如何讓貨幣發(fā)放量和經(jīng)濟同步梗逮?
由于貨幣幣值不穩(wěn)定會增大交易費用项秉,所以,必須要使一國之內(nèi)的貨幣數(shù)量是緊隨著實體經(jīng)濟中的物品數(shù)量的變動而變動的慷彤。
然而娄蔼,這是理論上的說法,在現(xiàn)實中要貫徹這個原則底哗,面臨著兩大困難:
其一岁诉,是發(fā)行貨幣的人根本就不打算貫徹這個原則,只想胡作非為涕癣、瞞天過海地濫印鈔票前标;
其二,是很難清楚地知道什么是一國之內(nèi)的貨幣數(shù)量音比,或者說洞翩,怎么去量度一國之內(nèi)的貨幣供應量明肮。
先談第一個困難柿估。
問題就在于秫舌,一旦紙幣能被大家接受而在經(jīng)濟體中流通绣檬,發(fā)行紙幣的銀行就會受到巨大的誘惑去脫離它持有的黃金儲備而濫發(fā)紙幣娇未,從而實際上脫離了“真金本位制”,變成“偽金本位制”镊讼。試想一下蝶棋,一張面值100元的紙幣玩裙,其印制的成本可能只需1分錢吃溅!可是人們要從銀行那里得到這張紙幣鸯檬,卻要十足真金地支付價值100元的物品京闰!也就是說,銀行如果悄悄地多發(fā)一張面值100元的紙幣讯蒲,它的獲利是99.99元墨林!這奇高無比的利潤被稱為“鑄幣稅”——之所以叫“稅”旭等,是因為后來國家壟斷了發(fā)行貨幣的權(quán)力搔耕,這高額的利潤由國家得到了弃榨,相當于是一種稅收。
鑄幣稅官辈,美國就可以收全世界的鑄幣稅遍坟。
第二個困難:
即使發(fā)行貨幣的當局愿意遵守紀律,不濫印貨幣政鼠,但它們其實無法知道貨幣數(shù)量為何物风瘦!
依據(jù)貨幣乘數(shù)理論,一國之內(nèi)的貨幣供應量公般,實際上絕大部分是商業(yè)銀行創(chuàng)造的存款貨幣万搔,中央銀行印出來的紙幣只占很小的一部分,甚至只是個零頭——如果R很小官帘、從而使得貨幣乘數(shù)很大的話瞬雹。當然,中央銀行還是可以直接刽虹、間接地控制一國之內(nèi)的貨幣供應量的酗捌。一方面它可以直接控制發(fā)放出來的基礎貨幣的數(shù)量,另一方面它可以通過R來影響貨幣乘數(shù)、從而間接地控制存款貨幣的數(shù)量——因為現(xiàn)在各國都有“法定存款準備金率”的規(guī)定胖缤,不是說商業(yè)銀行只愿提多少存準金就只需提多少的尚镰。
理論上,控制了存款準備金率哪廓,就可以控制貨幣乘數(shù)狗唉,進而控制貨幣總量。但這個關系其實不是很大涡真。因為找到數(shù)據(jù)畫一個存款準備金率隨時間已經(jīng)貨幣乘數(shù)隨時間變化的圖就知道了分俯。
中央銀行雖然可以直接控制基礎貨幣,以及通過法定存準率來間接控制商業(yè)銀行創(chuàng)造的存款貨幣哆料,但經(jīng)濟體內(nèi)實際上存在著多少真正有效的貨幣數(shù)量是受到很多中央銀行難以控制的因素的影響的缸剪。說到底,一個國家的經(jīng)濟增長东亦,是要靠企業(yè)的投資杏节,生產(chǎn)出更多更好的產(chǎn)品和服務,而企業(yè)的投資生產(chǎn)決策雖然在一定程度上會受到貨幣幻覺的影響讥此,但畢竟最重要的因素還是經(jīng)營環(huán)境拢锹、制度環(huán)境谣妻。2008年為了應對金融風暴對我國經(jīng)濟的影響萄喳,中國人民銀行也采取過擴張性的貨幣政策,但應聲而起的是股市蹋半、樓市他巨,而不是實業(yè)!企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境如果沒有得到根本的改善——新勞動合同法干擾著勞動力市場的自由運作减江,人民幣匯率節(jié)節(jié)攀升打擊出口……這些都不是多發(fā)些貨幣就能改變的——染突,中國人手里多了錢,即使不能像美國人那樣投到海外去辈灼,也會投到容易通過炒買炒賣便賺到錢的地方去份企,那當然就是股市、樓市了巡莹。
就算控制了貨幣總量司志,還是控制不了貨幣去哪里~
(16 條消息)如何看待中國貨幣乘數(shù)在 2017 年 4 月達到創(chuàng)紀錄新高?意味著什么降宅? - 知乎
經(jīng)濟學講義-第二十四講:貨幣理論(中)(作者:本博客管理員)張五常新浪博客