無論是普遍意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融，還是互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)的配置欲间，行業(yè)的發(fā)展都與用戶需求的變化及用戶的成長有著巨大的關(guān)系楚里。
金融全球化和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融理財在近年呈井噴式發(fā)展猎贴。而作為里程碑式產(chǎn)品的余額寶班缎，在2013年6月13日上線后，僅用了不到6天便突破100萬用戶她渴，并在2014年1月15日達到2500億元的資產(chǎn)規(guī)模达址，開啟了金融轉(zhuǎn)型的新紀元。
目前市面上的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的形式豐富多樣趁耗，共同的核心是通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)資金融通沉唠，依靠互聯(lián)網(wǎng)便捷高效的特點，強大的滲透能力苛败，打破長期以來融資市場壟斷的格局满葛，推動傳統(tǒng)金融行業(yè)的市場化，有助于實現(xiàn)“普惠金融”的理念罢屈。
資產(chǎn)配置及方式
首先蔓倍，明確兩個概念：“新中產(chǎn)”階級和資產(chǎn)配置装畅。
根據(jù)挖財5月發(fā)布的《2016年互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)配置報告》伍伤，中國被定義為“新中產(chǎn)”的（可投資金融資產(chǎn)在15萬元到200萬元之間抛杨、恩格爾系數(shù)（飲食支出占總體支出的比例）30%以下、年齡在45歲以下）的人群約有1.8億人鄙币，占總體人群的13%左右肃叶，其掌握的可投資金融資產(chǎn)規(guī)模超過70萬億元。
可以看出：新中產(chǎn)的年齡階層和用戶畫像與互聯(lián)網(wǎng)金融的用戶高度重合十嘿。
資產(chǎn)配置是一個很大的概念因惭，代表了投資人如何將個人資產(chǎn)分配投資至不同的資產(chǎn)類別。舉個例子绩衷，王先生擁有1萬元蹦魔，購買5000元的余額寶，將剩下的5000元存儲于銀行活期咳燕，這種行為也是一種資產(chǎn)配置勿决。
隨著大眾投資經(jīng)驗和理念的逐漸成熟，市場上最廣為接受的資產(chǎn)配置定義是：資產(chǎn)配置是根據(jù)個人不同階段的投資目標招盲、資產(chǎn)狀況低缩、風(fēng)險偏好等因素將資產(chǎn)分散投資于不同類別的資產(chǎn)。
在現(xiàn)有國內(nèi)市場上曹货，股票咆繁、銀行理財讳推、基金、保險玩般、房地產(chǎn)對于大眾而言都是比較成熟的資產(chǎn)配置類別银觅。受到不同人的資產(chǎn)水平和專業(yè)投資能力差異影響，資產(chǎn)配置的方式和選擇也有很大差異坏为。
對于高凈值的投資人设拟，一般有私人銀行或是專業(yè)的財富管理機構(gòu)為其定制專屬的資產(chǎn)配置方案，因其資產(chǎn)凈值高久脯，投資人可按照規(guī)劃直接在市場上配置資產(chǎn)或者通過機構(gòu)進行專戶管理，所以資產(chǎn)配置的可行性一般較高镰吆。
而對于更多的中小投資人來講帘撰，受制于專業(yè)機構(gòu)資源有限的原因，基本無法獲取到專業(yè)定制資產(chǎn)配置服務(wù)万皿，資產(chǎn)的分布呈現(xiàn)分散化程度不高摧找、缺乏合理的目標設(shè)定、非理性交易等特點牢硅。
互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)配置
無論是普遍意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融蹬耘，還是互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)的配置，行業(yè)的發(fā)展都與用戶需求的變化及用戶的成長有著巨大的關(guān)系减余。
中國財富管理行業(yè)起步晚综苔，2007年才有開始有首家私人銀行，投顧隊伍參差不齊位岔，而且在資產(chǎn)配置方面如筛，大部分人仍存在明顯不足∈闾В互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展杨刨，金融科技的不斷創(chuàng)新，給予了通過技術(shù)解決金融問題的更多可能性擦剑。
區(qū)別于P2P的統(tǒng)一“旗號”妖胀，互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)配置自誕生之日起，就擁有智能投顧惠勒，機器人投顧赚抡，量化投資等各式主打賣點。
對于互聯(lián)網(wǎng)金融中成長起來的重度用戶纠屋，主動尋找理財師尋求理財建議的人占比較小怕品，因此，從理財習(xí)慣上而言巾遭，智能投顧可以作為理財師的強大補充肉康。
機器人投顧行業(yè)是目前互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)配置行業(yè)的一個新興產(chǎn)品闯估。從市場上講，機器人投顧的管理資產(chǎn)規(guī)模從2012年幾乎為零增加到了2015年底的187億美元吼和。其中美國機器人投顧的領(lǐng)頭羊Wealthfront涨薪、Betterman已擁有數(shù)十億美金的管理規(guī)模。國際知名咨詢公司AT Kearney預(yù)測在2020年炫乓，全球機器人投顧行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模將突破 2.2萬億美元刚夺。
無論是中國財富近年來的迅猛增長，還是用戶需求和習(xí)慣的轉(zhuǎn)變末捣，可以肯定的是侠姑，智能投顧在中國有著非常好的生長土壤。
智能投顧與傳統(tǒng)資產(chǎn)配置差異
區(qū)別于傳統(tǒng)資產(chǎn)配置箩做，智能投顧有兩個顯著的差異：
通過不同的用戶投資目標等選擇形成更特定的投資組合莽红，同時通過技術(shù)的支持去實現(xiàn)更小成本地管理多個用戶特定的組合。
互聯(lián)網(wǎng)的運營成本顯著低于需要在目標用戶范圍建立各種實體中心的傳統(tǒng)金融機構(gòu)邦邦，這不僅使得互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)配置可以將這些成本更多的投入到專業(yè)人才引入安吁、模型構(gòu)建、產(chǎn)品服務(wù)中燃辖，還可以突破傳統(tǒng)機構(gòu)面對的服務(wù)地域限制鬼店。
當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)配置依然無法脫離傳統(tǒng)資產(chǎn)配置的核心黔龟，即資產(chǎn)配置或是資產(chǎn)配置的能力妇智，不管是以推薦自行購買的形式還是設(shè)定目標下的全權(quán)資產(chǎn)配置形式，投資者最關(guān)注的還是最終通過平臺的服務(wù)是否能夠達到目標氏身。
這個目標分為顯性和隱性的：
顯性的包括在預(yù)設(shè)的投資期限中實現(xiàn)了某個特定的年化收益區(qū)間俘陷；
隱性的目標包括，如果沒有這個平臺的推薦或是管理观谦，個人自主投資是否能實現(xiàn)自己預(yù)設(shè)的收益或是其他目標拉盾。
這些更多依賴的就是對于用戶目標的理解、用戶目標和資產(chǎn)組合模型的匹配映射關(guān)系豁状、對市場趨勢的預(yù)測捉偏、投資決策和交易能力等等。所以泻红，技術(shù)所支撐的這套服務(wù)于百萬級甚至千萬級用戶的資產(chǎn)配置體系也必須和現(xiàn)有已經(jīng)成熟的傳統(tǒng)金融理論夭禽、投資體系相融合，以達到增強平臺資產(chǎn)配置能力的目的谊路。
國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀和產(chǎn)品
波士頓咨詢公司將智能投顧分為三種類型：個人導(dǎo)向讹躯、算法驅(qū)動，人機結(jié)合。
下文將基于這個分類模型潮梯，對國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)在和產(chǎn)品進行簡單的列舉骗灶。
個人導(dǎo)向
指的是以調(diào)查問卷的方式了解用戶的風(fēng)險偏好，根據(jù)評估的結(jié)果為用戶提供投資建議秉馏。目前智能投顧領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊Wealthfront和Betterment都屬于這類產(chǎn)品耙旦。國內(nèi)彌財和財鯨，采用了類似的方式萝究，主要投資于海外ETF組合免都。錢景私人理財以及理財魔方，主要投資標的為公募基金帆竹。用戶在平臺中填寫了投資目的绕娘，期限，風(fēng)險偏好等問題后栽连，會自動推薦最合適的資產(chǎn)配置建議险领。另外還有以motif為特色的主題類投資產(chǎn)品，中國的類似產(chǎn)品有雪球等升酣。
算法驅(qū)動
以慧理財?shù)葹榇恚粤炕呗詾榇硖铮Y(jié)合影響股價的各種因素噩茄，建模形成策略，讓用戶輕松疊加多個策略來選擇符合自己投資標準的股票复颈。
人機結(jié)合
美國代表公司有Personal capital绩聘，以智能投顧和人工咨詢兩者結(jié)合的方式為投資者服務(wù)，目前國內(nèi)較少耗啦，以7分鐘理財為代表凿菩。
發(fā)展趨勢明顯，市場前景巨大帜讲，智能投顧行業(yè)在國內(nèi)外都呈現(xiàn)遍地開花的趨勢衅谷。但對國內(nèi)來講，政策環(huán)境對智能投顧行業(yè)影響巨大似将，就目前監(jiān)管環(huán)境來講获黔，代客決策是目前的監(jiān)管灰色區(qū)域。除此之外在验，可配置的資產(chǎn)類型也存在著跨部門監(jiān)管的情況玷氏。預(yù)計相關(guān)法律法規(guī)的落地將是行業(yè)影響的重要原因之一。
我們可以看出腋舌，智能投顧的發(fā)展趨勢明顯盏触，市場前景巨大，在國內(nèi)外都呈現(xiàn)遍地開花的趨勢。然而對于國內(nèi)來講赞辩，政策環(huán)境對智能投顧行業(yè)影響巨大雌芽。
小結(jié)
最后，與P2P缺乏已生效的法律監(jiān)管不同诗宣，不管是資產(chǎn)配置還是投資咨詢膘怕，在國內(nèi)都受到嚴格的監(jiān)管，而互聯(lián)網(wǎng)作為一個承載這些服務(wù)的平臺召庞，也應(yīng)該在在業(yè)務(wù)發(fā)展中嚴格遵守合規(guī)要求岛心。
對于投資人的建議或是資產(chǎn)配置服務(wù)都應(yīng)當(dāng)遵從專業(yè)審慎、保護投資者利益的態(tài)度篮灼。這些忘古，應(yīng)當(dāng)是和傳統(tǒng)金融機構(gòu)的要求是一致的，甚至由于互聯(lián)網(wǎng)平臺涉及潛在中小投資用戶數(shù)量多诅诱、易隱藏髓堪、業(yè)務(wù)容易跨監(jiān)管領(lǐng)域等特點，應(yīng)該受到比傳統(tǒng)金融機構(gòu)更嚴格的監(jiān)管娘荡。
參考文獻：
1. 淺析互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品現(xiàn)狀及未來趨勢干旁，劉雯雋
2. 盤點國內(nèi)智能投顧創(chuàng)業(yè)公司，投資界
3. 《2016中國新中產(chǎn)金融資產(chǎn)體檢報告》炮沐，挖財争群。
本文由陳智，郝紅飛及Cathy共同整理完成大年。
