關(guān)于發(fā)布《私募投資基金募集行為管理辦法》的通知

日期：2016-04-15
各私募投資基金管理人：

根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》有關(guān)規(guī)定，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)研究制訂了《私募投資基金募集行為管理辦法》，并經(jīng)協(xié)會(huì)理事會(huì)表決通過，現(xiàn)予以發(fā)布，自2016年7月15日起施行。
中國基金業(yè)協(xié)會(huì)鼓勵(lì)募集機(jī)構(gòu)按照本辦法第三十條移层、第三十一條的規(guī)定實(shí)施回訪制度，正式實(shí)施時(shí)間在評(píng)估相關(guān)實(shí)施效果后另行通知赫粥。
特此通知观话。

附件：

1.私募投資基金募集行為管理辦法

2.附件一:私募投資基金投資者風(fēng)險(xiǎn)問卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引（個(gè)人版）

3.附件二:私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引

4.《私募投資基金募集行為管理辦法》起草說明

中國基金業(yè)協(xié)會(huì)
二〇一六年四月十五日

私募投資基金募集行為管理辦法

第一章**** ****總則

2. **第一條**** ** 為了規(guī)范私募投資基金（以下簡稱私募基金）的募集行為，促進(jìn)私募基金行業(yè)健康發(fā)展越平，保護(hù)投資者及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益频蛔，根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱《私募辦法》）等法律法規(guī)的規(guī)定秦叛，制定本辦法晦溪。
3. **第二條**** ** 私募基金管理人、在中國證監(jiān)會(huì)注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱募集機(jī)構(gòu)）及其從業(yè)人員以非公開方式向投資者募集資金的行為適用本辦法书闸。
   在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱中國基金業(yè)協(xié)會(huì)）辦理私募基金管理人登記的機(jī)構(gòu)可以自行募集其設(shè)立的私募基金尼变，在中國證監(jiān)會(huì)注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)（以下簡稱基金銷售機(jī)構(gòu)）可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事私募基金的募集活動(dòng)浆劲。

本辦法所稱募集行為包含推介私募基金，發(fā)售基金份額（權(quán)益）哀澈，辦理基金份額（權(quán)益）認(rèn)/申購（認(rèn)繳）牌借、贖回（退出）等活動(dòng)。

2. **第三條**** ** 基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)適用本辦法割按。
   本辦法所稱基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)包括為私募基金管理人提供募集服務(wù)的基金銷售機(jī)構(gòu)膨报，為私募基金募集機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)、私募基金募集結(jié)算資金監(jiān)督适荣、份額登記等與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)现柠。前述基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守中國基金業(yè)協(xié)會(huì)基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)相關(guān)管理辦法。

3. **第四條**** ** 從事私募基金募集業(yè)務(wù)的人員應(yīng)當(dāng)具有基金從業(yè)資格（包含原基金銷售資格）弛矛，應(yīng)當(dāng)遵守法律够吩、行政法規(guī)和中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的自律規(guī)則，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范丈氓，應(yīng)當(dāng)參加后續(xù)執(zhí)業(yè)培訓(xùn)周循。

4. **第五條**** ** 中國基金業(yè)協(xié)會(huì)依照法律法規(guī)强法、中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定及中國基金業(yè)協(xié)會(huì)自律規(guī)則，對私募基金募集活動(dòng)實(shí)施自律管理湾笛。
   第二章**** ****一般規(guī)定

5. **第六條**** ** 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)恪盡職守饮怯、誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉嚎研，防范利益沖突蓖墅，履行說明義務(wù)、反洗錢義務(wù)等相關(guān)義務(wù)临扮，承擔(dān)特定對象確定置媳、投資者適當(dāng)性審查、私募基金推介及合格投資者確認(rèn)等相關(guān)責(zé)任公条。
   募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得從事侵占基金財(cái)產(chǎn)和客戶資金拇囊、利用私募基金相關(guān)的未公開信息進(jìn)行交易等違法活動(dòng)。

6. **第七條**** ** 私募基金管理人應(yīng)當(dāng)履行受托人義務(wù)靶橱，承擔(dān)基金合同寥袭、公司章程或者合伙協(xié)議（以下統(tǒng)稱基金合同）的受托責(zé)任。委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的关霸，不得因委托募集免除私募基金管理人依法承擔(dān)的責(zé)任传黄。

7. **第八條**** ** 私募基金管理人委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，應(yīng)當(dāng)以書面形式簽訂基金銷售協(xié)議队寇，并將協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件膘掰。基金銷售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)向投資者說明相關(guān)內(nèi)容佳遣。
   基金銷售協(xié)議與作為基金合同附件的關(guān)于基金銷售的內(nèi)容不一致的识埋，以基金合同附件為準(zhǔn)。

8. **第九條**** ** 任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得為規(guī)避合格投資者標(biāo)準(zhǔn)零渐，募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品窒舟，或者將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)诵盼。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件惠豺。
   投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購買私募基金风宁。

9. **第十條**** ** 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對投資者的商業(yè)秘密及個(gè)人信息嚴(yán)格保密洁墙。除法律法規(guī)和自律規(guī)則另有規(guī)定的，不得對外披露戒财。

10. **第十一條**** ** 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存投資者適當(dāng)性管理以及其他與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)的記錄及其他相關(guān)資料热监，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。

11. **第十二條**** ** 募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶固翰，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金狼纬、向投資者分配收益羹呵、給付贖回款項(xiàng)以及分配基金清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)等，確保資金原路返還疗琉。
    本辦法所稱私募基金募集結(jié)算資金是指由募集機(jī)構(gòu)歸集的冈欢，在投資者資金賬戶與私募基金財(cái)產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶之間劃轉(zhuǎn)的往來資金。募集結(jié)算資金從投資者資金賬戶劃出盈简，到達(dá)私募基金財(cái)產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶之前凑耻，屬于投資者的合法財(cái)產(chǎn)。

12. **第十三條**** ** 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議柠贤，明確對私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)香浩、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款。監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和賬戶監(jiān)督協(xié)議的約定，對募集結(jié)算資金專用賬戶實(shí)施有效監(jiān)督，承擔(dān)保障私募基金募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責(zé)任酗捌。
    取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行金吗、證券公司等金融機(jī)構(gòu)拯欧，可以在同一私募基金的募集過程中同時(shí)作為募集機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)。符合前述情形的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完備的防火墻制度，防范利益沖突。

本辦法所稱監(jiān)督機(jī)構(gòu)指中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司畸写、取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司以及中國基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)氓扛。監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)成為中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員枯芬。

私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶及其監(jiān)督機(jī)構(gòu)信息。

2. **第十四條 ** 涉及私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶開立采郎、使用的機(jī)構(gòu)不得將私募基金募集結(jié)算資金歸入其自有財(cái)產(chǎn)千所。禁止任何單位或者個(gè)人以任何形式挪用私募基金募集結(jié)算資金。私募基金管理人尉剩、基金銷售機(jī)構(gòu)真慢、基金銷售支付機(jī)構(gòu)或者基金份額登記機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或者清算時(shí)，私募基金募集結(jié)算資金不屬于其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)理茎。
3. **第十五條**** ** 私募基金募集應(yīng)當(dāng)履行下列程序：
   （一）特定對象確定；

（二）投資者適當(dāng)性匹配管嬉；

（三）基金風(fēng)險(xiǎn)揭示皂林；

（四）合格投資者確認(rèn)；

（五）投資冷靜期蚯撩；

（六）回訪確認(rèn)础倍。

第三章**** ****特定對象的確定

2. **第十六條**** ** 募集機(jī)構(gòu)僅可以通過合法途徑公開宣傳私募基金管理人的品牌、發(fā)展戰(zhàn)略胎挎、投資策略沟启、管理團(tuán)隊(duì)忆家、高管信息以及由中國基金業(yè)協(xié)會(huì)公示的已備案私募基金的基本信息。
   私募基金管理人應(yīng)確保前述信息真實(shí)德迹、準(zhǔn)確芽卿、完整。

3. **第十七條**** ** 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向特定對象宣傳推介私募基金胳搞。未經(jīng)特定對象確定程序卸例，不得向任何人宣傳推介私募基金。

4. **第十八條**** ** 在向投資者推介私募基金之前肌毅，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取問卷調(diào)查等方式履行特定對象確定程序筷转，對投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估。投資者應(yīng)當(dāng)以書面形式承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)悬而。
   投資者的評(píng)估結(jié)果有效期最長不得超過3年呜舒。募集機(jī)構(gòu)逾期再次向投資者推介私募基金時(shí)，需重新進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估笨奠。同一私募基金產(chǎn)品的投資者持有期間超過3年的袭蝗，無需再次進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

投資者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力發(fā)生重大變化時(shí)艰躺，可主動(dòng)申請對自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行重新評(píng)估呻袭。

2. **第十九條**** ** 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)建立科學(xué)有效的投資者問卷調(diào)查評(píng)估方法，確保問卷結(jié)果與投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配腺兴。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資者自愿的前提下獲取投資者問卷調(diào)查信息左电。問卷調(diào)查主要內(nèi)容應(yīng)包括但不限于以下方面：
   （一）投資者基本信息，其中個(gè)人投資者基本信息包括身份信息页响、年齡篓足、學(xué)歷、職業(yè)闰蚕、聯(lián)系方式等信息栈拖；機(jī)構(gòu)投資者基本信息包括工商登記中的必備信息、聯(lián)系方式等信息没陡；

（二）財(cái)務(wù)狀況涩哟，其中個(gè)人投資者財(cái)務(wù)狀況包括金融資產(chǎn)狀況、最近三年個(gè)人年均收入盼玄、收入中可用于金融投資的比例等信息贴彼；機(jī)構(gòu)投資者財(cái)務(wù)狀況包括凈資產(chǎn)狀況等信息；

（三）投資知識(shí)埃儿，包括金融法律法規(guī)器仗、投資市場和產(chǎn)品情況、對私募基金風(fēng)險(xiǎn)的了解程度、參加專業(yè)培訓(xùn)情況等信息精钮；

（四）投資經(jīng)驗(yàn)威鹿，包括投資期限、實(shí)際投資產(chǎn)品類型轨香、投資金融產(chǎn)品的數(shù)量忽你、參與投資的金融市場情況等；

（五）風(fēng)險(xiǎn)偏好弹沽，包括投資目的檀夹、風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度、計(jì)劃投資期限策橘、投資出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)的焦慮狀態(tài)等炸渡。

《私募基金投資者問卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引（個(gè)人版）》詳見附件一。

2. **第二十條**** ** 募集機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)媒介在線向投資者推介私募基金之前丽已，應(yīng)當(dāng)設(shè)置在線特定對象確定程序蚌堵，投資者應(yīng)承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。前述在線特定對象確定程序包括但不限于：
   （一）投資者如實(shí)填報(bào)真實(shí)身份信息及聯(lián)系方式沛婴；

（二）募集機(jī)構(gòu)應(yīng)通過驗(yàn)證碼等有效方式核實(shí)用戶的注冊信息吼畏；

（三）投資者閱讀并同意募集機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)協(xié)議；

（四）投資者閱讀并主動(dòng)確認(rèn)其自身符合《私募辦法》第三章關(guān)于合格投資者的規(guī)定嘁灯；

（五）投資者在線填報(bào)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的問卷調(diào)查泻蚊；

（六）募集機(jī)構(gòu)根據(jù)問卷調(diào)查及其評(píng)估方法在線確認(rèn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。

第四章**** ****私募基金推介

2. **第二十一條**** ** 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自行或者委托第三方機(jī)構(gòu)對私募基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)丑婿，建立科學(xué)有效的私募基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和方法性雄。
   募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)類型和評(píng)級(jí)結(jié)果，向投資者推介與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配的私募基金羹奉。

3. **第二十二條**** ** 私募基金推介材料應(yīng)由私募基金管理人制作并使用秒旋。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)對私募基金推介材料內(nèi)容的真實(shí)性、完整性诀拭、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)迁筛。
   除私募基金管理人委托募集的基金銷售機(jī)構(gòu)可以使用推介材料向特定對象宣傳推介外，其他任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得使用耕挨、更改细卧、變相使用私募基金推介材料。

4. **第二十三條**** ** 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取合理方式向投資者披露私募基金信息筒占，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)酒甸，確保推介材料中的相關(guān)內(nèi)容清晰、醒目赋铝。私募基金推介材料內(nèi)容應(yīng)與基金合同主要內(nèi)容一致，不得有任何虛假記載沽瘦、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏革骨。如有不一致的农尖，應(yīng)當(dāng)向投資者特別說明。私募基金推介材料內(nèi)容包括但不限于：
   （一）私募基金的名稱和基金類型良哲；

（二）私募基金管理人名稱盛卡、私募基金管理人登記編碼、基金管理團(tuán)隊(duì)等基本信息筑凫；

（三）中國基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金管理人以及私募基金公示信息（含相關(guān)誠信信息）滑沧；

（四） 私募基金托管情況（如無，應(yīng)以顯著字體特別標(biāo)注）巍实、其他服務(wù)提供商（如律師事務(wù)所滓技、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保管機(jī)構(gòu)等）棚潦，是否聘用投資顧問等令漂；

（五）私募基金的外包情況；

（六）私募基金的投資范圍丸边、投資策略和投資限制概況叠必；

（七）私募基金收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配情況；

（八）私募基金的風(fēng)險(xiǎn)揭示妹窖；

（九） 私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶及其監(jiān)督機(jī)構(gòu)信息纬朝；

（十）投資者承擔(dān)的主要費(fèi)用及費(fèi)率，投資者的重要權(quán)利（如認(rèn)購骄呼、贖回共苛、轉(zhuǎn)讓等限制、時(shí)間和要求等）谒麦；

（十一）私募基金承擔(dān)的主要費(fèi)用及費(fèi)率俄讹；

（十二）私募基金信息披露的內(nèi)容、方式及頻率绕德；

（十三）明確指出該文件不得轉(zhuǎn)載或給第三方傳閱患膛；

（十四）私募基金采取合伙企業(yè)、有限責(zé)任公司組織形式的耻蛇，應(yīng)當(dāng)明確說明入伙（股）協(xié)議不能替代合伙協(xié)議或公司章程踪蹬。說明根據(jù)《合伙企業(yè)法》或《公司法》，合伙協(xié)議臣咖、公司章程依法應(yīng)當(dāng)由全體合伙人跃捣、股東協(xié)商一致，以書面形式訂立夺蛇。申請?jiān)O(shè)立合伙企業(yè)疚漆、公司或變更合伙人、股東的，并應(yīng)當(dāng)向企業(yè)登記機(jī)關(guān)履行申請?jiān)O(shè)立及變更登記手續(xù)娶聘；

（十五）中國基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他內(nèi)容闻镶。

2. **第二十四條**** ** 募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員推介私募基金時(shí)，禁止有以下行為：
   （一）公開推介或者變相公開推介丸升；

（二）推介材料虛假記載铆农、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；

（三）以任何方式承諾投資者資金不受損失狡耻，或者以任何方式承諾投資者最低收益墩剖，包括宣傳“預(yù)期收益”、“預(yù)計(jì)收益”夷狰、“預(yù)測投資業(yè)績”等相關(guān)內(nèi)容岭皂；

（四）夸大或者片面推介基金，違規(guī)使用“安全”孵淘、“保證”蒲障、“承諾”、“保險(xiǎn)”瘫证、“避險(xiǎn)”揉阎、“有保障”、“高收益”背捌、“無風(fēng)險(xiǎn)”等可能誤導(dǎo)投資人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷的措辭毙籽；

（五）使用“欲購從速”、“申購良機(jī)”等片面強(qiáng)調(diào)集中營銷時(shí)間限制的措辭毡庆；

（六）推介或片面節(jié)選少于6個(gè)月的過往整體業(yè)績或過往基金產(chǎn)品業(yè)績坑赡；

（七）登載個(gè)人、法人或者其他組織的祝賀性么抗、恭維性或推薦性的文字毅否；

（八）采用不具有可比性、公平性蝇刀、準(zhǔn)確性螟加、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來源和方法進(jìn)行業(yè)績比較，任意使用“業(yè)績最佳”吞琐、“規(guī)模最大”等相關(guān)措辭捆探；

（九）惡意貶低同行；

（十）允許非本機(jī)構(gòu)雇傭的人員進(jìn)行私募基金推介站粟；

（十一）推介非本機(jī)構(gòu)設(shè)立或負(fù)責(zé)募集的私募基金黍图；

（十二）法律、行政法規(guī)奴烙、中國證監(jiān)會(huì)和中國基金業(yè)協(xié)會(huì)禁止的其他行為助被。

2. **第二十五條**** ** 募集機(jī)構(gòu)不得通過下列媒介渠道推介私募基金：
   （一）公開出版資料剖张；

（二）面向社會(huì)公眾的宣傳單、布告恰起、手冊修械、信函、傳真检盼；

（三）海報(bào)、戶外廣告翘单；

（四）電視吨枉、電影、電臺(tái)及其他音像等公共傳播媒體哄芜；

（五）公共貌亭、門戶網(wǎng)站鏈接廣告、博客等认臊；

（六）未設(shè)置特定對象確定程序的募集機(jī)構(gòu)官方網(wǎng)站圃庭、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介；

（七）未設(shè)置特定對象確定程序的講座失晴、報(bào)告會(huì)剧腻、分析會(huì)；

（八）未設(shè)置特定對象確定程序的電話涂屁、短信和電子郵件等通訊媒介书在；

（九）法律、行政法規(guī)拆又、中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定和中國基金業(yè)協(xié)會(huì)自律規(guī)則禁止的其他行為儒旬。

第五章**** ****合格投資者確認(rèn)及基金合同簽署

2. **第二十六條**** ** 在投資者簽署基金合同之前，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者說明有關(guān)法律法規(guī)帖族，說明投資冷靜期栈源、回訪確認(rèn)等程序性安排以及投資者的相關(guān)權(quán)利，重點(diǎn)揭示私募基金風(fēng)險(xiǎn)竖般，并與投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書甚垦。
   風(fēng)險(xiǎn)揭示書的內(nèi)容包括但不限于：

（一）私募基金的特殊風(fēng)險(xiǎn)，包括基金合同與中國基金業(yè)協(xié)會(huì)合同指引不一致所涉風(fēng)險(xiǎn)捻激、基金未托管所涉風(fēng)險(xiǎn)制轰、基金委托募集所涉風(fēng)險(xiǎn)、外包事項(xiàng)所涉風(fēng)險(xiǎn)胞谭、聘請投資顧問所涉風(fēng)險(xiǎn)垃杖、未在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案的風(fēng)險(xiǎn)等；

（二）私募基金的一般風(fēng)險(xiǎn)丈屹，包括資金損失風(fēng)險(xiǎn)调俘、基金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)伶棒、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、募集失敗風(fēng)險(xiǎn)彩库、投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)肤无、稅收風(fēng)險(xiǎn)等；

（三）投資者對基金合同中投資者權(quán)益相關(guān)重要條款的逐項(xiàng)確認(rèn)骇钦，包括當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)宛渐、費(fèi)用及稅收、糾紛解決方式等眯搭。

《私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引》詳見附件二窥翩。

2. **第二十七條**** ** 在完成私募基金風(fēng)險(xiǎn)揭示后，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求投資者提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明鳞仙。
   募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理審慎地審查投資者是否符合私募基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)寇蚊，依法履行反洗錢義務(wù)，并確保單只私募基金的投資者人數(shù)累計(jì)不得超過《證券投資基金法》棍好、《公司法》仗岸、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。

3. **第二十八條**** ** 根據(jù)《私募辦法》借笙，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力扒怖，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人：
   （一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的機(jī)構(gòu)；

（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人提澎。

前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款姚垃、股票、債券盼忌、基金份額积糯、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品谦纱、信托計(jì)劃看成、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等跨嘉。

2. **第二十九條**** ** 各方應(yīng)當(dāng)在完成合格投資者確認(rèn)程序后簽署私募基金合同川慌。
   基金合同應(yīng)當(dāng)約定給投資者設(shè)置不少于二十四小時(shí)的投資冷靜期，募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者祠乃。

（一）私募證券投資基金合同應(yīng)當(dāng)約定梦重，投資冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認(rèn)購基金的款項(xiàng)后起算；

（二）私募股權(quán)投資基金亮瓷、創(chuàng)業(yè)投資基金等其他私募基金合同關(guān)于投資冷靜期的約定可以參照前款對私募證券投資基金的相關(guān)要求琴拧，也可以自行約定。

2. **第三十條**** ** 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資冷靜期滿后嘱支，指令本機(jī)構(gòu)從事基金銷售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話蚓胸、電郵挣饥、信函等適當(dāng)方式進(jìn)行投資回訪∨嫔牛回訪過程不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述扔枫。募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行的回訪確認(rèn)無效。
   回訪應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）確認(rèn)受訪人是否為投資者本人或機(jī)構(gòu)锹安；

（二）確認(rèn)投資者是否為自己購買了該基金產(chǎn)品以及投資者是否按照要求親筆簽名或蓋章短荐；

（三）確認(rèn)投資者是否已經(jīng)閱讀并理解基金合同和風(fēng)險(xiǎn)揭示的內(nèi)容；

（四）確認(rèn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力是否與所投資的私募基金產(chǎn)品相匹配八毯；

（五）確認(rèn)投資者是否知悉投資者承擔(dān)的主要費(fèi)用及費(fèi)率搓侄，投資者的重要權(quán)利、私募基金信息披露的內(nèi)容话速、方式及頻率；

（六）確認(rèn)投資者是否知悉未來可能承擔(dān)投資損失芯侥；

（七）確認(rèn)投資者是否知悉投資冷靜期的起算時(shí)間泊交、期間以及享有的權(quán)利；

（八）確認(rèn)投資者是否知悉糾紛解決安排柱查。

2. **第三十一條**** ** 基金合同應(yīng)當(dāng)約定廓俭，投資者在募集機(jī)構(gòu)回訪確認(rèn)成功前有權(quán)解除基金合同。出現(xiàn)前述情形時(shí)唉工，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按合同約定及時(shí)退還投資者的全部認(rèn)購款項(xiàng)研乒。
   未經(jīng)回訪確認(rèn)成功，投資者交納的認(rèn)購基金款項(xiàng)不得由募集賬戶劃轉(zhuǎn)到基金財(cái)產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶淋硝，私募基金管理人不得投資運(yùn)作投資者交納的認(rèn)購基金款項(xiàng)雹熬。

3. **第三十二條**** ** 私募基金投資者屬于以下情形的，可以不適用本辦法第十七條至第二十一條谣膳、第二十六條至第三十一條的規(guī)定：
   （一）社會(huì)保障基金竿报、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金继谚；

（二）依法設(shè)立并在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募基金產(chǎn)品烈菌；

（三）受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的金融產(chǎn)品；

（四）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員花履；

（五）法律法規(guī)芽世、中國證監(jiān)會(huì)和中國基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他投資者。

投資者為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的诡壁，可不適用本辦法第二十九條济瓢、第三十條、第三十一條的規(guī)定欢峰。

第六章**** ****自律管理

2. **第三十三條**** ** 中國基金業(yè)協(xié)會(huì)可以按照相關(guān)自律規(guī)則葬荷，對會(huì)員及登記機(jī)構(gòu)的私募基金募集行為合規(guī)性進(jìn)行定期或不定期的現(xiàn)場和非現(xiàn)場自律檢查涨共，會(huì)員及登記機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)予以配合。

3. **第三十四條**** ** 私募基金管理人委托未取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)募集私募基金的宠漩，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)不予辦理私募基金備案業(yè)務(wù)举反。

4. **第三十五條**** ** 募集機(jī)構(gòu)在開展私募基金募集業(yè)務(wù)過程中違反本辦法第六條至第十四條、第十七條至第二十條扒吁、第二十二條至第二十三條火鼻、第二十六條的規(guī)定，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)可以視情節(jié)輕重對募集機(jī)構(gòu)采取要求限期改正雕崩、行業(yè)內(nèi)譴責(zé)魁索、加入黑名單、公開譴責(zé)盼铁、暫停受理或辦理相關(guān)業(yè)務(wù)粗蔚、撤銷管理人登記等紀(jì)律處分；對相關(guān)工作人員采取要求參加強(qiáng)制培訓(xùn)饶火、行業(yè)內(nèi)譴責(zé)鹏控、加入黑名單、公開譴責(zé)肤寝、認(rèn)定為不適當(dāng)人選当辐、暫停基金從業(yè)資格鲤看、取消基金從業(yè)資格等紀(jì)律處分缘揪。

5. **第三十六條**** ** 募集機(jī)構(gòu)在開展私募基金募集業(yè)務(wù)過程中違反本辦法第二十九條至第三十一條的規(guī)定，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)視情節(jié)輕重對私募基金管理人义桂、募集機(jī)構(gòu)采取暫停私募基金備案業(yè)務(wù)找筝、不予辦理私募基金備案業(yè)務(wù)等措施。

6. **第三十七條**** ** 募集機(jī)構(gòu)在開展私募基金募集業(yè)務(wù)過程中違反本辦法第十六條澡刹、第二十一條呻征、第二十四條、第二十五條罢浇、第二十七條陆赋、第二十八條的規(guī)定，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)可以視情節(jié)輕重對募集機(jī)構(gòu)采取加入黑名單嚷闭、公開譴責(zé)攒岛、撤銷管理人登記等紀(jì)律處分；對相關(guān)工作人員采取行業(yè)內(nèi)譴責(zé)胞锰、加入黑名單灾锯、公開譴責(zé)、取消基金從業(yè)資格等紀(jì)律處分嗅榕。情節(jié)嚴(yán)重的顺饮，移送中國證監(jiān)會(huì)處理吵聪。

7. **第三十八條**** ** 募集機(jī)構(gòu)在一年之內(nèi)兩次被采取談話提醒、書面警示兼雄、要求限期改正等紀(jì)律處分的吟逝，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)可對其采取加入黑名單、公開譴責(zé)等紀(jì)律處分赦肋；在兩年之內(nèi)兩次被采取加入黑名單块攒、公開譴責(zé)等紀(jì)律處分的，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)可以采取撤銷管理人登記等紀(jì)律處分佃乘，并移送中國證監(jiān)會(huì)處理囱井。

8. **第三十九條**** ** 在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)違反本辦法有關(guān)規(guī)定，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)可以采取相關(guān)自律措施趣避。

9. **第四十條**** ** 投資者可以按照規(guī)定向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)投訴或舉報(bào)募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員的違規(guī)募集行為庞呕。

10. **第四十一條**** ** 募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員因募集過程中的違規(guī)行為被中國基金業(yè)協(xié)會(huì)采取相關(guān)紀(jì)律處分的程帕，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)可視情節(jié)輕重記入誠信檔案千扶。

11. **第四十二條**** ** 募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員涉嫌違反法律骆捧、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定的髓绽，移送中國證監(jiān)會(huì)或司法機(jī)關(guān)處理敛苇。
    第七章 附則

12. **第四十三條**** ** 本辦法自2016年7月15日起實(shí)施。

13. **第四十四條**** ** 本辦法由中國基金業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)解釋顺呕。

《私募投資基金募集行為管理辦法》 起草說明

一枫攀、 起草背景
《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱《私募辦法》）自頒布以來，對促進(jìn)各類私募投資基金（以下簡稱私募基金）健康規(guī)范發(fā)展起了非常重要的作用株茶。根據(jù)《私募辦法》第十六條的規(guī)定来涨，私募基金管理人可以采取自行銷售私募基金以及委托銷售機(jī)構(gòu)銷售私募基金兩種方式，由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱中國基金業(yè)協(xié)會(huì)）按照不同類別私募基金的特點(diǎn)制定投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力問卷及風(fēng)險(xiǎn)揭示書的內(nèi)容與格式指引启盛。據(jù)此蹦掐，為加強(qiáng)保護(hù)私募基金投資者的合法權(quán)益，進(jìn)一步規(guī)范私募基金的募集市場僵闯，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)在對近年來私募基金在募集過程中的各種現(xiàn)象卧抗、問題研究和總結(jié)基礎(chǔ)之上，制定了《私募投資基金募集行為管理辦法》（以下簡稱《募集行為辦法》鳖粟、本辦法）社裆，現(xiàn)以行業(yè)自律規(guī)則的形式發(fā)布實(shí)施。

（一）私募基金募集現(xiàn)狀

私募基金行業(yè)的發(fā)展日益壯大向图，風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚泳秀，風(fēng)險(xiǎn)事件陸續(xù)暴露标沪。截至2016年2月，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)共辦結(jié)236件（次）涉嫌違規(guī)的私募案件嗜傅，案件涉及的主要違法違規(guī)類型表現(xiàn)為公開宣傳金句、虛假宣傳、保本保收益磺陡、向非合格投資者募集資金趴梢、非法集資、非法吸收公眾存款等币他，其中多數(shù)為發(fā)生在募集環(huán)節(jié)的問題坞靶。

1****、公開宣傳或者變相公開宣傳

在協(xié)會(huì)辦理自律案件蝴悉、投訴舉報(bào)以及與行政對接案件的過程中彰阴，發(fā)現(xiàn)一些機(jī)構(gòu)公開或者變相公開宣傳私募基金產(chǎn)品，主要表現(xiàn)為通過公司網(wǎng)站拍冠、微信公眾號(hào)尿这、工作人員撥打電話等方式公開宣傳推介私募基金產(chǎn)品。

2****庆杜、虛假宣傳

私募基金宣傳推介過程中的虛假宣傳主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（1）私募基金募集機(jī)構(gòu)向投資者混淆管理人角色

私募基金管理人委托銀行狗热、證券公司等機(jī)構(gòu)為其募集資金，利用銀行预厌、證券公司的客戶資源來實(shí)現(xiàn)基金產(chǎn)品的迅速募集建炫。由于銷售沖動(dòng)或其他原因，基金銷售機(jī)構(gòu)的工作人員往往并未向投資者披露基金銷售機(jī)構(gòu)與該基金產(chǎn)品之間不存在投資管理關(guān)系的事實(shí)断盛。一旦私募基金出現(xiàn)兌付危機(jī)或其他問題罗洗，不明真相的投資者往往到銷售機(jī)構(gòu)討說法，混淆了基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)的角色钢猛。

（2）虛假宣傳重要信息

一些募集機(jī)構(gòu)及其工作人員在宣傳推介私募基金時(shí)存在虛假宣傳的現(xiàn)象伙菜，如虛構(gòu)托管機(jī)構(gòu)、虛構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu)命迈、虛構(gòu)律師事務(wù)所贩绕、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，利用投資者對此類機(jī)構(gòu)的信任來實(shí)現(xiàn)迅速募集的目的躺翻。

（3）以保本保收益引誘投資者

募集機(jī)構(gòu)及其工作人員在宣傳推介私募基金時(shí)以保證本金不受損失丧叽，許諾固定收益等方式誘使投資者進(jìn)行投資，在基金合同收益分配部分寫有“預(yù)期收益”公你、“預(yù)計(jì)收益”等字樣踊淳，使投資者誤以為自己所購私募基金為保障本金的固定收益產(chǎn)品。當(dāng)前中國社會(huì)仍存在不少私募基金投資者雖滿足合格投資者的財(cái)務(wù)要求，但缺乏法律與投資知識(shí)迂尝，不能分辨出募集相關(guān)人員的虛假宣傳與引誘脱茉。一旦基金產(chǎn)品出現(xiàn)投資失敗、兌付危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)垄开，受蒙騙的投資者無法接受現(xiàn)實(shí)琴许，由于募集人員的推介表述與基金合同內(nèi)容不一致、證據(jù)不足等原因溉躲，這類投資者的權(quán)益訴求難以得到保障榜田。

3****、向非合格投資者募集資金

個(gè)別募集機(jī)構(gòu)資金募集不合規(guī)锻梳，違反《私募辦法》的有關(guān)規(guī)定箭券，未審查投資者是否滿足合格投資者的相關(guān)條件，未對投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行鑒別疑枯，未履行投資者適當(dāng)性審查義務(wù)辩块。募集機(jī)構(gòu)“只募錢不看人”，向不具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的投資者銷售私募基金荆永，甚至向非合格投資者募集資金废亭，給投資者造成其無法承受的后果，嚴(yán)重危害社會(huì)的安定團(tuán)結(jié)具钥。

4****豆村、部分從業(yè)人員非法售賣****“****飛單****”

在私募基金募集相關(guān)環(huán)節(jié)中，存在一些從業(yè)人員未經(jīng)正式授權(quán)即從事募集活動(dòng)的現(xiàn)象骂删，該類私募基金的風(fēng)險(xiǎn)一旦暴露你画，投資者維權(quán)將遭受重重阻礙。因此桃漾，相關(guān)人員售賣“飛單”的違法行為亟待遏制，默許從業(yè)人員非法售賣“飛單”的募集機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任拟逮。

行業(yè)自律統(tǒng)計(jì)調(diào)查反映出私募基金行業(yè)缺乏規(guī)范指導(dǎo)撬统，不法分子有機(jī)可乘，罔顧法律法規(guī)的規(guī)定敦迄，甚至假借私募的名義行非法集資之實(shí)恋追。非法私募混淆視聽，不僅嚴(yán)重?fù)p害投資者的個(gè)人權(quán)益罚屋，同時(shí)給整個(gè)行業(yè)帶來負(fù)面影響苦囱，破壞私募行業(yè)成長的根基。

（二）私募基金募集環(huán)節(jié)主要問題

1****脾猛、****“****募管權(quán)責(zé)不清****”****催生行業(yè)亂象

私募基金行業(yè)中撕彤，因募集和管理權(quán)責(zé)不清而產(chǎn)生糾紛的案例比比皆是，而由于私募基金行業(yè)的固有特點(diǎn)，“募”羹铅、“管”權(quán)責(zé)劃分不清對管理人蚀狰、募集機(jī)構(gòu)、投資者甚至整個(gè)行業(yè)都會(huì)產(chǎn)生不利影響职员。

（1）“募管權(quán)責(zé)不清”存在巨大道德風(fēng)險(xiǎn)

私募基金管理人遵循的投資理念不同麻蹋、采取的投資方法各異，私募基金的投資風(fēng)格多樣焊切。投資者需要挑選適合自己的私募基金管理人扮授，而私募基金管理人也需要選擇與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相匹配的合格投資者。然而专肪，一些受委托的募集機(jī)構(gòu)刹勃，在銷售費(fèi)用的利誘下，利用信息不對稱向投資者推銷產(chǎn)品牵祟，卻在基金出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)后以非基金合同當(dāng)事人為由深夯，不承擔(dān)募集和信息披露責(zé)任，讓投資者承擔(dān)最終的道德風(fēng)險(xiǎn)诺苹。有機(jī)構(gòu)反映投資者頻繁質(zhì)疑管理人的投資決策和投資理念咕晋，在產(chǎn)品凈值發(fā)生波動(dòng)時(shí)甚至直接投訴管理人，使得雙方的合作難以維系收奔，而受委托的募集機(jī)構(gòu)對投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的把控和推介產(chǎn)品過程中的不盡責(zé)是造成以上問題的重要原因掌呜。

（2）“募管權(quán)責(zé)不清”損害募集機(jī)構(gòu)利益

實(shí)踐中存在私募基金管理人通過委托銀行、券商等機(jī)構(gòu)代銷私募基金為自身增信的現(xiàn)象坪哄，受委托的募集機(jī)構(gòu)工作人員在銷售基金過程中未履行應(yīng)盡的告知義務(wù)质蕉，投資者不知曉其購買的基金產(chǎn)品與銷售人員就職的機(jī)構(gòu)之間并無投資管理的法律關(guān)系，以上私募基金產(chǎn)品一旦出現(xiàn)問題翩肌，投資者往往向受委托的募集機(jī)構(gòu)要求兌付模暗，這將對募集機(jī)構(gòu)的日常工作和聲譽(yù)造成不良影響。

（3）“募管權(quán)責(zé)不清”難以有效實(shí)現(xiàn)非公開募集

私募基金必須以非公開方式募集設(shè)立念祭，然而由于職責(zé)劃分不清兑宇，法律關(guān)系界定不明，在實(shí)踐中粱坤，受私募基金管理人委托的募集機(jī)構(gòu)向客戶推銷私募基金產(chǎn)品時(shí)很難保證募集的非公開性隶糕，存在相當(dāng)高的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

2****站玄、私募基金募集環(huán)節(jié)監(jiān)管存在缺失

現(xiàn)有《基金法》枚驻、《私募辦法》框架下，私募基金募集機(jī)構(gòu)需履行合格投資者識(shí)別確認(rèn)以及更高標(biāo)準(zhǔn)的信義義務(wù)株旷，因此對私募基金的募集監(jiān)管要求應(yīng)當(dāng)比公募基金更為嚴(yán)格再登。當(dāng)前公募基金的銷售機(jī)構(gòu)須在中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格，而對私募基金的銷售資質(zhì)尚無明文規(guī)定。

現(xiàn)實(shí)中霎冯，私募基金募集主要通過管理人或第三方機(jī)構(gòu)以產(chǎn)品銷售的形式完成铃拇，在相關(guān)規(guī)則、罰則缺失的監(jiān)管環(huán)境下沈撞，募集機(jī)構(gòu)違規(guī)成本較低慷荔，導(dǎo)致本應(yīng)由管理人承擔(dān)的受托責(zé)任、投資者適當(dāng)性審查等責(zé)任通過不同形式實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移缠俺、混淆显晶。不僅如此，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任同樣得不到界定和履行壹士，導(dǎo)致無法對其違規(guī)募集行為進(jìn)行有效的防范磷雇。在違背甚至侵害投資者利益的行為發(fā)生后，更缺乏有效的追償和救助機(jī)制躏救。

（三）違法違規(guī)私募存在的主要原因

當(dāng)前違法違規(guī)私募屢禁不止唯笙，其原因一方面在于私募行業(yè)規(guī)則體系不健全，對私募基金募集行為的監(jiān)管存在缺失盒使，違法違規(guī)成本低崩掘，驅(qū)使一些私募機(jī)構(gòu)募集資金過程中游走于灰色地帶，大打法律擦邊球少办；另一方面苞慢，一些私募機(jī)構(gòu)對現(xiàn)有《基金法》、《私募辦法》框架下的法律法規(guī)認(rèn)識(shí)不夠充分英妓，不能正確理解法律法規(guī)的規(guī)定挽放，私募基金募集行為缺乏相關(guān)指導(dǎo)；最后蔓纠，投資者教育不到位辑畦，私募機(jī)構(gòu)與投資者信息極度不對稱也是造成違法違規(guī)私募機(jī)構(gòu)能夠?qū)覍业贸训闹匾颉?/p>

  行業(yè)要取得長足發(fā)展，必須走規(guī)范腿倚、合規(guī)的道路航闺。私募基金不設(shè)行政審批，實(shí)行登記備案制猴誊，這意味著中國基金業(yè)協(xié)會(huì)擔(dān)負(fù)著重大的事中事后監(jiān)管職責(zé)。

在私募基金的資金募集侮措、登記備案懈叹、投資運(yùn)作等各個(gè)環(huán)節(jié)中，資金募集是發(fā)起設(shè)立私募基金的一個(gè)重要環(huán)節(jié)分扎。募集行為規(guī)范是防范違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線澄成，是事中監(jiān)管的一項(xiàng)重要體現(xiàn)。本辦法的實(shí)施，可以為規(guī)范私募基金募集市場提供自律監(jiān)管的依據(jù)墨状，引導(dǎo)募集機(jī)構(gòu)合法合規(guī)經(jīng)營卫漫，加強(qiáng)投資者的教育。

二肾砂、主要內(nèi)容

《募集行為辦法》分為七章列赎，共四十四條，主要從募集辦法的適用范圍镐确、私募基金募集的一般性規(guī)定包吝、特定對象確定、推介行為源葫、合格投資者確認(rèn)及基金合同簽署等方面進(jìn)行自律管理诗越，體現(xiàn)了私募基金募集活動(dòng)的自律監(jiān)管框架。主要內(nèi)容如下：

2. （一）**** ****關(guān)于募集辦法的適用范圍
   《募集行為辦法》第二條息堂、第三條明確了以非公開方式向投資者募集資金的行為適用本辦法嚷狞，只有在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人可以募集其自行管理的私募基金、在中國證監(jiān)會(huì)注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱募集機(jī)構(gòu)）及其從業(yè)人員可以受私募基金管理人的委托募集私募基金荣堰，前述兩類機(jī)構(gòu)可以從事推介私募基金床未，發(fā)售基金份額（權(quán)益），辦理基金份額（權(quán)益）認(rèn)/申購（認(rèn)繳）持隧、贖回（退出）等募集業(yè)務(wù)即硼。

基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)適用本辦法。外包服務(wù)機(jī)構(gòu)包括為私募基金管理人提供募集服務(wù)的在中國證監(jiān)會(huì)注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)（以下簡稱基金銷售機(jī)構(gòu)）屡拨，為私募基金募集機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)只酥、私募基金募集結(jié)算資金監(jiān)督、份額登記等與私募基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)呀狼。

（二）私募基金募集的一般性規(guī)定

《募集行為辦法》第二章規(guī)定了募集過程中的一般性規(guī)定裂允，主要包括募集機(jī)構(gòu)的責(zé)任、委托募集的特殊規(guī)定哥艇、基金銷售協(xié)議绝编、禁止非法拆分轉(zhuǎn)讓、保密義務(wù)貌踏、投資者資料保存義務(wù)十饥、募集結(jié)算資金專用賬戶的開立、監(jiān)督及資金安全等祖乳。

《募集行為辦法》第六條規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)的責(zé)任逗堵，無論是私募基金管理人還是受委托的基金銷售機(jī)構(gòu)，在私募基金募集過程中應(yīng)當(dāng)恪盡職守眷昆、誠實(shí)信用蜒秤、謹(jǐn)慎勤勉汁咏，防范利益沖突，履行說明義務(wù)作媚、反洗錢義務(wù)等相關(guān)義務(wù)攘滩，承擔(dān)特定對象確定、投資者適當(dāng)性審查纸泡、私募基金推介及合格投資者確認(rèn)等相關(guān)責(zé)任漂问。前述募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得從事侵占基金財(cái)產(chǎn)和客戶資金、利用私募基金相關(guān)的未公開信息進(jìn)行交易等違法活動(dòng)弟灼。

《募集行為辦法》第七條規(guī)定了私募基金管理人委托募集的責(zé)任级解，特別強(qiáng)調(diào)其依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任不因委托募集而免除。第八條規(guī)定私募基金管理人委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的田绑，應(yīng)當(dāng)簽訂基金銷售協(xié)議勤哗，并將協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件⊙谇基金銷售協(xié)議須明確管理人芒划、募集機(jī)構(gòu)雙方的權(quán)利義務(wù)，既能明晰雙方職責(zé)欧穴，同時(shí)保障投資者的知情權(quán)民逼。該條同時(shí)規(guī)定，如基金銷售協(xié)議與作為基金合同附件的部分不一致涮帘，以基金合同附件為準(zhǔn)拼苍。

為了杜絕私募行業(yè)某些機(jī)構(gòu)投資者將所購買的私募基金份額進(jìn)行拆分，轉(zhuǎn)售給非合格投資者的亂象调缨，《募集行為辦法》第九條特別強(qiáng)調(diào)了禁止非法拆分轉(zhuǎn)讓疮鲫，禁止任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人為規(guī)避合格投資者標(biāo)準(zhǔn)而募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品，或者將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓弦叶，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)俊犯。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件。同時(shí)伤哺，投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金燕侠，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購買私募基金。通過對買賣雙方的禁止性規(guī)定立莉，杜絕行業(yè)亂象绢彤，防范風(fēng)險(xiǎn)。

《募集行為辦法》第十條及第十一條分別規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)的保密義務(wù)和投資者資料保存義務(wù)蜓耻。

《募集行為辦法》第十二條至第十四條規(guī)定了募集結(jié)算資金專用賬戶的開立茫舶、監(jiān)督及資金安全。第一媒熊，募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶奇适，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益芦鳍、給付贖回款項(xiàng)以及分配基金清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)等嚷往，確保資金原路返還；第二柠衅，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議皮仁，明確對私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款菲宴，監(jiān)督機(jī)構(gòu)須承擔(dān)保障投資者資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責(zé)任條款贷祈，取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)喝峦，可以在同一私募基金的募集過程中同時(shí)作為募集機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)势誊，豁免簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議；第三谣蠢，第十四條對募集結(jié)算資金專用賬戶的資金劃轉(zhuǎn)安全提出了具體要求粟耻。

《募集行為辦法》第十五條是對私募基金募集程序進(jìn)行提綱挈領(lǐng)地說明，明晰募集行為各項(xiàng)程序眉踱，便于規(guī)范私募基金募集行為挤忙。

（三）關(guān)于特定對象確認(rèn)

《募集行為辦法》第十六條強(qiáng)調(diào)了募集機(jī)構(gòu)可以向不特定對象進(jìn)行公開宣傳的內(nèi)容及方式，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)確保宣傳信息的真實(shí)谈喳、準(zhǔn)確册烈、完整，且不得包含單只基金產(chǎn)品的推介內(nèi)容婿禽。

在特定對象確認(rèn)程序方面赏僧，《募集行為辦法》第十七條及第十八條規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)在向投資者推介私募基金之前應(yīng)當(dāng)采取問卷調(diào)查等方式，對投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估谈宛，并由投資者以書面形式承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)次哈。關(guān)于調(diào)查問卷的主要內(nèi)容，《募集行為辦法》第十九條規(guī)定了必須包含的核心條款吆录，并強(qiáng)調(diào)了對投資者相關(guān)信息的獲取應(yīng)以投資者自愿為前提窑滞。中國基金業(yè)協(xié)會(huì)按照《私募辦法》的規(guī)定制定了《私募基金投資者風(fēng)險(xiǎn)問卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引（個(gè)人版）》。

利用互聯(lián)網(wǎng)媒介推介私募基金的恢筝，《募集行為辦法》第二十條對募集機(jī)構(gòu)在線推介私募基金設(shè)置在線特定對象確定程序做出特殊要求哀卫。

（四）關(guān)于私募基金的宣傳推介

《募集行為辦法》第二十一條規(guī)定，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)撬槽，根據(jù)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)類型和評(píng)級(jí)結(jié)果此改，向投資者推介與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配的私募基金。

為規(guī)范私募基金的推介行為侄柔，《募集行為辦法》第二十二條規(guī)定了推介材料的責(zé)任方為私募基金管理人共啃，應(yīng)當(dāng)對推介材料內(nèi)容的真實(shí)性占调、完整性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)移剪【可海《募集行為辦法》第二十三條規(guī)定了推介材料應(yīng)具備的基本內(nèi)容及信息披露要素。同時(shí)纵苛，辦法第二十四條及第二十五條從反面規(guī)定了禁止的推介行為和禁止的推介載體剿涮，全面細(xì)化了私募基金推介的自律要求。

（五）關(guān)于合格投資者確認(rèn)

在投資者簽署基金合同之前攻人，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)向投資者揭示基金風(fēng)險(xiǎn)取试，為更好地保護(hù)投資者利益，《募集行為辦法》第二十六條規(guī)定了風(fēng)險(xiǎn)揭示書的具體內(nèi)容怀吻，按照《私募辦法》的要求瞬浓，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)制定了《私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引》。

《募集行為辦法》第二十七條規(guī)定了關(guān)于合格投資者身份的確認(rèn)程序烙博，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求投資者提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明瑟蜈，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理審慎地審查其是否符合合格投資者條件，同時(shí)強(qiáng)調(diào)募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行反洗錢義務(wù)渣窜。第二十八條強(qiáng)調(diào)了《私募辦法》所規(guī)定的合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)铺根。

《募集行為辦法》第二十九條做出投資冷靜期的規(guī)定，堅(jiān)持分類管理原則乔宿，明確要求私募證券投資基金合同應(yīng)當(dāng)約定投資冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認(rèn)購基金的款項(xiàng)后起算位迂；私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等其他私募基金合同關(guān)于投資冷靜期的約定可以參照前款對私募證券投資基金的相關(guān)要求详瑞，也可以自行約定掂林。《募集行為辦法》明確要求募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者坝橡。

募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)《募集行為辦法》第三十條的規(guī)定泻帮，在冷靜期滿后指令本機(jī)構(gòu)從事基金銷售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話、電郵计寇、信函等留痕方式進(jìn)行回訪锣杂，回訪過程不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述，募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行的回訪確認(rèn)無效番宁。該條第二款還進(jìn)一步規(guī)定了回訪的具體內(nèi)容元莫。

《募集行為辦法》第三十一條對投資運(yùn)作投資者資金的起始點(diǎn)做出相應(yīng)規(guī)定。明確要求基金合同應(yīng)當(dāng)約定投資者在回訪確認(rèn)成功前有權(quán)解除基金合同蝶押，出現(xiàn)前述情形時(shí)踱蠢，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照基金合同的約定，及時(shí)退還投資者全部認(rèn)購款項(xiàng)棋电。未經(jīng)回訪確認(rèn)成功茎截，投資者交納的認(rèn)購基金款項(xiàng)不得由募集賬戶劃轉(zhuǎn)到基金財(cái)產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶苇侵，私募基金管理人不得投資運(yùn)作投資者交納的認(rèn)購基金的款項(xiàng)。

《募集行為辦法》第三十二條對當(dāng)然合格投資者確認(rèn)的條件企锌、范圍以及豁免募集機(jī)構(gòu)的義務(wù)范圍做出相應(yīng)規(guī)定衅檀，并對投資者為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的情形豁免募集機(jī)構(gòu)的投資冷靜期、回訪確認(rèn)等義務(wù)霎俩。

（六）關(guān)于自律管理

《募集行為辦法》第三十三條至第四十二條規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)工作人員在募集私募基金的過程中違反本辦法的相應(yīng)罰則沉眶，明確了中國基金業(yè)協(xié)會(huì)在行業(yè)自律管理打却、合規(guī)性自律檢查及懲處違反自律規(guī)則行為等方面的職責(zé)。投資者可以按照中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的有關(guān)規(guī)定向協(xié)會(huì)投訴或舉報(bào)違規(guī)募集行為谎倔。募集機(jī)構(gòu)柳击、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員因募集過程中的違規(guī)行為被中國基金業(yè)協(xié)會(huì)采取相關(guān)紀(jì)律處分的，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)可視情節(jié)輕重記入誠信檔案片习。

同時(shí)捌肴，募集機(jī)構(gòu)、基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員違反法律藕咏、行政法規(guī)及中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定時(shí)状知，移送中國證監(jiān)會(huì)或司法機(jī)關(guān)處理。

（七）附則

《募集行為辦法》第四十三條及第四十四條規(guī)定了本辦法自2016年7月15日起生效孽查，為行業(yè)預(yù)留三個(gè)月的過渡期饥悴，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)為本辦法的唯一有權(quán)解釋方。

三盲再、《募集行為辦法》的主要特點(diǎn)

2. （一）**** ****從募集端規(guī)范募集主體資格西设，遏制非法私募
   鑒于私募基金的募集/銷售應(yīng)當(dāng)比公募基金銷售具有更高的標(biāo)準(zhǔn)，《募集行為辦法》將募集機(jī)構(gòu)主體資格確定為在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人答朋、在中國證監(jiān)會(huì)注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)贷揽。一方面強(qiáng)調(diào)私募基金管理人的受托人義務(wù)，私募基金管理人依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的固有責(zé)任不因委托而轉(zhuǎn)移梦碗；另一方面強(qiáng)調(diào)了募集機(jī)構(gòu)的說明義務(wù)禽绪、銷售適當(dāng)性責(zé)任、信息披露義務(wù)等叉弦，以期能夠摒除市場上雜亂無序的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)丐一，避免監(jiān)管真空造成日益加劇的詐騙及非法集資隱患，更好地維護(hù)投資者利益淹冰，促進(jìn)現(xiàn)有市場私募募集格局的優(yōu)化库车。

（二）加強(qiáng)對投資者的保護(hù)，明確基金募集的六項(xiàng)義務(wù)

《募集行為辦法》對《私募辦法》關(guān)于私募基金募集的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了細(xì)化：

1****樱拴、三個(gè)維度層層遞進(jìn)

向不特定對象宣傳的內(nèi)容僅限于私募管理人的品牌柠衍、投資策略洋满、管理團(tuán)隊(duì)等信息；向特定對象推介具體私募基金產(chǎn)品珍坊；向合格投資者募集資金牺勾，明確私募基金募集行為在不同階段針對的對象范圍。

2****阵漏、六項(xiàng)義務(wù)嚴(yán)謹(jǐn)有序

明確私募基金募集的程序驻民，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行六項(xiàng)義務(wù)：第一，在不特定對象群體中履怯，通過投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力調(diào)查篩選出特定對象作為潛在客戶回还；第二，完成投資者適當(dāng)性管理叹洲，針對特定對象推介與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力相匹配的私募基金產(chǎn)品柠硕；第三，揭示基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)运提，既保證私募性蝗柔，又提示風(fēng)險(xiǎn)性；第四民泵，募集機(jī)構(gòu)須經(jīng)合格投資者實(shí)質(zhì)審查后癣丧，方可簽署合同，落實(shí)《私募辦法》關(guān)于向合格投資者募集資金的要求栈妆；第五坎缭，借鑒行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)、國際慣例以及《保險(xiǎn)法》的規(guī)定签钩，設(shè)置投資冷靜期掏呼，投資冷靜期內(nèi)募集機(jī)構(gòu)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者，堅(jiān)持分類管理原則铅檩，對私募證券投資基金與其他私募基金的投資冷靜期做出不同程度的安排憎夷，進(jìn)一步保護(hù)私募基金投資者的合法權(quán)益，提升投資者客戶體驗(yàn)昧旨，塑造良好行業(yè)形象拾给；第六，安排回訪確認(rèn)制度兔沃，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)安排非募集人員完成回訪程序蒋得，進(jìn)一步確認(rèn)投資者的身份和真實(shí)投資意愿等，回訪確認(rèn)不僅是“了解你的客戶”原則的重要體現(xiàn)乒疏，更能遏制“飛單”給私募基金行業(yè)帶來的負(fù)面影響额衙，促進(jìn)行業(yè)基業(yè)長青。

（三）強(qiáng)化募集資金專用賬戶監(jiān)督管理，確保資金劃轉(zhuǎn)安全

《募集行為辦法》規(guī)定了募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶窍侧，實(shí)現(xiàn)對募集結(jié)算資金的歸集管理县踢。本辦法對專用賬戶的性質(zhì)、開戶條件伟件、“在途資金”的歸屬硼啤、募集資金劃轉(zhuǎn)的安全性、原路返還等均做出規(guī)范說明斧账，并明確對募集專用賬戶的監(jiān)督機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任劃分規(guī)定谴返。

（四）關(guān)于基金銷售機(jī)構(gòu)的特別規(guī)定

跟私募基金的自行募集相比，委托募集存在基金的銷售方和基金管理人分離的情形咧织，更容易發(fā)生信息不對稱和責(zé)任推諉的情形亏镰。有鑒于此，基金業(yè)協(xié)會(huì)從以下幾個(gè)方面對私募基金的委托募集予以規(guī)范：

一是明確私募基金銷售機(jī)構(gòu)為在中國證監(jiān)會(huì)注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)拯爽。首先，基金銷售機(jī)構(gòu)要具備基金銷售業(yè)務(wù)資格钧忽，從會(huì)員自律角度出發(fā)毯炮，基金銷售機(jī)構(gòu)同時(shí)要成為中國基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員；其次耸黑，私募基金管理人委托銷售的只能是機(jī)構(gòu)桃煎，而非個(gè)人，有利于促進(jìn)財(cái)富管理行業(yè)向?qū)I(yè)化大刊、機(jī)構(gòu)化升級(jí)为迈。

二是明確管理人和私募基金銷售機(jī)構(gòu)的責(zé)任劃分并有效告知投資者。為防范私募基金行業(yè)因募集和管理權(quán)責(zé)不清而產(chǎn)生責(zé)任推諉缺菌，對整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生不利影響葫辐，《募集行為辦法》特別規(guī)定私募基金管理人應(yīng)當(dāng)與基金銷售機(jī)構(gòu)簽訂基金銷售協(xié)議，并將協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件伴郁，且相關(guān)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)由募集機(jī)構(gòu)如實(shí)全面地告知投資者耿战。

三是設(shè)置基金銷售機(jī)構(gòu)履行報(bào)告與信息披露的義務(wù)。基金銷售機(jī)構(gòu)除應(yīng)履行本辦法規(guī)定的募集機(jī)構(gòu)的固有義務(wù)外焊傅，還應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)如實(shí)地向投資者說明基金銷售協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的內(nèi)容剂陡，確保投資者知悉私募基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)之間責(zé)任分擔(dān)的差異。

（五）規(guī)范私募基金代銷的責(zé)任歸屬

私募基金管理人應(yīng)當(dāng)按照《募集行為辦法》的要求狐胎，承擔(dān)基金合同的受托責(zé)任鸭栖，履行受托人義務(wù)，不得因委托募集免除其依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任握巢。

募集機(jī)構(gòu)承擔(dān)在私募基金募集各環(huán)節(jié)即特定對象確定晕鹊、投資者適當(dāng)性、宣傳推介、合格投資者確認(rèn)等方面的責(zé)任捏题。

私募基金針對特定對象非公開募集玻褪，與公募基金相比，私募基金募集機(jī)構(gòu)需履行合格投資者識(shí)別確認(rèn)以及更高標(biāo)準(zhǔn)的信義義務(wù)公荧，因此對私募基金的募集監(jiān)管要求應(yīng)當(dāng)比公募基金更為嚴(yán)格带射。目前公募基金的銷售主要采取基金管理機(jī)構(gòu)自行募集和委托取得中國證監(jiān)會(huì)基金銷售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)代為銷售兩種方式，代銷方式在產(chǎn)生糾紛及確定稅收繳款義務(wù)方面難以明確責(zé)任循狰，實(shí)踐中已出現(xiàn)不少問題窟社。因此，為了更好地規(guī)范私募基金募集行為绪钥，有必要對私募基金募集機(jī)構(gòu)的范圍和資格進(jìn)行確定灿里，從而明確相關(guān)責(zé)任義務(wù)。

綜上程腹，本辦法明確私募基金由管理人募集設(shè)立匣吊，并作為第一責(zé)任人，承擔(dān)基金運(yùn)營過程中的相應(yīng)責(zé)任寸潦，特別強(qiáng)調(diào)私募基金管理人的受托人義務(wù)色鸳。