既然討論投資，必然會牽扯到收益以及收益率著摔，它不僅僅是各個理財投資產(chǎn)品的重要變量缓窜，同時也是我們進行投資理財活動的主要目標。
想要對投資的目標和效果做到心中有數(shù)谍咆，首先就需要搞清楚收益以及收益率到底是什么禾锤。實際上，看似簡單的一個概念摹察，真要較真起來恩掷，也不是那么簡單。
那我們就從最基本的概念 “收益” 以及 “收益率” 說起吧供嚎，希望通過一些通俗的解釋黄娘，讓大家在投資理財過程中對收益以及收益率有個更加清晰的認識和理解。
在這一篇中克滴，我們首先來說一說 “收益”逼争。
收益的來源
在討論收益率相關(guān)概念之前，我們有必要先搞清楚什么是收益偿曙。為什么我們的投資能夠有收益氮凝？這些收益從本質(zhì)上講到底來自哪兒？
只有真切地理解了收益的來源望忆，才能夠更好地理解不同的投資策略的底層邏輯罩阵。以后我們要討論的每一個投資策略，都必須回答的第一個問題就是启摄，我們到底想獲取的是什么收益稿壁。
根據(jù)我個人粗淺的理解，各種不同的投資收益歉备，本質(zhì)上傅是，可能主要來自以下幾點：
對放棄即時選擇權(quán)的補償。我們用于投資的一般都是現(xiàn)金，而現(xiàn)金對我們來說喧笔，實際上是一種選擇權(quán)帽驯。我們可以使用現(xiàn)金來購買各種生活娛樂物品或服務(wù)，也可以用現(xiàn)金來來進行各種投資活動书闸，如何選擇全在我們自己尼变。當我們把現(xiàn)金以債權(quán)的方式出借給別人的時候，實際上我們是把這筆現(xiàn)金對應(yīng)的選擇權(quán)出借給了別人浆劲。因此嫌术，當我們把錢借給別人，或者投資于類似銀行存款牌借、貨幣基金度气、債券基金以及各種理財平臺的固定收益產(chǎn)品時，實際上都是我們通過放棄現(xiàn)金背后對應(yīng)的即時選擇權(quán)膨报，以換回相應(yīng)的補償磷籍，也就是收益（或者稱之為利息）。
更優(yōu)的資源配置所帶來的價值增長丙躏。在我們?nèi)粘Ｉ钪性袷荆蟮秸麄€人類社會，小到我們每個個體晒旅，不管是生產(chǎn)栅盲、消費還是投資等各種經(jīng)濟活動，實際上都是在對各種資源進行配置（包括我們自己的勞動力）废恋，以期在我們能力范圍內(nèi)達到最優(yōu)的價值產(chǎn)出谈秫。因此，對于類似創(chuàng)業(yè)鱼鼓、買房或者股票拟烫、基金等權(quán)益類的投資（所謂的價值投資），本質(zhì)上我們在做的都是以我們認為潛在價值增長最優(yōu)的方向上進行著資源的配置迄本。而在這個維度上的收益硕淑，無非就是當我們預(yù)期中的價值增長真實發(fā)生的時候，由這個更優(yōu)配置所帶來的社會財富（效益）總量的增長嘉赎。
連續(xù)的價格發(fā)現(xiàn)過程中的資本利得置媳。我們知道，價格是對事物內(nèi)在價值的外在衡量公条，而價格的發(fā)現(xiàn)實際上是一個連續(xù)的過程（暫且不討論是否是強有效市場之類的鬼了）拇囊。尤其是在像股票、期權(quán)靶橱、期貨寥袭、利率路捧、匯率這樣的一些標的上體現(xiàn)地更加明顯。因此传黄，在一個相對短期內(nèi)（假設(shè)在這期間事物本身的價值沒有發(fā)生變化）發(fā)生的交易對應(yīng)的價格差所帶來的收益（典型的如各種套利杰扫、股票的日內(nèi)交易、或者更寬泛一些比如根據(jù)短趨勢的價格信號所做的買賣交易）尝江，可以歸類到這一類資本利得上涉波。
人類整體生產(chǎn)力的提升或者通貨膨脹。從更大的尺度上來看炭序，人類社會的生產(chǎn)力總是在螺旋上升的（只要自己不作死）。即使忽略這個因素苍日，單從貨幣的角度來看惭聂，整體上也是隨著通脹在逐漸貶值的。因此相恃，假設(shè)我們買入一個資產(chǎn)長期不動辜纲，那么從長遠的角度來說，不管是從資產(chǎn)對應(yīng)的貨幣價格還是資產(chǎn)實體對應(yīng)的生產(chǎn)力拦耐，都是在螺旋上升的耕腾。因此，對于類似那些買入并長期持有的策略（比如各種指數(shù)杀糯，長期來看都是螺旋上升的）扫俺，或者全天候的全球大類資產(chǎn)配置策略，從本質(zhì)上來講固翰，我們獲取的實際上就是這種收益狼纬。
以上四種收益來源，是從我自身認知局限出發(fā)的一些總結(jié)骂际。
對于我而言疗琉，某一個策略是否認可，不僅僅要看策略本身的表現(xiàn)歉铝，更希望從本質(zhì)上理解該策略所獲得的收益到底是什么樣的收益盈简。
只有這樣，才能夠做到心中有數(shù)太示，才能夠更了解策略的特點柠贤，也才能夠更好的理解策略實盤過程中的表現(xiàn)以及后續(xù)的發(fā)展，也才能夠更堅定地執(zhí)行策略本身先匪，直到達成預(yù)期的效果种吸。
