本周五商學(xué)院劉潤老師關(guān)于企業(yè)融投資作了講解唬复，學(xué)習(xí)之后深有感觸矗积，和大家分享。

對于股權(quán)設(shè)計的三大核心理念敞咧，徐小平老師給出了這樣的建議棘捣。

一：大而不獨(dú)。好朋友一起創(chuàng)業(yè)休建，是很難開口說股份誰多誰少的乍恐。兩個人评疗，那就50:50吧；三個人呢茵烈，那就3：3：3百匆。不傷和氣。但這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)呜投，都說明一件事：這個團(tuán)隊沒有領(lǐng)袖加匈。

創(chuàng)業(yè)，每天都面對極大的不確定性仑荐，不知道下一步怎么走雕拼，創(chuàng)始人的意見會大概率不一致。這時必須有一個人是領(lǐng)袖粘招，否則寸步難行啥寇。

但同時，這個領(lǐng)袖的股份還必須“大而不獨(dú)“洒扎。今天的競爭非常激烈辑甜，一個人創(chuàng)業(yè)，幾乎必然無法獲得成功逊笆，你必須有真正意義上的“合伙人”并肩作戰(zhàn)栈戳。

你98%，另外2個人各1%难裆，這就意味著子檀，這兩個人根本不是你的合伙人。你怎么會找比你弱98倍的人乃戈，一起合伙創(chuàng)業(yè)呢褂痰？如果他們確實這么弱，那還是你的問題：你吸引不了強(qiáng)大的合伙人症虑。

那怎么辦呢缩歪？你至少要找到一個“兩位數(shù)合伙人“，第二創(chuàng)始股東的能力谍憔，要配得上10%以上的股份匪蝙。

到底應(yīng)該是多少呢？根據(jù)能力习贫，6:2:2逛球，6:3:1，5:3:2苫昌，7:2:1都可以颤绕，但第一股東不少于50%，第二股東不少于10%。這就是“大而不獨(dú)“奥务。

第二物独， 先掙再給。

可是氯葬，萬一我看人看走眼了呢挡篓？我給了他10%的股份，但后來才意識到他不勝任溢谤，怎么辦瞻凤？把他的股份要回來，給新加入的合伙人嗎世杀？

這是一個重大的認(rèn)知誤區(qū)阀参。

這10%的股份，并不是在第一天就“給”這位合伙人的瞻坝。而是他用4年時間蛛壳，慢慢“掙”來的。這就是我們常說的“行權(quán)”（vesting）所刀。

10%的股份衙荐，是這位創(chuàng)始人的“權(quán)利”，不可剝奪浮创。但只有他在公司合格服務(wù)滿1年忧吟，才能“行權(quán)”1/4，也就是2.5%的股份斩披；滿2年溜族，5%；滿4年垦沉，才能“掙”到全部10%的股權(quán)煌抒。

假如在第1年結(jié)束時，你發(fā)現(xiàn)他不勝任厕倍，或者他自己不想干了寡壮，他都可以帶著應(yīng)得的2.5%離開，剩下的7.5%收回讹弯。

這就是“先掙后給”蔚出，讓貢獻(xiàn)和股權(quán)公平對應(yīng)稳懒，讓創(chuàng)業(yè)公司在動態(tài)中健康發(fā)展咕别。

第三没咙， 以增為減师骗。

太有趣了皆怕∶辶保可是磷杏，創(chuàng)始人把股份都分光了，后面進(jìn)來的牛人怎么辦庇楞？請創(chuàng)始人每人讓出一點(diǎn)嗎榜配？

這又是個重大的認(rèn)知誤區(qū)。

股份給出去了吕晌，是不能輕易要回來的蛋褥，這將極大地打擊團(tuán)隊的士氣和信心。

那怎么辦呢睛驳？以增為減烙心，用增發(fā)“期權(quán)池”的方法，而不是減少早期股東的股份乏沸。

比如淫茵，你的公司估值1000萬，合伙人按“7-2-1”分配蹬跃，也就是你700萬匙瘪，另外兩人200萬，100萬蝶缀。這時丹喻，你要引入一位新合伙人，你覺得他和持股200萬的第二合伙人一樣重要翁都，怎么辦碍论？

不要說：我讓幾個點(diǎn)的股份，你們也讓幾個點(diǎn)吧柄慰，這是“減”鳍悠。你可以增發(fā)200萬股“期權(quán)”，定向授予新來的合伙人先煎。這叫“增”贼涩。

大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司在第一天，就預(yù)留了10%-20%的期權(quán)池薯蝎。這種“以增為減”的期權(quán)池遥倦，給公司發(fā)展過程中的股權(quán)分配，提供了極大的靈活性占锯。甚至你可以用期權(quán)池袒哥，調(diào)節(jié)創(chuàng)始人之間的股權(quán)比例。

股權(quán)的邏輯消略，對“我自己”這個無限責(zé)任公司也一樣堡称。我們把“我自己”的股權(quán)給了家庭，債權(quán)給了公司艺演，但是要記住投票權(quán)却紧，永遠(yuǎn)要留給自己桐臊。

大而不獨(dú)，讓企業(yè)負(fù)責(zé)人擁有企業(yè)的話語權(quán)同時也能夠用股權(quán)分配拉攏其他創(chuàng)始人或者核心領(lǐng)導(dǎo)晓殊；先掙后給極大的激勵和制約著企業(yè)高管團(tuán)隊的平衡發(fā)展断凶；以增為減，未雨綢繆巫俺，使得團(tuán)隊和公司得到良性持久發(fā)展认烁。