提示：請慎重衡量自身投資能力和負債水平，否則以下文字對您并無幫助毁兆，甚至適得其反浙滤。
以往，但凡提及“杠桿”二字气堕，我的態(tài)度一定是避而遠之纺腊。相信，很多投資者茎芭，尤其是相對保守的投資者摹菠，一定會和我有相同的態(tài)度，很容易將杠桿和賭骗爆、投機次氨、爆倉等聯(lián)系起來。更有甚者摘投，視杠桿如魔鬼煮寡，談之色變。即便查閱相關(guān)文獻犀呼，也少有關(guān)于對于負債投資進行系統(tǒng)介紹的經(jīng)典書籍幸撕。然而，在經(jīng)過了一系列的認知升級和多年的投資經(jīng)歷后外臂，我的態(tài)度漸漸發(fā)生了改變坐儿。長期將杠桿拒之門外，這可能會讓我完全錯失了這一有利工具宋光。杠桿本身貌矿，并無好壞之分，至于如何使用罪佳，完全在投資者逛漫。作為聰明的投資者，不應當是將之完全拒絕赘艳，更明智的做法應當是在恰當?shù)臅r機酌毡，讓其為自己發(fā)揮最大作用。
?一蕾管、杠桿的最大風險在哪里枷踏？
????在我看來，杠桿的風險無非有三：其一掰曾，過度使用旭蠕，讓負債超出了自己應有的償還能力范圍。這不但會在很大程度將自己暴露于風險之中，還將很多不確定的因素轉(zhuǎn)嫁給自己下梢。其二客蹋，成本過高。負債往往伴隨著高利息孽江，投資者使用杠桿讶坯，在一定程度上會大大降低復利效應，甚至岗屏，讓成本吞噬已有利潤和本金辆琅。其三，使用方法不當这刷。很多投資者迫于對融資的畏懼婉烟、還款期限等諸多因素影響，原本投資受到過多不確定性影響暇屋，改變了投資初衷似袁。
????二、如何規(guī)避杠桿風險咐刨？
上述杠桿缺點有辦法克服么昙衅？當然！并且不難做到定鸟，解決方法同樣有三而涉。
方法一：將負債水平控制在償還能力之下。道理講起來有些籠統(tǒng)联予，但方法和情形可以有很多啼县，例如：具有可預見的未來有資金流入、其他投資產(chǎn)品可隨時變現(xiàn)或替代沸久、有充足資產(chǎn)可供抵押季眷、有長期負債可供置換短期融資，其他償還方式可以運用等等麦向。當具有較多資源瘟裸、有強大償債能力的情況下客叉，100%的融資也不足為奇诵竭。沒有還款能力，30%的融資可能也會變成賭徒兼搏。
方法二：降低融資成本卵慰，最大程度避免頻繁交易摩擦，降低交易成本佛呻。在降低融資成本方面裳朋，可積極與券商爭取、充分利用股息分紅吓著、尋找其他融資渠道替換等綜合方法鲤嫡。如果有能力像巴菲特老爺子一樣做到有“浮存金”可以利用送挑，那絕對是相當可觀的資源。
方法三：采用價值投資的方法暖眼、堅持自身投資原則惕耕、避免頻繁交易摩擦，持續(xù)不斷學習诫肠、合理選擇投資標的司澎。強大的投資能力才是獲得收益的本源，拋開投資能力去談杠桿投資是極其危險的事情栋豫。因此挤安，當投資者的杠桿交易是建立在對自己的投資的清晰認知上、建立在控制自己的投資情緒時
對于使用杠桿的投資者來說丧鸯，短期的虧損并不可怕蛤铜，最可怕的是現(xiàn)金流的枯竭。如果你在線下具有穩(wěn)定工作丛肢、或穩(wěn)定收入來源昂羡、或有持續(xù)現(xiàn)金流入。那么恭喜你摔踱，相對其他投資者來說虐先，你已經(jīng)具有一定的“先天”優(yōu)勢了。在這樣的前提下派敷，相當于給負債投資增加了一道隔絕風險的屏障蛹批，會使你的后續(xù)投資更加穩(wěn)妥。
你真的以為巴菲特不使用杠桿投資么篮愉？當然不是腐芍！雖然他在各種場合多次提及自己對杠桿的看法是拒絕的。但是试躏，真相卻是巴菲特的投資收益大大得益于杠桿投資猪勇。菲特尤其看重低負債成本的“浮存金”。它是巴菲特打造自己投資帝國最核心的秘訣之一颠蕴。在金融界曾經(jīng)有一篇非常著名的論文《Buffett’s Alpha》就曾明確指出泣刹，巴菲特投資的杠桿率大約是1.5—1.6倍。也就是說犀被，巴菲特年化20%收益率這種神話椅您，實際上是被平均年化收益率12%，在“浮存金”這種低息杠桿之下撬動起來的寡键。
三掀泳、使用杠桿的正確姿勢
總體原則：能夠維持負債投資長期可持續(xù)。簡單來說就是：活著。如果一定要對影響因素加上一個權(quán)重员舵，那在我心中脑沿，按重要程度的排序應當是這樣的：負債可支配時間長>融資成本低>所投資標的優(yōu)秀。
?來看幾個使用負債投資較好的情形：
1.重大時機來臨马僻，暫時無法調(diào)動短期現(xiàn)金資源捅伤。此時，最明智的做法則是巫玻，在維持可負債情況相對安全的范圍內(nèi)丛忆，果斷下注。
2.解決短期資金周轉(zhuǎn)仍秤，降低摩擦損失熄诡。例如當一只持有的股票尚未進行分紅時，需要資金進行周轉(zhuǎn)诗力；打中新股等凰浮，完全可以合理使用杠桿，解決短期資金需求苇本，大大降低摩擦成本袜茧。
3.凸顯投資價值，收益風險比誘人時瓣窄。在股市市場長期低迷笛厦，未來投資收益明顯高于投資成本時，當可預期的投資收益顯著高于融資利率時俺夕，不得不說裳凸，杠桿將會成為一個很好的收益放大器。
So劝贸，來看姿勢：在杠桿投資這件事情上姨谷，正確衡量自身投資能力和負債能力是關(guān)鍵；具有強大的償債能力是基礎(chǔ)映九；獲得穩(wěn)定線下收入能力是有利保障梦湘；擁有高超投資能力，最大限度降低犯錯概率是獲得收益的根本件甥；具有低成本融資能力將為投資錦上添花捌议。
????四、以下行為我不認同
1.試圖用杠桿降低成本嚼蚀，使用杠桿補倉禁灼。在我看來，這樣做的最終后果往往是增加倉持成本轿曙。
2.上漲時使用杠桿，下跌時撤掉杠桿。這明顯是追漲殺跌的升級版导帝，更為明智的選擇應當是下跌時合理使用杠桿守谓，長期牛市時去杠桿保安全。
3.為避免還款壓力您单，使用杠桿進行短線交易斋荞。投資者在面臨外部壓力和諸多不確定因素時，普遍容易產(chǎn)生此類做法虐秦，但平酿，如果仔細進行分析，發(fā)現(xiàn)他們并不是那么符合邏輯悦陋。
4.用絕對數(shù)值衡量風險程度蜈彼。投資是一件相對較為個性的事情，很難用一個具體指標來判斷個人投資者的綜合風險俺驶，因此不要拿負債率幸逆、融資成本等去和別人去進行比較，這些所謂關(guān)鍵指標暮现，其實非常不全面还绘。
5.在具備負債投資的情況下，杠桿適合所有投資者栖袋。負債投資是投資高手的非常游戲拍顷，當不具有一定投資經(jīng)驗和投資能力前，請避免過早接觸杠桿塘幅。
最后菇怀，進行一下總結(jié)。使用杠桿并不可怕晌块，杠桿的最大風險來自無法承受的負債和不斷高漲的利息成本爱沟。使用杠桿，容易帶來一系列不確定因素匆背，在種種因素疊加之下呼伸，往往會使不具備一定條件的投資者犯錯，從而造成災難钝尸。然而括享，只要合理利用自身資源，合理安排投資規(guī)劃珍促，提前做好充足應對措施铃辖，杠桿便是一個非常好的工具，它能在很多方面發(fā)揮出獨特的投資優(yōu)勢猪叙，成為投資收益的放大器娇斩。如果你正在使用杠桿仁卷，希望這篇文章能對你的投資有些許幫助。如果你尚未使用杠桿犬第，希望通過閱讀锦积，可以正視杠桿的積極作用，重視杠桿的潛在風險歉嗓，為自己未來的投資多一份選擇丰介。
