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我只想知道將來我會死在什么地方旬薯，這樣我就永遠(yuǎn)不去那兒了衔憨。? ? ? 引自 智慧箴言錄
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《天路歷程》中真理劍客的話：“我的劍留給能夠揮舞它的人乌妙。”
查理正是以這種價(jià)值觀聞名的：活到老學(xué)到老默色，對知識抱有好奇心，遇事冷靜鎮(zhèn)定阀蒂，不心生妒忌和仇恨该窗，言出必行，能從別人的錯誤中吸取教訓(xùn)蚤霞，有毅力恒心酗失，擁有客觀的態(tài)度，愿意檢驗(yàn)自己的信念等等昧绣。但他的建議并不以大叫大嚷的警告的形式出現(xiàn)规肴，查理利用幽默、逆向思維（遵從偉大的代數(shù)學(xué)家雅各比的指示夜畴，“反過來想拖刃，總是反過來想”）和悖論來提供睿智的忠告，引導(dǎo)人們應(yīng)付最棘手的生活難題贪绘。
? ? ? ? ?引自 智慧箴言錄
第二章 芒格的生活兑牡、學(xué)習(xí)和決策方法
?凡事往簡單處想，往認(rèn)真處行税灌。?——查理·芒格
芒格進(jìn)行商業(yè)分析和評估的“多元思維模型” “你必須知道重要學(xué)科的重要理論均函，并經(jīng)常使用它們——要全部都用上，而不是只用幾種菱涤。大多數(shù)人都只使用學(xué)過的一個學(xué)科的思維模型苞也，比如說經(jīng)濟(jì)學(xué)，試圖用一種方法來解決所有問題粘秆。你知道諺語是怎么說的：‘在手里拿著鐵錘的人看來如迟，世界就像一顆釘子。’這是處理問題的一種笨辦法殷勘〈嗽伲”
當(dāng)然，芒格為那些相互強(qiáng)化并極大地放大彼此效應(yīng)的因素而發(fā)明的詞組就是“l(fā)ollapalooza效應(yīng)”劳吠。 ——亨利·愛默生引润，《杰出投資者文摘》
有性格的人才能拿著現(xiàn)金坐在那里什么事也不做。我能有今天痒玩，靠的是不去追逐平庸的機(jī)會淳附。 ——查理·芒格? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 查理一般會先注意應(yīng)該避免什么，也就是說蠢古，先弄清楚應(yīng)該別做什么事情奴曙，然后才會考慮接下來要采取的行動〔菅龋“我只想知道我將來會死在什么地方洽糟，這樣我就可以永遠(yuǎn)不去那里啦《檎剑”這是查理很喜歡的一句妙語坤溃。無論是在生活中，還是在生意場上嘱丢，查理避開了“棋盤”上那些無益的部分薪介，把更多的時(shí)間和精力用在有利可圖的區(qū)域，從而獲得了巨大的收益越驻。查理努力將各種復(fù)雜的情況簡化為一些最基本汁政、最客觀的因素。然而缀旁，在追求理性和簡單的時(shí)候记劈，查理也小心翼翼地避免他所說的“物理學(xué)妒忌”，就是人類那種將非常復(fù)雜的系統(tǒng)（比如說經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)）簡化為幾道牛頓式普遍公式的傾向并巍。他堅(jiān)定地?fù)碜o(hù)阿爾伯特·愛因斯坦的本杰明·格拉漢姆的影響告誡：“科學(xué)理論應(yīng)該盡可能簡單目木，但不能過于簡單“枚桑”查理自己也說過：“我最反對的是過于自信嘶窄、過于有把握地認(rèn)為你清楚你的某次行動是利大于弊的。你要應(yīng)付的是高度復(fù)雜的系統(tǒng)距贷，在其中，任何事物都跟其他一切事物相互影響吻谋≈一龋”
查理努力將各種復(fù)雜的情況簡化為一些最基本、最客觀的因素漓拾。然而阁最，在追求理性和簡單的時(shí)候戒祠，查理也小心翼翼地避免他所說的“物理學(xué)妒忌”，就是人類那種將非常復(fù)雜的系統(tǒng)（比如說經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)）簡化為幾道牛頓式普遍公式的傾向速种。他堅(jiān)定地?fù)碜o(hù)阿爾伯特·愛因斯坦的本杰明·格拉漢姆的影響告誡：“科學(xué)理論應(yīng)該盡可能簡單姜盈，但不能過于簡單∨湔螅”查理自己也說過：“我最反對的是過于自信馏颂、過于有把握地認(rèn)為你清楚你的某次行動是利大于弊的。你要應(yīng)付的是高度復(fù)雜的系統(tǒng)棋傍，在其中救拉，任何事物都跟其他一切事物相互影響√奔穑”
“迅速殲滅不該做的事情亿絮，接著對該做的事情發(fā)起熟練的、跨學(xué)科的攻擊麸拄，然后派昧，當(dāng)合適的機(jī)會來臨——只有當(dāng)合適的機(jī)會來臨——就采取果斷的行動÷Ｇ校”努力去培養(yǎng)和堅(jiān)持這種方法值得嗎蒂萎？查理是這么想的：“如果你把自己訓(xùn)練得更加客觀，擁有更多學(xué)科的知識失球，那么你在考慮事情的時(shí)候岖是，就能夠超越那些比你聰明得多的人，我覺得這是很好玩的实苞。再說了豺撑，那樣還能賺到很多錢，我本人就是個活生生的證據(jù)黔牵〈辖危”
托馬斯·沃森說：“我不是天才。我有幾點(diǎn)聰明猾浦，我只不過就留在這幾點(diǎn)里面陆错。”查理最清楚他的“點(diǎn)”：他小心翼翼地劃出他的能力圈金赦。為了停留在這些圈子之內(nèi)音瓷，他首先進(jìn)行了基本的、全面的篩選夹抗，把他的投資領(lǐng)域局限在“簡單而且好理解的備選項(xiàng)目”之內(nèi)绳慎。正如他所說的：“關(guān)于投資，我們有三個選項(xiàng)：可以投資，不能投資杏愤，太難理解靡砌。”為了確定“可以投資”的潛在項(xiàng)目珊楼，查理先選定一個容易理解的通殃、有發(fā)展空間的、能夠在任何市場環(huán)境下生存的主流行業(yè)厕宗。不難理解画舌，能通過這第一道關(guān)卡的公司很少。例如媳瞪，許多投資者偏愛的制藥業(yè)和高科技行業(yè)就直接被查理歸為“太難理解”的項(xiàng)目骗炉，那些大張旗鼓宣傳的“交易”和公開招股則立即被劃入“不能投資”的項(xiàng)目。那些能夠通過第一道關(guān)卡的公司還必須接受查理思維模型方法的篩選蛇受。這個優(yōu)勝劣汰的過程很費(fèi)勁句葵，但也很有效果。查理討厭“披沙揀金”兢仰，也就是從一大堆沙子里淘洗出幾粒小小的金子乍丈。他要用“重要學(xué)科的重要理論”的方法，去尋找別人尚未發(fā)現(xiàn)的把将、有時(shí)候躺在一眼就能看見的平地上的大金塊轻专。
（插文）沃倫和查理論“護(hù)城河” 巴菲特：“那么，讓我們來把護(hù)城河察蹲、保持它的寬度和保持它不被跨越作為一個偉大企業(yè)的首要標(biāo)準(zhǔn)请垛。我們告訴我們的經(jīng)理，我們想要護(hù)城河每年變寬洽议。那并不意味著今年的利潤將會比去年的多宗收，因?yàn)橛袝r(shí)候這是不可能的。然而亚兄，如果護(hù)城河每年都變寬混稽，企業(yè)的經(jīng)營將會非常好。當(dāng)我們看到的是一條很狹窄的護(hù)城河——那就太危險(xiǎn)了审胚。我們不知道如何評估那種情況匈勋，因此，我們就不考慮它了膳叨。我們認(rèn)為我們所有的生意——或者大部分生意——都有挖得很深的護(hù)城河洽洁。我們認(rèn)為那些經(jīng)理正在加寬它們。查理你說呢菲嘴？” 芒格：“你還能講得比這更好嗎诡挂？” 巴菲特：“當(dāng)然碎浇。請給這位先生來點(diǎn)花生糖×祝” ——錄自2000年伯克希爾·哈撒韋年會
查理在意的并不是他本人是否能贏牌，而是是否能把手上的牌打好悉默。盡管在芒格和巴菲特的世界里城豁，糟糕的結(jié)果是可以接受的（因?yàn)橛行┙Y(jié)果并不在他們的掌握之中），但準(zhǔn)備不足和倉促決策是不可原諒的抄课，因?yàn)檫@些因素是可以控制的唱星。
他經(jīng)常思考的因素包括“轉(zhuǎn)換”——比如熱力學(xué)的定律跟經(jīng)濟(jì)學(xué)的定律有何相似之處（例如紙張和石油如何變成一份投遞到門口的報(bào)紙），心理傾向和激勵因素（尤其是它們創(chuàng)造的極端行為壓力跟磨，無論是好的壓力還是壞的壓力）间聊，以及基本的長期可持續(xù)發(fā)展性（諸如“護(hù)城河”之類的正面因素和競爭性毀滅的破壞之間持續(xù)不斷而且往往非常致命的相互影響）。查理極其熟練地掌握了各種不同的學(xué)科抵拘，所以能夠在投資時(shí)考慮到許多普通人不會考慮的因素哎榴，就這方面而言，也許沒有人可以和他相提并論僵蛛。
風(fēng)險(xiǎn)——所有投資評估應(yīng)該從測量風(fēng)險(xiǎn)（尤其是信用的風(fēng)險(xiǎn)）
測算合適的安全邊際
◆ 避免和道德品質(zhì)有問題的人交易
◆ 堅(jiān)持為預(yù)定的風(fēng)險(xiǎn)要求合適的補(bǔ)償
◆ 永遠(yuǎn)記住通貨膨脹和利率的風(fēng)險(xiǎn)
◆ 避免犯下大錯尚蝌；避免資本金持續(xù)虧損 獨(dú)立——“惟有在童話中，皇帝才會被告知自己沒穿衣服”
◆ 客觀和理性的態(tài)度需要獨(dú)立思考
◆ 記住充尉，你是對是錯飘言，并不取決于別人同意你還是反對你——惟一重要的是你的分析和判斷是否正確
◆ 隨大流只會讓你往平均值靠近（只能獲得中等的業(yè)績）
◆ 準(zhǔn)備——“惟一的獲勝方法是工作、工作驼侠、工作姿鸿、工作，并希望擁有一點(diǎn)洞察力倒源】猎ぃ”
◆ 通過廣泛的閱讀把自己培養(yǎng)成一個終生自學(xué)者；培養(yǎng)好奇心相速，每天努力使自己聰明一點(diǎn)點(diǎn)
◆ 比求勝的意愿更重要的是做好準(zhǔn)備的意愿
◆ 熟練地掌握各大學(xué)科的思維模型
◆ 如果你想要變得聰明碟渺，你必須不停地追問的問題是“為什么，為什么突诬，為什么” 謙虛——承認(rèn)自己的無知是智慧的開端
◆ 只在自己明確界定的能力圈內(nèi)行事
◆ 辨認(rèn)和核查否定性的證據(jù)
◆ 抵制追求虛假的精確和錯誤的確定性的欲望
◆ 最重要的是苫拍，別愚弄你自己，而且要記住旺隙，你是最容易被自己愚弄的人 嚴(yán)格分析——使用科學(xué)方法和有效的檢查清單能夠最大限度地減少錯誤和疏忽
◆ 區(qū)分價(jià)值和價(jià)格绒极、過程和行動、財(cái)富和規(guī)模
◆ 記住淺顯的好過掌握深奧的
◆ 成為一名商業(yè)分析家蔬捷，而不是市場垄提、宏觀經(jīng)濟(jì)或者證券分析家
◆ 考慮總體的風(fēng)險(xiǎn)和效益榔袋，永遠(yuǎn)關(guān)注潛在的二階效應(yīng)和更高層次的影響
◆ 要朝前想、往后想——反過來想铡俐，總是反過來想
耐心——克制人類天生愛行動的偏好
◆ “復(fù)利是世界第八大奇跡”（愛因斯坦）凰兑，不到必要的時(shí)候，別去打斷它?
◆ 避免多余的交易稅和摩擦成本审丘，永遠(yuǎn)別為了行動而行動
◆ 幸運(yùn)來臨時(shí)要保持頭腦清醒
◆ 享受結(jié)果吏够，也享受過程，因?yàn)槟慊钤谶^程當(dāng)中 決心——當(dāng)合適的時(shí)機(jī)出現(xiàn)時(shí)滩报，要堅(jiān)決地采取行動
◆ 當(dāng)別人貪婪時(shí)锅知，要害怕；當(dāng)別人害怕時(shí)脓钾，要貪婪
◆ 機(jī)會來臨的次數(shù)不多售睹，所以當(dāng)它來臨時(shí)，抓住它
◆ 機(jī)會只眷顧有準(zhǔn)備的人：投資就是這樣的游戲 改變——在生活中要學(xué)會改變和接受無法消除的復(fù)雜性
◆ 認(rèn)識和適應(yīng)你身邊的世界的真實(shí)本質(zhì)可训，別指望它來適應(yīng)你
◆ 不斷地挑戰(zhàn)和主動地修正你“最愛的觀念”
◆ 正視現(xiàn)實(shí)昌妹，即使你并不喜歡它——尤其當(dāng)你不喜歡它的時(shí)候 專注——別把事情搞復(fù)雜，記住你原來要做的事
◆ 記住沉噩，聲譽(yù)和正直是你最有價(jià)值的財(cái)產(chǎn)——而且能夠在瞬間化為烏有
◆ 避免妄自尊大和厭倦無聊的情緒
◆ 別因?yàn)檫^度關(guān)心細(xì)節(jié)而忽略了顯而易見的東西
◆ 千萬要排除不需要的信息：“千里之堤捺宗，潰于蟻穴”
◆ 直面你的大問題，別把它們藏起來
“過去坐在我今天所坐椅子上的是路易斯·文森狄川蒙，他以前曾經(jīng)說：‘如果你說真話蚜厉，你就不用記住你的謊言啦⌒笳＃’我們不想搞得太復(fù)雜昼牛，所以總是說實(shí)話。由于擁有如此之多長期以來不離不棄的股東康聂，我們無需為哪個季度的盈利上漲或下跌而煩惱——至少我們無需在乎它們給股東造成的影響贰健。我們顯然喜歡盈利多過喜歡虧損，但我們并不愿意操控任何東西來讓某些季度的業(yè)績顯得更好看一些恬汁，那么做和我們的道德標(biāo)準(zhǔn)相差太遠(yuǎn)了伶椿。
“我們認(rèn)為，有些事情就算你能做氓侧，而且做了不會受到法律的制裁脊另，或者不會造成損失，你也不應(yīng)該去做约巷。你應(yīng)該有一條底線偎痛。你心里應(yīng)該有個指南針。所以有很多事情你不會去做独郎，即使它們完全是合法的踩麦。這就是我們試圖做到的經(jīng)營方式枚赡。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??引自 智慧箴言錄
第三章 芒格主義：查理的即席談話
記住路易斯·文森狄的規(guī)則：說真話，你將無須記住你的謊言谓谦。就是這么簡單的一個概念贫橙。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??有些美德是所有伯克希爾的附屬公司都有的。我們并不創(chuàng)造這些美德——我們選擇那些已經(jīng)擁有這些美德的公司反粥。我們只是不把它搞壞料皇。我們把權(quán)力分散到幾乎全面退位的程度。
性格星压、耐心和求知欲的重要性” （成功投資的關(guān)鍵因素之一就是擁有良好的）性格——大多數(shù)人總是按捺不住，或者總是擔(dān)心過度鬼譬。成功意味著你要非常有耐心娜膘，然而又能夠在你知道該采取行動時(shí)主動出擊。你吸取教訓(xùn)的來源越廣泛优质，而不是僅僅從你自己的糟糕經(jīng)驗(yàn)中吸取教訓(xùn)竣贪，你就能變得越好。 我想說說怎樣才能培養(yǎng)那種毫不焦躁地持有股票的性情巩螃。光靠性格是不行的演怎。你需要在很長很長的時(shí)間內(nèi)擁有大量的求知欲望。 你必須有濃厚的興趣去弄明白正在發(fā)生的事情背后的原因避乏。如果你能夠長期保持這種心態(tài)爷耀，你關(guān)注現(xiàn)實(shí)的能力將會逐漸得到提高。如果你沒有這種心態(tài)拍皮，那么即使你有很高的智商歹叮，也注定會失敗。
如果你把我們15個最好的決策剔除铆帽，我們的業(yè)績將會非常平庸咆耿。你需要的不是大量的行動，而是極大的耐心爹橱。你必須堅(jiān)持原則萨螺，等到機(jī)會來臨，你就用力去抓住它們愧驱。 這些年來慰技，伯克希爾就是通過把賭注押在有把握的事情上而賺錢的。
這樣的錯誤可以分為兩類：1.什么也不做冯键，沃倫稱之為“吮吸我的大拇指”惹盼；2.有些股票本來應(yīng)該買很多，但是只買了一點(diǎn)惫确。
如果我是你手报，我就會買些很小的股票蚯舱，尋找一些罕見的錯誤定價(jià)的機(jī)會，但這類機(jī)會的確是很少掩蛤。
學(xué)習(xí)過程 我還沒發(fā)現(xiàn)有誰能夠很快做到（成為一名偉大的投資者）枉昏。作為投資者，沃倫·巴菲特比我第一次遇到他時(shí)好得太多了揍鸟，我也是這樣的兄裂。所以訣竅就在于不斷學(xué)習(xí)。你應(yīng)該喜歡學(xué)習(xí)的過程阳藻。
如果你確有能力晰奖，你就會非常清楚你能力圈的邊界在哪里。沒有邊界的能力根本不能稱之為能力腥泥。（如果你問自己是否過了能力圈的范圍匾南，）那這個問題本身就是答案。
