一汽摹、利潤(rùn)表的基本概念
財(cái)報(bào)中的三大報(bào)表：利潤(rùn)表李丰，資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表逼泣。
利潤(rùn)表讓我們知道在一段時(shí)間內(nèi)公司是否賺錢趴泌，一段時(shí)間可以是一季度，半年拉庶，一年踱讨。年報(bào)準(zhǔn)備時(shí)間最充分，信息披露最詳細(xì)砍的，可信度最高痹筛。半年報(bào)次之，至于季報(bào)廓鞠，相對(duì)簡(jiǎn)單帚稠，僅供投資者了解基本數(shù)據(jù)。
利潤(rùn)表就像一個(gè)漏斗床佳，也許一家公司進(jìn)來(lái)的收入有1000萬(wàn)之多滋早，但最后剩下的利潤(rùn)卻可能只有200萬(wàn)。因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入要減去各種成本砌们、各種費(fèi)用杆麸、各種稅之后，最后才能得到凈利潤(rùn)浪感。
二昔头、 利潤(rùn)表的一些理解誤區(qū)
1. 利潤(rùn)表是推估的概念，凈利潤(rùn)不等同于現(xiàn)金流
為什么這樣說(shuō)呢影兽？
我們自己創(chuàng)業(yè)開個(gè)小飯店揭斧、便利店、雜貨鋪峻堰，可以一手交錢一手交貨讹开，天天收現(xiàn)金。但大部分公司并不是采用這種現(xiàn)金交易的方式捐名。大多數(shù)情況下為了做更多的生意旦万，都會(huì)給客戶一定的付款條件，比如我們之前公司是做工程設(shè)計(jì)镶蹋、檢測(cè)和施工的轴猎，最后的結(jié)款要等工程竣工驗(yàn)收后一段時(shí)間后業(yè)主才會(huì)付清全部工程款。
除了付款周期的因素外咬展，還要考慮付款周期內(nèi)一些引起收不到款的不確定性因素虐骑，比如質(zhì)量問(wèn)題，顧客會(huì)要求退貨；極端時(shí)，如果碰到下游公司倒閉，貨款可能就收不回來(lái)了瑰枫。。丹莲。對(duì)比個(gè)人光坝，我們?cè)谕饷娴乃交睿此朴绣X要入賬甥材，但碰到黑心朋友不按事先說(shuō)好的付款盯另，打折或拖欠不付，雖然看似有錢洲赵，在沒(méi)有打進(jìn)銀行卡前都不能算在自己真正的收入上鸳惯。
2. 營(yíng)業(yè)收入高，不一定就代表公司好叠萍，絕對(duì)金額沒(méi)有意義芝发，充其量代表規(guī)模大小。
對(duì)比個(gè)人苛谷，月收入從2萬(wàn)提高到3萬(wàn)辅鲸，可是支出也從1萬(wàn)提高到了2萬(wàn)，最后一算腹殿，其實(shí)存款并沒(méi)有變化独悴！公司也一樣，它營(yíng)業(yè)收入高锣尉，不一定它賺的錢就多刻炒，同時(shí)還要看成本及費(fèi)用。
因此悟耘，以后再看到媒體說(shuō)某公司營(yíng)收創(chuàng)新高時(shí)落蝙，我們學(xué)習(xí)過(guò)財(cái)報(bào)的小伙伴就不會(huì)那么激動(dòng)织狐，我們會(huì)問(wèn)公司收入這么多暂幼，是不是真的能收到這么多錢？我們會(huì)想辦法搜集資料移迫，看到細(xì)處的信息旺嬉。
3. 看利潤(rùn)表，不能看單一指標(biāo)厨埋，要看連續(xù)五年的數(shù)據(jù)邪媳。
財(cái)報(bào)是企業(yè)的體檢表，就像我們身體健康一樣，不太可能一下子由好轉(zhuǎn)不好雨效，或者由不好轉(zhuǎn)好迅涮。拿“毛利率”指標(biāo)來(lái)說(shuō)，下面兩種情況都是在合理范圍內(nèi)的：
（1）一家公司的毛利穩(wěn)定下跌是合理的徽龟，因?yàn)槊皇袌?chǎng)與競(jìng)爭(zhēng)壓縮叮姑，客戶會(huì)一直要求降價(jià)，毛利就會(huì)穩(wěn)定下跌据悔。
（2）如果5年內(nèi)毛利穩(wěn)步上升传透，一般表示公司持續(xù)在做產(chǎn)品的研發(fā)與升級(jí)，新產(chǎn)品會(huì)帶動(dòng)新的市場(chǎng)极颓。
但如果5年內(nèi)朱盐，毛利率由原來(lái)的70%連續(xù)兩年降為20%，除了表示公司內(nèi)部產(chǎn)品研發(fā)出了問(wèn)題菠隆，或是重要團(tuán)隊(duì)改變之外兵琳，還有一種原因是市場(chǎng)中出現(xiàn)了新的競(jìng)爭(zhēng)者，改變了市場(chǎng)之前的游戲規(guī)則骇径，例如出租車行業(yè)出現(xiàn)了滴滴闰围。
4. 關(guān)注行業(yè)對(duì)比
很多指標(biāo)，不能單看公司單方面的變化既峡，作為投資者羡榴，我們需要關(guān)注整個(gè)行業(yè)甚至行業(yè)和行業(yè)之間的對(duì)比。比如營(yíng)業(yè)收入方面运敢，不僅要看企業(yè)營(yíng)業(yè)收入絕對(duì)值的增長(zhǎng)校仑，還要看增速是否高于行業(yè)平均水平。只有營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度高于行業(yè)平均增長(zhǎng)速度传惠，才能證明企業(yè)的市場(chǎng)份額在擴(kuò)大迄沫，它是行業(yè)中的強(qiáng)者。
5. 確認(rèn)凈利潤(rùn)是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司
因?yàn)槔麧?rùn)表是推估的概念卦方，所以公司最后有沒(méi)有現(xiàn)金流入羊瘩，要結(jié)合“現(xiàn)金流量表”一起看。驗(yàn)證凈利潤(rùn)是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶的方法是“獲利含金量”指標(biāo)判斷盼砍，即：
獲利含金量 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ / 凈利潤(rùn) = OCF / NI >100%
如果不滿足尘吗，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情，值得深入驗(yàn)證這家公司是否真如報(bào)道所說(shuō)的那么賺錢浇坐！
6. 利潤(rùn)表上的營(yíng)業(yè)外收入不靠譜
如果一家公司的利潤(rùn)絕大部分是由營(yíng)業(yè)外收入獲得睬捶，而不是靠它的主營(yíng)業(yè)務(wù)，這樣的公司近刘，他們的盈利能力一般是不可持續(xù)的擒贸。因?yàn)椤盃I(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出”跟公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有半毛錢的關(guān)系臀晃，都是由偶然因素造成，不像主營(yíng)業(yè)務(wù)那么具有可持續(xù)性介劫。因此徽惋，“利潤(rùn)表”不僅能告訴我們一家企業(yè)今年賺了多少錢，還能在區(qū)分可持續(xù)項(xiàng)目和不可持續(xù)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上座韵，推測(cè)企業(yè)未來(lái)的盈利能力寂曹。
三、 利潤(rùn)表總結(jié)
1回右、從毛利率判斷是不是一門好生意隆圆？和同行相比呢，毛利率屬于哪個(gè)水平翔烁？
2渺氧、從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)判斷有沒(méi)有賺錢的真本事，費(fèi)用率如何蹬屹？
3侣背、營(yíng)業(yè)額是否高？如果營(yíng)業(yè)額很小的話慨默，其他幾項(xiàng)意義也不大贩耐。
4、凈利潤(rùn)看厦取，公司是虧錢還是賺錢呢潮太？預(yù)估的哦
5、別忘了虾攻，整張表都是預(yù)估的概念铡买！別被利潤(rùn)蒙蔽了雙眼。
6霎箍、利潤(rùn)表的八字真言：長(zhǎng)期穩(wěn)定奇钞、獲利能力！（你投的公司是否具備漂坏？）
四景埃、利潤(rùn)表教我們的幾件事
利潤(rùn)表不僅能告訴我們投的公司好不好，也可以分析自己現(xiàn)在所在的公司商業(yè)模式顶别，或者自己正在創(chuàng)業(yè)的公司有沒(méi)有長(zhǎng)期穩(wěn)定獲利能力谷徙？
