? ? ? ? “時光荏苒督弓，歲月如梭”，歷史的年輪到了2018歲末乒验，自己也經(jīng)歷了不惑后的第一個年頭愚隧。少年的輕狂早就不見了蹤跡，壯年的豪情也在世俗中日漸消逝锻全，中年的焦慮像野草蔓延侵蝕著疲憊的心園狂塘。
? ? ? ? “眾里尋他千百度，驀然回首鳄厌，那人卻在荞胡，燈火闌珊處”。不期而遇了嚎，我與你泪漂，長投學(xué)堂，撞了個滿懷歪泳；我與你們萝勤，一群個性鮮明但有著共同自由夢想的小伙伴們，結(jié)下不解之緣呐伞。
? ? ? ? 小白營纵刘，基金營，股票營連上荸哟，歷時兩個月的集訓(xùn)假哎，一路走來瞬捕，有辛苦更有收獲，有困頓更有歡樂舵抹。自己也從一個純粹的投資小白肪虎，逐漸蛻變成擁有正確理財觀念，掌握基本理財知識和實操的投資小鮮肉惧蛹。希望自己在投資理財領(lǐng)域繼續(xù)求索扇救，實現(xiàn)財務(wù)自由，時間自由和人生自由香嗓。
? ? ? ? 借這個機會我要隆重的感謝小白營的知知班班迅腔，心安、大賢學(xué)姐靠娱，感謝基金營的樂樂班班和夏梓溪學(xué)姐沧烈，感謝股票營的多肉班班和霜月學(xué)長。也要感謝一起并肩學(xué)習(xí)像云，砥礪前行的眾多小伙伴們锌雀，串串、winter迅诬、文子腋逆、Eilleen、人生如茶侈贷、紅燒肉惩歉、水煮魚、年糕俏蛮、大V撑蚌、一步一步，溺愛嫁蛇、靜景、剪水等露该，全在心睬棚，恕不能一一羅列。
? ? ? ? 前年股災(zāi)前夕的牛市解幼，街頭巷尾的寒暄語不再是“吃了嗎”抑党，而是“買了嗎，賺多少撵摆？”底靠，大量民眾跟風(fēng)入市。隨著股市的狂跌特铝，投資血本無歸的慘痛教訓(xùn)提醒我們暑中，股票不是想買就能買壹瘟，不是想買哪只就買哪只，更不是想什么時候買就什么時候買鳄逾。
? ? ? ? 下面我梳理一下在股票營學(xué)的投資干貨稻轨，給自己一個總結(jié)，給看到這篇文章的你一個參考雕凹。
天時：邁出股票投資第一步殴俱，探測市場溫度，找準(zhǔn)入場時機
? ? ? ? 就A股市場而言枚抵，滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)就是整個市場的風(fēng)向標(biāo)线欲。市盈率PE和市凈率PB是探測市場冷熱的溫度計，也是衡量入場時機的兩個重要參數(shù)汽摹。如果滬深300和中證500任意指數(shù)的PE處于近十年來數(shù)值的0-50%區(qū)間內(nèi)李丰，并且PB處于近十年來數(shù)值的0-20%區(qū)間內(nèi)，即可入場投資竖慧。
地利：先估值再入市嫌套，建立投資組合，合理規(guī)避風(fēng)險
? ? ? ? 無論是高貴的白馬股還是便宜的煙蒂股圾旨，組合投資都是貫穿整個資金布局過程中的重要原則踱讨。同時要分散在不同的行業(yè)，同行業(yè)的投資占比不要超總投資額的30%砍的。投資白馬股組合痹筛，持有4-8? 只股票，資金平均分配廓鞠。投資煙蒂股帚稠，持有8-10只股票，資金平均分配床佳。
人和: 強大的投資者心態(tài)滋早，具備理性、韌性和耐心砌们，才配得上優(yōu)厚匯報
? ? ? ? “價格始終圍繞著價值上下波動杆麸，但長期看會向價值的均指靠攏±烁校”這是投資大師格雷厄姆的一段話昔头，他提醒我們面對波動，甚至股價大幅下跌的時候影兽，我們要做的就是揭斧，堅持自己的投資計劃，相信組合的力量峻堰，不被波動牽著鼻子走讹开，笑看漲跌盅视，波瀾不驚；記住萧吠，我們是堅定的價值投資派左冬，在投資史上不論從跑贏年限，還是從跑贏的收益角度看纸型，價值投資者跑贏了整個投資市場大多數(shù)的投資者拇砰。
白馬股：投資回報高，長期業(yè)績好狰腌，想說愛你不容易
? ? ? ? 顧名思義除破，白馬股就像童話故事中的白馬王子，高貴琼腔、正統(tǒng)瑰枫、稀缺，是投資市場的寵兒丹莲。投資核心是找到好公司光坝，在價格較低的時候買入，因為好公司的價值最終一定會顯現(xiàn)在股價上甥材。典型代表是沃倫·巴菲特盯另，他堅持的“好公司法”投資可口可樂并創(chuàng)立伯克希爾哈撒韋投資公司。
? ? ? ? 篩選條件苛刻洲赵，要求①連續(xù)七年凈資產(chǎn)收益率ROE≥15%箍铭；②信息相對可靠牲阁，上市時間大于5年贝或；③非周期股渡讼，避開四大，即工業(yè)基礎(chǔ)原材料行業(yè)苛谷、航運業(yè)辅鲸、非生活必需品行業(yè)、非銀行的金融行業(yè)腹殿；④最近的年度營收增長率独悴，最近的年度凈利潤增長率，最近的季度營收增長率赫蛇，最近的季度凈利潤增長率绵患；⑤不滿足小熊三定理：一雾叭，連續(xù)2年應(yīng)收賬款上升幅度大于營業(yè)收入上升幅度悟耘，這家公司就需要警惕。二织狐，連續(xù)兩年存貨增長大于營業(yè)收入的增長暂幼，這家公司的存貨可能有問題筏勒。三，如果一家公司的流動負(fù)債遠(yuǎn)大于流動資產(chǎn)旺嬉，說明這家公司已經(jīng)非常接近于破產(chǎn)了管行。符合以上條件的白馬們，按照PE分位點升序排名邪媳，按照組合投資策略選出投資組合捐顷。
煙蒂股：便宜沒好貨，又毫不起眼雨效，不離不棄見真心
? ? ? ? 和白馬股截然相反迅涮，偏宜股就像路人甲隨手丟棄的煙蒂一樣，卑微徽龟、渺小叮姑，偏于一隅。更殘忍的是他們大部分還是周期股据悔，不但隨著整個市場波動传透，還有所在行業(yè)性質(zhì)決定的波動。投資核心是需要的成本遠(yuǎn)低于他們本身的價值极颓；繼續(xù)下跌的概率小朱盐，上漲概率大于下跌概率。典型代表是本杰明格雷厄姆讼昆，他發(fā)明的“撿煙蒂法”并著有《證券分析》托享。
? ? ? ? 篩選條件簡單，要求：市盈率0<PE<10浸赫，市凈率0<PB<1.5闰围，股息率>3%；符合條件的按照PB分位點升序排序既峡，按照組合投資策略選出投資組合羡榴。
白馬vs煙蒂：和而不同，兼收并蓄
? ? ? ? 白馬股篩選條件苛刻运敢，符合條件的投資標(biāo)的數(shù)量少校仑，容易形成聚眾投資，造成溢價传惠；同時股價高迄沫，投資資金需求起點高，不利于小資金的初學(xué)投資者卦方；如果經(jīng)濟環(huán)境好羊瘩，大公司業(yè)績穩(wěn)定，發(fā)展勢頭良好，持續(xù)盈利尘吗。
? ? ? ? 煙蒂股價格低于價值逝她，通過數(shù)量多少，可以大致推斷當(dāng)前股市的整體熱度股價低睬捶；投資資金需求起點低黔宛，適合小資金入場；市場整體估值走低擒贸，白馬股都太貴了的時候臀晃，就是煙蒂股的投資時機。
? ? ? ? 投資白馬股介劫，賺的是業(yè)績提升的錢积仗；投資便宜股，賺的是股價回升的錢蜕猫；最理想的投資是買便宜的好貨寂曹。記住，寧可錯過不要過錯回右，采取保守而嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)隆圆，只要發(fā)現(xiàn)選出來的白馬和煙蒂不符合條件，就要果斷剔除翔烁，接受并堅定不移地執(zhí)行價值投資理念渺氧。
羽扇綸巾，淡看股海浮沉蹬屹；青梅煮酒侣背，笑談家國天下。
? ? ? ? ? ? ? ? 長投學(xué)堂股票初級營31期2班 天時組2號Steven
