【2017年10月28日-007-15】
——讀《安全邊際》每周小結(jié)week1
本周閱讀了價(jià)值投資哲學(xué)的部分內(nèi)容专普，主要講述了價(jià)值投資的一條最重要的原則：明確你的投資目標(biāo)秦叛，和安全邊際的重要性荤胁。
一振坚、明確你的投資目標(biāo)
沃倫巴菲特喜歡說的第一條投資原則是不要虧錢，第二條規(guī)則是永遠(yuǎn)不要忘記第一條原則状勤。
我也認(rèn)為防止出現(xiàn)虧損應(yīng)該是每個投資者的主要目標(biāo)周伦。這并不意味著投資者應(yīng)永遠(yuǎn)不要承擔(dān)任何可能出現(xiàn)虧損的風(fēng)險(xiǎn)夕春，實(shí)際上不要虧損意味著經(jīng)過幾年之后，投資組合中的本金不應(yīng)出現(xiàn)明顯虧損专挪。這一原則背后的重要數(shù)學(xué)理由其實(shí)復(fù)利效應(yīng)及志。即使回報(bào)率一般，但時間一長寨腔，復(fù)利效應(yīng)會帶來驚人的回報(bào)速侈。如果是虧損，那你的本錢將很快化為烏有迫卢。
本書中一再強(qiáng)調(diào)的一個觀點(diǎn)是倚搬，未來是不可預(yù)測的。未來可能與現(xiàn)在或者不遠(yuǎn)的過去有著很大的區(qū)別乾蛤，投資者必須為任何可能發(fā)生的事情做好準(zhǔn)備每界。投資者應(yīng)當(dāng)對風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定目標(biāo)，而不是給回報(bào)設(shè)定一個目標(biāo)家卖，哪怕這個目標(biāo)非常合理眨层。為投資回報(bào)設(shè)定目標(biāo)導(dǎo)致投資者只關(guān)注上漲潛力而忽視了下跌風(fēng)險(xiǎn)。
首先關(guān)注和規(guī)避可能的損失必須成為投資哲學(xué)的基石上荡。對于任何一項(xiàng)投資在了解的基礎(chǔ)上趴樱，必須搞清楚未來可能的風(fēng)險(xiǎn)是什么，一旦發(fā)生的影響有多大酪捡，能否承受以及如何規(guī)避叁征。一旦想清楚了這點(diǎn)才能坦然面對未來的不確定和股價(jià)的波動。
二逛薇、安全邊際的重要性
價(jià)值投資是一門以大幅低于當(dāng)前潛在價(jià)值的價(jià)格買入證券并持有至價(jià)格更多地反映這些價(jià)值時的學(xué)科捺疼。便宜是這一投資過程的關(guān)鍵。
價(jià)值投資法將對潛在價(jià)值的保守分析永罚，與只有在價(jià)格較潛在價(jià)值足夠低時才購買的這種必不可少的紀(jì)律和耐心結(jié)合在一起啤呼。有時價(jià)值投資者可能會對大量的潛在投資機(jī)會進(jìn)行深入研究议薪，但卻沒有找到一個足夠吸引人的投資機(jī)會。
價(jià)值投資者面臨的最大挑戰(zhàn)就是保持這種不為所動所需要的紀(jì)律媳友。對一名價(jià)值投資而言，球不僅要在他的擊球區(qū)內(nèi)产捞，而且必須是在他的最理想的擊球區(qū)內(nèi)醇锚。當(dāng)投資者沒有迫于壓力而過早投資時，所取得的成績是最好的坯临。價(jià)值投資者會不斷地拿潛在的新投資機(jī)會與自己當(dāng)前所持有的投資進(jìn)行比較焊唬，當(dāng)出現(xiàn)更好的投資機(jī)會時，沒有一項(xiàng)投資應(yīng)當(dāng)被看做是神圣不可侵犯的看靠。
價(jià)值投資的在心理上的關(guān)鍵是耐心赶促，以嚴(yán)格的紀(jì)律控制自己，沒有合適機(jī)會寧愿什么也不做挟炬，也不退而求其次鸥滨。這需要強(qiáng)大的意志不為外界所動，不受他人和市場情緒干擾谤祖。這種特質(zhì)的人很少婿滓，這也是價(jià)值投資知易行難的一個原因。同時對所持有的股票也需要按照低估程度動態(tài)調(diào)整粥喜，努力抓住更好的新機(jī)會凸主。
