在市場(chǎng)上漲的可能性比較高（看好后市），但最好賣空（看壞結(jié)果），因?yàn)槿f一市場(chǎng)下跌茄袖，可能跌很多。
概率和期望值
市場(chǎng)上漲的概率高嘁锯，并不意味著上漲的期望收益高宪祥，還必須考慮上漲的期望收益和下跌的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)聂薪。
如下表
| 事件 | 概率 | 結(jié)果 | 預(yù)期值 |
|---|---|---|---|
| A | 99.9% | 1 | 0.999 |
| B | 0.1% | -10000 | -10 |
| 合計(jì) | -9.001 |
雖然是99.9%的贏的概率，但是預(yù)期收益卻是虧損9元左右蝗羊。
稀有事件
稀有事件不常重復(fù)發(fā)生藏澳，但是一旦發(fā)生結(jié)果往往遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期。
作者相信稀有事件在市場(chǎng)上并沒有得到合理的價(jià)值耀找，而且事件越稀有翔悠，它的的價(jià)格被認(rèn)為低估得越嚴(yán)重。
原因是因?yàn)橐懊ⅲ谶M(jìn)行結(jié)果統(tǒng)計(jì)的時(shí)候蓄愁，往往會(huì)把極端值從樣本中剔除出去。這樣就會(huì)在忽視不常發(fā)生的事件狞悲，不去注意稀有事件可能導(dǎo)致一家公司破產(chǎn)的影響撮抓。
根據(jù)過去的信息預(yù)測(cè)未來是，我們可能太過馬虎摇锋，也不能太過嚴(yán)格丹拯。這是因?yàn)槲覀冊(cè)诳吹綒v史趨勢(shì)是，我們會(huì)忽略其中的隨機(jī)性荸恕，認(rèn)為一切都是歷史的必然乖酬。
如果去看更寬廣的歷史，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)戚炫，某個(gè)地方從來沒有發(fā)生的事剑刑，最后往往會(huì)發(fā)生。換句話說双肤，歷史告訴我們施掏，從前從未發(fā)生的事情，后來竟然發(fā)生了茅糜。狹隘的時(shí)間序列沒有教的東西七芭，歷史卻教了我們?cè)S多。
稀有事件謬誤
稀有事件因其善于掩飾蔑赘，可能以各種各樣的形貌示人狸驳。稀有事件總是出乎意料地發(fā)生，否則它們就不叫稀有事件缩赛。
作者告訴我們耙箍，稀有事件在我們的眼皮底下一再發(fā)生，20世紀(jì)80年代是墨西哥比索問題酥馍，到了90年代末是俄羅斯盧布問題等等辩昆。
在金融市場(chǎng)，一類交易員是靠反向稀有事件為生旨袒，作者稱之為危機(jī)獵人汁针。這些交易與經(jīng)常賠錢术辐，只是金額不大。他們很少賺錢施无，不過一賺就是一大筆辉词。
稀有事件為什么總能逃過統(tǒng)計(jì)學(xué)家的眼睛
統(tǒng)計(jì)學(xué)中信賴水平的提高與樣本數(shù)的多少不是線性關(guān)系，也就是說猾骡，樣本數(shù)增加了n倍瑞躺，我們的只是只是增加了n的平方根倍。
知識(shí)的不對(duì)稱性卓练，在滿是黑球的箱子里隘蝎，我們?nèi)〉郊t球的概率非常小，但是我們對(duì)罐內(nèi)沒有紅球的信心襟企，增加得非常慢嘱么，比期望的平方根值還慢。但是一旦取到紅球顽悼，我們對(duì)罐內(nèi)有紅球的信心會(huì)急劇上升曼振。
如果罐中紅球的數(shù)目隨機(jī)分布，我們就永遠(yuǎn)無法得知罐內(nèi)的分布情況蔚龙。那么我們從統(tǒng)計(jì)學(xué)得到的知識(shí)就非常不可靠冰评。
