1、一只股票的真正價(jià)值蒋荚，其實(shí)來(lái)自于它背后的公司的價(jià)值；而一家公司的價(jià)值馆蠕，并不能僅僅看它賬面上有多少錢期升、它的廠房設(shè)備值多少錢，而是來(lái)源于它未來(lái)預(yù)期能產(chǎn)生的所有現(xiàn)金流的折現(xiàn)互躬。
2播赁、因?yàn)橥浐屠实男?yīng)，今年的一萬(wàn)元和明年的一萬(wàn)元是不同的吼渡，錢在貶值容为。
3、這就好比是德州撲克寺酪，你拿到的兩張起手牌坎背，就好比公司的資產(chǎn)，它的大樓寄雀、它的設(shè)備得滤，甚至它賬面上的現(xiàn)金，這些東西的價(jià)值是一目了然盒犹、一清二楚的懂更。但問(wèn)題是眨业，最后大家比大小，要看五張牌沮协，后面的三張牌還沒(méi)有發(fā)出坛猪，所以你并不準(zhǔn)確知道它是大還是小，這三張牌皂股，就是公司未來(lái)的利潤(rùn)。所以命黔，即使是價(jià)值投資呜呐，你依然要對(duì)現(xiàn)在和未來(lái)同時(shí)做出準(zhǔn)確評(píng)估，才能避免跌多了就大膽買這種刻舟求劍似的陷阱悍募。
4蘑辑、經(jīng)濟(jì)周期就像潮水起起落落，在水中嬉戲的人們時(shí)而貪婪坠宴，時(shí)而恐懼洋魂，而為了對(duì)抗經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)起伏，貨幣政策時(shí)而加息喜鼓，時(shí)而降息副砍，這些都是無(wú)法預(yù)測(cè)的噪音。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看庄岖，利率和大眾的情緒都是中性的豁翎，只有長(zhǎng)期持有，才能過(guò)濾掉隅忿、擺脫掉這些市場(chǎng)噪聲的干擾心剥，讓市場(chǎng)價(jià)格最終向由利潤(rùn)決定的公司價(jià)值靠攏。
【外部環(huán)境千變?nèi)f化背桐，不確定因素太多优烧，如果緊盯這些外部環(huán)境的因素，會(huì)太被動(dòng)和無(wú)所適從链峭，還是要打造好的心態(tài)畦娄，把握對(duì)的方向，看清局勢(shì)熏版，才能閑庭信步纷责。】
5撼短、巴菲特的老師格雷厄姆曾經(jīng)給他講過(guò)這樣的一個(gè)故事：有一天再膳，天堂召開(kāi)會(huì)議，人頭攢動(dòng)曲横、人滿為患喂柒。有一個(gè)石油大亨堵車遲到不瓶，結(jié)果沒(méi)有位子了。石油大亨老奸巨猾灾杰，眼珠一轉(zhuǎn)就冒出一個(gè)主意來(lái)蚊丐，對(duì)大家喊道：地獄發(fā)現(xiàn)石油了！結(jié)果人群一哄而散艳吠。石油大亨很得意麦备，就像擠地鐵一樣趕緊乘勢(shì)搶了個(gè)座兒≌衙洌可是坐了一會(huì)兒凛篙，他突然發(fā)現(xiàn)不對(duì)了，不見(jiàn)有人回來(lái)栏渺，等了好久還是沒(méi)人回來(lái)呛梆。于是石油大亨自己心里發(fā)毛了：莫非地獄里真的發(fā)現(xiàn)石油了？結(jié)果他扭頭也去找石油了磕诊。這就是典型的人云亦云填物。
6、據(jù)說(shuō)格雷厄姆的這一堂課霎终，對(duì)巴菲特的觸動(dòng)很大滞磺，從那一刻起，巴菲特就樹(shù)立了自己絕不盲從的投資理念神僵，即要學(xué)會(huì)捂上耳朵做投資雁刷。只有捂上耳朵、閉上眼睛保礼，才能專注地尋找價(jià)值沛励，這恰是投資這件事情的本質(zhì)。
7炮障、一個(gè)人能承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)目派，其實(shí)并不取決于他的膽量大小，也不取決于是否有夜夜安枕的良好心態(tài)胁赢，而是取決于收入水平企蹭。當(dāng)你有不斷增長(zhǎng)的收入和現(xiàn)金流獲取能力，你就能夠承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)智末，并且接受歲月和時(shí)間的考驗(yàn)谅摄。
