要了解STO悯舟，必須先要了解什么是證券型通證。
證券型通證溯香，或者被稱為通證化的證券資產(chǎn)鲫构，是符合美國(guó)證券交易委員會(huì) SEC 監(jiān)管規(guī)定的金融證券。這些通證可以為投資者帶來(lái)包括但不限于證券玫坛、股息结笨、分紅、投票、回購(gòu)等權(quán)利炕吸。
在各個(gè)國(guó)家禁止了首次通知發(fā)行后伐憾，證券通證發(fā)行，又名STO赫模，就變成了符合監(jiān)管要求的通證上市方式树肃。
STO作為一種新興的融資方式，可以將大型資產(chǎn)碎片化瀑罗，實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的流動(dòng)性胸嘴。同時(shí)斩祭，證券型通證用來(lái)代表一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的最大的好處是讓發(fā)行者可以接納來(lái)自全球的資本。這些通證在符合監(jiān)管的前提下停忿，在全球交易流通，從而得到更公允的定價(jià)席赂，這在投資者眼中更具吸引力。
那么谓晌，SEC的監(jiān)管要求有哪些呢？下面列出一些具體需要被監(jiān)管的要求：
- 投資者的合格認(rèn)定纸肉，包括一個(gè)項(xiàng)目的投資者總數(shù)，每個(gè)投資者可以投資的金額喊熟、投資者是否需要認(rèn)證等柏肪、國(guó)籍，都在SEC需要監(jiān)管的范圍內(nèi)芥牌；這一般也是各個(gè)國(guó)家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要反洗錢的一項(xiàng)要求烦味。
同時(shí)需要注意的是，“投資者”不光是指的募資期的通證購(gòu)買者壁拉，也包含通證開始流通后的所有有意購(gòu)買通證的用戶谬俄。 - 通過股份明確項(xiàng)目公司與通證的關(guān)系。在監(jiān)管前弃理，項(xiàng)目方發(fā)行的通證與企業(yè)本身的股權(quán)是沒有任何關(guān)系的溃论。而符合監(jiān)管要求的數(shù)字通證必須代表一定的公司股權(quán)。因此痘昌，企業(yè)必須做一定的股權(quán)調(diào)整才能發(fā)行數(shù)字證券通證钥勋；
- 投資金額炬转。發(fā)行的數(shù)字證券所代表的通證的總金額，是有限的算灸，必須在規(guī)定的范圍內(nèi)返吻。
- 是否能公開募資。在非監(jiān)管下乎婿，所有的募資行為都是公開的。而在有監(jiān)管的前提下街佑，除了極少情況下谢翎，公開募資是不被允許的。項(xiàng)目方只能定向向受限可控的群體募資沐旨；
- 是否需要年度審計(jì)森逮。
SEC對(duì)于不同的以上條件的匹配磁携，出臺(tái)了不同的規(guī)定谊迄，在有限的范圍內(nèi)讓項(xiàng)目方可以選擇最適合自己的證券數(shù)字化并發(fā)行通證募資的方法统诺，如下圖所示：
SEC的不同的監(jiān)管條例和內(nèi)容粮呢，來(lái)自于Securitize白皮書
