得不快丧裁。這樣的有护桦，可轉(zhuǎn)債，資產(chǎn)重組中有保底的股票煎娇，以及低信用高收益的企業(yè)債
三是進攻型資產(chǎn)二庵。進攻型通常是沒有保底，如：封閉式基金缓呛、價格超過130元的可轉(zhuǎn)債催享、股指期貨、分級基金B(yǎng)哟绊。
攻守策略
對于低風(fēng)險的投資者而言因妙，盡可能選擇平衡型資產(chǎn)作為主要的投資品種，中場要強大的足球隊票髓。
作者的投資模型
格雷厄姆式的套利
基本方式是尋找價格低于股票清算價值一定比例（如90%）的品種攀涵，就是低于保底價的投資品種。在股市極度低迷的時候可以使用洽沟，但只要股市不是趴在底部以故，幾乎就找不到這樣的品種。如中行轉(zhuǎn)債95元玲躯，純債收益就有5%了据德，股票再漲還有額外收益鳄乏。
長期資本公司的低風(fēng)險杠桿
市場低估時重倉跷车，高估時輕倉。
按本書估算了一下我自己橱野，2022年 需要350萬的資本朽缴。投入7萬本金，年化收益得100%水援，每月收益在8.5%才能達(dá)成密强。
策略是什么？
撿ST
打新
轉(zhuǎn)債
低于保底價的
