「今天是木子讀吧陪你的第1333天」
在證券投資中盏道，不管是投資股票還是其他別的資產(chǎn)胀茵，你會經(jīng)常面對企業(yè)的財務(wù)報表吐句。
財務(wù)報表專業(yè)術(shù)語眾多胁后、勾稽關(guān)系復(fù)雜，對于投資者來說嗦枢，在面對一些存在會計操縱甚至欺詐攀芯，并未反映真實情況的財務(wù)報表，如何能夠發(fā)現(xiàn)潛在的問題而不被蒙蔽呢文虏？
通過財務(wù)報表分析中的四個匹配原則侣诺，你就能夠發(fā)現(xiàn)許多隱藏的問題殖演，提高準確理解企業(yè)真實運行情況的概率。這四個匹配原則分別是：企業(yè)實際情況和報表的匹配年鸳、同行業(yè)不同公司之間報表的匹配趴久、當期報表和歷史報表的匹配、報表中各個項目之間的匹配搔确。
通過這些匹配彼棍，你就可以發(fā)現(xiàn)財務(wù)報表中記錄的數(shù)字與真實情況之間的差距。木子分開來說明：
企業(yè)實際情況和報表的匹配膳算。任何一家企業(yè)座硕，光看財務(wù)報表不可能了解其全部情況，你需要首先仔細觀察企業(yè)的生產(chǎn)涕蜂、運營华匾、銷售等活動，有了直觀或者客觀的感受以后机隙，再去看這種感受和財務(wù)報表中體現(xiàn)出來的情況是否一致蜘拉。
比如，一家企業(yè)產(chǎn)品滯銷有鹿、經(jīng)銷商壓貨嚴重诸尽，但財務(wù)報表上收入和利潤很好；或者一家企業(yè)產(chǎn)品開始變得不受歡迎印颤，財務(wù)報表上的銷售情況卻大幅好轉(zhuǎn)您机；或者一家企業(yè)的產(chǎn)品市場口碑一般、客戶體驗不佳年局，從財務(wù)報表上看卻賺了大錢际看，這些都是需要警惕的情況。
對于那些更專業(yè)的投資來說矢否，他們會實地調(diào)查一家企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)仲闽，比如水電的消耗情況、稅收的繳納情況僵朗、產(chǎn)品的發(fā)貨情況赖欣、廠房的利用率、員工的工作小時數(shù)和滿意度验庙、客戶的口碑顶吮、競爭對手的評價等等。然后再把這些數(shù)據(jù)與得到的財務(wù)報表進行匹配粪薛，看看其中反映的情況是否吻合悴了。
同行業(yè)不同公司之間報表的匹配。當一家企業(yè)不負責任地編制自己的財務(wù)報表時，它很難同時操縱同行業(yè)其他企業(yè)一起編制同樣有問題的財務(wù)報表湃交。所以熟空，通過比對同行業(yè)中不同企業(yè)的財務(wù)報表，你也可以發(fā)現(xiàn)問題的端倪搞莺。
比如息罗，一個行業(yè)整體遭遇寒冬，大部分公司的業(yè)績都有所下行才沧，此時卻有一家公司逆勢增長阱当。這時候，你就需要格外小心糜工，得通過仔細分析找出真實可靠的能證明這家公司真正有不同之處的理由弊添，才能相信這種脫離整體行業(yè)的不匹配類型報表。
當然捌木，這并不是說一家公司的報表和競爭對手趨勢不同就一定有問題油坝。你也有可能發(fā)現(xiàn)一家特別好的公司，能在寒冬中表現(xiàn)出格外的優(yōu)勢刨裆。只不過澈圈，確認這種優(yōu)勢需要非常仔細才行。
當期報表和歷史報表的匹配帆啃。當你在一家公司的財務(wù)報表中發(fā)現(xiàn)一些變動時瞬女，可以將當前的經(jīng)營情況和歷史的經(jīng)營情況，以及當期的財務(wù)報表和歷史上的財務(wù)報表進行比對努潘，從而鑒定這種變動的真實性和可靠性诽偷。
比如，在行業(yè)下行時期疯坤，一家公司的銷售收入降低报慕、各項費用沒有降低，但是在幾年前的上一次行業(yè)低迷周期里压怠，你卻發(fā)現(xiàn)費用同時大幅下降眠冈，這時候你就要弄明白，為什么這次的情況和上次有所不同菌瘫。
報表中各個項目之間的匹配蜗顽。最后，財務(wù)報表本身的項目之間也有相關(guān)的關(guān)系雨让。當應(yīng)該存在的相關(guān)性沒有存在雇盖，或者不應(yīng)該存在的相關(guān)性卻出現(xiàn)時，你就應(yīng)該警惕了宫患。
比如刊懈，一家公司的利潤大幅上升，但經(jīng)營性凈現(xiàn)金流反而是負值娃闲；或者一家公司收入和利潤大漲虚汛，但是稅收支出卻持平甚至低迷，這些都屬于應(yīng)當存在的相關(guān)性沒有出現(xiàn)皇帮。
相反卷哩，一家公司的收入增長，銷售費用增速卻是收入增速的幾倍属拾，這種不應(yīng)當出現(xiàn)的相關(guān)性将谊，可能預(yù)示著公司的業(yè)績是銷售投入驅(qū)動的，有可能并沒有真正贏得客戶的歡心渐白，那它就不會有可持續(xù)性尊浓。
總結(jié)來說，非真實的財務(wù)報表雖然可以通過各種方法修改一些數(shù)據(jù)纯衍，但是這種修改不可能捏造各個報表和事實之間的一切聯(lián)系栋齿，總會留下蛛絲馬跡。
所以襟诸，通過比對各個生產(chǎn)經(jīng)營活動中的要素瓦堵，將它們放在一起思考，你就可以在財務(wù)報表中發(fā)現(xiàn)那些隱藏的問題歌亲，為真正看懂企業(yè)帶來更多的幫助菇用，從而提高你投資的成功概率。
