作者：starseeker
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第一個(gè)是私募基金的客戶分成哪幾類校赤？
第二個(gè)是在不同的階段應(yīng)該找哪一類客戶？
私募基金的客戶分成哪幾類筒溃？
首先從大類上來說要分為直接客戶和渠道兩大類痒谴。
在直接客戶中又分為個(gè)人類客戶和機(jī)構(gòu)類客戶
個(gè)人類客戶包括你的親朋好友，
這個(gè)基本上是可以第一波支持你做私募的人铡羡，他們的特點(diǎn)是認(rèn)你的人积蔚，你都不需要給他們介紹你的策略投資理念，他們認(rèn)可的是你的這個(gè)人烦周，比如我們的投資人中有不少就是認(rèn)識(shí)二十年的同學(xué)尽爆。
第二類是你的股東，
有些私募會(huì)有一些強(qiáng)大的股東背景读慎，也就是所謂的金主漱贱，或者自己給錢或者能拉來錢，這些錢也往往對(duì)一家私募的起步非常重要夭委，這里面有一個(gè)隱患的地方就是如何協(xié)調(diào)投資和資金的矛盾幅狮，這點(diǎn)后面再詳細(xì)分析。
第三類是一些真正的高凈值客戶，
往往這些客戶都是通過各種代銷渠道獲得的崇摄，優(yōu)點(diǎn)在于當(dāng)順風(fēng)順?biāo)臅r(shí)候這塊客戶發(fā)展的會(huì)非城嬷担快，甚至有時(shí)候比機(jī)構(gòu)客戶還穩(wěn)定逐抑，并且對(duì)你的一些風(fēng)控等要求還低鸠儿。缺點(diǎn)就是當(dāng)你業(yè)績(jī)不好的時(shí)候也許都會(huì)找上門來。如果要再細(xì)分厕氨，又分成小幾百萬的個(gè)人客戶和幾千萬的壕們进每，總的來說和越有錢的人打交道反而更容易。一來他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力更高命斧，其次他們更遵守一些商業(yè)規(guī)則田晚。
還有一類是一些企業(yè)資金，雖然是機(jī)構(gòu)但是因?yàn)橐膊凰阏嬲耐顿Y機(jī)構(gòu)国葬，你也可以把他們認(rèn)為是高凈值客戶的一種贤徒，因?yàn)橥芏喔邇糁悼蛻舯旧硪簿褪且恍┢髽I(yè)主。
機(jī)構(gòu)客戶主要以各類FOF為主胃惜，我自己是把他們分為了三類泞莉。
一類是金融機(jī)構(gòu)背景的哪雕，
包括銀行船殉、券商、基金公司等等斯嚎。優(yōu)點(diǎn)在于都是金融機(jī)構(gòu)利虫，相對(duì)來說拿銀行爸爸的錢比較容易一些，在資金緊張的時(shí)候靠著牌照還是有一定優(yōu)勢(shì)的堡僻。
第二類是各種各樣的三方糠惫，
背后是一些高凈值的客戶，相對(duì)來說條件沒有金融機(jī)構(gòu)那么高钉疫，但是資金受行情的波動(dòng)也比較大硼讽，并且三方的合作對(duì)名氣的考量更重要一些。
第三類就是各種私募機(jī)構(gòu)牲阁，
有些是專職做FOF的固阁，也有各種轉(zhuǎn)型而來的，我見過的就有原來自己做投資的城菊，做房地產(chǎn)的备燃，做市政工程的...
以上機(jī)構(gòu)客戶的特點(diǎn)在于他們相對(duì)比較專業(yè)，對(duì)收益風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的預(yù)期相對(duì)合理凌唬，當(dāng)然一般給的費(fèi)率等條件也會(huì)差一些并齐。當(dāng)然如果你們能談攏還是不失為一筆好買賣的。
再說渠道，主要就分為兩類三方和經(jīng)紀(jì)商况褪。
三方的訴求相對(duì)簡(jiǎn)單一些撕贞，就是靠賣產(chǎn)品掙錢。而券商和期貨公司除了銷售以外可能還會(huì)看中你的交易量和托管等等窝剖，其中券商的能力又遠(yuǎn)大于期貨公司麻掸。對(duì)于渠道來說，你的歷史業(yè)績(jī)固然重要赐纱，但是名氣可能更重要（否則沒法像客戶吹牛凹狗堋）。所以可能不適合那些剛起步的小私募合作疙描，除非你本身可能是公募基金出來的知名基金經(jīng)理那種背景的诚隙。
在不同的階段應(yīng)該找哪一類客戶？
在你的起步階段一定是靠自己錢+親朋好友+股東的錢
原因是這些錢不需要你有什么歷史業(yè)績(jī)來證明自己起胰，有不少私募老板本身可能就是一個(gè)富二代那么順理成章的就有了啟動(dòng)資金或者通過其他方式賺到了第一桶金這個(gè)是最好的久又。
比如知道某個(gè)私募S，規(guī)模大概近50億效五，基本上都是幾個(gè)老板身邊圈子人的錢地消，本身老板圈子能力較強(qiáng)，這樣也不需要特別的募資渠道畏妖。
當(dāng)然如果沒有的話也可以找一些有能力的股東合作脉执，但是這里就要注意一些問題了。
先說一個(gè)比較成功的案例私募B戒劫，基本上就是負(fù)責(zé)投資的老大和一個(gè)做實(shí)業(yè)的股東半夷，開始靠股東和一些親朋好友的錢做出了業(yè)績(jī)?nèi)缓舐龜U(kuò)散越來越多的朋友投，然后開始找到一些渠道代銷迅细，現(xiàn)在已經(jīng)近30億規(guī)模在市場(chǎng)也有一定知名度巫橄。
再說可能不太好的，特別是對(duì)量化類的私募來說茵典，往往找了一個(gè)比較有錢的股東湘换，但是投資人往往要見到負(fù)責(zé)投資的投資總監(jiān)，結(jié)果投資總監(jiān)就每天忙于路演應(yīng)付投資人统阿，沒有時(shí)間coding研究策略彩倚，自然業(yè)績(jī)一般。業(yè)績(jī)一般募不到錢砂吞，有錢股東會(huì)覺得你負(fù)責(zé)投資業(yè)績(jī)那么差是你的鍋署恍。負(fù)責(zé)投資的會(huì)覺得找你來就是搞錢的結(jié)果每次都要我出場(chǎng)是你的鍋，然后惡性循環(huán)了蜻直。為什么說往往量化的此類居多呢盯质？因?yàn)樽隽炕呗源_實(shí)需要很多連續(xù)思考問題的時(shí)間袁串，而不像做主動(dòng)投資可以隨時(shí)都思考問題，并且只需要看準(zhǔn)一兩個(gè)問題就能獲得不錯(cuò)的收益呼巷，所以路演見投資人這種打擾對(duì)于做主動(dòng)投資的人來說反而影響不大囱修。
當(dāng)你完成第一步以后就要開始找一些外部的資金方了。這個(gè)時(shí)候往往量化和主動(dòng)又有不同的選擇方式王悍。
對(duì)于做量化來說破镰，更適合去找一些機(jī)構(gòu)資金，因?yàn)樗麄儗?duì)于做量化的策略和業(yè)績(jī)往往認(rèn)可度更高压储，而且相對(duì)專業(yè)能理解你在做什么鲜漩。不同的FOF也有不同的癖好，比如有些就特別喜歡投一些比較前期的私募集惋，為了避免廣告之嫌就不點(diǎn)名了孕似。接觸久了就明白這個(gè)圈子也很小，基本上就是這么一波人然后什么風(fēng)格刮刑。
而對(duì)于主動(dòng)來說喉祭，機(jī)構(gòu)資金往往認(rèn)可度不高，那么往往是通過一些渠道找一些高凈值客戶的資金雷绢，這個(gè)背后很多公募基金出來的或者之前有一定知名的就很有優(yōu)勢(shì)了泛烙，因?yàn)樗麄冊(cè)谏羧后w本身就很有知名度大家就比較愿意合作，王亞偉就不說了翘紊，比較成功的還有比如巨杉蔽氨、弘尚、萬噸等等霞溪。如果你沒有這個(gè)優(yōu)勢(shì)那么就只能苦熬一段時(shí)間業(yè)績(jī)?nèi)缓蟮却粋€(gè)比較好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)了孵滞。
等你的規(guī)模到了幾個(gè)億中捆，市場(chǎng)有一定知名度了鸯匹，也有一定時(shí)間業(yè)績(jī)積累了就進(jìn)入第二階段了。
對(duì)于做量化的來說泄伪，可以去拿銀行的錢或者銀行私行的代銷殴蓬，也可以有一些三方或者證券期貨的代銷等等。
對(duì)于主動(dòng)的來說蟋滴，就可以從高凈值客戶開始拿一些機(jī)構(gòu)的錢了染厅，也可以進(jìn)入一些銀行的白名單，走銀行的代銷等津函。
我看到的一個(gè)數(shù)字肖粮，一般來說對(duì)于成熟期的私募，量化方面的個(gè)人客戶略多于機(jī)構(gòu)客戶尔苦。而對(duì)于主動(dòng)類的私募可能這個(gè)比例更高一些涩馆。然后等待一個(gè)好的年景爆發(fā)行施，前幾年，一年從小幾億默默無聞的私募爆發(fā)到幾十億規(guī)模的例子比比皆是魂那。這個(gè)時(shí)候各種渠道都要利用上了蛾号。
故事還沒有結(jié)束，打江山易守江上難涯雅，其實(shí)你真正的挑戰(zhàn)這個(gè)時(shí)候才剛剛開始鲜结，如何在這種規(guī)模下保持你的業(yè)績(jī)才是最挑戰(zhàn)的地方，也有太多的例子是上去了又下來了活逆，然后可能就再也上不去了精刷，所以保持業(yè)績(jī)和規(guī)模的同步協(xié)調(diào)也是一件非常重要的事情。
上面的內(nèi)容不包括做債券的私募蔗候，他們的錢應(yīng)該主要來自銀行贬养，實(shí)在不熟不敢妄自評(píng)論。
