3月29日，深圳威邁斯新能源股份有限公司(以下簡稱“威邁斯”)首發(fā)通過上交所科創(chuàng)板上市委會議。此次IPO的保薦人為東方證券陡鹃，擬募資13.32億元。
據(jù)招股書抖坪，威邁斯專注于新能源汽車領(lǐng)域萍鲸，主要產(chǎn)品為車載電源，包括車載充電機擦俐、車載DC/DC變換器脊阴、車載電源集成產(chǎn)品，這一部分業(yè)務(wù)收入占比接近九成蚯瞧；新開發(fā)的電驅(qū)系統(tǒng)產(chǎn)品包括電機控制器嘿期、電驅(qū)總成，以及液冷充電樁模塊等埋合。
目前客戶包括小鵬汽車备徐、理想汽車、合眾新能源甚颂、零跑汽車等造車新勢力以及上汽集團蜜猾、吉利汽車、奇瑞汽車西设、長安汽車瓣铣、東風日產(chǎn)、上汽通用等品牌車企贷揽。2020到2021年間棠笑，公司連續(xù)兩年在中國乘用車車載充電機市場出貨量排名第一，在國內(nèi)新能源汽車市場禽绪，威邁斯踐行“進口替代”戰(zhàn)略也有所斬獲蓖救。
其中，威邁斯的800V車載集成電源產(chǎn)品已經(jīng)獲得小鵬汽車印屁、理想汽車循捺、嵐圖汽車的客戶定點，小鵬G9車型已于2022年第三季度上市雄人，為國內(nèi)首批基于800V高壓平臺的新能源汽車車型之一从橘。
在新能源汽車車載電源念赶、電驅(qū)系統(tǒng)集成化程度越來越高的背景下，威邁斯還向電驅(qū)系統(tǒng)領(lǐng)域進行拓展布局恰力，上汽集團叉谜、通用汽車、長城汽車踩萎、三一重機等企業(yè)已是其客戶停局，2021年公司電機控制器出貨量達到4.4萬臺。
但目前電驅(qū)系統(tǒng)占比威邁斯整體的營業(yè)額仍然不高香府。
大客戶上汽集團關(guān)聯(lián)公司曾入股
從2019年至2021年董栽，以及2022年上半年，威邁斯實現(xiàn)營收分別為7.29億元企孩、6.57億元锭碳、16.95億元和15.02億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為3413.8萬元勿璃、551.12萬元工禾、7504.31萬元和1.25億元。
在2020年遭遇震蕩下滑后蝗柔，威邁斯業(yè)績迎來反轉(zhuǎn)。對此公司在問詢函中解釋稱民泵，“2020年的營收同比下降主要系2020年國內(nèi)新能源汽車市場增幅放緩癣丧，導致整車廠客戶對上游供應(yīng)鏈需求減少；2021年-2022年6月期間栈妆，公司營收同比大幅增長胁编，主要系2020年下半年新能源汽車行業(yè)景氣度逐步恢復(fù)，我國新能源汽車銷量達到352.1萬輛鳞尔，同比增長達到157.57%嬉橙，公司營業(yè)收入同比增長157.92%×燃伲”
在客戶方面市框，威邁斯報告期內(nèi)向前五大客戶銷售額合計占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.32%、72.42%和67.27%糕韧，對大客戶的依賴程度相對較高枫振。
值得注意的是，2019年至2021年萤彩，威邁斯對第一大客戶上汽集團的銷售收入分別為2.12億元粪滤、1.89億元、4.59億元雀扶，占威邁斯主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為29.11%杖小、28.84%、27.12%。
而上汽集團與威邁斯則有著股權(quán)上的關(guān)聯(lián)予权，自從上汽集團以參股公司入股后昂勉，便一躍成為威邁斯最大客戶。公開資料顯示伟件，上汽集團通過兩家參股公司入股了威邁斯硼啤，2018年3月，兩家公司通過受讓股份和增資等方式斧账，合計以5500萬元獲得威邁斯的股份谴返。
早在2020年8月中小板IPO上會時，發(fā)審委就求威邁斯說明咧织，公司獲得上汽集團及下屬公司訂單與參股公司揚州尚頎嗓袱、同晟金源合計持有公司7.93%股份是否存在關(guān)聯(lián)；入股后公司與上汽集團及其下屬公司的合作條件是否存在明顯變化习绢。
截至招股說明書簽署日渠抹，上述兩家參股公司揚州尚頎、同晟金源合計持有威邁斯7.62%股份闪萄。
新能源汽車行業(yè)放緩增速
上市之路梧却，威邁斯也走得歷經(jīng)坎坷。早在2019年败去，威邁斯就曾向證監(jiān)會遞交深交所主板IPO申請放航，隨后遭到發(fā)審委的否決。此后卷土重來改上科創(chuàng)板圆裕，也在臨上會時被取消广鳍，一波三折后終于迎來成功。
作為新能源汽車的核心部件之一吓妆，威邁斯的產(chǎn)品在集成化赊时、高壓化、多功能化以及第三代半導體應(yīng)用等方面也面臨升級迭代的壓力行拢，在這個過程中威邁斯要保持領(lǐng)先優(yōu)勢祖秒，不然可能面臨喪失技術(shù)優(yōu)勢而被市場淘汰。
此外舟奠，新能源汽車產(chǎn)業(yè)還處在快速發(fā)展的階段狈涮，在整體汽車市場規(guī)模中不大，更容易受到宏觀經(jīng)濟波動鸭栖、補貼政策以及汽車安全等外部事件影響歌馍，而產(chǎn)生波動。
2023年以來晕鹊，受新能源汽車補貼政策退出松却、消費提前透支以及春節(jié)假期影響暴浦，新能源汽車銷量出現(xiàn)較大滑坡，各家車企相機開啟價格戰(zhàn)晓锻。此外歌焦，行業(yè)中特斯拉、比亞迪這類以“自產(chǎn)自用為主”的新能源汽車整車廠的銷量飆升砚哆，也對行業(yè)其他第三方零部件供應(yīng)商產(chǎn)生“擠占”效應(yīng)独撇。
在毛利率方面，報告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)毛利率為24.71%躁锁、26.05%纷铣、21.87%和20.38%，毛利率水平存在一定下降战转，威邁斯在招股書中解釋稱主要受原材料價格搜立、產(chǎn)品銷售價格下調(diào)壓力、新能源汽車補貼退坡等多種因素影響所致槐秧。
例如2020到2022年期間啄踊，威邁斯對行業(yè)主要原材料采購價格總體呈上升趨勢，芯片刁标、功率器件等半導體材料依靠進口依舊存在一定風險颠通。
此外，雖然公司在科創(chuàng)板IPO過審膀懈，但上交所仍然在上市審核委員會會議上蒜哀，要求威邁斯結(jié)合同行業(yè)可比公司銷售同類產(chǎn)品、同一客戶采購?fù)惍a(chǎn)品的情況吏砂，繼續(xù)說明發(fā)行人毛利率高于同行業(yè)可比公司的合理性。同一時期乘客，行業(yè)中可比公司毛利率均值分別為14.85%狐血、11.65%、11.83%和8.12%易核。威邁斯的毛利率高于同行匈织。
存貨情況方面，報告期各期末牡直，威邁斯存貨賬面價值分別為 1.3億元缀匕、1.9億元、 5.2億元和 8.1億元碰逸，占流動資產(chǎn)的比例不斷增高乡小，分別為 21%、25%饵史、29%和32%满钟，占用流動資金過大存在一定的經(jīng)營風險胜榔，且公司預(yù)計該情況目前仍無法得到改善。
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