一保屯、查理·芒格小傳

二手负、給年輕人的建議

三涤垫、多元思維模型

四、人類誤判心理學(xué)

五竟终、選股的藝術(shù)

六蝠猬、芒格的檢查清單

鑒于《窮查理寶典》內(nèi)容繁雜瑣碎，這一期的圖文解讀统捶，將從傳記榆芦、演講中的箴言、多元思維喘鸟、誤判心理學(xué)匆绣、投資選股以及檢查清單這六個角度切入，力求與視頻互為補充什黑。

一崎淳、查理·芒格小傳

“這些年來，閱讀給我?guī)碓S許多多的好處愕把〖鸢迹”

——查理·芒格

查理·芒格是沃倫·巴菲特的朋友、律師恨豁、顧問嚣镜，也是美國商業(yè)史上最成功的上市公司的最大股東之一。自1964年巴菲特接手伯克希爾·哈撒韋公司以來橘蜜，他倆齊心協(xié)力菊匿，發(fā)現(xiàn)和抓住了許多其他商人不斷錯過的機會。

然而扮匠，不同于為人高調(diào)捧请、廣受贊譽的巴菲特，芒格則有意地避開鎂光燈棒搜，選擇了相對默默無聞的生活疹蛉。

求學(xué)與早期工作經(jīng)歷

1941年，芒格離開了家鄉(xiāng)奧馬哈力麸，前往密歇根大學(xué)就讀可款。由于被數(shù)學(xué)邏輯和推理所吸引，芒格毫不猶豫地選擇了數(shù)學(xué)作為他的專業(yè)克蚂。

但這段學(xué)業(yè)并沒有持續(xù)多久闺鲸，便被二戰(zhàn)中斷了。

19歲生日之后埃叭，芒格被應(yīng)征入伍摸恍，后輾轉(zhuǎn)至新墨西哥大學(xué)，學(xué)習(xí)自然科學(xué)和工程學(xué)；在加州理工大學(xué)立镶，專攻熱力學(xué)和氣象學(xué)壁袄。

退役后，芒格借“復(fù)原軍人安置法案”進入了哈佛法學(xué)院媚媒。

1948年嗜逻，芒格從哈佛法學(xué)院畢業(yè)，同屆學(xué)生有335人缭召，他是12名優(yōu)秀畢業(yè)生之一栈顷。

畢業(yè)后，芒格放棄了家鄉(xiāng)的機會嵌巷，前往南加州萄凤，供職于賴特&加雷特律師事務(wù)所。

芒格身份上的轉(zhuǎn)變

芒格在他的律師事務(wù)所賣命工作晴竞，即使如此蛙卤，他的收入仍然不能讓他滿意。

在妻子南希的支持下噩死，芒格進行了律師業(yè)務(wù)之外的投資颤难，尋求別的賺錢方法。然而已维，他并沒有忘記祖父教導(dǎo)的鐵律：專注于當(dāng)前的任務(wù)行嗤，控制支出。

1961年垛耳，芒格第一次涉足房地產(chǎn)業(yè)栅屏，他與投資伙伴奧蒂斯·布思在加州理工學(xué)院附近的空地修建了分戶式產(chǎn)權(quán)公寓，這項投資大獲成功堂鲜，兩位合伙人投入了10萬美元栈雳，得到了30萬美元的可觀利潤。

1962年2月缔莲，芒格和四個來自穆西克哥纫、畢勒&加雷特的同事成立了新的律師事務(wù)所，即MTO痴奏。

芒格人生的轉(zhuǎn)折點

“我愿意把畢生積蓄交給你”

“為什么”蛀骇，巴菲特問道。

“你讓我想起了查理·芒格读拆∩勉荆”埃德·戴維斯醫(yī)生向沃倫·巴菲特這樣解釋道。

在戴維斯家的晚宴上檐晕，查理·芒格遇見了他一生的摯友兼合作伙伴沃倫·巴菲特暑诸。那時，巴菲特29歲，芒格35歲个榕，兩人相談甚歡啦逆，話題包括商業(yè)、金融和歷史的許多方面笛洛。

巴菲特的邏輯幫助芒格在經(jīng)濟許可的時候，第一時間放棄了律師生涯乃坤。因為巴菲特認(rèn)為苛让，芒格當(dāng)然可以把當(dāng)律師作為一種愛好，可是當(dāng)律師賺的錢和投資相比湿诊，實在是少得可憐……

受到了巴菲特的啟發(fā)狱杰，不久后，芒格和杰克·惠勒合伙投資創(chuàng)立了惠勒芒格公司厅须。

芒格和巴菲特依舊保持著密切的交流仿畸，他們會給對方打電話和寫信，分享他們的想法和投資理念朗和，投資同一家公司错沽，也會有分歧。慢慢地眶拉，他們各自獨立的投資產(chǎn)生了交集千埃。巴菲特投資了藍(lán)籌印花公司，變成最大的個人股東忆植。而芒格變成了第二大股東放可，最終，伯克希爾公司將其收歸旗下朝刊。

若干年后耀里，查理·芒格成了《福布斯》400富豪榜上的一員，他一直以來追求的財務(wù)自由終于實現(xiàn)了拾氓。

效仿本杰明·富蘭克林

查理·芒格非常仰慕本杰明·富蘭克林埋同，富蘭克林出版過一本書名為《窮理查年鑒》志群，而這本《窮查理寶典》正是為了向它致敬，才取了這么一個“奇怪”的名字。

二帚呼、給年輕人的建議

“做正確的事情能給個人的品格和事業(yè)帶來很大的好處。

——查理·芒格

在南加州大學(xué)GOULD法學(xué)院畢業(yè)典禮的演講中抱完，芒格羅列了使他受益終身的道理與態(tài)度蔚舀。視頻中，樊老師簡單提了幾條吃粒，下面將為你呈現(xiàn)較為完整的版本：

1.己所不欲勿施于人潦俺。要得到你想要的某樣?xùn)|西，最可靠的方法是讓你自己配得起它。

【例子】

一個徹頭徹尾的惡棍死了事示，在他的葬禮上早像，神父說：“有人愿意站出來，對死者說點好話嗎肖爵？”沒有人站出來卢鹦，還是沒有人站出來，還是沒有人站出來劝堪。最后有個人站出來了冀自，他說：“好吧，他的兄弟更糟糕秒啦“敬郑”（聽眾大笑）

這個故事告訴我們，要得到你想要的尊敬余境，最可靠的方法是讓自己配得上這種尊敬驻呐。畢竟，連你都覺得配不上它芳来，別人又憑什么要尊敬你呢含末？

2.正確的愛應(yīng)該以仰慕為基礎(chǔ)。你不必強迫自己追隨不崇拜绣张、不認(rèn)可的領(lǐng)導(dǎo)答渔，因為那是非常危險的。而要正確地對付這種危險侥涵，必須同時擁有才華和決心才行沼撕。

3.獲得智慧是一種道德責(zé)任，為此你必須堅持終身學(xué)習(xí)芜飘。因為光靠已有的知識务豺，你在生活中走不了多遠(yuǎn)。唯有像巴菲特他們一樣嗦明，“每天夜里睡覺時都比那天早晨聰明一點點”笼沥，才能使人滿意。

4.逆向思考娶牌。查理·芒格喜歡的故事中奔浅，主人公是個“鄉(xiāng)下人”，他有一句口頭禪：“要是知道我會死在哪里就好啦诗良，那我將永遠(yuǎn)不去那個地方汹桦。”這句話聽起來荒唐鉴裹，但卻蘊含著深刻的真理：對于復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)以及人類大腦而言舞骆，如果采用逆向思考钥弯，問題往往會變得更容易解決。

5.避免極端強烈的意識形態(tài)督禽。年輕人特別容易陷入強烈而愚蠢的意識形態(tài)當(dāng)中脆霎，而且永遠(yuǎn)走不出來。對此狈惫，芒格有一條“鐵律”：“我覺得我沒有資格擁有一種觀點睛蛛，除非我能比我的對手更好地反駁我的立場。我認(rèn)為我只有在達(dá)到這個境界時才有資格發(fā)表意見胧谈【猎海”

6.自我服務(wù)偏好。即你會認(rèn)為“自我”有資格去做它想做的事情第岖，如妒忌、怨憎试溯、仇恨和自憐等等蔑滓。但你可以通過訓(xùn)練擺脫它。就像愛比克泰德認(rèn)為的那樣：每一次不幸都是吸取教訓(xùn)的良機遇绞。人們不應(yīng)該在自憐中沉淪键袱，而是應(yīng)該利用每次打擊來提高自我。

7.如果你想說服別人摹闽，要訴諸利益蹄咖，而非訴諸理性。

【例子】

一位CEO的下屬做錯了事付鹿，當(dāng)他向總顧問咨詢要不要揭發(fā)時澜汤，對方建議：“我們在法律上沒有責(zé)任，但我認(rèn)為那是我們應(yīng)該做的舵匾，那是我們的道德責(zé)任俊抵。”

聽完總顧問的話坐梯，日理萬機的CEO認(rèn)為徽诲，這是一件既不重要，又不愉快的事吵血，所以一拖再拖谎替。終于，東窗事發(fā)蹋辅，主管部門責(zé)怪他們沒有及時通報情況钱贯，給公司造成了巨大的影響。

CEO和總顧問因此丟了工作晕翠。

遇到這種情況喷舀，正確的說服技巧是：“喂砍濒，如果這種情況再持續(xù)下去，會毀掉你的硫麻，會讓你身敗名裂爸邢，家破人亡。我的建議能夠讓你免于陷入萬劫不復(fù)之地拿愧「芎樱”因為，只有當(dāng)你訴諸利益浇辜，而非訴諸理性時券敌，別人才有動力充分考慮你的建議。

8.如果你真的想要在某個領(lǐng)域做得很出色柳洋，那么你必須對它有強烈的興趣待诅。

9.節(jié)儉是責(zé)任的仆人。查理·芒格從他爺爺芒格法官那兒學(xué)到了這一條熊镣。

三卑雁、多元思維模型

“在手里拿著鐵錘的人看來，每個問題都像釘子”

——諺語

查理·芒格的一生中绪囱，多元思維模型貫徹始終测蹲，無論是閱讀學(xué)習(xí)，還是投資選股中都能發(fā)現(xiàn)它的影子鬼吵。他的多元思維模型（據(jù)他估計扣甲，大概有100種）為他提供了一個背景，使他擁有了看清生活本質(zhì)和目標(biāo)的非凡洞察力齿椅。

什么是多元思維模型琉挖？

研究人性的心理學(xué)表明，如果你只能使用一兩種思維模型涣脚，將會扭曲現(xiàn)實粹排，直到它符合你的思維模型，或者至少到你認(rèn)為它符合你的模型為止涩澡。

為了解決這個問題顽耳，你必須涉獵各個不同的學(xué)科，擁有橫跨許多學(xué)科的知識模型妙同，即多元思維模型射富。它借用并完美地糅合了許多來自各個傳統(tǒng)學(xué)科的分析工具、方法和公式粥帚。

LOLLAPALOOZA效應(yīng)

一種思維模型的力量是有限的胰耗，甚至連一場考試都不能應(yīng)付；而100種思維模型往往能夠帶來非凡的力量芒涡。當(dāng)幾個模型聯(lián)合起來柴灯，你就能得到lollapalooza效應(yīng)卖漫。這就像物理學(xué)里面的臨界質(zhì)量，當(dāng)你達(dá)到一定程度的質(zhì)量赠群，你就能引發(fā)核爆炸羊始。

幾種重要的思維模型

你或許會覺得，掌握100種思維模型也太困難了查描，芒格花了93年才完成突委。而你希望用盡量短的時間，達(dá)到盡量可觀的效果冬三。

那就從以下幾種思維模型開始吧：

1.數(shù)學(xué)模型：復(fù)利原理匀油、排列組合原理、決策樹理論

2.會計學(xué)：復(fù)式簿記與局限

3.工程思維：費馬和帕斯卡的概率論勾笆、后備系統(tǒng)敌蚜、斷裂點理論、臨界質(zhì)量概念

4.統(tǒng)計學(xué)：高斯分布

5.心理學(xué)：25種誤判心理

6.微觀經(jīng)濟學(xué)：規(guī)模優(yōu)勢窝爪、品牌認(rèn)同钝侠、專利商標(biāo)特許經(jīng)營、競爭性毀滅酸舍、能力圈

7.癌癥手術(shù)法：以政府職員保險公司為例，它將某些不健康的業(yè)務(wù)砍掉里初，剩下的健康業(yè)務(wù)得以保留下來

五種超級簡單的普遍觀念

在漫長的職業(yè)生涯中啃勉，芒格掌握了五種超級簡單的普遍觀念，它們對解決問題很有幫助双妨，也能讓你把已掌握的思維模型用得更順手淮阐。

1.簡化任務(wù)的最佳方法一般是先解決那些答案顯而易見的大問題。

2.惟有數(shù)學(xué)才能揭示科學(xué)的真實面貌刁品。如果缺乏數(shù)學(xué)運算能力泣特，我們大多數(shù)人將會像參加踢屁股比賽的獨腿人。

3.光是正面思考問題是不夠的挑随，你必須進行反面思考状您。

4.基本的學(xué)術(shù)智慧是最好的智慧，但有一個重要前提：你必須以跨學(xué)科的方式來思考兜挨。

5.真正的大效應(yīng)膏孟，也就是lollapalooza效應(yīng)，通常在幾種因素的共同作用下才會出現(xiàn)拌汇。

四柒桑、人類誤判心理學(xué)

“我們老得太快，聰明得太遲噪舀】荆”

——查理·芒格

為配合《窮查理寶典》的出版飘诗，芒格專門整理出25條誤判心理學(xué)，可謂是本書中最精彩界逛、干貨最多的部分昆稿。

【案例】

有一種螞蟻，當(dāng)它在巢穴里嗅到螞蟻尸體散發(fā)出的外激素時仇奶，它就會和其它螞蟻合作把尸體運出巢穴貌嫡。對此，哈佛大學(xué)教授E.O.威爾遜做過一個有趣的心理學(xué)實驗该溯，他將死螞蟻分泌的外激素涂在活螞蟻身上岛抄。其他螞蟻聞到了味道，就把這只活螞蟻拖出了巢穴狈茉。盡管它在整個過程中不斷地踢腿和掙扎夫椭，它的同伴們卻無動于衷。

這就是螞蟻的大腦氯庆，它擁有的反應(yīng)程序特別簡單蹭秋，平時運轉(zhuǎn)沒有問題，但在許多意外發(fā)生時堤撵，它們就只會生搬硬套地根據(jù)這個程序作出機械反應(yīng)仁讨。

和螞蟻一樣，由于存在許多過度簡化的思維程序实昨，人類大腦的運轉(zhuǎn)也常常出現(xiàn)問題洞豁。下面這25條就是經(jīng)常誤導(dǎo)人的心理傾向：

獎勵和懲罰超級反應(yīng)傾向

有的人因為受過教育而變得道德高尚，但在激勵機制的驅(qū)動之下荒给，他可能會有意或者無意地做出一些不道德的行為丈挟，以便得到他想要的東西，而且他還會為自己的糟糕行為尋找借口志电。

喜歡/熱愛傾向

一種心理調(diào)節(jié)工具曙咽，促使人們：.忽略其熱愛的對象的缺點

2.偏愛那些能夠讓自己聯(lián)想起熱愛對象的人、物品挑辆、行為

3.為了愛而扭曲其他事實

討厭/憎恨傾向

和上一條一樣例朱，討厭/憎恨也是心理調(diào)節(jié)工具，它能促使深陷其中的人們：

1.忽略討厭對象的優(yōu)點

2.討厭那些能夠讓自己聯(lián)想起討厭對象的人鱼蝉、物品和行動

3.為了仇恨而扭曲其他事實

避免懷疑傾向

人類的大腦天生就有一種盡快作出決定茉继，以此消除懷疑的傾向。

對策：在做決定之前蚀乔，必須讓自己習(xí)慣于戴上一個客觀的“面具”烁竭。

避免不一致性傾向

為了節(jié)省運算空間，人類的大腦不愿意作出改變吉挣。人們傾向于積累大量僵化的結(jié)論和態(tài)度派撕，而且并不經(jīng)常會檢查婉弹，更不會去改變，即便有大量的證據(jù)表明它們是錯誤的终吼。

對策：防止一種習(xí)慣的養(yǎng)成要比改變它容易得多镀赌。

好奇心傾向

增強好奇心，能幫助人們防止或減少其他心理傾向造成的糟糕后果际跪。

康德式公平傾向

人們期待公平分配商佛，一旦沒有得到，就會表現(xiàn)出不滿的情緒姆打。

艷羨/嫉妒傾向

這一條普遍存在于各種神話良姆、宗教和文學(xué)作品中，在現(xiàn)實生活中也無所不在幔戏。巴菲特明智地指出玛追，“驅(qū)動這個世界的不是貪婪，而是妒忌闲延∪剩”

回饋傾向

和猿類、猴類垒玲、犬類等認(rèn)知能力較為低下的動物一樣陆馁，人類身上也有以德報德、以牙還牙的極端傾向合愈。

回饋傾向主要有兩種表現(xiàn)形式：

1.以德報德叮贩、以牙還牙

2.回饋式讓步

對策：延遲自己的反應(yīng)。

受簡單聯(lián)想影響的傾向

人們會因為看到虛無縹緲的關(guān)聯(lián)想暗，而作出不理性的決策。

簡單的帘不、避免痛苦的心理否認(rèn)

當(dāng)現(xiàn)實太過痛苦说莫，令人無法承受時，人們會扭曲各種事實寞焙，直到它們變得可以承受储狭。這種傾向造成的最極端的后果經(jīng)常跟愛情、死亡和對化學(xué)物質(zhì)（毒品捣郊、酒精等）的依賴有關(guān)辽狈。

對此，有些人的辦法是什么呢呛牲？他們相信一條鐵律：“未必要有希望才能夠活下去刮萌。”

自視過高的傾向

生活中娘扩，自視過高的人比比皆是着茸，他們通常會表現(xiàn)為：

1.稟賦效應(yīng)：人們作出決定之后壮锻，就會覺得自己的決定很好，甚至比沒作出這種決定之前所認(rèn)為的還要好涮阔。

2.托爾斯泰效應(yīng)：惡貫滿盈的罪犯并不認(rèn)為他們自己有那么壞猜绣。他們或者認(rèn)為他們從來沒有犯過罪；或者考慮到他們在生活中遭遇的壓力和種種不幸敬特，做出這樣的事掰邢、變成這樣的人，是完全可以理解和值得原諒的伟阔。

當(dāng)然辣之，有時候高度的自我贊揚，也是一種不錯的積極心理品格减俏。

過度樂觀傾向

最典型的例子是召烂，人們興高采烈地購買彩票。正如古希臘著名的演說家德摩斯梯尼說的那樣：“一個人想要什么娃承，就會相信什么奏夫。”

對策：學(xué)習(xí)費馬和帕斯卡的概率論历筝，能幫你覺察過度的樂觀酗昼。

被剝奪超級反應(yīng)傾向

人們在失去——或者有可能失去——財產(chǎn)、愛情梳猪、友誼麻削、勢力范圍、機會春弥、身份或者其他任何有價值的東西時呛哟，通常會做出不理性的激烈反應(yīng)，哪怕只失去一點點時也是如此匿沛。

社會認(rèn)同傾向

社會認(rèn)同傾向是一種自動根據(jù)他看到的周邊人們的思考和行為方式去思考和行動的傾向扫责，即從眾。

常以下面兩種形式出現(xiàn)：

1.謝皮科綜合征：“社會認(rèn)同傾向”和“激勵機制引起的偏見”共同導(dǎo)致的現(xiàn)象逃呼，即不同流合污者就會受到團體排擠鳖孤，甚至殺害。

2.旁觀者效應(yīng)：看客抡笼，所有人的不作為苏揣。

對策：學(xué)會在其他人犯錯的時候，別以他們?yōu)榘駱印?br>

對比錯誤反應(yīng)傾向

因為人類的神經(jīng)系統(tǒng)并不是精密的科學(xué)儀器推姻，所以它必須依賴某些更為簡單的東西平匈，比如對比。更重要的是，不但感知如此吐葱，認(rèn)知也是如此街望。結(jié)果就造成了人類的對比錯誤反應(yīng)傾向。

壓力影響傾向

輕度的壓力能夠輕微地改善人們的表現(xiàn)弟跑，比如說在考試中灾前；而沉重的壓力則會引發(fā)徹底失調(diào)，比如邪教孟辑、審訊哎甲、面試。

錯誤衡量易得性傾向

人類的大腦是有限和不完美的饲嗽，它很容易滿足于容易得到的東西炭玫。

對策：別只是因為一樣事實或者一種觀念容易得到，就覺得它更為重要貌虾。

不用就忘傾向

所有技能都會因為不用而退化吞加。人們只要勤奮就能降低這種傾向的影響。如果人們能夠熟練地掌握一種技能尽狠，而不是草草學(xué)習(xí)來應(yīng)付考試衔憨，那么這種技能將會較難以丟失。

化學(xué)物質(zhì)錯誤影響傾向

為改變自己的情緒以及感官體驗袄膏，使用酒精践图、毒品等化學(xué)物質(zhì)麻痹自己。

衰老—錯誤影響傾向

年齡的增長自然會造成認(rèn)知衰退沉馆，而每個人認(rèn)知衰退的時間早晚和速度快慢卻不盡相同码党。從某種程度上說，帶著快樂不斷地思考和學(xué)習(xí)能夠延緩不可避免的衰退過程斥黑。

權(quán)威—錯誤影響傾向

人類社會被組織成等級分明的權(quán)力結(jié)構(gòu)揖盘，這種文化增強了我們追隨領(lǐng)袖的傾向。而當(dāng)領(lǐng)袖犯錯的時候锌奴，或者當(dāng)領(lǐng)袖的想法并沒有得到很好的傳達(dá)兽狭、被大眾所誤解的時候，跟隨領(lǐng)袖的人就難免會遭受極大的痛苦缨叫。

廢話傾向

作為一種擁有語言天賦的社會動物椭符，人類天生就有本事啰里啰嗦荔燎，說出一大堆會給正在專心做正經(jīng)事的人造成許多麻煩的廢話耻姥。

重視理由傾向人，尤其是生活在發(fā)達(dá)文化中的人有咨，天生就熱愛準(zhǔn)確的認(rèn)知琐簇，以及獲取準(zhǔn)確認(rèn)知過程中得到的快樂。大多數(shù)人都認(rèn)為有理由的事情是很重要的。

我們可以充分利用這一點婉商，將直接和間接經(jīng)驗懸掛在一個解釋“為什么”的理論框架之上似忧，那么他們對知識的吸收和使用就會變得更加容易。

lollapalooza傾向即數(shù)種心理傾向共同作用造成極端后果的傾向丈秩，這一點是芒格原創(chuàng)的盯捌。

五、選股的藝術(shù)

毫無疑問蘑秽，芒格最讓人心醉之處饺著，在于明智的投資決策。這不僅幫芒格實現(xiàn)了財務(wù)自由肠牲，更為伯克希爾·哈撒韋公司創(chuàng)造了非凡價值幼衰。

這一章將為你簡述芒格明智的決策是如何誕生的？

在能力圈內(nèi)進行投資

芒格將投資對象分為三種：可以投資缀雳、不能投資渡嚣、太難理解。

他與巴菲特肥印，都只針對能力圈內(nèi)（即可以投資的）的對象進行投資识椰。為了確定“可以投資”的潛在項目，芒格通常會先選定一個容易理解的竖独、有發(fā)展空間的裤唠、能夠在任何市場環(huán)境下生存的主流行業(yè)。

綜合考慮各種相關(guān)因素

在整個詳盡的評估過程中莹痢，芒格會將各種相關(guān)因素都考慮在內(nèi)种蘸，包括企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素，以及它所處的行業(yè)情況竞膳，即使這些因素很難被識別航瞭、測量或者還原為數(shù)字。

購買價格公道的偉大企業(yè)

“（購買）股價公道的偉大企業(yè)比（購買）股價超低的普通企業(yè)好坦辟】睿”

選股時，芒格會計算整個企業(yè)的真正價值锉走，并在考慮到未來股權(quán)稀釋的情況下滨彻，去確定和市場的價格相比，每股的價值大約是多少挪蹭。

注意企業(yè)的安全邊際

關(guān)于安全邊際亭饵，芒格經(jīng)常說，投資者能夠從工程學(xué)的“冗余思維模型”中獲益梁厉。工程師設(shè)計橋梁時辜羊，會給它一個后備支撐系統(tǒng)以及額外的保護性力量，以防倒塌——投資策略也應(yīng)該如此。

使用投資原則檢查清單

在正確地評估股票的價值之后八秃，芒格還會進行更精確的篩選碱妆，此時他會使用非常有效的檢查清單，作一次快速而全面的評估昔驱。

（參見第六章中“投資和決策檢查清單”）

在“黃金時機”果斷出擊

經(jīng)過以上繁瑣的工作后疹尾，芒格會耐心等待“黃金時機”的來臨，而當(dāng)所有條件都剛剛好骤肛，芒格決定要投資時航棱，他很可能會決心下很大的賭注。他的投資行為結(jié)合了極度的耐心和極度的決心萌衬，這是成功必不可少的品質(zhì)饮醇。

最后，將用芒格的原話秕豫，作為本章小結(jié)：

“最重要的觀念是把股票當(dāng)成企業(yè)的所有權(quán)朴艰，并根據(jù)它的競爭優(yōu)勢來判斷該企業(yè)的持有價值。如果該企業(yè)未來的貼現(xiàn)現(xiàn)金流比你現(xiàn)在購買的股票價格要高混移，那么這個企業(yè)就具有投資價值祠墅。當(dāng)你占據(jù)優(yōu)勢的時候才采取行動，這是非掣杈叮基本的毁嗦。你必須了解賠率，要訓(xùn)練你自己回铛，在賠率有利于你時才下賭注狗准。我們只是低下頭，盡最大努力去對付順風(fēng)和逆風(fēng)茵肃，每隔幾年就摘取結(jié)果而已腔长。”

六验残、芒格的檢查清單

“聰明人怎么會經(jīng)常犯錯呢捞附？他們并沒有做到我讓你們做的事情：使用一張檢查清單，確保你們掌握了所有的主要模型您没，并以一種多元的方式使用它們鸟召。”

——查理·芒格

雙軌分析

1.理性地看氨鹏，哪些因素真正控制了牽涉的利益欧募？

（例如：宏觀的和微觀的經(jīng)濟因素。）

2.當(dāng)大腦處于潛意識狀態(tài)時喻犁，有哪些潛意識因素會自動以各種方式形成雖然有用但往往失靈的結(jié)論槽片？

（本能、情緒肢础、貪婪等等的影響还栓，造成人類作出錯誤判斷。）

超級簡單的普遍觀念

1.先解決那些答案顯而易見的問題

2.利用數(shù)學(xué)運算能力

3.逆向思考（反過來考慮問題）

4.應(yīng)用基本的跨學(xué)科智慧传轰，永遠(yuǎn)不要完全依賴他人

5.注意多種因素的共同作用----也就是lollapalooza效應(yīng)

基于心理學(xué)的傾向

人類誤判的25個標(biāo)準(zhǔn)原因（參見第四章）

投資和決策檢查清單

（芒格的非正式清單剩盒，詳細(xì)地列出了各種值得考慮的因素。）

1.風(fēng)險——投資評估應(yīng)該從測量風(fēng)險（尤其是信用的風(fēng)險）開始測算合適的安全邊際

避免和道德品質(zhì)有問題的人交易

堅持為預(yù)定的風(fēng)險要求合適的補償

永遠(yuǎn)記住通貨膨脹和利率的風(fēng)險

避免犯下大錯慨蛙；避免資本金持續(xù)虧損

2.獨立——“惟有在童話中辽聊，皇帝才會被告知自己沒穿衣服∑谄叮”

客觀和理性的態(tài)度需要獨立思考

記住跟匆，你是對是錯，并不取決于別人同意你還是反對你——唯一重要的是你的分析和判斷是否正確

隨大流只會讓你往平均值靠近（只能獲得中等的業(yè)績）

3.準(zhǔn)備——“唯一的獲勝方法是不斷工作通砍，并希望擁有一點洞察力玛臂。”

通過廣泛的閱讀把自己培養(yǎng)成一個終生自學(xué)者封孙；培養(yǎng)好奇心迹冤，每天努力使自己聰明一點點

比求勝的意愿更重要的是做好準(zhǔn)備的意愿

熟練地掌握各大學(xué)科的思維模型

如果你想要變得聰明，你必須不停追問的問題是“為什么”

4.謙虛——承認(rèn)自己的無知是智慧的開端

只在自己明確界定的能力圈內(nèi)行事

辨認(rèn)和核查否定性的證據(jù)

克制自己虎忌，不去追求虛假的精確泡徙、錯誤的確定性

最重要的是，別愚弄你自己膜蠢，而且要記住堪藐，你是最容易被自己愚弄的人

5.嚴(yán)格分析——使用科學(xué)方法和有效的檢驗清單能夠最大限度地減少錯誤和疏忽

區(qū)分價值和價格、過程和行動挑围、財富和規(guī)模

記住淺顯的庶橱，好過掌握深奧的

成為一名商業(yè)分析家，而不是市場贪惹、宏觀經(jīng)濟或者證券分析家

考慮總體的風(fēng)險和效益苏章，永遠(yuǎn)關(guān)注潛在的二階效應(yīng)和更高層次的影響

要朝前想、往后看——反過來想奏瞬，總是反過來想

6.配置——正確地配置資本是投資者最重要的工作

記住枫绅，最好的用途總是由次好的用途衡量出來的（機會成本）

好主意特別少——當(dāng)時機對你有利時，狠狠地下賭注吧（配置資本）

別“愛上”投資項目——即使你投入巨大心血硼端，也要依情況而定并淋，照機會而行

7.耐心——克制人類天生愛行動的偏好

“復(fù)利是世界第八大奇跡”，不到必要的時候珍昨，別去打斷它

避免多余的交易稅和摩擦成本县耽，永遠(yuǎn)別為了行動而行動

幸運來臨時要保持頭腦清醒

享受結(jié)果句喷，也享受過程，因為你活在過程當(dāng)中

8.決心——當(dāng)合適的時機出現(xiàn)時兔毙，要堅決地采取行動

當(dāng)別人貪婪時唾琼，要害怕；當(dāng)別人害怕時澎剥，要貪婪

機會來臨的次數(shù)不多锡溯，所以當(dāng)它來臨時，抓住它

機會只眷顧有準(zhǔn)備的人：投資就是這樣的游戲

9.改變——在生活中要學(xué)會改變和接受無法消除的復(fù)雜性

認(rèn)識和適應(yīng)你身邊的世界的真實本質(zhì)哑姚，別指望它來適應(yīng)你

不斷地挑戰(zhàn)和主動地修正你“最愛的觀念”

正視現(xiàn)實祭饭，即使你并不喜歡它——尤其當(dāng)你不喜歡它的時候

10.專注——別把事情搞復(fù)雜，記住你原來要做的事

記住叙量，聲譽和正直是你最有價值的財產(chǎn)——而且能夠在瞬間化為烏有

避免妄自尊大和厭倦無聊的情緒

別因為過度關(guān)心細(xì)節(jié)而忽略了顯而易見的東西

千萬要排除不需要的信息：“千里之堤倡蝙，潰于蟻穴”

直面你的大問題，別把它們藏起來

總? 結(jié)

查理·芒格的智慧浩若煙海

豈是這短短千余字解讀能講透的

但求它能為你拋磚引玉

開啟了解查理·芒格的大門