方世平—12月11日分析
昨日國際現(xiàn)貨黃金收報1464.39美元/盎司离咐，白銀收報16.67美元/盎司谱俭。
由于交易員擔心年底會再次出現(xiàn)利率飆升，美聯(lián)儲正考慮推出一項常設(shè)回購工具宵蛀，銀行可以通過這項工具借入所需資金昆著，而不必排隊等待聯(lián)儲的日常操作。
記者們可能還會設(shè)法從鮑威爾的演講中尋找美聯(lián)儲貨幣政策框架是否發(fā)生改變的線索糖埋，特別是理事布雷納德近期表示宣吱，美聯(lián)儲應(yīng)該將通脹目標從嚴格設(shè)定為2%，變通為在一段時間內(nèi)平均水平在2%的更寬泛的瞳别、“靈活”的目標征候。這個問題被提起的可能性更大，因為在本次決議前還有美國CPI數(shù)據(jù)祟敛。目前核心CPI雖然增幅高于2%疤坝，但美聯(lián)儲更為看重的指標—核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)卻并未達到這樣的漲幅。
調(diào)查顯示馆铁，美國經(jīng)濟有望在今明兩年持續(xù)擴張但增速放緩跑揉，今明兩年第四季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增幅預測中值分別為2.1%和1.9%，低于去年同期的2.5%。今明兩年消費價格指數(shù)預計將分別增長1.8%和2%历谍，也不及去年现拒。美聯(lián)儲有望在明年維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變。
周四03:00美聯(lián)儲利率決議望侈，同時有經(jīng)濟預期和利率預期點陣圖印蔬，03:30美聯(lián)儲鮑威爾(Jerome Powell)召開發(fā)布會，這也是2019年最后一次利率決定脱衙。預計聯(lián)儲將把利率指標利率目標區(qū)間維持在1.50%-1.75%侥猬。
從技術(shù)日K線圖上來看，美元指數(shù)收2連陰線捐韩。美指上方壓力10日均線11月29日高點98.55退唠，下方支撐12月6日低點97.35以及10月21日低點97.14，美數(shù)支撐97.36荤胁，97.24瞧预，阻力97.63，97.78寨蹋。
歐元/美元支撐 1.1071松蒜，1.1049，阻力1.1106已旧，1.1119
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1098秸苗，最低觸及1.1063，收報1.1092运褪。? ?
瑞信：回購risk被低估 美聯(lián)儲或被迫實施第四輪QE惊楼；美聯(lián)儲一直在開展回購操作和買入國庫券，以保持對短期利率的控制并提高銀行準備金規(guī)模秸讹。盡管這幫助經(jīng)歷了9月份隔夜回購利率一度高達10%的市場平靜下來檀咙，但對年底的擔憂仍然存在，市場參與者積極認購美聯(lián)儲定期操作璃诀，以獲得可維持到1月份的流動性弧可。如果在年底前數(shù)周美聯(lián)儲失去對隔夜利率的控制，可供其選擇的做法或許就包括第四輪量化寬松劣欢，即QE4棕诵，涉及從購買國庫券轉(zhuǎn)向購買附息債券。這也可能鼓勵海外央行使用外匯掉期額度凿将。
從技術(shù)日線圖上來看校套，歐元收2連陽線。上方壓力12月4日高點1.1116以及10月21日高點1.1179牧抵，下方支撐11月29日低點1.0981笛匙。
交易策略：如匯價反彈持穩(wěn)于1.1098之上侨把，可考慮輕倉做多，目標為1.1119-1.1179妹孙；如匯價反彈破敗1.1084繼續(xù)嘗試做空秋柄，目標1.1049-1.0981。
英鎊/美元 支撐 1.3121涕蜂，1.3086华匾，阻力1.3203，1.3250
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高上探1.3215机隙，最低觸及1.3133，最終收報1.3156萨西。
近期的表現(xiàn)已使得英鎊一周看跌期權(quán)較看漲期權(quán)的隱含波動率溢價從0%左右升至3%以上有鹿，此為2017年選前夕以來未曾見過的高點。英鎊兩個月期risk逆轉(zhuǎn)也顯示谎脯，對沖英鎊下跌risk的成本升至4月以來最高水平葱跋。? ?
分析認為，若脫歐協(xié)議法案得到英國議會通過源梭，則英鎊兌美元將穩(wěn)定在1.30-1.35娱俺。因此到本周末該貨幣對可能上行至該區(qū)間頂部，甚至短暫突破該區(qū)間废麻，不過長期高于1.35不太可能荠卷，升破1.35或觸及將足以吸引賣盤進入。
即使英國約翰遜在選中贏得議會多數(shù)席位烛愧，并在明年1月31日前設(shè)法通過脫歐法案油宜，英鎊的漲勢也將受到限制。這是因為怜姿，距離2020年底到期的過渡期慎冤，時間越來越緊迫。經(jīng)濟risk和英國脫歐的不確定性都可能增加英國央行明年降息的可能性沧卢，這將給英鎊帶來壓力蚁堤。
從技術(shù)日線圖上來看，英鎊收2連陽線但狭。上方壓力5月份高點1.3187披诗、12月10日高點1.3215、1.3276熟空、今年高點1.3381藤巢、61.8%回撤位1.3453以及去年初頂部形態(tài)的頸線1.3712；下方支撐200周均線1.3109息罗、今年跌勢的78.6%斐波那契回撤位1.3077掂咒、10月21日高點1.3013、11月18日高點1.2985以及以及1.2840(即3月13日高點1.3381-9月3日低點1.1959跌勢的61.8%斐波那契回撤位)。
交易策略：如匯價反彈持穩(wěn)于1.3168绍刮，可考慮輕倉做多温圆，目標為1.3203-1.3250；如匯價反彈破敗1.3108孩革，可繼續(xù)嘗試做空岁歉，目標1.3086-1.3013。
黃金 支撐1459.88膝蜈，1455.38锅移，阻力1469.07，1473.76
黃金昨日最高上探1469.25美元/盎司饱搏，最低下探觸1460.06美元/盎司非剃，最終收報1464.39美元/盎司。
鈀金已經(jīng)連續(xù)13個交易日上漲推沸，創(chuàng)下2014年年中以來最長連漲备绽，漲勢似乎有些過度，因此鬓催，出現(xiàn)一些盤整走勢不會令人例外肺素，不過，鈀金的整體趨勢仍相當樂觀宇驾。由于汽車行業(yè)對鈀金的巨大需求倍靡，供應(yīng)短缺擔憂已經(jīng)扶助該金屬在2019年錄得約50%的漲幅户秤。
高盛是堅定看多未來一年黃金表現(xiàn)的投行崇败，其主要原因之一出現(xiàn)了一種越來越受歡迎的理論，即現(xiàn)代貨幣理論】咏常現(xiàn)代貨幣理論的支持者認為布卡，一個國家如果用本幣積累債務(wù)雨让，就永遠不會違約，只要通脹保持溫和忿等，政赤字就不會出現(xiàn)大的問題栖忠。此外，公共支出可以用來刺激經(jīng)濟贸街，從本質(zhì)上說庵寞，公共部門的赤字可以變成私營部門的盈余。
高盛的策略師表示薛匪，人們對現(xiàn)代貨幣理論的討論越來越多捐川。他們預計該理論不會在廣泛層面上實施，但簡單地談?wù)撛摾碚摽赡軙l(fā)對貨幣貶值和通脹猖獗的擔憂逸尖。從li史上看古沥，這都是提振金價的有力因素瘸右。
CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲12月維持當前利率在1.50%-1.75%區(qū)間的概率為99.3%岩齿，降息25個基點的概率為0%太颤，加息25個基點的概率為0.7%；到明年1月維持當前利率在1.50%-1.75%區(qū)間的概率為90.5%盹沈，降息25個基點的概率為8.8%龄章，加息25個基點的概率為0.7%。市場對于美聯(lián)儲接下來降息預期的出盡也導致黃金失去主要的上漲動力乞封，未來金價或?qū)⒈３终鹗幾邉葑鋈梗蟾怕示S持在每盎司1450至1480區(qū)間運行。
分析認為肃晚，隨著近期黃金選擇方向菇用，黃金短線存在上下80美元的波動空間，上破1480后有望上探1500陷揪，但是如果跌破此前低點1445.70料測試1420附近。
從技術(shù)日線來看杂穷，黃金收2連陽線悍缠。上方壓力11月20日高點1478.92以及12月4日高點1484.09，下方支撐半年線以及11月12日低點1445.70耐量。
交易策略：若金價反彈持穩(wěn)于1464.57飞蚓，可考慮繼續(xù)做多，目標為1469.07-1473.76廊蜒，若金價下行跌破1460.06趴拧；可嘗試輕倉做空，目標為1455.38-1445.70山叮。
今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：
21:30 美國11月未季調(diào)CPI年率
03:00 美聯(lián)儲利率決議著榴，同時有經(jīng)濟預期和利率預期點陣圖
03:30 美聯(lián)儲鮑威爾召開發(fā)布會
