<p><img src="http://blog.pic.xiaokui.io/c907bcecf913e0fc2f1785e8e20dae90" /></p><p ><span >來源：創(chuàng)合匯</span></p><p ><span >轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)诤笈_(tái)輸入</span><strong >授權(quán)</strong></p><section label="Copyright ? 2014 playhudong All Rights Reserved." donone="shifuMouseDownOther('shifu_o_040')" ><section ><br /></section></section><p><br /></p><p><span >在創(chuàng)投圈里喻频，是不是經(jīng)常能聽到GP缩宜、LP、PE甥温、VC锻煌、FOF、TOT...這些英文縮寫姻蚓？它們不僅讓溝通變得簡(jiǎn)單宋梧，而且更為專業(yè)。2016年被許多人稱為股權(quán)投資元年狰挡，越來越多的人將其作為未來理財(cái)?shù)囊环N可靠模式捂龄，那今天就讓我們把這些縮寫徹底搞懂吧！<br /></span></p><section ><section></section></section><p><br /></p><section label="Copyright ? 2015 Yead All Rights Reserved."><section><section><section><p><span >徹底搞懂這些英文縮寫加叁，今天讓我們上一堂英語課吧倦沧。</span></p></section></section></section></section><p><br /></p><section ><section></section></section><section label="Copyright ? 2015 Yead All Rights Reserved."><section><section><span ><span > ?</span><span > </span>普通合伙人（General Partner，GP）</span></section></section></section><p><br /></p><p><span >大多數(shù)時(shí)候它匕，GP展融，LP是同時(shí)存在的。而且他們主要存在在一些需要大額度資金投資的公司里豫柬，比如私募基金（PE告希，Private Equity），對(duì)沖基金（Hedge Fund）烧给，風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital）這些采取有限合伙制的公司組織中燕偶。GP是那些合伙企業(yè)的代表人，換句話說创夜，GP是那些具體決定投資決策杭跪，以及公司經(jīng)營管理的人。<br /></span></p><p><br /></p><section label="Copyright ? 2015 Yead All Rights Reserved."><section><section><span ><span > ?</span><span > </span>有限合伙人（Limited Partner驰吓，LP）</span></section></section></section><p><br /></p><p><span >可以簡(jiǎn)單的理解為出資人涧尿。很多時(shí)候，一個(gè)項(xiàng)目需要投資上千萬乃至數(shù)個(gè)億的資金檬贰。（大多數(shù)投資公司姑廉，旗下都會(huì)有很多個(gè)不同的項(xiàng)目）而投資公司的GP們并沒有如此多的金錢——或者他們?yōu)榱朔謹(jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，因此不愿意將那么多的公司資金投資在一個(gè)項(xiàng)目上面翁涤。而這個(gè)世界上總有些人桥言，他們有很多很多的現(xiàn)金萌踱，卻沒有好的投資方法——放在銀行吃利息在金融界可是個(gè)純粹的虧錢行為。于是乎号阿，LP就此誕生了并鸵。<br /></span></p><p><br /></p><p><span >LP會(huì)在經(jīng)過一連串手續(xù)以后，可以用自己金錢（還包含實(shí)物扔涧、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或土地使用權(quán)）參與合伙出資交由GP去打理园担；而GP則拿LP的資金進(jìn)行實(shí)際項(xiàng)目（這里指的就是私募股權(quán)基金）管理投資。取得的獲取利潤枯夜，雙方再對(duì)這個(gè)利潤進(jìn)行分成弯汰。這是現(xiàn)實(shí)生活中經(jīng)典的“你（LP）出錢，我（GP）出力”的情況湖雹。</span></p><p><br /></p><h2 placeholder="請(qǐng)輸入標(biāo)題" ><span ><span > ?</span><span > </span>天使投資咏闪、VC、PE摔吏、IB</span></h2><p><br /></p><p><span >為了讓大家有個(gè)更加直觀的了解鸽嫂，將會(huì)順便講Angel Investor以及IB，因?yàn)樗麄冋帽硎玖送顿Y者的四種階段舔腾。</span></p><p><span >?</span></p><p><span >在解釋這四個(gè)名詞之前溪胶，我先將他們按照投資額度從小到大排序——他們分別是天使投資（Angel），風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）稳诚，私募股權(quán)基金（PE），以及投資銀行（IB）：</span></p><p><br /></p><p><span >下面將會(huì)開始逐個(gè)進(jìn)行介紹（注：接下來提到的資金額度只是一個(gè)大概的均值瀑踢，不是一個(gè)絕對(duì)值扳还，切勿以單純的以投資額度去判定一家公司是什么天使還是風(fēng)投或者其他。）</span></p><p><br /></p><section label="Copyright ? 2015 Yead All Rights Reserved."><section><section><span ><span > ?</span><span > </span>天使投資（Angel Investment）</span></section></section></section><p><br /></p><p><span >大多數(shù)時(shí)候橱夭，天使投資選擇的企業(yè)都會(huì)是一些非常非常早期的企業(yè)氨距，他們甚至沒有一個(gè)完整的產(chǎn)品，或者僅僅只有一個(gè)概念棘劣。<br /></span></p><p><span >?</span></p><p><span >而天使投資的投資額度往往也不會(huì)很大俏让，一般都是在5-100萬這個(gè)范圍之內(nèi)，換取的股份則是從10％-30％不等茬暇。單純從數(shù)字上而言首昔，美國和中國投資額度基本接近。大多數(shù)時(shí)候糙俗，這些企業(yè)都需要至少5年以上的時(shí)間才有可能上市勒奇。</span></p><p><span >?</span></p><p><span >此外，部分天使投資會(huì)給企業(yè)提供一些指導(dǎo)和幫助巧骚，甚至?xí)o予一定人脈上的支持赊颠。</span></p><p><br /></p><section label="Copyright ? 2015 Yead All Rights Reserved."><section><section><span ><span > ?</span><span > </span>風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital）</span></section></section></section><p><br /></p><p><span >一般而言格二，當(dāng)企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)初期階段，比如說雖然已有了相對(duì)成熟的產(chǎn)品竣蹦，或者已經(jīng)開始了銷售顶猜，但尚未形成市場(chǎng)規(guī)模，也沒法產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流痘括；天使投資那會(huì)兒的100萬資金對(duì)于他們來說已經(jīng)猶如毛毛雨长窄，無足輕重了。因此远寸，風(fēng)險(xiǎn)投資成了他們最佳的選擇抄淑。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)投資的投資額度都會(huì)在200萬-1000萬之內(nèi)驰后。少數(shù)重磅投資會(huì)達(dá)到幾千萬肆资。但平均而言，200萬-1000萬是個(gè)合理的數(shù)字灶芝，換取股份一般則是從10％~20％之間郑原。能獲得風(fēng)險(xiǎn)投資青睞的企業(yè)一般都會(huì)在3-5年內(nèi)有較大希望上市。<br /></span></p><p><br /></p><section label="Copyright ? 2015 Yead All Rights Reserved."><section><section><span ><span > ?</span><span > </span>私募股權(quán)基金（Private Equity）</span></section></section></section><p><br /></p><p><span >私募股權(quán)基金選擇投資的企業(yè)大多數(shù)已經(jīng)到了比較后期的地步夜涕，企業(yè)形成了一個(gè)較大的規(guī)模犯犁，產(chǎn)業(yè)規(guī)范了，為了迅速占領(lǐng)市場(chǎng)女器，獲取更多的資源酸役，他們需要大批量的資金，那么驾胆，這時(shí)候私募股權(quán)基金就出場(chǎng)了涣澡。大多數(shù)時(shí)候，5000萬_{數(shù)億的資金都是私募股權(quán)基金經(jīng)常投資的數(shù)額丧诺。換取股份大多數(shù)時(shí)候不會(huì)超過20％入桂。一般而言，這些被選擇的公司驳阎，在未來2}3年內(nèi)都會(huì)有極大的希望上市成功抗愁。<br /></span></p><p><br /></p><section label="Copyright ? 2015 Yead All Rights Reserved."><section><section><span ><span > ?</span><span > </span>投資銀行（IB，InvestmentBanking）</span></section></section></section><p><br /></p><p><span >他有一個(gè)我們常說的名字：投行呵晚。一般投行負(fù)責(zé)的都是幫助企業(yè)上市蜘腌、重組、兼并收購劣纲，還有證券發(fā)行逢捺、承銷等等，然后從成功融資后的金額中癞季，收取一定的手續(xù)費(fèi)劫瞳。（常見的是8％倘潜，但不是固定價(jià)格）一般被投行選定的企業(yè)，只要不發(fā)生什么意外志于，都是可以在未來一年內(nèi)進(jìn)行上市的涮因。有些時(shí)候投行或許會(huì)投入一筆資金進(jìn)去，但大多數(shù)時(shí)候主要還是以上市業(yè)務(wù)作為基礎(chǔ)伺绽。<br /></span></p><p><br /></p><h2 placeholder="請(qǐng)輸入標(biāo)題" ><span ><span > ?</span><span > </span>母基金FOF<span >（Fund of Funds）</span></span></h2><p><br /></p><p><span >FOF和TOT都是”組合基金”模式中常見的投資方式养泡。他們分別代表什么意思呢？用比較簡(jiǎn)練通俗的語言給大家介紹一下FOF奈应，也就是基金中的基金澜掩，俗稱“母基金”。</span></p><p><br /></p><section label="Copyright ? 2015 Yead All Rights Reserved."><section><section><span >FOF和一般基金有一個(gè)本質(zhì)上的區(qū)別——那就是他們投資目標(biāo)的性質(zhì)是不一樣的杖挣〖玳牛基金投資的項(xiàng)目非常廣泛，常見的有股票惩妇，債券株汉，期貨，黃金這些廣為人知的項(xiàng)目歌殃。而FOF呢乔妈，則是通過另一種方法來投資——他們投資的是基金公司。也就是說氓皱，F(xiàn)OF一般是不會(huì)對(duì)我們常說的股票路召，債券，期貨進(jìn)行投資的波材。他們會(huì)選擇投資那些本身盈利能力很強(qiáng)的基金公司來投資优训。</span></section></section></section><p><br /></p><p><span >因?yàn)镕OF的投資特殊性，所以它并不像我一開始提到的基金的LP那樣各聘，有600萬美金最低投資額度的限制。在美國的話額度范圍一般是20萬美元到60萬美元作為FOF的最低投資額度——當(dāng)然抡医，他們的鎖定周期都是一樣的躲因，至少要有一年以上的時(shí)候，在中國的話估計(jì)幾百萬人民幣門檻忌傻，降低了很多大脉。</span></p><p><br /></p><h2 placeholder="請(qǐng)輸入標(biāo)題" ><span ><span > ?</span><span > </span>信托中的信托<span >TOT(Trust of Trusts)</span></span></h2><p><br /></p><p><span >從字面上來理解就是“信托中的信托”，也就是一種專門投資信托產(chǎn)品的信托水孩。從廣義上講镰矿，TOT是FOF的一個(gè)小分類，而在國內(nèi)俘种，TOT普遍被認(rèn)為是私募中的私募秤标，F(xiàn)OF則被普遍認(rèn)為是公募中的公募绝淡，當(dāng)然現(xiàn)在FOF也有很多投私募股權(quán)基金的。<br /></span></p><p><span >?</span></p><p><span >TOT的運(yùn)作模式是怎么樣的? 目前國內(nèi)TOT的普遍操作模式為某機(jī)構(gòu)募資苍姜，在信托平臺(tái)成立母信托產(chǎn)品牢酵，由母信托產(chǎn)品選擇已成立的陽光私募信托計(jì)劃進(jìn)行投資配置，形成一個(gè)母信托產(chǎn)品投資多個(gè)子信托的信托組合產(chǎn)品衙猪。</span></p><p><br /></p><p><span >轉(zhuǎn)載自：創(chuàng)合匯<br /></span></p><p><br /></p><section label="Copyright ? 2014 playhudong All Rights Reserved." donone="shifuMouseDownOther('shifu_o_040')" ><section ><br /></section></section><p ><span >?Copyright</span><br /></p><p ><span >橋水投資轉(zhuǎn)載作品｜盡情分享朋友圈｜轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系授權(quán)</span></p><p ><span >歡迎吐槽｜歡迎聊天｜歡迎打賞</span></p><section label="Copyright ? 2014 playhudong All Rights Reserved." donone="shifuMouseDownOther('shifu_o_040')" ><section ><br /></section></section><p><br /></p><p ><img src="http://blog.pic.xiaokui.io/8f7c772ac3c85a93bec98e73730ecc53" /></p><p ><span >（歡迎點(diǎn)擊關(guān)注</span><strong >橋水投資</strong><span >）</span></p>
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