老股民都知道修陡，「牛市買券商沧侥，坐地共分贓」，券商歷來是拉指數(shù)的急先鋒魄鸦，也是判斷市場行情的重要窗口宴杀。滬指從今年2638點的低位，經(jīng)過半年的來回折騰拾因，不知不覺地站穩(wěn)了3000點旺罢，時下的七月斯棒，市場的企穩(wěn)，一小波吃飯行情的走勢主经，都讓投資者對「翻身」行情也有了更多的期待荣暮。然而，未來行情真的會如投資者預(yù)期的那樣罩驻，有一波中級反彈么穗酥？玄甲金融今天和大家一起探討一下！
▍牛市先鋒券商被集體降級
近期惠遏，證監(jiān)會確定并公布了2016年證券公司分類評級結(jié)果，其中节吮，95家參評券商中抽高，58家評級下滑，占比超過了60%透绩，其中翘骂，有一家券商評級被連降6級。
受此消息影響帚豪，7月18日碳竟，券商板塊集體大跌，本周也處于震蕩中狸臣。其本身處于熊市狀態(tài)莹桅，在成交量下降，業(yè)績受限的情況下烛亦，再加上降級诈泼，對券商而言，無疑是雪上加霜煤禽。
在上百家券商當(dāng)中铐达，最慘的要數(shù)方正證券，該公司分類評級直接從去年A級被降至C級呜师，直線下滑6個級別娶桦。C級也是今年券商分類評級中最低的贾节，因為汁汗，在歷史上，D級和E級并沒有出現(xiàn)過栗涂。
這也難怪有媒體用「史上最慘券商評級結(jié)果」「券商集體哭暈在廁所」等詞語來形容今年的證券行業(yè)知牌。
這樣的評級結(jié)果很大程度上是去年股市異常波動所導(dǎo)致的。從2014年底斤程，監(jiān)管層開始對券商兩融業(yè)務(wù)進行現(xiàn)場檢查角寸，檢查發(fā)現(xiàn)部分券商兩融業(yè)務(wù)存在違規(guī)行為菩混。
相比兩融業(yè)務(wù)，更為嚴(yán)重的是配資問題扁藕。2015年中旬沮峡，證監(jiān)會在檢查中發(fā)現(xiàn)，配資帶來的高杠桿將給股市帶來極大隱患亿柑，開始清理場外配資邢疙，并要求證券公司配合清理杠桿。后來股市巨震望薄，高杠桿問題所帶來的危害開始凸顯疟游。監(jiān)管層一邊救市，一邊對券商進行追查痕支，對違法違規(guī)行為作出了行政處罰和巨額罰款颁虐。
根據(jù)證監(jiān)會的分類，券商評級共包括A類（AAA/AA/A）卧须，B類（BBB/BB/B）另绩，C類（CCC/CC/C），D/E等五大類花嘶，11個級別板熊，級別的劃分，反應(yīng)了公司在行業(yè)內(nèi)的風(fēng)險管理能力和水平察绷。
評級的下降干签，對券商業(yè)務(wù)有極大的影響，對券商的融資成本拆撼、創(chuàng)新業(yè)務(wù)審批容劳、投資者保護基金交納比例等方面會有直接影響。如果資質(zhì)不夠闸度，有的業(yè)務(wù)就無法做竭贩，那么業(yè)績自然也就受影響。
▍券商走勢疲軟難有行情
券商在資本市場上有著特殊的地位莺禁，它不僅直接參與到市場的交易留量，它的業(yè)績跟市場冷暖有直接關(guān)系，它的業(yè)務(wù)是唯一會影響市場整體走勢的公司哟冬。因此楼熄，券商股的走勢，在很大程度上可以反映市場行情的溫度浩峡。
2014年7月開始啟動的大牛市可岂，其先鋒就是券商，券商板塊的連續(xù)集體漲停翰灾，至今令人印象深刻缕粹。其實稚茅，如果反過來看，券商板塊這種犀利的走勢平斩，也意示著A股這輪牛市的大醒窍怼：市場走勢果然不負眾望，A股開啟了一輪大牛市绘面，最高沖上了久違的5000點虹蒋。
▲2014年券商板塊連續(xù)集體漲停走勢▲
另外一次集體漲停是在2015年10月，隨后飒货，市場開啟了秋搶行情魄衅，滬指也從低位的2850一度上漲至3600點一線，漲幅超過700個點塘辅，達20%晃虫。
▲2015年10月秋搶行情券商再次集體漲停▲
2015年1月19日扣墩，券商因為兩融被罰哲银，監(jiān)管層提高了開通兩融業(yè)務(wù)的保證金，此業(yè)務(wù)的限制呻惕，也引發(fā)了市場的大地震荆责，當(dāng)日滬指大跌7.7%⊙谴啵可見券商業(yè)務(wù)與市場走勢有著極強的關(guān)系做院。
今年5月以來，大盤重拾升勢濒持，但券商股走勢卻相對大盤并不出彩键耕。
▲上證指數(shù)和券商指數(shù)疊加圖，券商走勢弱于大勢▲
以證券B（150171）來看柑营，這只主要投資于券商板塊的基金今年5月底的累計單位凈值為3.4084元屈雄，但在7月15日上漲至3.493元，漲幅為2.51%官套。與此同時酒奶，上證指數(shù)上漲4.72%，遠超過證券B奶赔。在A股市場目前的25只券商股中惋嚎，只有8個股自6月以來漲幅超過10%。有11只漲幅低于4.72%纺阔，即弱于上證指數(shù)瘸彤。
從兩融市場上，也可以看出資金目前對于券商股關(guān)注不高笛钝。
根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)质况，2016年6月1日至7月14日，在申銀萬國二級行業(yè)分類下玻靡，證券行業(yè)到7月16日的融資余額依然位于97個行業(yè)之首结榄，達到588.11億元。但區(qū)間發(fā)生了高達1247.28億元融資買入囤捻，1242.62億元融資償還臼朗；融資資金凈流入僅有4.66億元，行業(yè)排名第31位蝎土，也就是說视哑，區(qū)間融資資金增加還不到1%。
雖然市場已走出了一小波吃飯行情誊涯，但說到「翻身」挡毅，恐怕還早得很：但從當(dāng)前券商走勢來看，券商在市場的表現(xiàn)依舊不溫不火暴构。從這點來看跪呈，市場對未來行情走勢分歧依舊比較大，因此取逾，要說市場有大行情耗绿，估計難以讓人信服。
深港通是未來行情的一個非常重要的驅(qū)動因素砾隅，雖然在技術(shù)層面并沒有什么障礙误阻，但官方遲遲沒有宣布開通時間，這也為市場炒作增加了不確定性晴埂。
另外一點堕绩，開年后，市場從2638點起步邑时，上漲至今站穩(wěn)3000點奴紧，從時間跨度來看，超過半年的時間晶丘，呈現(xiàn)的是熊市反彈的格局黍氮，雖然指數(shù)漲得不多，但其中的幾個龍頭板塊走勢浅浮，漲幅很多已經(jīng)翻倍沫浆。因此，未來用什么板塊作為支撐滚秩，也是市場要思考的一個問題专执。
這輪行情中，次新股無疑是龍頭板塊之一郁油，根據(jù)通達信次新股板塊走勢來看本股，漲幅已經(jīng)接近股災(zāi)前的高位攀痊。
▲次新股走勢▲
此外，去年牛市被人們遺忘的消費股拄显、醫(yī)藥股等價值投資類的個股苟径，也都被市場炒到了高位，包括五糧液躬审、貴州茅臺棘街、美的集團、老板電器等價值投資股承边，漲幅都超過50%遭殉，有的甚至創(chuàng)歷史新高。
還有就是博助，近期伴隨著大宗商品反彈险污，黃金、小金屬概念等個股都走出了一波翻倍行情翔始，有的甚至漲了幾倍罗心。
那么，在很多熱點板塊都已經(jīng)被炒至高位的情況下城瞎，未來市場用什么熱點或者板塊再次發(fā)動行情呢渤闷？從當(dāng)前的市況來看，玄甲金融認為脖镀，已經(jīng)大幅拉升的板塊飒箭，并不適合普通散戶再次參與交易，而對于前期一些被市場冷落蜒灰，并且又明顯縮量的板塊弦蹂，投資者可以適當(dāng)關(guān)注。
至于未來是否有大行情强窖，其實券商板塊的走勢已經(jīng)給了我們很好的參考答案凸椿。
