辨周期之奧義

用一段《大空頭》電影的開頭馬克吐溫的話,送給處在這個(gè)前所未有的時(shí)代中的我們:讓你遇到麻煩的不是未知寞射,而是看似正確的錯(cuò)誤論斷供鸠。

每個(gè)人都是在社會(huì)的大系統(tǒng)中運(yùn)行。社會(huì)大系統(tǒng)給你時(shí)間機(jī)會(huì)八堡,你就有時(shí)間機(jī)會(huì)樟凄。這個(gè)大系統(tǒng)沒給你機(jī)會(huì),你在這方面再努力也是沒有用的兄渺。

我們所處于去杠桿的經(jīng)濟(jì)周期預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間缝龄,也許是3--5年以上。

在這樣的周期中挂谍,我們要保持一定的流動(dòng)性叔壤,積極尋找“抄底”機(jī)會(huì),但要放慢點(diǎn)腳步,因?yàn)榍捌诶鄯e的泡沫還需要時(shí)間擠出,越往后價(jià)格可能更合理互墓,機(jī)會(huì)更多锡凝。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)時(shí),要嚴(yán)格控制好取得資產(chǎn)的價(jià)格,對(duì)未來退出的估值水平要更加的保守,獲得更高的安全邊際。好項(xiàng)目但是沒有好價(jià)格铅辞,不要惋惜,讓別人投去萨醒。

不管在什么經(jīng)濟(jì)周期斟珊,投資一些有能夠產(chǎn)生內(nèi)生價(jià)值的企業(yè),只為企業(yè)內(nèi)生價(jià)值作價(jià)的策略永遠(yuǎn)是對(duì)的富纸,只是在經(jīng)濟(jì)去杠桿的周期中囤踩,顯得尤為的重要旨椒。

上一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)走到盡頭,我們已經(jīng)進(jìn)入了下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期:緩和的去杠桿擠泡沫的周期堵漱。緩和的去杠桿的基調(diào)是:鈔票繼續(xù)印综慎,杠桿率要降下來。

在這樣的周期勤庐,保衛(wèi)自己財(cái)富的途徑就是:避免陷入泡沫嚴(yán)重而且缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)中示惊,典型的,以目前的價(jià)格接盤房地產(chǎn)愉镰。保持流動(dòng)性米罚,以非常合理便宜的價(jià)格配置一些有能夠以內(nèi)生價(jià)值支撐估值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

待我們進(jìn)入下一個(gè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期丈探,泡沫重新累積時(shí)录择,我們可以與泡沫共舞,做泡沫積累時(shí)的受益者碗降,而不是泡沫破裂的受害者隘竭。

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