——Ranks的職場學習日記
如今很多創(chuàng)業(yè)公司擠破腦袋都想要進行融資萎攒，融資其實融的就是投資機構的錢和匹配的資源等，那么很多時候我們都聽到某某創(chuàng)業(yè)公司某輪（天使矛绘、A耍休、B、C等等）融資了多少多少货矮，但是很多人就會問羊精，投資機構怎么有那么多錢，他們的錢是哪里來的囚玫，他們如果管理決策這些錢呢喧锦？
那么我們下面就來看看關于資本的這些詞的專業(yè)介紹：
普通合伙人(General Partner, GP)
大多數時候，GP, LP是同時存在的抓督。而且他們主要存在在一些需要大額度資金投資的公司里燃少，比如私募基金(PE，Private Equity)铃在，對沖基金(Hedge Fund)阵具，風險投資(Venture Capital)。
可以簡單的理解為GP就是公司內部人員。話句話說怔昨，GP是那些進行投資決策以及投資公司內部管理的人雀久。舉個例子：現在投資公司A共有GP1, GP2, GP3, GP4四個普通合伙人，他們共同擁有投資公司A的100%股份趁舀。因此投資公司A整體的盈利赖捌，分紅虧損等都和他們直接相關。
舉個例子矮烹，比如近年來比較火的創(chuàng)投機構“金沙江創(chuàng)投”越庇，先后投了很多獨角獸項目，多輪增資奉狈。而這個投資公司里在圈內最有名的就屬朱嘯虎了卤唉，他就是一個GP。
再如仁期，在創(chuàng)新工場里面桑驱，李開復則是一個經典的普通合伙人(GP)。
有限合伙人(Limited Partner, LP)
我們可以簡單的理解為出資人跛蛋。很多時候熬的，一個項目需要投資上千萬乃至數個億的資金。(大多數投資公司赊级，旗下都會有很多個不同的項目)而投資公司的GP們并沒有如此多的金錢或者他們?yōu)榱朔謹傦L險押框，因此不愿意將那么多的公司資金投資在一個項目上面。
而這個世界上總有些人理逊，他們有很多很多的現金橡伞，卻沒有好的投資方法。而放在銀行吃利息在金融界可是個純粹的虧錢行為晋被。
于是乎兑徘，LP就此誕生了。LP會在經過一連串手續(xù)以后羡洛，把自己的錢交由GP（其實也就是類似上面說的金沙江創(chuàng)投一樣道媚，他們的錢就是LP提供給他們的，通常稱之為募資）去打理翘县，而GP們則會將LP的錢拿去投資項目，從中獲取利潤谴分，雙方再對這個利潤進行分成锈麸。這是現實生活中經典的“你(LP)出錢，我(GP)出力”的情況牺蹄。
在美國忘伞，絕大多數情況下，LP都有一個最低投資額度——這個數字一般是600萬美金，中國的話我目前了解大多都是600萬人民幣氓奈。換句話說翘魄，如果你沒辦法一次性投資到600萬的資金的話，連入場機會都沒有舀奶。
此外暑竟，為了避免一個LP注資過多（為什么要避免單個LP注資過多，這點我想大家都能明白吧育勺，不明白的同學歡迎留言交流）但荤，大多數投資公司也會有一個最高投資額度——常見的則是由1000萬至2000萬不等。
但這個額度不是必然的涧至，如果LP本身實力比較強大腹躁，甚至可以在投資過程中給與幫助的，數個億的投資額度也是可以看得到的南蓬。
此外纺非，一般LP的資金都會有一個鎖定周期(Lock-Up Period)，一般為一年至數年不等(要看公司具體投資的項目而定)赘方。為的是確保投資的持續(xù)性(過短的投資周期會導致還沒開始賺錢就必須退場)——換言之烧颖，如果你給公司投資了600萬，你起碼要一年以后才可以將錢取出來蒜焊。
那么GP是如何獲取利潤?
在美國倒信，公司普遍是遵循2/20收費結構(two and twenty fee structure)——也就是2%的管理費(management fee)以及20%的額外收益費(outperformance fee)。(2/20結構在08金融風暴以后被一些公司打破了泳梆，但畢竟不是常規(guī)鳖悠。而且打破結構的公司并沒有做的特別優(yōu)秀的案例)
我們可以通過案例分析：假設LP1投資了600萬去投資公司A，一年之后LP1額外收益了100萬优妙。那么LP1需要上繳給投資公司A的費用將會是：
600萬*2% + 100萬*20% = 32萬乘综。即LP1最終可以獲益68萬，投資公司A則可以獲益32萬套硼。不管賺錢還是虧錢卡辰，那2%的管理費（其實這個主要用于維持這個投資公司基本的運營開支+人員工資費用）都是非交不可得。而額外收益費則必須要賺錢了以后才會交付邪意。
而在中國九妈，目前來說并不是所有公司都有收2%的管理費用。但20%的額外收益費是基本一致的雾鬼。(最低的我曾經聽說過15%并且無2%管理費的萌朱，但資金規(guī)模并沒有太大，估計勉強接近一個億策菜。)
VC和 PE
這里還會提到Angel Investor以及Investment Banking晶疼，因為他們正好表示了投資者的四種階段酒贬。
在解釋這四個名詞之前，我們可以先將他們按照投資額度從小到大排序;天使投資(Angel)翠霍，風險投資(Venture Capital, VC)锭吨，私募基金(Private Equity, PE)以及投資銀行(Investment Banking, IB)。
(事實上寒匙，資金額度只是一個大概的均值零如，不是一個絕對值，切勿以單純的以投資額度去判定一家公司是什么天使還是風投或者其他蒋情。)
天使投資(Angel Investment)
大多數時候埠况，天使投資選擇的企業(yè)都會是一些非常非常早期的企業(yè)，他們甚至沒有一個完整的產品棵癣，或者僅僅只有一個概念辕翰。
打個比方，一個人的畢業(yè)設計作品是一款讓人保持清醒的眼鏡狈谊，做工非常粗糙喜命，完全不能進入市場銷售。但他憑借這個概念以及這個原型品在美國獲得了天使投資河劝，并且目前正在該天使投資的深圳某孵化器工作室進行開發(fā)研究壁榕。
而天使投資的投資額度往往不會很大，一般都是在幾十到幾百萬這個范圍之內（我們公司天使輪融了500萬赎瞎，現在已有億級的天使投資了）牌里，換取的股份則是從10%-30%不等。單純從數字上而言务甥，美國和中國投資額度基本接近牡辽。大多數時候，這些企業(yè)都需要至少5年以上的時間才有可能上市敞临。
此外态辛，部分天使投資會給企業(yè)提供一些指導和幫助，甚至會給予一定人脈上的支持（其實所有輪次的機構都會盡力給與被投項目各方面幫助挺尿，畢竟只有項目到下輪次了或者發(fā)展的更好他才能退出獲取回報）奏黑。
舉個例子，創(chuàng)新工場一開始就在做天使投資的事情编矾，金沙江創(chuàng)投也是一樣熟史，還一個個人比較喜歡的天使投資就是徐小平老師的真格基金也很不錯的。
風險投資(Venture Capital, VC)
一般而言窄俏，當企業(yè)發(fā)展到一定階段以故。比如說已經有個相對較為成熟的產品，或者是已經開始銷售的時候裆操，天使投資那百把萬的資金對于他們來說已經猶如毛毛雨一般怒详，無足輕重了。
因此踪区，風險投資成了他們最佳的選擇昆烁。一般而言，風險投資的投資額度都會在500萬-2000萬之內缎岗，少數重磅投資會達到幾千萬静尼，這個看情況了。
但平均而言传泊，500萬-2000萬是個合理的數字鼠渺，換取股份一般則是從10%~20%之間。能獲得風險投資青睞的企業(yè)一般都會在3-5年內有較大希望上市（這也是有變數的）眷细。
紅杉資本可以算得上是VC里面最知名的一家公司之一了拦盹，后期創(chuàng)新工場在給自己企業(yè)追加投資的時候，也是在做類似于風險投資的業(yè)務溪椎。
私募基金(Private Equity, PE)
私募基金選擇投資的企業(yè)大多數已經到了比較后期的地步普舆，企業(yè)形成了一個較大的規(guī)模，產業(yè)規(guī)范了校读，為了迅速占領市場沼侣，獲取更多的資源，他們需要大批量的資金歉秫，那么蛾洛，這時候私募基金就出場了。
大多數時候雁芙，5000萬~數億的資金都是私募基金經常投資的數額轧膘。換取股份大多數時候不會超過20%，因為到這個階段股份相對而言比較值錢了却特，創(chuàng)始人也不會去出讓那么多股份扶供。一般而言，這些被選擇的公司裂明，在未來2~3年內都會有極大的希望上市成功椿浓。
前些年注資阿里巴巴集團16億美金的銀湖資本(Silver Lake)和曾經投資過的DIGital Sky Technology則是私募(尤其做科技類的)翹楚公司。而這16億的資金也是歷史上排名前幾的一次注資了闽晦。
投資銀行(Investment Banking)
他有一個我們常說的名字：投行扳碍。一般投行負責的都是幫助企業(yè)上市，從上市融資后獲得的金錢中收取手續(xù)費仙蛉。(常見的是8%笋敞，但不是固定價格)一般被投行選定的企業(yè)，只要不發(fā)生什么意外荠瘪，都是可以在未來一年內進行上市的夯巷。有些時候投行或許會投入一筆資金進去赛惩，但大多數時候主要還是以上市業(yè)務作為基礎。
高盛趁餐，摩根斯坦利以及過去的美林等等都屬于知名的投行喷兼。此外很多知名的銀行諸如花旗銀行，摩根大通等旗下都有著相當出色的投行業(yè)務后雷。
母基金 (Fund of Fund, FoF)
即基金中的基金季惯。FoF和一般基金有一個本質上的區(qū)別——那就是他們投資目標的性質是不一樣的。
基金投資的項目非常廣泛臀突，常見的有股票勉抓，債券，期貨候学，黃金這些廣為人知的項目藕筋。而FoF呢，則是通過另一種方法來投資——他們投資的是基金公司盒齿。
也就是說念逞，FoF一般是不會對我們常說的股票，債券边翁，期貨進行投資的翎承。他們會選擇投資那些本身盈利能力很強的基金公司(比如上面提到的Silver Lake, Digital Sky, 甚至可以再組合一個咱們國內的華夏基金。)
當然符匾，也因為FoF的投資特殊性叨咖，所以它并不像上面提到的LP那樣，有600萬最低投資額度的限制啊胶。FOF在美國的額度范圍一般是20萬美元到60萬美元作為最低投資額度甸各。鎖定周期至少要有一年以上的時候。
END--->以上就是關于資本的相關簡單介紹焰坪，如果你也是創(chuàng)業(yè)者趣倾，有融資需求，不妨可以來相互交流學習某饰。
本文原作者為私募基金工作者吳澤泳儒恋，現經小編部分新增與調整。
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