（1）

分享的開始致扯，再簡單講下，我們?yōu)槭裁匆W習企業(yè)財務報表的分析当辐。

之前分享過股票投資的過程中有兩大流派：價值投資派和技術投機派抖僵，無論信奉哪一種投資理念，在股票市場上想要獲得盈利缘揪，如何選擇股票都是投資開始最重要的事情之一耍群。

選擇好股票之后，如何進行倉位控制找筝，如何把握好買入時機和賣出時機世吨，是保證我們在股票市場上盈利的最重要技能；

對于信奉價值投資的投資者呻征，比如股神巴菲特耘婚，他們需要通過大量的企業(yè)基本面信息去挖掘企業(yè)自身的價值，然后選擇出企業(yè)價值高于股價表現(xiàn)的投資標的陆赋，通過時間的等待股票價值和企業(yè)價值匹配沐祷，匹配的過程中獲取豐厚的回報。

對于價值投資者來說攒岛，最好的一個挖掘企業(yè)自身價值的資料赖临，就是說企業(yè)定期發(fā)布的財務報表了。所以我們需要掌握通過企業(yè)財務報表分析企業(yè)價值的能力灾锯。

（2）

今天的分享的主要內(nèi)容：

1.前期分享回顧兢榨；

2.生產(chǎn)相關資產(chǎn)科目內(nèi)容以及相關科目反映的問題；

生產(chǎn)資料相關知識包括：1顺饮、固定資產(chǎn)吵聪；2、在建工程和工程物資兼雄；3吟逝、無形資產(chǎn)，4赦肋、商譽块攒；5、長期待攤費用佃乘；6囱井、遞延所得稅資產(chǎn)和負債；7趣避、還有就是其他流動資產(chǎn)和其他非流動性資產(chǎn)庞呕。

（3）

我們之前講過資產(chǎn)負債表的兩部分內(nèi)容；

第一部分是貨幣資金鹅巍，貨幣資金反映了企業(yè)在這一期的財務報表中到底有多少直接可以拿來用的現(xiàn)金千扶？現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物越多，企業(yè)經(jīng)營狀況越好骆捧，企業(yè)價值越大澎羞；

第二部分是經(jīng)營相關資產(chǎn)，經(jīng)營相關資產(chǎn)反映了企業(yè)在短期變現(xiàn)的能力敛苇，企業(yè)整個經(jīng)營活動中的應收賬款妆绞、預付賬款、應收票據(jù)枫攀，存貨等資產(chǎn)括饶，可以快速短期內(nèi)變成錢的資產(chǎn)有多少，這些資產(chǎn)當然也是越多越好来涨；

（4）

今天分享的生產(chǎn)相關資產(chǎn)图焰，生產(chǎn)相關資產(chǎn)就是長期來看，決定企業(yè)價值的一些資產(chǎn)蹦掐。

生產(chǎn)相關的資產(chǎn)有以下幾種類型：

1技羔、固定資產(chǎn)；2卧抗、在建工程和工程物資藤滥；3、無形資產(chǎn)社裆，4拙绊、商譽；5泳秀、長期待攤費用标沪；6、遞延所得稅資產(chǎn)和負債嗜傅；7谨娜、還有就是其他流動資產(chǎn)和其他非流動性資產(chǎn)。

第一部分內(nèi)容是固定資產(chǎn)：

所謂的固定資產(chǎn)就是說這個公司為了經(jīng)營而持有的磺陡，使用壽命超過一年的價值比較大的非貨幣性的資產(chǎn)趴梢。就比如說它的廠房，建筑物币他，然后他的一些設備坞靶，就是只要跟他的這個生產(chǎn)經(jīng)營活動相關的這個設備。器具工具都可以算為固定資產(chǎn)蝴悉。

固定資產(chǎn)一旦持有之后是需要折舊的彰阴，因為任何一個固定資產(chǎn)都是有一個使用的壽命和期限的。每一年的折舊都會計入當期的財務報表里面的經(jīng)營費用拍冠，需要從利潤表里去扣除固定資產(chǎn)的計提折舊尿这。

資產(chǎn)的計提折舊的幾種折舊的辦法：

第一種叫年限平均法簇抵。第二種叫工作量法。第三種叫這個雙倍余額遞減法射众，第四種叫年數(shù)總和法碟摆。

這四個折舊政策其實在百度上面，我們都是可以查得到的叨橱，我就不一一給大家去做一個詳細的解釋典蜕。（參考下圖補充）

固定資產(chǎn)計提折舊之后，固定資產(chǎn)在年末或季末罗洗，因為一些損壞或者說是其他的原因（資產(chǎn)市值下跌愉舔，或技術陳舊，長期閑置等原因）導致固定資產(chǎn)的可變現(xiàn)的價值是低于這個賬面價值的時候伙菜，就需要進行減值測試轩缤，按照減值測試后的差額結果來計提減值準備，也需要在當期利潤表里扣除的贩绕，而且一旦計提減值典奉，就不可在轉回來，也就是固定資產(chǎn)的損失不可逆丧叽；

固定資產(chǎn)折舊可能帶來的影響

1卫玖、如果這個公司每年的這個折舊他的設備折舊都是一些固定的然后突然在某一年他改變了這個折舊政策，我們就需要去分析一下他這個折舊政策的改變踊淳，會對這個資產(chǎn)有什么樣影響假瞬。有沒有好處或者壞處，這個都是我們?nèi)ヅ袛嗍欠襁x擇這支股票的參考迂尝。

2脱茉、然后這個折舊費用會從這個當期的利潤表里面去扣除，所以就會出現(xiàn)以下兩種情況好的企業(yè)會傾向于快速的折舊垄开。為什么要快速折舊琴许？就比如說我一個十萬塊錢的設備，如果正常5年折舊溉躲，平均一年折舊2萬榜田，如果企業(yè)一次讓十萬全部折舊，別忘了折舊費用是需要在利潤中扣除的锻梳，就等于企業(yè)要少交10萬的稅務箭券；企業(yè)把這個利潤推后，那相當于是稅務局給了企業(yè)一筆十萬塊錢的無息貸款疑枯。那對一些比較差一點的企業(yè)辩块，財報中沒有這么多的利潤收入。就會傾向于拉長這個折舊時間，還是十萬塊錢我我寧愿他拉到十年每年就折一萬废亭。財報的利潤表就會好看一些国章。

3、固定資產(chǎn)反應第三個問題就是說我這固定資產(chǎn)折舊了豆村，他不一定就真的損失了液兽。舉個例子就比如說水電站的大壩，大壩修建起來就會產(chǎn)生折舊你画，但是他的使用期限非常長竟块，又比如說這個旧巾。比如茅臺酒廠的酒窖，一投入使用就會用很多年的剥扣，對于這樣的企業(yè)的話撬统，他對自己的經(jīng)營有信息适滓，一定會傾向于快速折舊，然后去少納稅恋追，用手里面的資金去干其他的一些資產(chǎn)增值的事情凭迹。

我們?nèi)タ雌髽I(yè)固定資產(chǎn)折舊的數(shù)據(jù)的時候，還要去分析這個企業(yè)的一些固定資產(chǎn)的所有的性質(zhì)苦囱⌒岢瘢看這個是不是一些潛伏的價值，可以去為投資標的去加分的是不是撕彤？

第二部分叫做在建工程和工程物資

在建工程其實很好理解就是說鱼鸠，在建工程相當于是一個中轉站的位置！一邊在消耗工程物資羹铅，消耗的工程物資就會變成固定資產(chǎn)蚀狰，一邊消耗一邊創(chuàng)造。這個概念很好理解职员，但是我們?nèi)W習這些概念的時候我們其實都會去看這個概念背后他會隱藏什么樣的一些東西麻蹋。就說這樣一個數(shù)據(jù)在資產(chǎn)負債表里面它會反應什么問題。

在建工程和工程物資反映出的問題

其實我們能看到有這樣的情況么時候就需要警惕了焊切。比如說發(fā)現(xiàn)這個企業(yè)在建工程投入巨大扮授，但是他遲遲沒有辦法轉入固定資產(chǎn)。大家都知道轉入固定資產(chǎn)就要折舊专肪，那你遲遲不轉入固定資產(chǎn)的話就不需要折舊糙箍。而你在建工程的這個說巨大又某種程度上系顯示了你這個企業(yè)有這個資金的實力。

在建工程說巨大遲遲不轉入資產(chǎn)牵祟，有兩種情況需要值得警惕：

1深夯、工程已經(jīng)完成但是公司為了粉飾當期的利潤，固定資產(chǎn)不折舊，就不影響利潤咕晋。不影響利潤的時候這個財報就會好看些雹拄，投資者就會對我這個公司的股價有信心。這個是一種不太好的情況掌呜。

2滓玖、另外種情況就會是一種非常惡劣的情況，企業(yè)通過這個在建工程把公司的資金支付給這個虛構的或者說關聯(lián)的供應商质蕉。然后再通過采購公司商品和服務的這個名義势篡。那這個資金變成收入再流回公司，這個就是個左手倒右手的一個事情模暗，這個在建的工程最后通過這個大比例的折舊或者減值禁悠，比如說建了一個廠房，之后廠房有倒塌了兑宇，把之前本來沒有發(fā)生的這個數(shù)據(jù)無中生有的編出來碍侦，然后又直接毀尸滅跡了。

通過在建工程創(chuàng)造出固定資產(chǎn)隶糕，放大這一期的財報數(shù)據(jù)瓷产，操縱股價，然后把這個利潤賺賺夠了之后枚驻，再把這個固定資產(chǎn)減值或者說是大比例折舊濒旦，讓下一期的利潤有銳減。那就誰買了這個公司股票誰就再登。等于是跳坑尔邓。

第三種生產(chǎn)相關的資產(chǎn)叫做無形資產(chǎn)

無形資產(chǎn)我們其實很多人應該知道，就是包括一些專利霎冯、商標铃拇、著作權土地的使用權或者說是特許的經(jīng)營權版權和一些其他的專業(yè)的技術，這些無形資產(chǎn)可以通過去其他公司購買沈撞，也可以由股東的投入或企業(yè)自己研發(fā)出來慷荔，都可以形成無形的資產(chǎn)。

無形資產(chǎn)的折舊在會計學上面叫做攤銷缠俺，實際上是一個概念的兩種叫法显晶！

無形資產(chǎn)如果跟有形資產(chǎn)是一樣，有使用壽命的或者說是使用周期的壹士，那我們的這個攤銷方法和固定資產(chǎn)攤銷方法是類似的磷雇，我之前已經(jīng)說過了。

如果無形資產(chǎn)的使用期限沒有辦法確定躏救，那就是每到期末時候進行一個減值測試唯笙，而如果這個減值測試螟蒸，確定這個損失了，那也就需要在利潤表里面去扣除崩掘，而且所有的減值損失一旦確定也是無法轉回的七嫌。

剛才講到的土地使用權也是一種無形資產(chǎn)。土地使用權是很多中國的上市公司無形資產(chǎn)的一個重要的組成苞慢。

土地使用權方面是有兩個需要注意的地方：第一叫做房地產(chǎn)公司的土地使用權诵原。那房地產(chǎn)公司的土地使用權是不能稱之為無形資產(chǎn)，因為他的土地使用權是存貨挽放，因為房地產(chǎn)公司去買這個土地使用權目的就是為了將來蓋成房子去銷售而使用的绍赛，所以他不是無形資產(chǎn)。第二就是非房地產(chǎn)公司的這個土地辑畦。那一旦被列為投資性房地產(chǎn)是也不是無形資產(chǎn)吗蚌，然后投資性房地產(chǎn)，投資性資產(chǎn)后面會講航闺。

無形資產(chǎn)會反映什么樣的問題呢褪测？

就是說這個利潤高的公司或者說好的這個公司愿意把研發(fā)的直接計入支出費用猴誊，然后去減少當期利潤潦刃，減少稅務。

經(jīng)營狀況差一些的懈叹，這個企業(yè)乖杠，他愿意去把這個研發(fā)的費用。它不僅記錄支出費用澄成，他進入這個無形資產(chǎn)胧洒。因為無形資產(chǎn)他是會攤銷的，他會按照一定的年限攤銷或其他方法來攤銷墨状，企業(yè)沒錢就不會把所有的費用計入支出卫漫，攤銷會讓利潤扣除的少一些，然后財報數(shù)據(jù)會好看一些肾砂。所以我們選擇股票的時候列赎，如果企業(yè)能把這個研發(fā)費用直接計入支出。那這個企業(yè)肯定利潤就會好一些的镐确，經(jīng)營狀況也會好一些包吝。

還有一個就是說這個企業(yè)的研發(fā)費用比較大的時候，我們需要去了解這個行業(yè)和這個企業(yè)源葫。他為什么去做這樣一個研發(fā)的這個行為诗越。他到底是蘊藏的一個機會還是風險，比如藥品企業(yè)研發(fā)都是幾十億幾十億的往下砸息堂，一旦一個特效藥研發(fā)出來嚷狞，他能賺好多倍。所以我們要看企業(yè)研發(fā)的時候，去了解這個行業(yè)床未，這個企業(yè)研發(fā)到底有多大的一個機會或者說蘊藏了多少風險褂乍？

第四種生產(chǎn)相關的資產(chǎn)叫做商譽

無形資產(chǎn)之后，很重要的這個生產(chǎn)相關的資產(chǎn)叫做商譽即硼。

什么叫做商譽呢逃片？1.當一家公司的獲利能力超過可辨認凈資產(chǎn)的正常獲利能力，超出的部分一定是另外的資產(chǎn)帶來的只酥，這個資產(chǎn)就叫做商譽褥实；

2.收購活動中比可辨認凈資產(chǎn)公允價值多付的那筆費用，才可以記錄為商譽裂允；

3.自創(chuàng)商譽不允許計入報表损离，沒有進行過收購的企業(yè)商譽欄目為0

4.商譽不用攤銷，每年減值測試绝编，如果沒有證據(jù)減值僻澎，不用動，如果計提減值準備十饥，也不可再轉回來窟勃，通過收購可以增加

講這個商業(yè)的概念的時候提到了兩個名詞，第一個叫可辨認的凈資產(chǎn)逗堵”酰可辨認凈資產(chǎn)是什么東西呢？就是說說企業(yè)直接拿出去就可以出售的資產(chǎn)就叫做可辨認的凈資產(chǎn)蜒秤。

另外一個名詞叫公允價值汁咏。公允價值是在會計學上面比較常用的一個名詞。他是要是指在買賣雙方公平交易作媚，或者自愿交易的情況下的成交的價格就叫做公允價值攘滩。比如說有活躍市場報價，市場價格就叫公允價值纸泡，然后沒有活躍市場報價的那他這個東西就只有這一份兒或者說他這個是個新研發(fā)出來的一個東西漂问。那它的這個價格是怎么去給出一個公允價值呢？設置就需要這個專業(yè)的機構通過一些商業(yè)的模型來計算出來這個公允價值了弟灼。

商譽背后的價值

我們知道商譽這個概念之后级解。商譽背后所反映出來哪些問題可以指導我們?nèi)ミx擇股票呢？

比如說第一田绑，這個自創(chuàng)出來的商譽是不允許這個記錄報表的勤哗，但不并不意味著它沒有上映，只是在會計學上面商譽被忽視了掩驱。所以我們選股的時候芒划，自創(chuàng)商譽的這種企業(yè)冬竟，是可以去留意一下的。就是說他的商譽欄目是零民逼，但是行業(yè)的口碑是比較好的泵殴。我記得年前的時候有一支股票叫做天潤乳業(yè)，我不知道這支股票的商業(yè)到底有多少商譽拼苍。但是這個企業(yè)的產(chǎn)品笑诅，行業(yè)口碑還是不錯的。

關于商譽股神巴菲特有一個評價疮鲫，他認為商譽是一個非常重要的選股標準吆你。他是這樣說的：“直接和間接的企業(yè)分析經(jīng)驗。讓我現(xiàn)在特別傾向于選擇那些具有金額很大的俊犯，可持續(xù)的經(jīng)濟商譽妇多。卻對有形資產(chǎn)需求很少的企業(yè)。在通貨膨脹的時期商譽是一份不斷創(chuàng)造豐厚回報的大禮燕侠。

簡單理解巴菲特的這句話就是說者祖。你當這個企業(yè)的商譽特別大的時候，我們就可以毫不猶豫的去選擇他绢彤。因為良好的商譽一定會在持續(xù)的經(jīng)營活動中給我們持續(xù)貢獻很多的經(jīng)濟回報七问。

第三就是說商譽是不用攤銷的。這種不用攤銷的話就對于喜歡擴張的企業(yè)比較有利杖虾。收購方可以在收購合同上通過做高有形資產(chǎn)成交價烂瘫，減低商譽媒熊，或者是有形資產(chǎn)價格做低奇适，提高商譽，所以選擇喜歡收購的企業(yè)的股票時芦鳍，如果將商譽壓低嚷往，把商譽作為資產(chǎn)提高進行折舊；或者把商譽去掉柠衅，看企業(yè)負債率皮仁，都是重要的選股判斷標準。

無形資產(chǎn)和商譽的區(qū)別

不管是國家還是國際的無形資產(chǎn)的確認準則中菲宴，我看到有幾個比較重要的特征的：1贷祈、無形資產(chǎn)是有合同或者其他法律權利，無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的相關經(jīng)濟利益會流入企業(yè)喝峦。2势誊、第二是說無形資產(chǎn)的成本是能夠可靠的計量的！無形資產(chǎn)是能算出來成本的谣蠢，比如研發(fā)成本等粟耻。3查近、第三是說無形資產(chǎn)是可以分離出來的啊。

舉個例子挤忙，比如一個技術專利是可以分離出來的霜威，技術是有價值的，也是一定會產(chǎn)生經(jīng)濟利益的册烈，技術產(chǎn)生的經(jīng)濟利益是會流入研發(fā)技術的企業(yè)的戈泼。而研發(fā)這個技術累計的成本是可以計量出來的，而且這個技術也是可以賣給別的企業(yè)了赏僧。

但是商譽實際上是跟這個企業(yè)相關的一個東西矮冬。他和這個企業(yè)的有形資產(chǎn)和企業(yè)的經(jīng)營狀況等密切相關，商譽是無法剝離出來單獨出售或者說剝離出來評估價值的次哈，商譽只能依附于這個企業(yè)的整體存在胎署。

商譽的大小是由企業(yè)的整體的經(jīng)營狀況和收益水平來決定的，企業(yè)經(jīng)營狀況越好窑滞，商譽價值越大琼牧。但是我們沒法評估處商譽產(chǎn)生的成本，也沒有辦法單獨出售商譽哀卫，所以說商譽不是一種無形的資產(chǎn)巨坊。

第五種生產(chǎn)相關的資產(chǎn)叫做長期待攤費用

企業(yè)資產(chǎn)負債表下另一個重要的科目叫做長期待攤費用。長期待攤費用是企業(yè)已經(jīng)支出的此改，但這個費用產(chǎn)生的功效會持續(xù)一年以上趾撵。就是我花了這筆錢，會持續(xù)一年以上對企業(yè)產(chǎn)生影響共啃，它就叫做長期待攤費用占调。

長期待攤費用反應出來什么樣一些問題呢？

第一移剪，這個科目里面的數(shù)字究珊，其實沒有變現(xiàn)價值的。因為這個數(shù)字就是企業(yè)已經(jīng)支出了纵苛，然后他也不能在變現(xiàn)了剿涮。反正這筆錢就是花了，他會對我后面會產(chǎn)生影響攻人。既然是已經(jīng)花掉的前取试，那么這個數(shù)字數(shù)值越大說明企業(yè)這個資產(chǎn)的質(zhì)量越差。反之怀吻，長期待攤費用越小的這個企業(yè)就越好一些瞬浓。

第二，將費用裝進長期待攤費用烙博，假裝是資產(chǎn)來操縱報表的一種方法瑟蜈，如果企業(yè)經(jīng)常有大量的費用列入長期待攤費用冒充資產(chǎn)烟逊，就需要警惕了

第六種生產(chǎn)相關的資產(chǎn)叫做遞延所得稅資產(chǎn)和負債

簡單來講，公司財務計算的利潤和稅務局計算的公司利潤的差值铺根，就是遞延所得稅資產(chǎn)和負債宪躯；遞延所得稅資產(chǎn)是稅務局收的稅大于公司計算的應繳納稅款；遞延所得稅負債是稅務局收的稅小于公司計算的應繳納稅款

為什么會有遞延所得稅資產(chǎn)呢位迂？

遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)生的情況：1.公司實際支出访雪，但稅務局根據(jù)政策法規(guī)不認可，比如超過額度的招待費掂林，折舊攤銷臣缀，減值準備，慈善捐款等

公司一次性支出的費用泻帮，但按照稅務局規(guī)定只能粉筆扣除精置，比如壞賬準備，修理保修費用锣杂，超過年度應收15%的廣告費等

公司收入脂倦，被稅務局認定為本期收入，但按照公司財務政策需要下期報告的費用元莫；

內(nèi)部銷售的影響赖阻，稅務局認定的利潤，在合并報表里并不認為是利潤的踱蠢，比如母公司的產(chǎn)品給銷售子公司出售火欧，銷售子公司還未售出，合并報表利潤為0茎截，可是稅務局認定母公司有銷售利潤需要納稅苇侵，可實際等子公司銷售后才會產(chǎn)生利潤和納稅

公允價值損益產(chǎn)生的所得稅差異

為什么會有遞延所得稅負債呢？

遞延所得稅負債產(chǎn)生的情況：

1稼虎、公司計入本期收入衅檀，稅務局認定為分期納稅的情況

2、公司按照會計政策分攤在多年里霎俩，但根據(jù)稅務制度，可以當年全額稅前抵扣沉眶；也有些費用打却，按照政策可以多算，如企業(yè)雇傭殘疾人谎倔，殘疾人工資可以雙倍計算入費用里

3柳击、政府鼓勵某些行業(yè)，允許資產(chǎn)可以用加速折舊法折舊片习，而公司報表上可以按照直線折舊法折舊的捌肴，稅務局認定的費用就會比公司大了

4蹬叭、公允價值損益產(chǎn)生的所得稅差異

遞延所得稅的資產(chǎn)和負債的啟發(fā)

學習了遞延所得稅的資產(chǎn)和負債之后，我們其實知道遞延所得稅資產(chǎn)状知，其實對公司來說不是資產(chǎn)秽五，是稅務局占用了企業(yè)的資金，對企業(yè)是不是沒有什么好處的饥悴？占用越多坦喘，企業(yè)的經(jīng)營狀況越受影響，或者說這個企業(yè)在當?shù)氐牡匚辉饺鮿菸魃瑁驗樵绞呛玫钠髽I(yè)瓣铣，政府稅務機關越是會給一些相對有利的政策的。

那么對于我們公司和股東有利的一定是遞延所得稅負債贷揽。遞延所得稅負債相當于是企業(yè)的納稅推遲了棠笑，比如說企業(yè)該交一千萬的稅，稅務局說你明年再交禽绪，先欠著吧腐晾。等于公司有了一千萬的無息貸款。這個無息貸款對公司來說價值太大丐一，可以做好多事情藻糖。如果企業(yè)能欠稅務局的稅越多，也就說明這個企業(yè)的價值越大库车，在經(jīng)營中越處于強勢巨柒，所以我們不能單純的看資產(chǎn)和負債去理解字面意思。覺得資產(chǎn)就是好的柠衍，負債就是差的洋满。實際上在這兩個概念里面一定是遞延所得稅負債是好的，越多越說明企業(yè)越好珍坊！

通過遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債牺勾，我們通過國家各行業(yè)的所得稅稅率，可以推算出企業(yè)的稅前利潤的阵漏，通過對比最近幾年的利潤驻民，可以讓我們看到企業(yè)的經(jīng)營狀況是否良好。

這個這個科目給我們的一些啟發(fā)履怯，是在剛才講的這幾點里面回还。

第七種生產(chǎn)相關的資產(chǎn)叫做流動性資產(chǎn)和其他非流動性資產(chǎn)

最后一個生產(chǎn)相關的資產(chǎn)就是流動性資產(chǎn)和其他非流動性資產(chǎn)。為什么叫其他流動資產(chǎn)和其他非流動資產(chǎn)就是說這個資產(chǎn)不太好歸類叹洲，但是資產(chǎn)的流轉的時間又不超過一年柠硕，那我就把它叫做流動性資產(chǎn)。

其他流動資產(chǎn)這個科目是不太好被上市公司拿去操縱作假的运提，需要注意的部分就是其他流動性資產(chǎn)里面有沒有一些短期理財產(chǎn)品和一些短期的投資品蝗柔。然后因為他歸類比較麻煩闻葵，會計偷懶就把他放在這個科目里面。如果有的話癣丧，對篩選企業(yè)也是加分項槽畔。

（5）

我看一下表，我們今天只講了一個生產(chǎn)相關資產(chǎn)坎缭，時間就過了一個小時竟痰，不知道為什么時間過得這么快。我覺得大家去理解消化一個知識掏呼，時間太久也不太好坏快。希望大家學習之后能夠應用在自己的選股過程中，我的分享結束了憎夷，謝謝大家莽鸿！

下周末進行資產(chǎn)負債表之投資相關資產(chǎn)的內(nèi)容分享，謝謝拾给！