我就簡(jiǎn)單說(shuō)一下。
我看過(guò)N多投資類的書(shū)后太伊，
根據(jù)自己的情況要投資指數(shù)基金需要綜合考慮的幾個(gè)重要因素僚焦。
只是簡(jiǎn)單說(shuō)；
因?yàn)槿魏我粋€(gè)點(diǎn)拿出來(lái)詳細(xì)說(shuō)都能寫(xiě)本書(shū)了立肘。
不對(duì)的地方請(qǐng)多多指正芭概。
1、市盈率（PE）
我所說(shuō)的估值其實(shí)很簡(jiǎn)單踢故，就是某指數(shù)（像中證500指數(shù)000905）的市盈率（PE）惹苗，9月6日中證500指數(shù)估值為33.94。
Wind數(shù)據(jù)淋纲，中證500指數(shù)的估值最高92院究，最低21.
毫無(wú)疑問(wèn)本涕，估值是有一定的震蕩區(qū)間的菩颖，如果你在估值底的區(qū)間買(mǎi)入为障，在高區(qū)間賣(mài)出，就做到了高拋低吸呻右。
再?gòu)牧硪粋€(gè)角度看PE估值：
在2015年鞋喇，不太遙遠(yuǎn)的大牛市，上證指數(shù)在4000點(diǎn)醒串，只有10%的公司小于30倍PE鄙皇。
在5000點(diǎn)仰挣，A股只有6%的公司小于30倍PE膘壶。
如果你是在4500-5000點(diǎn)沖進(jìn)去買(mǎi)入估值高于50倍的股票，我想你現(xiàn)在應(yīng)該還沒(méi)解套吧顷锰？
那低估值對(duì)指數(shù)基金的作用是什么亡问？
低估值，最適合指數(shù)基金或一籃子相關(guān)性不大的股票組合束世。
幾十只或幾百只股票組合床玻，他們的融資能力和資本運(yùn)作效率就會(huì)平均化，這時(shí)再用市場(chǎng)平均收益率和融資成本去衡量這一組股票就非常合適合理了贫堰。
而且像指數(shù)基金還有一大特點(diǎn)，幾乎“不會(huì)死亡”粱檀。
因?yàn)橛芰ο陆档钠髽I(yè)會(huì)被踢出指數(shù)漫玄，保持指數(shù)的活力。
道瓊斯指數(shù)建立的時(shí)候有20只股票渗常，100多年過(guò)去了汗盘，這20只股票只有一只股票還健在，而道瓊斯指數(shù)從40多點(diǎn)上升到20000多點(diǎn)癌椿。
散戶買(mǎi)入指數(shù)基金菱阵，可以避免很多“黑天鵝”晴及，也可以避免堅(jiān)持投資十幾年結(jié)果企業(yè)倒閉了的悲劇都办。
2、盈利收益率ROE
格雷厄姆認(rèn)為虑稼，在盈利收益率是國(guó)債收益率兩倍以上的時(shí)候琳钉，才應(yīng)該考慮股市。
而且考慮到國(guó)債收益率會(huì)有過(guò)高或過(guò)低的可能性蛛倦，限定盈利收益率在10%-14%之間歌懒。
例如當(dāng)前中證環(huán)保PE估值是28.11，國(guó)債收益率是3.66%溯壶。ROE約為10.42%及皂，大于2*3.66%，就符合格雷厄姆的投資條件茸塞。
格雷厄姆是站在投資收益的角度躲庄，去比較股市收益率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率钾虐。
股市收益率遠(yuǎn)高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的時(shí)候噪窘，才回去考慮股市。
記住債券會(huì)先于股票見(jiàn)底。10年斯國(guó)債還沒(méi)到4%呢倔监，不要一反彈就感覺(jué)錯(cuò)過(guò)了大牛市直砂。
現(xiàn)在還不是最痛苦的時(shí)候，因?yàn)榇蠹疫€有興趣談?wù)摴善焙葡埃却蟛糠秩颂椎耐床挥苍荩涂煲?jiàn)底了。
3谱秽、百分位
知道某指數(shù)最高和最低PE估值洽蛀，然后結(jié)合當(dāng)前估值，就能知道當(dāng)前估值是否便宜疟赊。
百分位是統(tǒng)計(jì)學(xué)的指標(biāo)郊供，用來(lái)表明當(dāng)前估值在歷史區(qū)間所處的位置。
例如90%近哟，代表比歷史上90%的時(shí)候都高驮审。
還是中證500指數(shù)，昨日百分位是43.09%
4吉执、資產(chǎn)配置（倉(cāng)位）
這個(gè)講起來(lái)太復(fù)雜疯淫，你就記住一句話，雞蛋不要放在一個(gè)籃子里戳玫。
今年先是港股熙掺，后是大藍(lán)籌、漂亮50量九，反正是別人都賺30%+了适掰，小韭菜們開(kāi)始聽(tīng)各大V的話往里沖了，不割你才怪荠列。
雞蛋不放一個(gè)菜籃子就是你不會(huì)錯(cuò)過(guò)某個(gè)行業(yè)指數(shù)基金上漲，當(dāng)然也不會(huì)賺到最多载城。
我個(gè)人不喜歡賭徒一樣的操作肌似，要么爆發(fā)要么一敗涂地。
我喜歡日積月累诉瓦，長(zhǎng)期收益年化15%就很滿足川队。
所以某一行業(yè)的指數(shù)基金，無(wú)論多么看好睬澡，最大倉(cāng)位不超過(guò)30%固额。
5、心理承受能力
我認(rèn)為前面4條都不重要煞聪，心理承受能力是最重要的斗躏。
絕大部分人是只能接受盈利，接受不了虧損的昔脯。
當(dāng)你開(kāi)始投資前問(wèn)你：如果投資7-8年啄糙，牛市來(lái)了可能會(huì)賺150%笛臣，但中間可能會(huì)出現(xiàn)50%的虧損，你能承受嗎隧饼？
大部分人會(huì)說(shuō)：能沈堡！
但現(xiàn)實(shí)是大部分人在熊市底部交出了最便宜的籌碼。
不要高估了你的承受能力燕雁。
只有真金白銀的交過(guò)學(xué)費(fèi)诞丽，經(jīng)歷至少一輪牛熊才能體會(huì)到高拋低吸說(shuō)的容易，做到真的很難拐格。
因?yàn)槲覀兪侨松猓懈星椋挥凶龅椒慈诵圆拍苜嵉藉X(qián)禁荒。
