洪言微語???56分鐘前???One More Thing
或者說料睛，你認(rèn)為P2P平臺上的活期理財(cái)產(chǎn)品安全嗎丐箩？
作為投資者，你有沒有想過這樣一個問題恤煞，究竟是哪些人在P2P平臺上借款屎勘？這個問題暫且按下，不妨先從P2P活期理財(cái)產(chǎn)品的安全性說起居扒。
近日，拍拍貸發(fā)布公告喜喂，暫停旗下活期理財(cái)產(chǎn)品“拍活寶”業(yè)務(wù)犀概，公告稱：
“因業(yè)務(wù)調(diào)整和產(chǎn)品優(yōu)化的需求，拍拍貸將于2017年10月10日起關(guān)閉拍活寶業(yè)務(wù)夜惭。拍活寶作為一款兼顧流動與收益的投資服務(wù)，自推出之日起就廣受好評铛绰。但為了給拍友們提供更為優(yōu)質(zhì)的投資服務(wù)诈茧，拍拍貸決定整體下線拍活寶的業(yè)務(wù)，將公司的技術(shù)力量集中于即將推出的新的投資服務(wù)中”捂掰。
其實(shí)敢会，單看公告本身，難免有點(diǎn)自相矛盾这嚣，既然拍活寶是一款兼顧流動和收益的投資產(chǎn)品且廣受好評鸥昏，為何要下線呢？顯然姐帚，公告并未給出答案吏垮，結(jié)合前期廣東監(jiān)管部門要求廣東(非深圳)地區(qū)的網(wǎng)貸平臺禁止一切形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓活動與服務(wù)（包括出借人之間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓）的要求，可以大膽猜測，根源應(yīng)該還是債權(quán)轉(zhuǎn)讓的合規(guī)性問題膳汪。因?yàn)楫?dāng)前的網(wǎng)貸活期產(chǎn)品除了貨幣基金代銷外唯蝶，基本都是通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓變相實(shí)現(xiàn)即時贖回，拍活寶也不例外遗嗽。
關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓的合規(guī)性問題，從網(wǎng)貸暫行辦法來看痹换，并未明文禁止投資用戶間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為征字，即銀監(jiān)會層面對于投資人間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓并未有明確規(guī)定，活期理財(cái)產(chǎn)品在銀監(jiān)層面并不違規(guī)娇豫，主要由地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行把握匙姜，各地監(jiān)管要求并不一致。具體可參照筆者前期的文章《網(wǎng)貸平臺的個人債權(quán)轉(zhuǎn)讓锤躁，究竟有沒有風(fēng)險(xiǎn)搁料？》，這里不再贅述系羞。
債權(quán)轉(zhuǎn)讓的一個問題在于拉長了債權(quán)債務(wù)鏈條郭计，本來是借款人和投資者兩方的關(guān)系，因?yàn)橹虚g多次債權(quán)轉(zhuǎn)讓椒振，演變成了多方關(guān)系昭伸。另一個則是期限錯配的問題，短期資金對應(yīng)長期資產(chǎn)澎迎，真正出現(xiàn)流動性問題的時候庐杨，找不到新的受讓人，投資者的活期產(chǎn)品便實(shí)質(zhì)性變成了“定期產(chǎn)品”夹供，只能等著到期后借款人的還本付息灵份。對于投資者而言，便會遭遇到流動性問題哮洽。當(dāng)然填渠，個體的流動性問題不具有太大的傳染性，問題并不大鸟辅。
所以氛什，站在系統(tǒng)性或行業(yè)性層面風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，基于個人債權(quán)轉(zhuǎn)讓的活期理財(cái)產(chǎn)品并無大的問題匪凉，并無取締的必要枪眉。
站在投資者的角度來看，除了潛在的流動性問題再层，投資網(wǎng)貸活期理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與定期理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)并無根本性的區(qū)別贸铜，安全與否堡纬，歸根結(jié)底還是看底層資產(chǎn)標(biāo)的。
那么萨脑，當(dāng)前P2P理財(cái)產(chǎn)品的不良率究竟如何呢隐轩？如果不良率一直處于低位，萬事大吉渤早，沒什么好擔(dān)心的职车。
從各家平臺披露的數(shù)據(jù)上看鹊杖，的確是一片大好悴灵，很多平臺甚至是零逾期。問題在于骂蓖，零逾期积瞒，它敢說，你敢不敢信登下？
先問自己一個問題茫孔，究竟是哪些人在P2P平臺上借款？
可能你身邊有很多人在買P2P理財(cái)產(chǎn)品被芳，但你有沒有見過你身邊的人在P2P平臺上借款缰贝？對很多人來講，身邊的人可能都是投資者而非借款者畔濒。所以剩晴，誰是借款者呢？
先問自己一個問題侵状，你和你身邊的朋友為何不在P2P平臺上借款赞弥？原因很簡單，利率比較高趣兄，真正需要錢的話绽左，小錢透支下信用卡，大錢要么找銀行借低息貸款艇潭，要么找父母兄弟或好友周轉(zhuǎn)下妇菱，不到不得已，可能不會考慮P2P平臺暴区。某種程度上，真正在P2P平臺上借款的人辛臊，也是面臨著種種不得已的人仙粱。
就這類人群而言，真的會是零逾期群體嗎彻舰？
筆者曾與一位車貸平臺的高管交流伐割，問他哪些人是車抵貸的主流群體候味。他的回復(fù)是，小商小販小老板隔心。這些人所有的身價(jià)都在存貨或應(yīng)收款上白群，現(xiàn)金比較緊張，規(guī)模太小從銀行借不到錢硬霍，基于經(jīng)營周轉(zhuǎn)需要帜慢，才會考慮把車輛抵押出去。問他有沒有白領(lǐng)來做車抵貸呢唯卖？他的回復(fù)是很少粱玲，如果有也主要是兩類人，一類是有不良嗜好的拜轨，一類是家屬中患有重病抽减、走投無路的。
想想也對橄碾，你身邊若有開車的白領(lǐng)朋友卵沉，不妨去打聽打聽，可有誰想過把自己的車抵押出去借點(diǎn)資金用于消費(fèi)的法牲？恐怕少得很史汗。
當(dāng)然皆串，也不用因此就避諱P2P理財(cái)投資淹办。因?yàn)椋@才是小額普惠金融的真相恶复。
小額普惠之所以難做怜森，本質(zhì)上就是因?yàn)槊鎸κ且蝗簺]有那么優(yōu)質(zhì)的用戶。如果借款人個個都是月入數(shù)萬谤牡、家境殷實(shí)副硅、信用良好，就像你周圍的很多朋友一樣翅萤，銀行早就搶著去做這塊業(yè)務(wù)恐疲，普惠金融還會成為世界性難題嗎？
所以套么，作為一個投資者培己，你真正需要做的是理性看待P2P理財(cái)行為，認(rèn)識到高利率背后存在高風(fēng)險(xiǎn)胚泌，拿出一定比例的資金進(jìn)行投資省咨，這樣便可以了。
要避免的是在剛性兌付的環(huán)境下待久了玷室，認(rèn)為所有的高息產(chǎn)品都是無風(fēng)險(xiǎn)的零蓉，把全部身家都放在上面笤受，違背資產(chǎn)配置的基本原則，那才真是貪婪而愚蠢的行為敌蜂。
（作者：薛洪言箩兽，蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任；微信公眾號：洪言微語）
